交易概述 - 公司全资附属公司Niraku与独立第三方GAIA订立协议，通过公司分拆方式收购目标业务 [1] - 交易预计于2025年9月30日交易时段后完成 [1] - 目标业务为GAIA在日本栃木县营运的两间日式弹珠机游戏馆 [1] 业务策略 - 经营弹珠机游戏馆是公司业务策略的重要基石 [1] - 公司正策略性地扩展业务，在需求殷切且具高增长潜力的市场开设新游戏馆 [1] - 公司长远业务计划包括定期投资发展新游戏馆并收购现有弹珠机游戏馆，以确保博彩游戏业务能产生稳定收益来源 [1] 收购动因与前景 - 公司认为日本经济持续复苏，市场上智能游戏机的强劲表现是业务增长的关键机遇 [1] - 公司已积极进行资本投资以把握智能游戏机增长趋势 [1] - 鉴于GAIA已建立其作为领先弹珠机游戏馆拥有者及营运者之一的声誉，公司相信收购将大幅扩展其市场占有率并提升业务表现 [1]

交易概述 - 公司全资附属公司Niraku与独立第三方GAIA订立协议，收购其于日本栃木县的两间日式弹珠机游戏馆营运业务 [1] - 交易于2025年9月30日交易时段后达成 [1] - GAIA作为分拆公司，Niraku作为承接公司，交易通过公司分拆形式进行 [1] 业务战略 - 经营弹珠机游戏馆是公司业务策略的重要基石 [1] - 公司正策略性地扩展业务，在需求殷切且具高增长潜力的市场开设新游戏馆 [1] - 公司长远业务计划包括定期投资发展新游戏馆并收购现有弹珠机游戏馆，以确保博彩游戏业务能产生稳定收益来源 [1] 收购动因与市场前景 - 凭借日本经济持续复苏之势，公司认为市场上智能游戏机的强劲表现为业务增长的关键机遇 [1] - 公司已积极进行资本投资以把握智能游戏机增长趋势 [1] - 鉴于GAIA已建立其作为领先弹珠机游戏馆拥有者及营运者之一的声誉，公司相信收购将大幅扩展其市场占有率并提升业务表现 [1]

核心观点 - 里昂予汇彩控股"跑赢大市"评级 目标价1.3港元 [1] 业务优势 - 公司在向澳门博彩运营商销售多人直播游戏终端方面优势稳固 [1] - 新潜在供应商从2026年第四季开始不太可能大幅蚕食其市场份额 [1] 游戏开发现状 - 公司在游戏开发方面正在迎头赶上 [1] - 目前已有良好的早期迹象 但需要时间 [1]

公司评级与目标价 - 里昂予汇彩控股跑赢大市评级 目标价1.3港元 [1] 业务优势与竞争格局 - 公司在向澳门博彩营运商销售多人直播游戏终端方面优势稳固 [1] - 从2026年第四季开始新潜在供应商不太可能大幅蚕食其市场份额 [1] 研发进展与前景 - 公司游戏开发业务呈现良好早期迹象但需要时间 [1] - 里昂于9月23日参观公司位于珠海的研发中心 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告期内税后净利润为490万澳元 归一化税前利润为1390万澳元 排除汇率折算和一次性项目影响 [3] - 总收入达1.521亿澳元 同比增长25% 较2024年12月期增长6.6% [4][7] - 基础EBITDA为2690万澳元 与去年同期2680万澳元基本持平 但EBITDA利润率从22%下降至17.7% [4][10] - 毛利率维持在56% 与上半年持平 但受到产品组合和竞争压力影响 [7] - 外汇折算损失860万澳元 而去年同期为收益200万澳元 主要因美元兑澳元走弱 [9] - 净现金头寸从970万澳元下降至140万澳元 主要因库存采购增加 [21][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区收入8310万澳元 同比增长225% 按固定汇率计算与下半年持平 [11] - 拉丁美洲及欧洲收入3160万澳元 较上半年3750万澳元下降16% [13] - 亚太地区收入3460万澳元 同比增长8147% 主要受Ace Director产品发布推动 [14] - 数字业务收入208万澳元 较去年同期510万澳元大幅下降 因终止与GAN独家协议 [17] - 参与运营游戏机总数6649台 较2024年12月6871台减少 主要因拉美地区转销售模式 [5] - HHR连接设备达10496台 在美国多州有新安装和扩展 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际收入占比从86%降至80% 因本土收入贡献增强 [6] - 北美地区参与运营设备2961台 与去年基本持平 recurring收入占比47% [11] - 拉美地区运营设备3688台 recurring收入1130万澳元 日均收益维持12澳元 [13] - 亚太地区销售1049台设备 其中澳大利亚贡献92% 平均售价25900澳元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续增加研发投入 研发人员增至182人 其中53%位于美洲地区 [20] - 面临大型竞争对手规模优势压力 需维持产品开发投资水平以保持竞争力 [5] - 在拉美市场面临激烈竞争 需要持续创新维持市场地位 [13] - 澳大利亚和新西兰监管审查预计将带来额外限制 [16] - 已获得7500万美元授信额度增加 用于潜在股息支付和安排计划 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对竞争因素和经济条件保持谨慎 可能影响全球市场运营 [5] - 拉美地区受到经济条件影响 墨西哥进口限制持续 [13] - HHR机会预计持续 但增速将放缓 新设施立法和安大略省提供新机会 [6] - 通过技术发展和文化措施提升产品性能 提高员工保留率 [21][27] - 对长期竞争力保持乐观 已建立必要基础设施应对大型竞争者 [28] 其他重要信息 - Automatic公司提出无条件收购要约 每股1澳元现金 [2] - 库存水平增至7820万澳元 较去年增长14% 其中成品占34% [22] - 在线业务计提210万澳元非现金减值支出 另160万澳元与安排计划相关成本 [9] - 公司全球员工569人 其中65%在美洲地区 研发占比32% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 - 无实质性问答发生 会议提前结束 [30][32][34]