港股市场表现与资本热度 - 滴普科技公开发售认购超7,569倍，创港股历史纪录，成为AI"超购王" [1] - 公司暗盘收涨94.67%，上市前3个交易日再大涨超320%，盘中最高市值突破400亿港元 [1] - 市场行情反映出投资者对"企业级大模型AI应用"赛道的浓厚信心 [1] 全球赛道与对标公司 - 美股Palantir凭借企业级AI解决方案，过去三年股价涨幅超过20倍 [1] - 滴普科技被市场普遍视为"中国版Palantir"，技术架构与商业模式相似 [1] - "十五五"规划提出"全面实施'人工智能+'行动"，为赛道确立需求确定性与政策弹性 [1] 商业模式与技术架构 - 公司商业模式与Palantir高度相似，均打造"数据+AI"的基础设施闭环 [2] - FastData企业级数据智能解决方案处理多模态数据，实现标准化治理与分词预处理 [2] - FastAGI企业级人工智能解决方案基于大模型平台，训练企业专属模型并提供多场景Agentic应用 [2] 客户策略与市场拓展 - 公司客户策略从行业标杆客户切入，聚焦制造、消费零售、医疗及交通等高价值行业 [4][5] - 以龙头企业为灯塔客户，深度服务以积累行业数据与知识，再实现行业内快速复制 [5] - 公司展现出更强的本土适配能力与市场扩展空间，成长潜力高 [5] 财务表现与增长曲线 - 公司2022年至2024年收入复合增长率达到55.5%，2025年上半年收入大增118.4% [6] - 截至2025年6月30日，已服务283家企业客户，其中94家为复购客户，客户粘性较高 [8] - 2024年服务117家大客户，每家大客户平均收入从2022年3.8百万元提升至2024年4.8百万元 [8] FastAGI业务商业化进展 - FastAGI在2023年底发布后迅速商业化，用户从2家增至27家（截至2025年上半年） [8] - FastAGI收入由2023年654万元，增长至2024年全年9040万元，2025年上半年达7307万元 [8] - 其商业化速度超过Palantir当年Foundry的渗透节奏 [8] 未来成长驱动因素 - FastAGI渗透率提升，AI智能体有望成为企业运营标配，带动ARPU持续提升 [9] - 行业复制扩展，四大高价值行业均处在数字化深水区，客户扩张路径清晰 [9] - 国产替代趋势强化，企业出于数据安全考虑更倾向于选择本土AI平台公司 [10] - 国际化打开新空间，已在香港开展海外业务，并进军东南亚、中东市场 [10] 长期发展空间与催化剂 - Palantir市值高峰时超过4800亿美元，滴普科技当前体量有巨大追赶空间 [11] - 公司催化剂包括政企数字化加速、国产替代趋势强化、AI应用走向实用化 [11] - 这些变量叠加"十五五"规划政策红利，构成确定性强、延展性大的成长框架 [11]

文章核心观点 - 滴普科技作为“企业级大模型AI应用第一股”在港股市场表现强劲，其公开发售认购超7,569倍创港股历史纪录，暗盘及上市初期股价大幅上涨，反映出市场对企业级AI应用赛道的高度信心 [1] - 公司被市场普遍视为“中国版Palantir”，其技术架构与商业模式与Palantir高度相似，但在中国市场具备更强的本土适配能力与成长潜力 [1][2][5] - 公司正处于从“验证期”向“高增长期”转折的关键阶段，营收高速增长，核心产品FastAGI商业化迅速，未来成长驱动因素清晰 [6][8][10] 资本市场表现 - 滴普科技公开发售认购超7,569倍，创下港股历史纪录 [1] - 公司暗盘收涨94.67%，上市前3个交易日再大涨超320%，盘中最高市值突破400亿港元 [1] - 美股Palantir凭借企业级AI解决方案，过去三年股价涨幅超过20倍，为滴普科技的估值提供了参照 [1] 商业模式与技术架构 - 公司商业模式与Palantir相似，打造“数据+AI”的基础设施闭环 [2] - FastData企业级数据智能解决方案处理多模态数据并进行标准化治理与分词预处理 [2] - FastAGI企业级人工智能解决方案基于Deepexi大模型平台，利用处理后的数据训练企业专属模型，并通过各类智能体提供AI应用 [2] - 该架构形成“数据—模型—业务”的循环体系 [2] 客户策略与市场定位 - 客户策略与Palantir相似，从行业标杆客户切入，但滴普科技的落地方式更具“中国特色” [4] - 公司聚焦中国数字经济生态中的高价值行业：制造、消费零售、医疗及交通 [5] - 公司以龙头企业为灯塔客户，深度服务以积累行业数据与知识，再实现行业内的快速复制 [5] 财务表现与业务增长 - 公司2022年至2024年收入复合增长率达到55.5%，2025年上半年收入大增118.4% [6] - 截至2025年6月30日，公司已服务283家企业客户，其中94家为复购客户 [8] - 2024年公司共服务117家大客户（年收入贡献超150万元），每家大客户平均收入从2022年的3.8百万元提升至2024年的4.8百万元 [8] - 核心产品FastAGI商业化迅速，用户从2023年底的2家增至2025年上半年的27家，收入由2023年的654万元增长至2024年全年的9040万元，2025年上半年达7307万元 [8] 未来成长驱动因素 - FastAGI渗透率提升，AI智能体有望成为企业运营标配，带动ARPU持续提升 [10] - 行业复制扩展清晰，消费零售、制造、医疗、交通四大高价值行业均处在数字化深水区 [10] - 国产替代趋势强化，企业出于数据安全和自主可控考虑更倾向于选择本土AI平台 [11] - 国际化打开新空间，公司已在香港开展海外业务，并进军东南亚、中东市场 [11] 行业前景与政策支持 - “十五五”规划明确提出“深入推进数字中国建设”，重点任务包括“全面实施‘人工智能+’行动”及健全数据要素基础制度，为赛道确立需求确定性与政策弹性 [1] - Palantir在市值高峰时超过4800亿美元，滴普科技当前体量仍有巨大追赶空间 [12] - 政企数字化进程加速、国产替代趋势强化、AI应用从概念走向实用化等变量叠加“十五五”规划政策红利，构成确定性强、延展性大的成长框架 [12]