仅投行就请了12家，黑石、凯雷等3家PE合计持股75%成最大赢家。 文：韦亚军 年底来个更大的。 近日，大型医疗保健公司Medline Inc.正式公布了IPO招股书。 招股书显示，Medline计划发行1.79亿股普通股，发行价区间26-30美元/股；若按上限定价，募资额将达到53.7亿美元（折合人民币超过378亿元），对应完 全摊薄后市值约553亿美元（折合人民币超过3750亿元）。 这一数字不仅把今年1月Venture Global创下的17.5亿美元纪录远远甩在身后，也大概率超过宁德时代此前在香港二次上市时410亿港元（约52.6亿美元）的 募资额，成为2025年全球最大IPO。 此外，若承销商行使15%超额配售权，发行规模可扩大至2.0585亿股，对应募资额约61.8亿美元。如此一来，Medline将更加稳坐2025年全球最大IPO的头 把交椅。 仅投行就请了12家 Medline此次IPO，基石认购合计23.5亿美元，涵盖加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）、新加坡政府投资公司（GIC）、阿布扎比投资局（ADIA）等 七家主权及养老基金，锁定期180天；Medline创始家族Mills及其关联 ...

美国医疗用品巨头Medline近日积极筹备纳斯达克IPO，交易代号"MDLN.US"，有望成为2025年美股最大规模IPO。 据12月8日提交的SEC文件，Medline计划发行1.79亿股，定价区间26-30美元/股，预计募资最高53.7亿美元，目标估值达553亿美元。该公司创立于1910 年，是全球最大医疗用品制造商和分销商，产品涵盖手套、手术器械等医疗耗材。 2021年，Medline被黑石、凯雷及Hellman&Friedman三家私募以340亿美元收购私有化，去年12月决定重返资本市场。财务数据显示，2025年前九月 Medline净利9.77亿美元，营收206亿美元，均同比增长。但公司警告，对等关税将导致2025年税前净利减少3.25-3.75亿美元，2026年再减1.5-2亿美元。 市场预计，Medline将于12月17日正式挂牌交易。 ...

中国制造业的竞争优势 - 中国在医疗保健产品制造领域占据全球主导地位，生产自动化水平、产品质量和价格优势显著 [1] - 中国制造商利用新冠疫情期间积累的利润进行再投资，成效显著，如英科医疗2020年营业收入激增六倍 [6] - 中国医疗工业能力全面提升，制造商更有进取精神，加大投入和产品研发力度，产品质量傲视全球 [7] Dealmed公司的战略转型 - 2006年创立时从中国采购商品仅占销售总量约15%，主要是基础物资和纸质产品 [2] - 2014年从分销商转型为兼具制造商角色，通过外包给中国工厂生产自有品牌产品 [2] - 2018年外包生产的自有品牌产品80%从中国进口，中国相关业务占公司总营收45% [3] - 2019年为应对关税战，将部分生产转移至美国、马来西亚、墨西哥等地，中国进口占比降至15% [4] 关税战的影响与应对 - 特朗普政府2019年对部分中国医疗产品加征10%关税，2020年提高至25%，影响公司一半进口商品 [3] - 2024年拜登政府对医疗设备加征更高关税，如外科手套50%、注射器100% [9] - 特朗普"解放日"关税使针头和注射器总税率达235%，导致现金流管理困难 [9] - 中国供应商提出降价10%并免费存货3-4个月的对策，帮助应对高关税 [9] 供应链多元化的挑战 - 疫情期间供应链多元化策略初期成功，但后疫情时代客户重新追求最低价格 [6] - 尝试将生产转移至越南、马来西亚等地，但普遍价格更高且品质、品类、基础设施不及中国 [10] - 最终多数生产线又回归中国，2024年中国制造产品占公司营收逾40%，接近2018年峰值水平 [11] 行业趋势与未来展望 - 美国医疗产业在后疫情时代全球寻低价商品，中国医疗物资行业实现规模与专业能力双扩张 [6] - 中国独有的庞大体量优势带来卓越规模效益，能应对订单激增 [10] - 高额关税最终由医院和诊所承担，转嫁给保险公司和民众，而非中国出口商 [12]