报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 可控核聚变产业正从实验室迈向工程化、商业化的关键节点，行业采购需求不断增加，中标显著加速，同时重大技术突破、大规模融资及产业金融生态构建等积极动态频现，产业链相关核心环节厂商有望长期受益 [5] 根据相关目录分别总结 行情表现 - 上周（2026年1月12日至1月16日），核聚变指数下跌3.22%，跑输上证综指（下跌0.45%）2.77个百分点，跑输沪深300指数（下跌0.57%）2.65个百分点 [8][11] - 核聚变板块成交额逐渐减少，1月16日成交额减少至488.77亿元 [8] 招标中标信息汇总 - 上周行业采购需求旺盛，中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能（安徽）有限公司持续更新多项采购和中标信息 [5] - 采购项目主要集中在磁体、堆内外结构件等部件，例如采购铌三锡（Nb3Sn）超导线材和其他堆内外结构件，采购金额接近亿元 [5] - 具体招标项目包括：PLC控制设备（预算400万元）、3kW制冷机冷屏气冷箱及阀箱连接传输线（预算100万元）、蠕变试验机（预算1300万元）、高速氢气循环风机（预算260万元）、热疲劳试验机（预算1300万元）、冷却水系统改造（预算290万元）、真空室及支架（预算150万元）、功率测量靶（预算335万元）、PNBI关键技术预研内部部件（预算420万元）、铌三锡超导线材（预算200万元）、高电流密度铌三锡超导线材（预算4500万元）、ITER诊断集成真空外侧型材（预算650万元） [10] - 中标项目包括：束线电偏转器绝缘部件改造及限制器安装（中标金额40万元）、氢气储罐（中标金额46.3万元）、材料及部件性能模拟软件等采购项目（两个包分别中标89.5万元和122万元） [13] 国内外新闻 - **2026核聚变能科技与产业大会开幕**：2026年1月16日，大会在安徽合肥开幕，主题为“聚核之力 创见未来”，吸引了1500余位专业嘉宾参会，会上有10个核聚变能重大采购项目和4个聚变联合实验室项目现场签约 [5][13] - 大会总结了2025年度合肥聚变十大创新成果，包括EAST创造“亿度千秒”世界纪录、BEST项目总装启动、自主研制高强低温钢、国际参数最高超导直线等离子体装置建成等 [14] - 合肥产投集团在会上发布首期基金规模10亿元的合肥未来聚变能创投基金，最长存续期15年 [14] - 西部超导、安泰科技、旭光电子、上海电气、合锻智能等重点上市公司在大会布展 [5][14] - **新奥“玄龙-50U”实现技术突破**：新奥球形环聚变实验装置实现全球首次氢硼等离子体高约束模（H模）放电，在该模式下，等离子体电子密度、电子温度较低约束模（L模）提升一倍，等离子体储能和能量约束时间提升约1.5倍，高约束模的“三乘积”较低约束模提升约十倍 [5][16][17] - 此次突破为氢硼聚变反应验证奠定了基础，氢硼聚变路线因无中子、燃料丰富等优势被视为最具商业化潜力的方向之一 [17] - **日本开放聚变研发设施**：2026年1月12日，日本政府宣布从2026财年起，向民营企业开放日本量子科学技术研究所、日本国立聚变科学研究所、大阪大学激光工程研究所等3处顶尖聚变研究设施，标志着其从“国家主导”转向“官民共研” [5][19][20] 投融资动态 - **星环聚能完成A轮融资**：2026年1月12日，星环聚能宣布完成10亿元人民币A轮融资，由上海国投旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资本等联合领投，这是国内聚变能源领域迄今规模最大的单轮融资之一 [3][5][22] - 星环聚能的核心技术路线为高温超导强磁场球形托卡马克，具备重复重联加热特点，公司曾在2023年用279天建成首个实验装置SUNIST-2，将等离子体温度提升至1700万摄氏度 [22] - 本轮融资资金将主要用于推进下一代聚变装置CTRFR-1的建设 [22] - **聚变金融机构联盟成立**：2026年1月16日，在核聚变能科技与产业大会开幕式上，聚变金融机构联盟正式成立，由科大硅谷公司等15家机构发起，汇聚了银行、证券、保险、信托、基金等130家各类金融与科创服务机构，旨在为核聚变能商业化注入金融动力 [5][24] - 该联盟旨在形成匹配长研发周期的“耐心资本”蓄水池，利用科技保险降低试错成本，通过投贷联动扩大资金规模，并加速资金流向产业链上游核心企业 [25] 投资建议 - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略要地，随着国内主要装置招标进度加速，应重点关注磁体、电源、偏滤器等关键环节的核心厂商 [5][26] - **磁体环节**：相关标的为联创光电、永鼎股份 [5][26] - **电源环节**：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子 [5][26] - **堆内外结构件及其他分系统**：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技 [5][26] - 报告提供了相关公司的详细盈利预测与估值表，涵盖磁体、电源、结构件、上游材料等细分领域数十家上市公司 [28]

基金产品表现 - 中证2000ETF增强（159556）于1月16日开盘下跌0.85%，报价为1.290元 [1] - 该基金自成立（2023年12月27日）以来，累计回报率达到30.45% [1] - 该基金近一个月的回报率为10.31% [1] 基金持仓情况 - 基金前十大重仓股在1月16日开盘表现分化，其中宏景科技跌幅最大，为2.49%，北化股份下跌1.20%，德科立下跌0.74%，华建集团下跌0.43% [1] - 部分重仓股实现上涨，永鼎股份涨幅为1.03%，鑫科材料上涨0.96%，福日电子上涨0.83%，电气风电上涨0.37%，旭光电子上涨0.22%，嘉元科技上涨0.09% [1] 基金基本信息 - 中证2000ETF增强（159556）的业绩比较基准为中证2000指数收益率 [1] - 该基金的管理人为平安基金管理有限公司 [1] - 该基金的基金经理为李严 [1]

从资金流向上来看，当日其他电子板块主力资金净流出9.61亿元，游资资金净流入2.04亿元，散户资金净 流入7.56亿元。其他电子板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，1月14日其他电子板块较上一交易日上涨0.57%，汉朔科技领涨。当日上证指数报收于 4126.09，下跌0.31%。深证成指报收于14248.6，上涨0.56%。其他电子板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301275 | 汉朔科技 | 71.65 | 20.00% | | 12.29万 | 8.26亿 | | 301031 | 中熔电气 | 119.90 | 11.15% | | 6.37万 | 7.30亿 | | 600353 | 旭光电子 | 18.19 | 4.18% | | 65.32万 | 11.83 乙 | | 301099 | 雅创电子 | 47.77 | 2.55% | | 8.04万 | 3.83亿 | | 688662 | 富信科技 | 55.18 | 2.4 ...

中证2000ETF增强（159556）市场表现 - 截至1月13日午间收盘，中证2000ETF增强（159556）下跌0.75%，报1.317元，成交额为213.44万元 [1] - 该ETF自2023年12月27日成立以来，累计回报为32.30%，近一个月回报为11.97% [1] 中证2000ETF增强（159556）重仓股表现 - 截至1月13日午盘，其前十大重仓股普遍下跌，其中旭光电子下跌4.39%，永鼎股份下跌4.38%，宏景科技下跌4.23%，德科立下跌3.55%，福日电子下跌3.00% [1] - 其他重仓股中，华建集团下跌2.81%，电气风电下跌2.15%，北化股份下跌1.79%，鑫科材料下跌1.72%，嘉元科技下跌0.39% [1] 中证2000ETF增强（159556）产品概况 - 该ETF的业绩比较基准为中证2000指数收益率 [1] - 基金管理人为平安基金管理有限公司，基金经理为李严 [1]

市场整体表现 - 2024年1月9日，上证指数上涨0.92%，收于4120.43点，深证成指上涨1.15%，收于14120.15点 [1] - 其他电子板块整体上涨0.57%，表现强于大盘 [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内涨幅居前的个股包括：好利科技涨停，涨幅9.99% [1]；汉朔科技上涨7.94% [1]；旭光电子上涨5.08% [1]；润欣科技上涨4.82% [1]；维峰电子上涨3.81% [1] - 板块内跌幅居前的个股包括：云汉心城下跌3.69% [2]；百邦科技下跌3.47% [2]；久之洋下跌2.79% [2]；香农芯创下跌2.37% [2]；雅创电子下跌1.66% [2] 板块成交与资金流向 - 当日其他电子板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入：主力资金净流出2.0亿元，游资资金净流出1.5亿元，散户资金净流入3.5亿元 [2] - 部分个股获得主力资金大幅净流入：旭光电子主力净流入1.49亿元，占成交额比例11.04% [3]；沃尔核材主力净流入1.43亿元，占成交额比例6.57% [3]；好利科技主力净流入8184.77万元，占成交额比例34.93% [3]；汉朔科技主力净流入6146.94万元，占成交额比例15.61% [3] - 部分个股成交活跃：英唐智控成交额19.53亿元，成交量122.09万手 [1]；沃尔核材成交额21.73亿元，成交量78.18万手 [1]；旭光电子成交额13.54亿元，成交量74.60万手 [1]

公司业务与运营状况 - 公司主营业务为电力设备及军工业务 [2] - 公司主要应收账款客户均为长期稳定合作伙伴 业务具备可持续性 整体风险可控 [2] - 公司高度重视应收账款与存货的管控工作 针对不同业务情形实施针对性管理措施 持续加强回款力度并不断优化存货结构 以提升资产运营效率 [2] - 公司严格遵循企业会计准则及会计政策规定 按不同账龄区间并结合客户信用状况等因素进行了审慎 充分的计提 [2] 财务表现与资产状况 - 受产业链与生产周期特点影响 2025年三季度末应收账款及存货同比有所增加 [2] - 具体会计政策及数据详见公司披露的定期报告 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月7日盘中，旭光电子股价上涨2.00%，报17.33元/股，总市值143.83亿元，成交额1.00亿元，换手率0.71% [1] - 当日主力资金净流入483.56万元，特大单净卖出114.92万元，大单净买入598.48万元 [1] - 公司股价年初至今上涨7.51%，近5个交易日上涨6.91%，近20日上涨11.45%，但近60日下跌16.96% [1] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为金属陶瓷电真空器件、高低压配电成套装置及光电器件 [1] - 主营业务收入具体构成为：真空灭弧室44.56%，其他(补充)18.09%，航空航天飞行器精密结构件13.28%，智能嵌入式计算机8.63%，新型电力及新能源成套设备6.78%，半导体封装及热管理用氮化物电子材料5.15%，大功率激光器射频电子管3.03%，其他0.47% [1] 公司财务与股东情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入11.81亿元，同比增长5.57%，归母净利润1.01亿元，同比增长25.04% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.76万户，较上期减少9.61%，人均流通股12261股，较上期增加10.63% [2] - 公司A股上市后累计派现3.27亿元，近三年累计派现8304.42万元 [2] 机构持仓与行业属性 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现多只新进基金，包括永赢睿信混合A（持股1445.07万股）、永赢稳健增强债券A（持股954.51万股）、华夏创新驱动混合A（持股381.66万股）和博时汇兴回报一年持有期混合（持股376.46万股），而华夏高端制造混合A退出十大流通股东之列 [2] - 公司所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ，所属概念板块包括直流输电、核聚变、光刻机、第三代半导体、光通信等 [2]

公司股价与交易表现 - 12月25日盘中股价下跌2.03%，报16.41元/股，成交额1.49亿元，换手率1.08%，总市值136.20亿元 [1] - 当日主力资金净流出2127.34万元，特大单与大单买卖占比显示净卖出压力较大 [1] - 今年以来股价累计上涨129.19%，近期表现分化，近5日涨3.21%，近20日涨13.25%，近60日跌2.84% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为10月13日 [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为金属陶瓷电真空器件、高低压配电成套装置及光电器件 [2] - 主营业务收入构成：真空灭弧室44.56%，其他(补充)18.09%，航空航天飞行器精密结构件13.28%，智能嵌入式计算机8.63%，新型电力及新能源成套设备6.78%，半导体封装及热管理用氮化物电子材料5.15%，大功率激光器射频电子管3.03%，其他0.47% [2] - 2025年1-9月实现营业收入11.81亿元，同比增长5.57%；归母净利润1.01亿元，同比增长25.04% [2] - A股上市后累计派现3.27亿元，近三年累计派现8304.42万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数6.76万，较上期减少9.61%；人均流通股12261股，较上期增加10.63% [2] - 截至9月30日十大流通股东中，永赢睿信混合A、永赢稳健增强债券A、华夏创新驱动混合A、博时汇兴回报一年持有期混合均为新进股东 [3] - 华夏高端制造混合A退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ [2] - 所属概念板块包括核聚变、军民融合、航天军工、第三代半导体、无人机等 [2]

市场整体表现 - 2023年12月24日，其他电子板块整体表现强劲，较上一交易日上涨4.4% [1] - 当日上证指数报收于3940.95点，上涨0.53%，深证成指报收于13486.42点，上涨0.88% [1] 板块领涨个股 - 英唐智控领涨板块，收盘价为14.82元，涨幅达到20.00%，成交量为137.47万手，成交额为18.89亿元 [1] - 香农芯创涨幅为8.89%，收盘价148.95元，成交额87.35亿元 [1] - 旭光电子上涨6.89%，收盘价16.75元，成交额7.68亿元 [1] - 京泉华上涨6.16%，收盘价28.45元，成交额18.72亿元 [1] - 可立克上涨5.37%，收盘价19.24元，成交额3.51亿元 [1] 板块资金流向 - 当日其他电子板块整体获得主力资金净流入16.49亿元 [2] - 游资资金净流出8.17亿元，散户资金净流出8.33亿元 [2] - 香农芯创获得主力资金净流入5.64亿元，主力净占比6.46% [3] - 英唐智控获得主力资金净流入4.64亿元，主力净占比高达24.55% [3] - 京泉华获得主力资金净流入2.48亿元，主力净占比13.27% [3] - 伊戈尔获得主力资金净流入1.07亿元，主力净占比12.60% [3] 其他个股表现 - 中電港上涨4.74%，成交额7.15亿元 [1] - 自邦科技上涨4.64%，成交额3.03亿元 [1] - 世华科技上涨3.88%，成交额1.02亿元 [1] - 远望谷上涨3.46%，成交额1.01亿元 [1] - 沃尔核材上涨1.47%，成交额12.33亿元 [2] - 部分个股出现小幅下跌或微涨，如创益通下跌0.28%，润欣科技下跌0.26% [2]

市场整体表现 - 上证综指收于3940.95点，上涨0.53%，收盘点位位于半年线之上 [1] - A股市场总成交额达到18972.42亿元 [1] - 当日共有193只A股价格突破了半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 新劲刚（300629）突破半年线，今日涨幅20.02%，换手率24.25%，半年线价格20.46元，最新价22.66元，乖离率为10.73% [2] - 谱尼测试（300887）突破半年线，今日涨幅19.95%，换手率16.01%，半年线价格8.43元，最新价9.32元，乖离率为10.50% [2] - 普利特（002324）突破半年线，今日涨幅9.99%，换手率3.67%，半年线价格13.21元，最新价14.42元，乖离率为9.18% [2] - 安徽合力（600761）突破半年线，今日涨幅9.98%，换手率4.25%，半年线价格19.80元，最新价21.38元，乖离率为7.99% [2] - 五洲特纸（605007）突破半年线，今日涨幅9.97%，换手率3.67%，半年线价格11.95元，最新价12.90元，乖离率为7.99% [2] - 天工股份（920068）突破半年线，今日涨幅16.15%，换手率38.53%，半年线价格19.39元，最新价20.86元，乖离率为7.58% [2] - 北京文化（000802）突破半年线，今日涨幅10.11%，换手率8.51%，半年线价格4.87元，最新价5.23元，乖离率为7.39% [2] - 思瑞浦（688536）突破半年线，今日涨幅10.10%，换手率4.93%，半年线价格150.17元，最新价158.00元，乖离率为5.21% [2] - 优优绿能（301590）突破半年线，今日涨幅5.49%，换手率14.75%，半年线价格177.27元，最新价185.30元，乖离率为4.53% [2] - 南京熊猫（600775）突破半年线，今日涨幅10.05%，换手率12.78%，半年线价格11.54元，最新价12.05元，乖离率为4.40% [2]