新交易主题“Big MAC”的提出 - Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold提出新交易概念“Big MAC”，旨在捕捉2026年秋季国会选举前后政策影响这一投资主题 [1] 政策行动对特定行业的影响 - 特朗普要求信用卡发行商将利率上限设定在10%（不到当前平均利率的一半），导致银行股暴跌 [1] - 特朗普要求军工承包商停止派发股息并将资金投入生产，令这些公司遭受重创 [1] - 相关政策措施将针对抵押贷款、信用卡和整体利率，金融领域面临最明显的风险 [2] - 距离美国中期选举还有42周，白宫有充足时间推出其他可能扰乱市场的特定行业风险 [2] 市场反应与投资者策略 - 特朗普大量言论对华尔街上下都产生了影响，使得任何交易策略都难以坚持 [2] - 市场对特朗普近期诸多重塑经济和商业政策的尝试反应冷淡，可能表明市场对这些政策的具体细节持中立态度 [2] - 政治和特殊事件对个股的影响更大，导致个股实际波动率比主要指数的同类指标高出近22点 [6] - 一些投资者已转向更为谨慎的态度，摩根大通交易部门表示美国股市短期内可能表现不佳 [6] - 加拿大丰业银行策略师表示，由于“针对鲍威尔的法律攻击加剧”，全球股市在2026年可能再次跑赢标普500指数 [6] - 为了应对额外的政治风险，投资者需要更长远的投资期限，超越当前的政治周期 [7] - 对于进行短期投资的基金来说，当前的投资环境十分艰难 [7] 历史市场表现与不确定性 - 即使不考虑非传统的经济政策，中期选举年的股票回报率通常也低于平均水平，主要是由于政策立场的不确定性 [3] - 根据CFRA Research的数据，标普500指数在中期选举年平均年内下跌幅度为18% [6] - 自1945年以来，当一个政党同时控制白宫和国会两院且面临失去控制权的风险时，市场的平均年涨幅仅为3.8%，且有近一半的时间出现亏损 [6]

法案核心内容 - "大而美"法案计划在未来10年内减税4万亿美元并削减至少1.5万亿美元支出 [2] - 法案核心内容包括2017年减税永久化、大幅削减医疗补助支出、一次性提高债务上限5万亿美元、取消对新能源汽车税收减免等 [4] - 法案删除了争议性"第899条款" 该条款原计划对实施"歧视性税收政策"的国家相关实体征收惩罚性税收 [4] 财政影响 - 法案将使美国未来10年赤字增加超3万亿美元 并减少国家几十年内的税收收入 [3] - 2026财年美国财政赤字率将由6%攀升至7%-7.5% [4] - 联邦医疗补助项目覆盖的7100万人中 近1200万人将因法案失去医保 [3] 行业影响 能源行业 - 石油天然气行业受益于新油气区块租约拍卖、特许权使用费率降低及钻探成本抵扣政策 [6] - 新能源行业受打击 电动汽车税收抵免将于9月30日取消 风电太阳能项目税收抵免仅限2027年底前投产项目 [6] 科技与军工 - 半导体制造商税收抵免从25%提高到35% 英特尔和美光科技等公司可能受益 [6] - 军工承包商将受益于五年内约1500亿美元国防预算 包括250亿美元反导系统首付款 [6] 金融市场影响 - 10年期美债收益率可能冲击5% 历史上债务上限单次提高超1万亿美元后6个月内收益率均上行 [5] - 黄金中长期看涨 财政赤字恶化年份金价大概率上涨 短期回调空间不超过10% [5] - 美元指数长期中枢下移 上半年已下跌10.8%创1973年以来最差表现 [1][5]