国际旅行趋势 - 美国旅行者对即将到来的旅行季表现出高度热情 63%的受访者表示兴奋 [1] - Z世代和千禧一代的国际及国内旅行意愿比X世代和婴儿潮一代高38% [3] - 加勒比地区占据美国游客十大国际趋势目的地中的四席 51%的旅行者以放松 rejuvenate为主要目的 [5] 热门旅行目的地 - 2025年夏季全球热门目的地包括墨西哥坎昆 法国巴黎 英国伦敦 [10] - 美国国内热门目的地为拉斯维加斯 纽约市 南卡罗来纳州默特尔比奇 [10] - 佛罗里达州沃尔顿堡海滩和墨西哥蓬塔萨姆成为新兴趋势目的地 [3] - 怀俄明州大苏尔和莫兰等偏远地区因38%旅行者追求自然体验而走红 [5] 旅行行为特征 - 83%的旅行者将活动体验列为预算重点 89%计划安排最多五项活动 [7] - Z世代预订6项以上活动的比例达14% 显著高于其他年龄层9%的平均值 [7] - 年轻群体更倾向冒险和文化探索 而56%年长群体更注重放松（年轻群体47%） [8] - 文化主题游 户外活动（徒步 骑马）以及邮轮水上项目成为2025年三大热门体验类别 [11] 旅行规划偏好 - 57%旅行者会提前预订活动 Z世代和千禧一代提前预订概率比年长群体高78%（71% vs 40%） [11] - 婴儿潮一代38%会咨询当地人推荐 Z世代51%通过社交媒体完善行程 [11] - 年轻群体选择度假租赁的比例达30% 高于年长群体21%的酒店偏好 [12] 平台数据价值 - Tripadvisor拥有超过10亿条评论和贡献 帮助用户优化假期安排 [13] - 平台每月服务数百万用户 涵盖行程规划 预订到实际出行的全链条需求 [13] - 2025年3-4月调研覆盖6国2800名消费者 结合2-4月用户搜索行为数据形成报告 [14]

Expedia Group的B2B业务升级 - 公司通过新增API增强其B2B业务Private Label Solutions，帮助合作伙伴构建旅行套餐 [1] - 新增API包括Car API（覆盖190个国家/地区的110个汽车品牌）、Activities API（提供17万种全球可预订体验）、Insurance API（支持预订时提供旅行保险）、Air API（整合机票与住宿及租车服务） [2] - 新增Reservation Management API协助酒店管理预订、支付及数据恢复 [3] 新产品与技术功能 - 推出Expedia Trip Matching功能，6月初上线Instagram，用户可通过旅行相关Reel获取定制行程建议 [4] - Expedia Group Advertising推出工具，帮助旅游广告商利用公司第一方数据精准定位高意向用户 [4] 业务表现与合作伙伴 - Private Label Solutions已与超6万家合作伙伴（含航空公司、银行、旅行社）合作，将Expedia服务整合至其客户界面 [5] - B2B业务是公司增长最快的部门之一，去年收入实现两位数百分比增长 [6] - 银行和零售商的旅行忠诚度计划是其网站点击量最高的功能 [6] 高管观点 - 公司CEO称作为领先B2B旅游平台，正通过投资加速合作伙伴增长并提升旅行者服务 [5] - Private Label Solutions总裁强调公司构建了全球最大B2B旅游网络，新API进一步强化供应链接入与智能应用 [3]

业务多元化拓展 - Airbnb推出全新家庭服务产品 包括美发、按摩、摄影等专业服务人员上门服务 标志着公司自2008年成立以来最雄心勃勃的业务多元化举措 [3][4] - 服务初期覆盖全球260个城市 未来将扩展至更多地区和服务类别 其中儿童看护服务被CEO称为"终极目标" 代表用户对平台的最高信任度 [6] - CEO表示创新是保持公司相关性的关键 通过将用户从年度使用者转化为周度使用者 这些服务从有趣想法逐渐变为必要功能 [5] 人工智能技术应用 - 公司已部署AI客服代理 自称拥有旅游业最佳AI客服系统 该技术基于数亿至数十亿客户住宿数据点训练 目前优先面向美国用户推出 [7][8] - 行业预期Airbnb将重点开发能定制完整行程并完成预订的AI助手 与Mindtrip等初创企业的产品类似 [8] - CEO在战略演讲中罕见地未重点提及生成式AI技术 尽管该技术正在硅谷引发投资热潮 [6] 行业竞争格局 - 在线旅游领域竞争激烈 Expedia、Booking和谷歌多年来一直试图建立旅行者核心平台地位 [9] - Airbnb提出"完美礼宾服务"愿景 目标成为旅行和生活方式的终极服务平台 [9] 政治环境影响 - 公司面临政治挑战 需与加入特朗普政府DOGE团队的联合创始人Joe Gebbia保持距离 部分房东因此退出平台 [10] - 美国入境游客数量减少 但公司强调业务适应性强 国内旅行需求可弥补缺口 [12] - CEO认为开放边境和自由旅行最有利于旅游业发展 也能带来经济文化双重效益 [12]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：旅游行业 - **公司**：Expedia Group及其旗下品牌Hotels.com、Vrbo、Expedia，还涉及Southwest Airlines、Ryanair、Microsoft、Amazon、OpenAI、Meta、Google等合作公司，以及American Express、MasterCard、Walmart等B2B业务合作伙伴 纪要提到的核心观点和论据 行业机遇与发展趋势 - **行业规模增长**：2024年旅游和旅游业对全球经济贡献超11万亿美元，预计到2035年将增长至16.5万亿美元，为行业带来巨大机遇[4] - **消费者需求变化**：超半数消费者认为旅游比五年前更重要，人们倾向选择体验而非物质，活动驱动旅游需求和经济发展，如Taylor Swift巡演带动超90亿美元经济活动，2026年美国世界杯预计带动更多经济活动[17] - **AI技术推动创新**：AI为旅游行业带来新可能，改变人们发现、预订和体验旅游的方式，旅游搜索逐渐向AI驱动转变，Expedia Group积极与科技公司合作，将AI融入产品体验[10] Expedia Group的核心竞争力 - **强大的合作伙伴关系**：与众多旅游企业合作，拥有超300万供应合作伙伴，去年新增90万住宿、新的租车公司、邮轮公司和航空公司，如Southwest和Ryanair，通过合作实现共赢，推动旅游生态系统增长[25] - **先进的技术应用** - **AI应用广泛**：利用AI使定价更智能、运营更顺畅，如Scout系统为合作伙伴带来超10%的交易增长和60亿美元的增量收入；广告产品借助AI实现深度洞察、自动出价和生成广告文案等，提升广告效果[31][37] - **产品技术创新**：推出AI过滤器、AI行程构建器、航班优惠等产品，提升用户体验和转化率，如AI过滤器使转化率提升35%，航班优惠产品使转化率提高15%[108][115] - **庞大的市场需求** - **全球市场覆盖**：通过品牌和广泛的B2B网络，连接全球旅行者和供应合作伙伴，亚洲中产阶级增长带来巨大市场机遇，去年亚洲B2B业务增长超30%[35] - **多样化的需求来源**：拥有丰富的需求合作伙伴，今年B2B网络需求合作伙伴增加10%，旗下品牌Expedia、Hotels.com、Vrbo吸引不同类型的旅行者，满足多样化需求[38] 各品牌特点与策略 - **Hotels.com** - **目标客户**：高频旅行者，平均每年旅行约8次；国际多元化，业务在美国和全球其他地区近乎平分；商务预订占比超四分之一；预订具有即时性，近30%的预订在0 - 3天内完成；社交优先，数字敏锐，乐于分享[46] - **客户需求**：希望获得有奖励的网站、轻松无忧的旅行体验，讨厌繁琐的旅行规划[50] - **产品策略**：推出不同类型的忠诚度计划，如Signature Loyalty Program和One Key Program；提供VIP访问计划，为符合条件的酒店提供更多曝光和优惠；引入AI过滤器、酒店比较、价格洞察和价格提醒等功能，提升用户体验和转化率[52][56] - **Vrbo** - **目标客户**：家庭和团体，预订两到三间卧室的私人度假租赁，注重私人体验，每年至少有三到四次酒店住宿[69] - **客户特点**：购买决策周期长，提前规划，平均提前超90天预订，对广告商具有吸引力，约50%的预订价值来自距离目的地超500英里的客户，可能选择飞行前往[70][71] - **业务策略**：通过One Key计划促进客户在不同品牌间的消费，计划为旅行者试点其他服务，简化度假规划[70][72] - **Expedia** - **目标客户**：品质追求者，愿意为独特体验花费更多，注重价值，善于规划，家庭和团体是快速增长的细分市场[81] - **客户需求**：希望获得丰富的旅行灵感和实用的规划工具，注重价格价值和预订信心[83] - **产品策略**：构建旅游指南和内容，策划旅游商店，与目的地合作伙伴合作，提供价格比较和价格下降保护工具，推出AI驱动的家庭友好型搜索功能和促销活动，强调打包和捆绑服务的优势[84][86][89] B2B业务优势与创新 - **业务模式多样**：提供API、白标模板和TAP等解决方案，满足不同企业的需求，与航空公司、OTA、金融机构、零售商等广泛合作[141] - **数据与技术驱动**：拥有庞大的旅行数据集，利用AI和机器学习优化性能和定制推荐，新推出的API和工具从底层架构就融入AI技术[160] - **业务成果显著**：2024年与16万家旅行顾问合作，与7万家合作伙伴合作，每天处理180亿次API调用，实现超1.35亿个房间夜的预订，部分预订平均价值比消费者品牌高85%[146] - **创新举措**：推出四个新的API，包括汽车API、活动API、保险API和Anner API，所有平台层都将由AI和机器学习覆盖，增加商品推销工具和赞助列表等功能[152] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **奖励升级**：将Explore参会者升级为One Key忠诚度计划的白金会员，享受相关福利[7] - **产品反馈机制**：通过Duet评分系统监测产品反馈，改进关键产品体验；创建Expedia Voices研究社区，收集合作伙伴的意见和建议[97][131] - **AI服务经验**：Expedia Group早在2018年就开始使用对话式AI服务代理，处理超4300万次对话，解决超50%的旅行者查询，旅行者自助服务的满意度是致电的两倍以上[120] - **AI代理创新**：推出首个集对话式发现、购物和服务于一体的单入口AI代理，在Hotels.com应用上上线，为旅行者提供智能推荐和上下文提示[125]

公司动态 - Airbnb发布2025夏季更新 宣布多项新举措包括重新推出Experiences业务 推出10项Services服务 以及应用程序重新设计 [1][5] - Experiences业务将在全球650个城市推出 涵盖历史与文化 食品饮料等五大类别 [5] - Services服务包含厨师 预制餐食 摄影等10项可预订项目 [5] 分析师观点 - 高盛维持中性评级 目标价139美元 认为公司虽符合长期增长目标 但新业务规模化和增长贡献时间能见度低 [2] - Needham维持持有评级 认为Experiences重新推出合理 可整合分散供应 但业务收益范围存在较大不确定性 [3][4] - 分析师测算 若Airbnb要在2026年实现预订量增长超12.5% Experiences和Services需带来25亿美元预订额 [4] 市场反应 - 消息发布当日Airbnb股价上涨0.74%至139.07美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 财年2025公司实现总预订价值98亿美元，按固定货币计算同比增长25.9%；调整后营业利润达1.673亿美元，同比增长34.7% [6] - 第四季度总预订价值增长加速，按固定货币计算同比增长30.4%；调整后营业利润同比增长37.9% [6] - 财年2025公司按国际财务报告准则（IFRS）计算的收入为9.78亿美元，同比增长27.4%；利润约为9530万美元 [25] - 第四季度按IFRS计算的收入为2.455亿美元，同比增长25.6%；利润为2920万美元 [27] - 财年2025调整后营业利润率提高至总预订额的1.71%，上一财年为1.56% [26] - 公司结束本季度和财年时现金及现金等价物约为7.5亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 航空票务业务 - 财年2025第四季度航空业务总预订价值按固定货币计算同比增长24.3% [10] - 国内市场公司保持30%以上的机票预订市场份额；第四季度国际航空票务业务收入占比达到39%，去年同期为36.7% [28] - 航空票务调整后利润率为9420万美元，按固定货币计算同比增长16.8%；业务提取率为6.2% [28] 酒店及套餐业务 - 财年2025第四季度酒店和套餐业务总预订价值按固定货币计算同比增长27.7% [11] - 酒店及套餐业务调整后利润率同比增长28.4%，达到1.096亿美元；该季度提取率为18% [28] 巴士票务业务 - 第四季度巴士业务增长进一步改善，所有地区均实现两位数增长；私人巴士运营商供应同比增长约15% [17] - 巴士票务调整后利润率为3650万美元，按固定货币计算同比增长超44.3% [29] 其他业务 - 国际酒店业务收入同比增长超65%，国际业务收入占比从财年2024的22%提升至25% [9] - 民宿业务全年销售超3.3万套独特房产，覆盖1100多个独特目的地；去年新增超4.2万间客房，同比增长33% [14] - 假日套餐业务在泰国、新加坡和马尔代夫等目的地的带动下表现强劲；本季度推出独立的旅游和景点预订渠道 [16] - 公司企业旅行业务通过MyBiz和Quest to Travel两个平台均实现强劲增长，MyBiz活跃企业客户数量超6.4万，Quest to Travel活跃客户数量达507家大型企业 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内航空市场供应增长低于预期，同比约为9.5%；国际航空出港量同比增长18.5%，国际航空票务在线渗透率稳步提高 [10] - 过去五年酒店连锁企业新增约4.2万间客房，其中60%位于二线及以下城市 [12] - 本财年朝圣城市旅游量同比增长超95%，第四季度同比增长147% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过生成式AI（GenAI）创新提升下一代客户体验，投资于AI驱动的体验，如Myra.ai旅行规划聊天机器人及多项GenAI功能 [7][8] - 执行连接旅行战略，在应用程序、桌面和WhatsApp上引入多个集成触点，实现无缝的端到端旅行规划 [9] - 加强国际业务，特别是国际航空票务和酒店业务，提升产品竞争力，拓展市场份额 [9] - 扩大供应规模，包括增加酒店、民宿和巴士等业务的供应选项 [13][14][17] - 关注精神旅游等新兴细分市场，计划扩大相关产品和服务 [15] - 公司资本分配战略聚焦于平台增长投资、探索利基和有机机会以及通过回购计划向股东返还价值 [30] - 行业竞争方面，印度旅游市场在线渗透率除国内航班外仍较低，公司在OTA领域处于领先地位，但整体市场竞争来自传统旅行社、全球和本地OTA以及直接预订等多个方面 [57][58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度旅游行业受经济实力、消费者信心提升和旅游消费增加驱动，保持强劲增长态势 [24] - 近期因地缘政治事件导致旅游预订出现短期下滑，但随着局势稳定，公司有望在未来几周恢复部分业务势头 [21][22] - 公司将继续监测宏观经济和地缘政治环境，灵活应对各种情况 [23] - 公司目标是在未来几年保持20%左右的增长速度，尽管可能会受到一次性事件或宏观因素的短期影响，但整体增长趋势有望持续 [39] 其他重要信息 - 公司庆祝成立25周年，回顾发展历程，强调使命和价值观 [4][5] - 本财年新增超900万客户，终身交易用户基数达到8200万；季度重复率保持在70%以上 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于销售和营销费用的规划 - 公司计划将销售和营销费用占比维持在5%左右，因为除核心业务外，公司还在投资众多辅助旅游服务、地理扩张和替代住宿领域，目前该费用水平较为高效，重点是推动业务增长和优化业务组合 [35][36] 问题2：行业和公司未来的增长预期 - 公司目标是实现20%左右的增长，未来几年有望保持类似增长轨迹，尽管可能会受到一次性事件或宏观因素的短期影响，但整体增长趋势不会改变 [39] 问题3：AI领域的竞争风险和战略 - 公司认为AI领域的成功取决于在正确领域的投资、模型优化以及对自身数据的有效利用，同时需要具备速度和敏捷性。公司拥有丰富的数据，有信心在该领域保持领先，为客户提供差异化的消费体验。此外，公司会密切关注市场动态，学习其他OTA和科技公司的经验 [42][43][49] 问题4：从Ctrip在Gen AI方面的学习经验 - 全球OTA在AI应用上都在利用现有基础模型，目前没有一家领先很多。公司会密切关注包括Ctrip在内的全球OTA的发展，并与谷歌、微软、Meta等科技公司合作，学习借鉴他们的经验 [47][48][49] 问题5：印度市场竞争格局及未来变化 - 印度旅游市场规模庞大，在线渗透率除国内航班外仍较低，竞争来自传统旅行社、全球和本地OTA以及直接预订等多个方面。公司在OTA领域处于领先地位，但会持续关注市场变化，专注于自身战略执行和业务创新，以保持竞争优势 [57][58][61] 问题6：利润率是否会超过指导范围以及如何处理超额利润 - 公司目前利润率为1.7%，距离指导范围下限1.8%还有一定差距，首要目标是达到并稳定在1.8% - 2%的区间，之后再考虑进一步的发展策略 [70] 问题7：股票回购计划的思考 - 公司股票回购计划的剩余额度并非限制因素，将继续采取机会主义的回购策略，根据市场波动情况适时进行回购，以实现股东价值最大化 [73][74][75] 问题8：对旅游体验业务的看法 - 公司已经推出旅游体验业务平台，目前主要聚焦国际目的地，未来也将逐步拓展国内市场。公司认为该业务具有较高的增长潜力，将为客户提供更多服务选择 [81][82][83] 问题9：是否有在旅游体验或媒体内容领域进行并购的计划 - 公司目前更倾向于通过有机增长的方式发展旅游体验业务，因为已经拥有平台和供应资源。在媒体内容方面，公司可以利用现有的工具和技术进行内容创作和营销，目前尚未发现有吸引力的并购机会，但会持续关注市场动态 [87][88][90] 问题10：近期北印度事件是否产生一次性成本 - 近期北印度事件仅导致旅游需求下降，未产生一次性特殊成本 [91] 问题11：巴士业务增长中会计政策变更的影响以及ESOP费用和税率的展望 - 巴士票务业务会计政策变更的影响不显著，主要增长来自一次性事件。公司计划将ESOP费用维持在每年3500 - 4000万美元的范围内，2026财年仍将受益于递延税资产，之后将进入全额纳税阶段 [97][100][101] 问题12：本季度冲突前的预订情况以及冲突对国际和国内旅游情绪的影响 - 本季度开始时预订情况正常，与过去几个季度的增长趋势一致。冲突对国际和国内旅游情绪的影响基本相同，不过在停火宣布后，旅游市场已经开始出现复苏迹象 [106][107][108] 问题13：如何利用AI管理成本同时保持客户服务差异化 - 公司将在不牺牲客户体验的前提下，利用AI技术提高效率和生产力。自疫情以来，公司已经在自助服务自动化方面取得了良好的效果，未来将继续优化这一体验，同时实现成本控制 [110][111][113]

财务数据和关键指标变化 - 财年2025公司实现总预订价值98亿美元，按固定汇率计算同比增长25.9% [6] - 财年2025调整后营业利润达1.673亿美元，同比增长34.7%，创历史新高 [6] - 第四季度总预订价值按固定汇率计算同比增长加速至30.4%，调整后营业利润同比增长37.9% [6] - 财年2025公司按国际财务报告准则（IFRS）计算的收入按固定汇率同比增长27.4%，从2024财年的7.82亿美元增至9.78亿美元 [27] - 财年2024利润2.167亿美元包含一次性净信贷和一次性收益，剔除后约为6000万美元，财年2025利润约为9530万美元 [27] - 第四季度按IFRS计算的收入按固定汇率同比增长25.6%，从去年同期的2.029亿美元增至2.455亿美元 [29] - 第四季度利润为2920万美元，去年同期调整后约为1520万美元 [29] - 财年2025调整后营业利润率提高至总预订量的1.71%，而2024财年为1.56% [28] - 公司结束本季度和财年时现金及现金等价物约为7.5亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 航空票务业务 - 财年2025第四季度航空业务总预订价值按固定汇率计算同比增长24.3% [11] - 国内市场公司继续保持航班票务市场30%以上的份额，本季度国际航空票务业务收入占比达到39%，高于去年同期的36.7% [30] - 航空票务调整后利润率为9420万美元，按固定汇率计算同比增长16.8%，业务提取率保持在6.2% [30] 酒店及套餐业务 - 财年2025第四季度酒店和套餐业务总预订价值按固定汇率计算同比增长27.7% [12] - 酒店及套餐业务调整后利润率同比增长28.4%，本季度调整后利润率达1.096亿美元，提取率为18% [30] 巴士票务业务 - 第四季度巴士票务业务调整后利润率为3650万美元，按固定汇率计算同比强劲增长超44.3% [31] - 私人巴士运营商板块供应同比增长约15% [19] 度假套餐业务 - 度假套餐业务持续表现强劲，受泰国、新加坡和马尔代夫等目的地增长驱动 [18] - 本季度推出独立的旅游和景点预订渠道，可在39个国家的1100多个国际城市预订21.5万多个旅游和景点项目 [18] 民宿业务 - 全年售出超3.3万套独特民宿，分布在1100多个独特目的地，业务、休闲和朝圣目的地均实现强劲增长 [15] - 上一财年民宿供应增加超4.2万间客房，同比增长33% [15] 企业差旅业务 - MyBiz平台活跃企业客户数量现超6.4万，而去年同期为5.66万；Quest to Travel平台活跃客户数量达到507家大型企业，去年同期为357家 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内航空市场供应增长低于预期，同比约为9.5%，但国内离港航班数量超过疫情前水平；国际离港航班同比增长18.5%，国际航空票务在线渗透率稳步提高 [11] - 过去五年酒店连锁增加约4.2万间客房，其中60%位于二线及以下城市 [13] - 本财年朝圣城市业务量同比增长超95%，第四季度同比增长147% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过生成式AI（GenAI）创新提升下一代客户体验，由强大的技术平台支持深度可扩展的供应无缝集成 [22] - 执行连接旅行战略，在应用程序、桌面和WhatsApp上引入多个集成触点，实现特定旅行的无缝端到端规划 [10] - 加强国际业务产品，国际航空票务和酒店业务增长显著，国际业务收入占比从2024财年的22%提升至25% [10][11] - 持续投资增长计划，包括AI开发、阿联酋业务拓展、Redbus进入印尼等新市场以及在越南和柬埔寨开展业务 [32] - 进行无机收购，如收购Happy Expense Management平台以加强企业业务 [32] - 市场竞争方面，印度旅游市场规模大，在线渗透率除国内航班外仍较低，公司在OTA领域领先，但整体市场各细分领域存在不同类型的竞争对手，公司将专注自身战略执行和业务进化以保持领先 [60][61][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度旅游行业受经济实力、消费者信心上升和旅游消费支出增加驱动，持续呈现强劲增长态势 [26] - 公司4月开局良好，但受Telgaon事件及印巴局势影响，旅游预订出现下滑，不过随着停火和局势稳定，公司有望在未来几周恢复部分失去的势头 [23] - 公司将继续关注地缘政治和宏观经济环境，灵活应对新情况 [24] - 公司目标是实现20%以上的增长，未来几年将继续保持类似增长轨迹，尽管可能会受到一次性事件或宏观情况的短期影响 [40] 其他重要信息 - 公司在本季度回购233,712股普通股，总金额为2150万美元，平均价格为每股92.2美元，公司资本分配战略重点包括投资增长计划、探索有机和无机机会以及通过回购计划向股东返还价值 [33] - 公司Myra.ai旅行规划聊天机器人已发展成为强大的接口，可跨航班、酒店等特定AI板块实现无缝交互，同时公司在各关键业务线推出多个生成式AI功能 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于销售和营销费用的管理思路 - 公司计划将销售和营销费用占比维持在5%左右，因为除核心业务外，公司还在大量辅助旅游服务、地理扩张和替代住宿领域进行投资，目前该费用水平较为高效，重点是推动业务更好的组合和更快的增长 [37][38] 问题2：行业和公司未来的增长速度 - 公司目标是实现20%以上的增长，未来几年将继续保持类似增长轨迹，虽可能受一次性事件或宏观情况短期影响，但整体增长趋势不变 [40] 问题3：AI方面是否面临新的竞争威胁及应对策略 - 公司认为AI领域成功取决于在正确领域投资和完善模型，以及利用自身丰富数据实现差异化，同时注重速度和敏捷性，公司对此有信心，虽会密切关注新进入者，但更专注于自身发展以提供更好的消费者体验 [43][44][45] 问题4：从Ctrip在Gen AI方面有哪些学习经验 - 全球在线旅游代理商（OTA）大多是技术使用者，并非基础模型构建者，目前在基准比较中大家水平相近，公司会从包括Ctrip在内的各方学习，密切关注行业发展 [49][50][51] 问题5：如何解释公司在印度市场的竞争格局以及未来竞争是否会变化 - 印度旅游市场规模大，在线渗透率除国内航班外仍较低，整体市场各细分领域存在不同类型的竞争对手，公司虽在OTA领域领先，但市场有很大增长空间，未来竞争格局可能会演变，公司将专注自身战略执行和业务进化以保持领先 [60][61][64] 问题6：公司利润率是否会超过指导上限以及如何处理超额利润 - 目前公司利润率距指导下限仍有差距，首要目标是达到1.8%以上，待稳定在1.8 - 2%区间后再考虑后续发展 [73] 问题7：如何看待股票回购金额 - 目前剩余的1.4亿美元回购计划并非限制，公司将采取机会主义回购策略，根据市场波动适时进行回购，具体金额将根据市场情况季度评估 [76][77][78] 问题8：如何看待Airbnb产品升级及旅游体验业务 - 公司已推出旅游和体验业务平台，目前主要聚焦国际目的地，未来也将拓展国内业务，认为该业务有很大增长潜力 [85][86][87] 问题9：在旅游体验和旅游媒体内容方面是否有收购意向 - 公司计划通过有机方式扩大旅游体验业务，目前已具备平台和供应，会利用现有工具发展内容策略，暂未看到合适的无机收购机会，但会持续关注 [90][91][93] 问题10：近期北印度局势是否产生一次性成本 - 近期北印度局势仅导致旅游需求下降，未产生一次性特殊成本 [94] 问题11：本季度巴士业务增长受会计政策变更的影响程度 - 巴士票务业务会计处理变更对业绩影响不显著，本季度增长主要受一次性事件推动，预计下季度利润率将趋于稳定 [99][100][101] 问题12：如何看待未来的员工持股计划（ESOP）费用和税率 - ESOP费用将维持在每年3500 - 4000万美元的现有范围内；由于递延税资产，公司在2026财年仍将受益，之后将进入全额纳税阶段 [103][104] 问题13：冲突前本季度预订的早期迹象以及旅游情绪在国际和国内市场的影响是否相同 - 本季度初预订情况正常，与过去几个季度的增长情况相符；冲突对国际和国内旅游情绪影响大致相同，停火后已开始出现复苏迹象 [109][111][112] 问题14：如何利用AI管理成本同时保持客户体验差异化 - 公司将在不损害客户体验的前提下利用AI技术，自疫情期间就开始推进自助服务自动化，且效果良好，未来将继续提升体验并争取实现生产力提升 [114][115][117]

业务拓展 - 公司推出全新应用程序，新增在家预约按摩师、厨师和个人教练等服务，不再局限于短期住宿业务[1] - 新增服务功能旨在结合优质房源与特色服务，为用户提供更全面的体验[2] - 用户可通过应用程序在非旅行期间预约上门服务[2] 平台数据 - 自2008年成立以来，平台累计接待超过20亿人次旅客[2] - 公司强调其已彻底改变人们的旅行方式，并成为住宿领域的代名词[2][3] 产品升级 - 应用程序经过重新设计，整合房源、服务和体验预订功能，提升一站式操作便利性[3] - 升级"体验"板块，新增地标游览、博物馆参观、美食之旅、水上运动和野生动物探险等项目[4] - 推出"Originals"特色功能，提供与专业人士合作的独特体验，例如在法国烘焙店学习糕点制作或与奥运选手进行沙滩排球[4] 战略定位 - 公司通过服务和体验功能的推出，再次改变旅行行业格局[4] - 首席执行官提出"现在用户可以通过平台获得远超住宿的体验"的全新价值主张[6]

公司战略转型 - 公司推出全新设计的应用程序 旨在扩展业务范围 允许用户在租房时预订餐饮和个人训练等服务 [1] - 此举标志着公司从短租业务向多元化服务转型的新篇章 [1] - 公司计划投资2亿至2.5亿美元发展新业务 预计将成为未来收入增长的重要驱动力 [1] 管理层观点 - 公司高管表示 现有业务基础稳固 具备扩展能力 [2] - CEO指出 旧版应用仅支持租房预订 新版应用基于全新技术架构 将提供更丰富的服务 [4] 市场表现与挑战 - 公司股价本月早前下跌 因一季度财报中收入指引不及预期 [3] - 财报显示季度末加拿大至美国旅游需求出现"疲软" 主要受宏观经济不确定性影响 [3] 历史业务调整 - 2020年公司曾收缩非核心业务扩张计划 专注于短租主业 因疫情冲击旅游业 [2]

核心观点 - Airbnb推出新功能允许用户预订服务和体验如按摩、理发、厨师烹饪等 这些服务可单独预订或与住宿结合 [1] - 公司旨在利用现有平台流量 去年有15亿台设备访问服务但许多未预订住宿 [2] - 新功能使Airbnb直接与Tripadvisor、Bookingcom等旅游平台及Yelp等服务提供商竞争 [4] 业务拓展 - 初期覆盖10个服务类别包括厨师、餐饮、摄影、水疗等 在8个国家100个城市推出 [4] - 体验类别包括文化博物馆游览、户外水上运动、美食课程等 覆盖全球1000个城市19个类别 [6] - 推出独家"Airbnb Originals"体验 与名人合作如法国烘焙师Raphaelle Elbaz教授糕点制作 [8] 商业模式 - 公司从服务抽取15%佣金 体验抽取20% 用户端显示统一价格 [11] - 服务提供者需通过资质验证包括经验、在线表现、教育背景等 [11] 产品更新 - 全面更新客人和房东端APP 新增"住宿""服务""体验"三大预订类别 [12] - 为已预订行程的用户推荐相关体验或服务 房东端新增日历和列表管理功能 [13] - 计划年内推出社交功能 包括体验参与者群聊以分享照片和旅行建议 [14] 用户增长 - 去年更新个人资料页后 完整资料填写量增长15倍 显示用户强烈社交需求 [17] - 高管认为新体验功能可能激发用户原本未计划的旅行 甚至发现本地新活动 [10] 技术应用 - 推出AI客服助手 可即时回复咨询而非跳转文章 初期面向美国英语用户 [19] - 计划逐步增加AI功能 如个性化行程建议和快速操作按钮 [20] - 全球范围同步更新网站及iOS/Android应用 [21]