文章核心观点 公司宣布完成“包销”私募配售，预计不久完成非经纪私募配售，将用所得款项推进项目勘探，介绍了承销商报酬及证券相关规定等情况 [1][2][4] 分组1：私募配售情况 - 公司完成“包销”私募配售7,256,500股慈善流通股，每股3.17加元，总收益23,003,103加元，包括行使全部超额配售权 [1] - 公司此前宣布的非经纪私募配售最多1,281,545股慈善流通股，每股3.17加元，预计不久完成，总收益最多4,062,500加元，股份有四个月零一天的限售期 [2] 分组2：承销商情况 - 此次配售由Stifel Nicolaus Canada Inc.牵头，承销商包括CIBC World Markets Inc.和Cormark Securities Inc. [3] - 承销商获得6%的现金佣金和435,390份普通股购买权证，每份权证可按2.12加元价格购买一股普通股，有效期至2027年6月16日，现金佣金用公司现有现金支付 [3] 分组3：资金用途 - 公司打算用配售所得款项推进旗舰项目勘探，慈善流通股销售所得用于符合相关税法规定的勘探费用，费用在2026年12月31日前产生，并在2025年12月31日前转让给认购者 [4] - 不列颠哥伦比亚省居民投资可享受20%的省级不可退还税收抵免 [4] 分组4：证券规定 - 慈善流通股根据相关豁免规定发行，无法定限售期，经纪权证根据其他豁免规定发行，限售期至2025年10月17日 [5] - 此次配售需获得TSX Venture Exchange最终批准 [5] 分组5：公司介绍 - 公司是不列颠哥伦比亚省西北部贵金属项目勘探商，项目地质条件好且位于加拿大矿业适宜地区 [8] - 公司是CASERM成员和支持者，关键战略基石股东包括Crescat Capital、McEwen Mining Inc.等 [8]

融资情况 - 公司完成私募配售7,256,500股慈善流转股 每股价格3.17加元 总融资额23,003,103加元 包含超额配售权全额行使 [1] - 同步进行的非经纪私募配售预计发行1,281,545股慈善流转股 每股价格3.17加元 最高融资额4,062,500加元 [2] - 承销商获得6%现金佣金(占融资总额比例)及435,390份认股权证 行权价2.12加元/股 有效期至2027年6月16日 [3] 资金用途 - 融资款项将用于推进旗舰项目Golddigger-Surebet的勘探 相关支出符合加拿大所得税法定义的"加拿大勘探费用"及"关键矿物勘探税收抵免"条款 [4] - 不列颠哥伦比亚省居民投资者可额外获得20%省级税收抵免 勘探费用需在2026年12月31日前发生 税务减免最迟2025年12月31日生效 [4] 交易结构 - 股票发行依据加拿大证券法"上市发行人融资豁免"条款(LIFE Exemption) 无强制锁定期 [5] - 认股权证适用其他豁免条款 附带锁定期至2025年10月17日 交易尚需多伦多创业板最终批准 [5] 公司背景 - 专注于加拿大不列颠哥伦比亚省西北部"金三角"地区的贵金属勘探项目 所有项目位于地质条件优越且政治稳定的矿区 [8] - 战略股东包括Crescat Capital McEwen矿业公司 知名投资人Rob McEwen Eric Sprott等 [8]

文章核心观点 - Dundee Precious Metals Inc.（DPM）拟以约13亿美元收购Adriatic Metals plc全部已发行及将发行普通股，收购完成后将获得波斯尼亚和黑塞哥维那的Vareš业务，双方认为此次交易能发挥协同效应，为股东创造价值 [1][3][4] 战略理由 - DPM总裁兼首席执行官表示，将Adriatic的Vareš业务加入资产组合，可打造一流矿业企业，实现领先增长、高质量开发和勘探，并带来高于平均水平的回报 [3] - Adriatic董事总经理兼首席执行官称，Vareš有望成为低成本贵金属生产商，此次交易能整合双方优势，为股东创造价值，也有利于当地社区和区域利益相关者 [4] Vareš概况 - Vareš是地下贵金属主导矿山，有场外加工设施和4400公顷土地，位于萨拉热窝以北约50公里处，2024年宣布首次生产精矿后，正逐步提升至铭牌加工能力，生产可销售的银锌精矿和铅银金精矿 [7] - DPM委托SRK Consulting（UK）Limited为Vareš编制符合NI 43 - 101的独立技术报告，报告有效期为2025年4月1日，处于预可行性研究水平 [8] Vareš技术报告亮点 |宏观经济参数|详情| | ---- | ---- | |长期金属价格|黄金2212美元/盎司，白银27.69美元/盎司，锌1.21美元/磅，铅0.94美元/磅，铜4.24美元/磅 [10]| |贴现率|5.0% [10]| |生产（矿山寿命）|矿产储量950万吨，年吞吐量85万吨，平均加工金当量品位9.21克/吨，金当量回收率85.8%，总回收金当量240万盎司，金当量支付率76.2%，总应付金当量产量180万盎司 [10]| |矿山寿命运营成本|采矿5.7亿美元（60美元/吨），加工和尾矿2.46亿美元（26美元/吨），一般及行政1.42亿美元（15美元/吨），应急费用7200万美元（8美元/吨），特许权使用费2100万美元（2美元/吨），总现金成本10.5亿美元（111美元/吨），场外成本4.19亿美元，全维持成本893美元/金盎司 [10]| Vareš运营和财务指标 - 基于现有矿产资源，Vareš有15年运营寿命，平均年应付金当量产量约16.8万盎司，全维持成本893美元/金盎司 [11] - DPM的矿山计划有助于加速获取高品位矿石，预计到2026年底实现年可持续磨矿吞吐量85万吨 [11] - 基于共识长期金属价格，基本情况下税后NPV5%为16亿美元，初始矿山寿命内税后现金流21亿美元 [11] |资本估算|详情| | ---- | ---- | |初始资本（2025年下半年 - 2026年）|7600万美元 [12]| |维持资本（矿山寿命）|1.43亿美元 [12]| |关闭成本|2400万美元 [12]| |项目经济指标|税后现金流21.07亿美元，税后NPV（5%贴现率）16.08亿美元 [12]| 优化机会 - 矿石分选：满负荷生产后，可减少运往加工设施的废石量，提高磨机矿石品位 [17] - 近矿勘探潜力：Rupice西北矿床西北方向开放，扩展已知矿化区域的矿化是优先事项，Rupice矿床位于有前景的迪纳拉变形带内 [17] 交易摘要 - Adriatic股东每股将获得0.1590股DPM普通股和93便士现金，基于2025年6月11日股价，Adriatic每股价值2.68英镑（CDIs为5.56澳元），全部已发行股份价值约13亿美元 [13] - 交易将通过英国公司法2006年第26部分规定的法院批准安排计划实施 [14] - Adriatic股东可通过“混合搭配设施”选择现金和DPM股份比例，但交易发行的DPM股份总数和现金总额不变 [15] - 交易完成后，预计DPM现有股东将持有约75%，原Adriatic股东持有约25%的DPM扩大后已发行股份 [16] - 交易需满足多项条件，包括Adriatic股东、法院、DPM股东批准，多伦多证券交易所上市批准，波斯尼亚竞争委员会批准，且交易需在2025年12月31日前生效 [17][18] - DPM已获得Adriatic董事和部分股东不可撤销承诺，涉及1.28541045亿股Adriatic股份，占其总发行股份37.2% [19] 董事会建议 - DPM董事会认为交易符合公司最佳利益且财务公平，建议DPM股东在特别会议上投票批准发行DPM股份 [21] 顾问和律师 - BMO Capital Markets为DPM此次交易的财务顾问，RBC Capital Markets和Macquarie Capital（Europe）Limited为Adriatic联合财务顾问 [22] - Bryan Cave Leighton Paisner LLP、Cassels Brock & Blackwell LLP、Gilbert + Tobin分别为DPM的英国、加拿大、澳大利亚法律顾问，Herbert Smith Freehills Kramer LLP、Stikeman Elliott LLP分别为Adriatic的英国和澳大利亚、加拿大法律顾问 [23] 会议电话和网络直播 - DPM和Adriatic将于2025年6月13日凌晨3点（美国东部夏令时）/下午5点（澳大利亚东部标准时间）和上午8点（美国东部夏令时）/下午1点（英国夏令时）举行联合会议电话和网络直播，讨论交易事宜 [24] 公司介绍 - DPM是加拿大国际黄金矿业公司，业务和项目位于保加利亚、塞尔维亚和厄瓜多尔，目标是成为中型贵金属公司，股票在多伦多证券交易所交易 [28] - Adriatic是英国贵金属和贱金属生产商，在伦敦证券交易所和澳大利亚证券交易所上市，资产包括波斯尼亚和黑塞哥维那的Vareš银矿和塞尔维亚的Raška项目，Vareš银矿有潜力成为世界最大低成本银矿之一 [29] 矿产资源和储量估算 |资源分类|详情| | ---- | ---- | |指示性矿产资源|1.07亿吨，银264克/吨，锌7.4%，铅4.8%，金1.9克/吨，铜0.65%，锑0.22% [30]| |推断性矿产资源|900万吨，银150克/吨，锌3.5%，铅2.8%，金0.8克/吨，铜0.37%，锑0.15% [30]| |可能矿产储量|9500万吨，银230克/吨，锌6.9%，铅4.4%，金1.7克/吨，铜0.6%，锑0.2% [33]| 黄金当量计算 - Vareš黄金当量指标按DPM标准报告格式报告，黄金贡献净收入14%，其他金属贡献为银39%、锌28%、铅17%、铜2% [35] - 矿产储量估算采用的长期商品价格为锌2661美元/吨、铅2064美元/吨、铜9348美元/吨、黄金2212美元/盎司、白银28美元/盎司 [37] 敏感性分析 |参数变化|详情| | ---- | ---- | |金属价格变化（±10%、±5%）|影响金属价格（Au Eq.、Ag Eq.）、税后NPV5% [40]| |磨矿品位变化（±10%、±5%）|影响Au Eq.、Ag Eq.品位和税后NPV5% [40]| |金属回收率变化（±10%、±5%）|影响金属回收率和税后NPV5% [40]| |运营成本变化（±10%、±5%）|影响运营成本和税后NPV5% [40]| |初始资本变化（±10%、±5%）|影响初始资本和税后NPV5% [40]| 技术和监管信息 - 新闻稿中的科学和技术信息按NI 43 - 101加拿大监管要求编制，由多位独立合格人员审核批准 [42][43] - 技术报告将在SEDAR+和DPM网站发布，投资者应阅读完整报告 [44] 非GAAP指标 - 新闻稿中的某些财务指标为非GAAP指标，无IFRS标准定义，与其他公司类似指标可能不可比，旨在提供额外信息 [45] - 非GAAP成本指标用于监测DPM运营成本表现，Vareš未商业生产，DPM无历史非GAAP财务指标及可比IFRS指标 [46][47]

文章核心观点 Fortuna Mining Corp.收购Awalé Resources Limited约15%股份，加强其在科特迪瓦的勘探业务，符合长期增长战略 [1][2] 收购情况 - 收购15,037,593股Awalé普通股，成本为每股0.399美元（0.55加元），总收益600万美元（826.4999万加元） [1][2] - 收购前Fortuna无Awalé股份，收购后持股约15% [2] 收购目的与后续计划 - 收购用于投资，Fortuna可能根据市场等因素买卖Awalé证券 [3] 投资者权利协议 - Fortuna与Awalé签订协议，获优先认购权和增持权，持股10%以上时有效 [5] 公司信息 - Fortuna是加拿大贵金属矿业公司，有三个运营矿山，在多国开展勘探活动 [6]

Investors seek growth stocks to capitalize on above-average growth in financials that help these securities grab the market's attention and produce exceptional returns. However, it isn't easy to find a great growth stock.That's because, these stocks usually carry above-average risk and volatility. In fact, betting on a stock for which the growth story is actually over or nearing its end could lead to significant loss.However, the task of finding cutting-edge growth stocks is made easy with the help of the Z ...

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：McEwen Mining、McEwen Copper、Stellantis、Rio Tinto、BHP、Lundin Mining、Timberline、Inventis、Goliath、Codelco、Antofagasta Minerals、Cobre Panama、FNC、Newton、PwC - **行业**：采矿业（黄金、铜） 纪要提到的核心观点和论据 市场趋势与投资机会 - **大宗商品投资时机佳**：从55年历史看，大宗商品相对金融资产处于低位且趋势反转，当下是增加大宗商品投资的时机 [5][6] - **铜价有望上涨**：电动汽车、可再生能源、AI和数据中心等领域对铜需求增长，而该领域投资不足，预计未来供应有缺口 [6][7] - **黄金价值被低估**：历史上1 - 2盎司黄金可买道琼斯工业平均指数，当前需13盎司，未来黄金价值有望回归，且黄金相对黄金股已突破，黄金 juniors股有投资价值 [7][8][9] McEwen Mining公司情况 - **业务优势**：结合了贵金属生产和大型铜矿床资源，旗下Fox Complex矿场改造将提升成本效益和产量，公司交易流动性好，有大量铜资源，黄金产量和资源增加，管理层持股多，勘探潜力大 [2][3][10][11] - **融资与估值**：自2022年9月以来融资超4.5亿美元推进阿根廷铜项目，股价上涨221%；McEwen Copper估值方面，按不同计算方式，每股价值在17 - 超54美元之间，当前收盘价为9.52美元 [14][16][17] - **生产与发展规划**：2024年预计总产量12 - 14万盎司黄金当量，全维持成本最高2000美元/盎司；未来五年产量有望超22.5万盎司；Stock和Grey Fox矿场有望在2030年实现超10万盎司黄金当量产出 [47][51][54] McEwen Copper公司情况 - **项目愿景**：计划在阿根廷建设绿色铜矿，遵循环保原则，注重生态保护、社区发展和员工福利，采用太阳能供电、生态水处理、堆浸技术等实现可持续发展 [26][27][28] - **项目优势**：Los Azules项目资源量大，海拔低，靠近基础设施，与Rosemarie和Filo del Sol相比，资源估值低但成本有优势，且有扩张潜力 [34][36][37] - **项目进展与挑战**：完成97900米资源钻探，多数PA可采资源转化为测量指示矿产资源；国际资本成本增加约20%，阿根廷自2024年初以来美元成本通胀43%，贬值45%；已获环境许可，正等待RIGI批准 [39][40][42] 行业与公司发展相关 - **行业问题**：金属流和特许权使用费对行业盈利能力和抗风险能力有负面影响 [49] - **公司投资策略**：对加拿大金矿和Tartan Lake矿场等进行投资，认为当前投资 juniors公司是较好选择，待其增值后可出售获利 [62][64] - **IPO计划**：完成可行性研究（预计第三季度）和获得RIGI批准后考虑McEwen Copper的IPO，IPO可能在筹集30亿美元建设资金之前进行 [65][68] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Los Azules项目融资结构**：建设需30亿美元以上融资，预计40%为股权融资（约12亿美元），其中超6亿美元需来自战略投资者，其余通过私募股权等；债务融资通过出口信贷机构、开发金融组织、商业银行银团贷款、次级夹层债务和场外协议等 [59][60] - **董事会情况**：McEwen Copper董事会经验丰富，即将选举新成员，期望引入在安第斯地区建设和设计铜矿有经验的人士 [72][73] - **钻探成果**：100公里钻探带来对矿床形状、开采设计、环境因素等方面的新认识，发现新的矿化目标，如Mercedes和Tango [77][78][80] - **财务预期**：公司开始产生正现金流，预计今年约3000万美元，可行性研究公布后，相关费用资本化将对财务有积极影响 [82]

文章核心观点 公司宣布即将召开特别会议，以审议泛美白银公司收购其全部已发行和流通股份的安排，董事会一致建议股东投票赞成该安排，认为其符合公司最佳利益 [1][5] 会议相关信息 - 特别会议将于2025年7月10日举行，相关材料已提交至SEDAR+并将于6月11日邮寄给股东 [1] - 6月6日公司获得英属哥伦比亚最高法院临时命令，授权召开特别会议 [2] - 记录日期为2025年6月2日收盘时的股东有权在特别会议上投票，代理投票截止日期为7月8日上午9点（温哥华时间） [4] 收购安排 - 泛美白银公司将以约21亿美元收购公司全部已发行和流通股份，每股约20.54美元，包括5亿美元现金和泛美白银公司普通股 [2] - 安排将根据2025年5月11日的安排协议及安排计划执行 [3] - 股东可选择每股获得20.54美元现金或0.0001美元现金加0.755股泛美白银公司股份，总现金支付为5亿美元，其余以股份支付 [7][9] 董事会建议 - 董事会一致建议股东投票赞成安排决议，董事和高管将投票支持 [5] - 董事会认为安排符合公司最佳利益，考虑因素包括有吸引力的即时溢价、股东选择权、多元化风险和增长机会等 [5][7] 收购优势 - 即时溢价：相对于5月9日收盘价和20日VWAP分别有21%和27%的价值提升 [7] - 股东选择权：可选择现金或现金加股份的支付方式 [7] - 多元化风险和增长机会：接触泛美白银公司多元化投资组合和成功经验 [7] - 投资组合参与：参与泛美白银公司项目和潜在重新开放的矿山 [8] - 持续接触：继续接触Juanicipio矿 [8] - 降低风险：将集中投资转换为泛美白银公司股权 [8] - 财务实力和回报：参与资本充足、有回报历史的公司 [8] - 增加流动性和市场影响力：提高交易流动性 [8] - 有吸引力的对价：符合条件的股东可获得税收递延 [8] - 相对替代方案的价值：认为该交易优于其他潜在交易 [8] - 公平意见：交易对价公平 [8] - 董事和高管支持：董事和高管将投票支持 [8] - 应对非邀约更高报价的能力：董事会可应对非邀约更高报价 [8] - 协商交易：安排协议是协商结果 [8] - 交易确定性：泛美白银公司完成安排的条件合理 [8] - 特别委员会作用：特别委员会监督评估和协商过程 [8] - 股东批准：安排需获得三分之二以上投票通过 [8] 完成条件和时间 - 安排需获得股东批准、法院批准和监管批准，预计2025年下半年完成 [10] 股东投票协助 - 股东可联系Kingsdale Advisors获取投票协助 [6] 公司简介 - 公司是一家专注于美洲高品位贵金属项目的加拿大矿业和勘探公司，拥有Juanicipio矿44%的权益 [13]

文章核心观点 公司宣布修改向承销商和特定中间人发行的普通股购买认股权证的行使价格，同时两笔私募发行的完成仍需获得某些监管批准 [1][4][5] 分组1：发行情况 - 公司“包销交易”私募发行6310000股慈善流通股，每股价格3.17加元，总收益20002700加元；非经纪私募发行最多1281545股慈善流通股，每股价格3.17加元，总收益最多4062500加元 [1] 分组2：补偿情况 - 承销商将获得包销交易总收益6.0%的现金佣金，以及包销交易出售慈善流通股数量6.0%的普通股购买认股权证（经纪认股权证），原行使价格为每股1.95加元，期限24个月 [2] - 特定中间人将获得非经纪私募发行总收益6.0%的现金中介费，以及非经纪私募发行出售慈善流通股数量6.0%的普通股购买认股权证（中间人认股权证），原行使价格为每股1.95加元，期限24个月 [3] 分组3：条款修改 - 公司与承销商和中间人达成协议，将经纪认股权证和中间人认股权证的行使价格从每股1.95加元改为2.12加元，其他条款不变 [4] 分组4：监管批准 - 包销交易和非经纪私募发行的完成需获得包括多伦多证券交易所创业板在内的某些监管批准 [5] 分组5：公司介绍 - 公司是一家在不列颠哥伦比亚省西北部金三角地区勘探贵金属项目的公司，项目位于优质地质环境和适合采矿的地缘政治安全地区，是CASERM成员和积极支持者，主要战略基石股东包括Crescat Capital、McEwen Mining Inc.等 [7]

文章核心观点 公司修订现有循环信贷安排，扩大信贷额度，增强财务灵活性，同时其持有的MAC Copper股份将被收购，进一步强化资产负债表 [1][5] 信贷安排修订 - 公司将现有循环信贷安排从加元计价转换为美元计价，并扩大整体规模 [1] - 修订后信贷安排额度为6.5亿美元，另有最高2亿美元的未承诺增额，总可用额度最高达8.5亿美元，此前协议最高额度为5.5亿加元，未承诺增额最高2亿加元 [2] - 修订后信贷安排的预付款利率根据公司杠杆比率，为有担保隔夜融资利率（SOFR）或加拿大隔夜回购利率均值（CORRA）加1.45%至2.75%，期限4年，于2029年5月30日到期 [3] - 信贷安排修订由加拿大国民银行牵头，参与银行包括蒙特利尔银行、加拿大皇家银行等多家银行 [4] 管理层评论 - 公司总裁兼首席执行官表示，信贷安排的扩展凸显资产组合的实力和质量，反映市场对公司长期增长前景的信心，结合现有现金余额，增强的财务灵活性使公司能够追求战略和增值增长机会，且公司目前持有正净现金头寸，巩固了坚实的财务基础 [4] MAC Copper股份收购 - 2025年5月27日，MAC Copper宣布与Harmony及其子公司Harmony Australia达成具有约束力的交易协议，Harmony Australia将收购MAC Copper 100%已发行股份，股东将获得每股12.25美元现金 [5] - 截至2025年6月9日，公司通过子公司持有400万股MAC Copper股份，按当前交易条款价值4900万美元，该全现金收购预计今年晚些时候完成，将进一步强化公司资产负债表 [5] 公司概况 - 公司是一家中级贵金属特许权使用费公司，持有北美地区超195项特许权使用费、流和贵金属承购权组合，包括21个生产资产，其核心资产为加拿大Malartic Complex的3 - 5%净冶炼厂回报特许权使用费 [6] - 公司总部位于加拿大魁北克省蒙特利尔市 [7]

文章核心观点 公司出售北部资产获超670万美元收益及300英亩土地，利于推进核心资源开发和扩大金银资源潜力 [6] 交易内容 - 公司修订协议将全资子公司Comstock Northern Exploration LLC的北部目标资产及Pelen LLC 25%股权售予Mackay Precious Metals Inc.，总价295万美元并获1.5% NSR生产特许权使用费 [1] - 修订后现金支付从之前的现金加股票形式增至295万美元，现金部分增加120万美元，此前已收100万美元，剩余195万美元分阶段于2025年8月30日前支付 [2] - Mackay将无偿转让约300英亩毗邻公司Dayton Consolidated和Spring Valley矿区的采矿权 [3] 过往交易情况 - 2023年6月30日公司与Mackay签订租赁协议，2024年12月18日终止，已获377万美元租赁收入，本周将收最后25万美元，此收入外加295万美元出售价格 [4] 资产情况 - 北部目标资产包括内华达州Storey县的Gold Hill和Occidental Lode矿区，Pelen拥有与这些北部矿区相邻或相关的部分权益 [5] 公司战略与目标 - 公司优先开发矿区中南部，交易收益利于推进S - K 1300合规的Dayton和已获批的Lucerne资源开发，扩大金银资源潜力及规划工业地产后续用途 [6] - 公司致力于成为美国主要白银生产商，利用技术报告中已量化的数百万盎司资源及不断增长的太阳能回收白银资源 [6] 公司简介 - 公司创新并商业化可跨行业应用的技术，将未充分利用的自然资源转化为可再生燃料和回收电气化金属 [7] 信息披露 - 公司通过投资者关系链接、官网及社交媒体账号披露重大非公开信息并履行信息披露义务 [8] 联系方式 - 投资者咨询联系首席财务官Judd B. Merrill，电话(775) 413 - 6222，邮箱ir@comstockinc.com [9] - 媒体咨询联系营销总监Tracy Saville，电话(775) 847 - 7573，邮箱media@comstockinc.com [10]