即时零售行业格局演变 - 2025年夏季，美团、淘宝闪购、京东三大平台掀起“外卖三国杀”，竞争实质是巨头对“即时零售”生态入口的生死争夺[1] - 单日订单峰值达到2.2亿单，宣告“万物到家”成为现实[1] - 行业从“前置仓”业态的竞争，升维至“即时零售”这个万亿生态的全面较量[18] 前置仓模式发展历程 - 前置仓模式于2014年底由每日优鲜引入中国，其模式为在社区周边建立300-500平米的仓储点，聚焦生鲜，30分钟配送到家[5] - 生鲜低毛利（约20%）、高损耗及高昂履约成本（骑手成本5-8元/单，仓内运营成本3-5元/单）导致行业长期亏损，客单价需超60元才能覆盖成本[5] - 每日优鲜作为先驱，最终因超百亿亏损走向退市边缘，为行业敲响警钟[5][7] 行业主要商业模式分化 - 平台型模式：以美团闪购、京东到家为代表，连接万家小店，自身不碰货，只做连接器和履约服务[9] - 自营型模式：以叮咚买菜、美团小象超市、朴朴超市为代表，自建仓储和供应链，风险大但毛利空间更高[9] 关键企业转型与盈利样本 - 叮咚买菜在2024年实现全年GMV 255.6亿元，同比增长16.3%，Non-GAAP净利润4.2亿元，同比增长8倍以上，并连续11个季度实现Non-GAAP盈利[9] - 其盈利关键在于向上游供应链要利润：发展自有品牌和预制菜（自有品牌产品GMV占比超20%）、扩品类至新消费场景、极致化运营效率（短保商品周转天数压缩至2.3天）以及战略收缩撤出不盈利城市[11][13] - 朴朴超市在2024年实现年度盈利，年收入约300亿元，采用800-1000平米的“大仓模式”，SKU达6000-8000个，生鲜占比控制在30%左右，重点发力高毛利日用百货[13] - 山姆会员店前置仓在2024年贡献交易额超400亿元，线上销售占比超50%，客单价稳定在200元以上，其成功基于强大商品力（自有品牌占比超30%）和“店仓云一体化”模式[16][18] - 2025年，有8家山姆会员店年销售额突破5亿美元（约36.7亿人民币），山姆中国全年销售额突破1000亿元，占沃尔玛中国总业绩的近70%[18] 巨头入场与竞争态势升级 - 2025年，美团、阿里、京东将即时零售提升至“必赢之战”，开启百亿补贴大战[18] - 美团拥有约1.5万综合闪电仓和2万垂类仓，通过“牵牛花”系统中台服务超6万家门店，兼具平台与自营身份[20] - 阿里整合淘宝闪购与饿了么，计划开设10万家“品牌近场官方旗舰店”[20] - 京东发挥供应链优势，加速七鲜前置仓布局[20] - 巨头凭借承受单笔订单亏损、交叉补贴、主站流量灌溉等能力进行降维打击，垂直玩家如叮咚买菜、朴朴超市选择入驻巨头平台[20][22] 中小玩家生存困境与行业未来 - 即时零售在线上电商中的渗透率正从6%向15.7%迈进，但增量市场对独立小玩家正在关闭[22][24] - 中小玩家数据、爆品策略在平台数字化中台面前近乎透明，生存空间被挤压，出路可能在于聚焦区域市场或细分品类[22][24] - 行业未来取决于技术革命，当无人配送和智能仓结合将履单成本从7-15元降至1-3元时，即时零售将迎来真正爆发[24] - 垂直玩家的核心能力（如叮咚买菜的供应链能力、朴朴超市的区域密度运营经验）或将成为其在巨头生态中寻找新定位的筹码[24]