行业背景与市场环境 - 电力设备行业受益于绿色低碳转型和"双碳"目标推进，全国电网工程建设完成投资2911亿元，同比增长14.6% [3] - 军工行业需求端受军费稳定增长支撑，2025年国防支出预算17,846.65亿元，同比增长7.2% [5] - 电子陶瓷材料市场规模持续扩大，预计2026年全球泛半导体先进结构陶瓷市场规模达514亿元，中国达125亿元 [6] - 氮化铝作为"卡脖子"材料，在半导体、新能源等领域需求快速增长，国产替代空间显著 [7] 公司主营业务与产品 - 核心产品包括真空灭弧室（年产超120万只）、大功率激光器射频电子管、新型电力及新能源成套设备 [7][8][9] - 军工产品覆盖"弹、机、舰"领域，包括导弹引爆装置器件、舰船变频装置、航空航天精密零部件及智能嵌入式计算机系统 [9][10][11] - 电子材料业务突破氮化铝技术封锁，实现粉体年化产能500吨，开发出热导率超230W/m·k的基板产品 [12][18] - 产品应用于国家电网、南方电网、广电总局及德国TRUMF、美国EATON等国际客户 [22] 经营与财务表现 - 2025年上半年营业收入7.84亿元，同比增长0.47%；归母净利润6384万元，同比增长13.52% [2] - 经营活动现金流量净额6134万元，同比大幅增长983.98%，主要因销售回款增加 [2][30] - 研发费用3313万元，同比略降3.47%，持续投入新技术开发 [30] - 应收账款11.48亿元，较上年末增长23.55%；在建工程2.61亿元，增长48.57%，因新购厂房改造 [30][32] 技术创新与产能建设 - 252kV单断口真空灭弧室通过全部型式试验，成为全球第二家掌握该技术的企业 [15] - 高压真空灭弧室产业化（一期）项目投资不超过3.55亿元，已启动建设 [34] - 氮化铝基板抗弯强度达550MPa以上，在半导体功率模块、车规级IGBT基板获小批量订单 [18] - 新增授权发明专利6项，通过知识产权管理体系认证，技术达国内领先水平 [17][19] 市场拓展与战略布局 - 在武汉舵落口220kV变电站实现全球最大规模126kV真空环保型GIS开关设备配套应用 [15] - 硼化镓射频电子管应用于可控核聚变领域，真空触发管等脉冲功率器件适配优化 [16] - 成立交科院（四川）交通技术有限公司，推进智能快检系统产业化 [16] - 军工领域开拓3家新客户，大零件业务产值同比增长150% [17] 生产与供应链管理 - 采购模式采用集中采购，通过招标竞争降低成本；生产模式结合库存动态调节与订单生产 [13] - 推进关键工序自动化升级，建成示范型智能生产体系，提升材料利用率和产品合格率 [19] - 深化精细化管理，优化工艺流程，强化资源循环利用，实施绿色制造体系建设 [19][20]