2025年，大模型的热度已经从参数之争转向落地，但今年的AI行业普遍面临一个天问：产品是否真正可用？企业应用AI，真正的卡点是什么？ "人工智能在从技术高山走向应用场景的大海，产品化是未来三年的核心航向。" 在 WISE2025 商业之王大会上，滴普科技创始人、董事会主席、执行董事 兼首席执行官赵杰辉开宗明义，直指行业发展核心命题。他进一步阐释："任何一个模型在企业里面，如果不能解决复杂数据的解构、高精度的训练和知识 的建模，它只能叫一个样品，不能叫一个产品。" 如果直接把通用大模型塞进企业，就像招聘一个不懂行的新员工——它看得见图纸，却读不懂公式；听得见指令，却听不懂，也调不动数据。 11月27—28日，被誉为"年度科技与商业风向标"的36氪WISE2025商业之王大会，在北京798艺术区传导空间落地。 今年的WISE不再是一场传统意义上的行业峰会，而是一次以"科技爽文短剧"为载体的沉浸式体验。从AI重塑硬件边界，到具身智能叩响真实世界的大门； 从出海浪潮中的品牌全球化，到传统行业装上"赛博义肢"——我们还原的不仅是趋势，更是在捕捉在无数次商业实践中磨炼出的真知。 我们将在接下来的内容中，逐帧拆解这些"爽剧 ...

股本与股份情况 - 截至2025年11月底公司注册股本总额为3.26632亿元人民币[1] - 2025年11月公司注册股份、已发行股份（不含库存）及总数月底结存均为3.26632亿股[1][3] - 截至2025年11月底公司库存股份数目为0[3]

上市与股本 - 公司于2025年10月28日在香港联交所主板上市，发行26,632,000股境外上市外资股[5] - 公司注册资本为326,632,000元，股份总额326,632,000股，均为境外上市股份[7][18] 股东信息 - 赵杰辉持股49,468,200股，出资比例16.4894%[16] - 杨磊持股11,711,400股，出资比例3.9038%[16] - 天津滴普华创企业管理咨询合伙企业（有限合伙）持股37,299,300股，出资比例12.4331%[16] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[20] - 股东会可授权董事会3年内决定发行不超已发行股份50%的股份[24] - 董事会决定发行新股决议需全体董事三分之二以上通过[24] 股东权利与会议 - 股东对股东会、董事会决议内容违法违规有权请求法院认定无效[35] - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[47] - 特定情形下公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[47] 董事与高管 - 董事任期为3年，可连选连任[83] - 总经理每届任期3年，连聘可连任[119] - 财务负责人应具备会计师以上专业技术职务资格，或有会计专业知识背景并从事会计工作3年以上[122] 财务与利润分配 - 公司应在每一会计年度终止时制作财务报告并依法审查验证[128] - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为注册资本的50%以上可不再提取[129] - 公司须在财政年度结束后3个月内发表年度业绩公告，首6个月结束后2个月内发表中期业绩公告[129] 合并与清算 - 公司与持股90%以上的公司合并，被合并公司不需股东会决议，但应通知其他股东[146] - 公司出现解散事由应在10日内公示，修改章程或股东会决议存续须经出席股东所持表决权2/3以上通过，自愿清盘也须经出席股东所持表决权2/3以上通过[154] - 清算组清理财产后发现资不抵债应申请破产清算[159]

公司股价表现 - 11月10日公司股价大涨9.84%，报收77港元，盘中涨幅一度突破16% [1] - 当日成交额达1.15亿港元 [1] - 公司港股首日上市股价飙涨超111%，公开发售获得7569.83倍超额认购，成为港股主板IPO“超购王” [1] 公司业务与技术战略 - 公司以“FastData+FastAGI”双引擎战略为核心 [1] - FastData解决方案致力于为企业提供多模态数据的标准化治理 [1] - FastAGI基于自研大模型平台，推动AI智能体在各行业落地应用 [1] 公司财务表现与业务转型 - 2025年上半年FastAGI业务线实现收入7307万元，同比激增191.04% [1] - FastAGI业务占总营收比重达55.3%，首次超越FastData解决方案 [1] - 公司已成功从数据服务商转型为AI应用提供商 [1] 行业前景与公司定位 - 公司作为“企业级大模型AI应用第一股”登陆港股 [1] - 投资者对企业级AI赛道表现出高度认可与强烈看好 [1] - 随着大模型应用商业化进程持续推动，公司凭借先发优势与技术积累有望在企业级AI市场中持续领跑 [1]

股价表现 - 11月10日公司股价大涨9.84%，报收77港元，盘中涨幅一度突破16% [1] - 当日成交额达1.15亿港元 [1] - 公司港股首日上市股价飙涨超111%，公开发售获得7569.83倍超额认购，成为港股主板IPO"超购王" [1] 业务战略与技术路径 - 公司以"FastData+FastAGI"双引擎战略为核心 [1] - FastData解决方案致力于为企业提供多模态数据的标准化治理 [1] - FastAGI基于自研大模型平台，推动AI智能体在各行业落地应用 [1] 财务表现与业务转型 - 2025年上半年，FastAGI业务线实现收入7307万元，同比激增191.04% [1] - FastAGI业务收入占总营收比重达55.3%，首次超越FastData解决方案 [1] - 公司已成功从数据服务商转型为AI应用提供商 [1] 行业地位与市场前景 - 公司被视为"企业级大模型AI应用第一股" [1] - 投资者对企业级AI赛道表现出高度认可与强烈看好 [1] - 公司凭借先发优势与技术积累，有望在企业级AI市场中持续领跑 [1]

股价表现 - 滴普科技港股今日收盘价为70.10港元 [1] - 公司股价单日跌幅达30.59% [1]

上市信息 - 滴普科技H股股份于2025年10月28日在香港联交所主板上市[2][4] 股本股份数据 - 本月底法定/注册股本总额为人民币326,632,000元[1] - 上月底及本月底法定/注册、已发行等股份数目均为326,632,000股，本月无增减[1][3] - 上月底及本月底库存股份数目均为0股，本月无增减[3]

港股市场表现与资本热度 - 滴普科技公开发售认购超7,569倍，创港股历史纪录，成为AI"超购王" [1] - 公司暗盘收涨94.67%，上市前3个交易日再大涨超320%，盘中最高市值突破400亿港元 [1] - 市场行情反映出投资者对"企业级大模型AI应用"赛道的浓厚信心 [1] 全球赛道与对标公司 - 美股Palantir凭借企业级AI解决方案，过去三年股价涨幅超过20倍 [1] - 滴普科技被市场普遍视为"中国版Palantir"，技术架构与商业模式相似 [1] - "十五五"规划提出"全面实施'人工智能+'行动"，为赛道确立需求确定性与政策弹性 [1] 商业模式与技术架构 - 公司商业模式与Palantir高度相似，均打造"数据+AI"的基础设施闭环 [2] - FastData企业级数据智能解决方案处理多模态数据，实现标准化治理与分词预处理 [2] - FastAGI企业级人工智能解决方案基于大模型平台，训练企业专属模型并提供多场景Agentic应用 [2] 客户策略与市场拓展 - 公司客户策略从行业标杆客户切入，聚焦制造、消费零售、医疗及交通等高价值行业 [4][5] - 以龙头企业为灯塔客户，深度服务以积累行业数据与知识，再实现行业内快速复制 [5] - 公司展现出更强的本土适配能力与市场扩展空间，成长潜力高 [5] 财务表现与增长曲线 - 公司2022年至2024年收入复合增长率达到55.5%，2025年上半年收入大增118.4% [6] - 截至2025年6月30日，已服务283家企业客户，其中94家为复购客户，客户粘性较高 [8] - 2024年服务117家大客户，每家大客户平均收入从2022年3.8百万元提升至2024年4.8百万元 [8] FastAGI业务商业化进展 - FastAGI在2023年底发布后迅速商业化，用户从2家增至27家（截至2025年上半年） [8] - FastAGI收入由2023年654万元，增长至2024年全年9040万元，2025年上半年达7307万元 [8] - 其商业化速度超过Palantir当年Foundry的渗透节奏 [8] 未来成长驱动因素 - FastAGI渗透率提升，AI智能体有望成为企业运营标配，带动ARPU持续提升 [9] - 行业复制扩展，四大高价值行业均处在数字化深水区，客户扩张路径清晰 [9] - 国产替代趋势强化，企业出于数据安全考虑更倾向于选择本土AI平台公司 [10] - 国际化打开新空间，已在香港开展海外业务，并进军东南亚、中东市场 [10] 长期发展空间与催化剂 - Palantir市值高峰时超过4800亿美元，滴普科技当前体量有巨大追赶空间 [11] - 公司催化剂包括政企数字化加速、国产替代趋势强化、AI应用走向实用化 [11] - 这些变量叠加"十五五"规划政策红利，构成确定性强、延展性大的成长框架 [11]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件109个，较上周增加12个，其中36个事件披露金额，总融资规模47.86亿元人民币，平均融资金额1.33亿元人民币 [7] - 从融资事件数量看，智能制造领域最活跃，有21个融资事件，其次是人工智能16个和医疗健康13个 [9] - 从已披露融资规模看，人工智能行业最高，融资总规模约10.55亿人民币，其中仿生机器人研发商「五八智能」获近5亿人民币A轮融资 [9] - 医疗健康行业已披露融资总额为6.7亿人民币，其中医用同位素研发商「核素同创」获4.3亿人民币A轮融资 [10] 地区分布 - 从地区分布看，获投企业主要集中在江苏、浙江、广东，其中江苏披露24个，浙江披露19个，广东披露18个 [14] - 浙江10起事件共融资11.03亿人民币，上海5起事件共融资6.32亿人民币，北京4起事件共融资6.82亿人民币 [17] - 江苏5起事件共融资4.20亿人民币，安徽4起事件共融资3.61亿人民币，四川2起事件共融资4.70亿人民币 [17] 阶段分布与活跃机构 - 从阶段分布看，早期融资事件81个，成长期24个，后期4个 [17] - 本周活跃投资机构包括中车资本（4个投资事件）、深创投（3个投资事件）、君联资本（2个投资事件） [24] 国内IPO公司 - 本周重点监测到国内IPO公司共8家，分别位于香港证券交易所、上海证券交易所、北京证券交易所 [28] - 「三一重工」在香港证券交易所上市，最新市值2128.98亿港元，上市募资133.07亿港元 [28][29] - 「奕斯伟材料」在上海证券交易所上市，最新市值1160.06亿人民币，发行价8.62人民币，上市募资45.07亿人民币 [29] - 「天元生物」在上海证券交易所上市，最新市值441.69亿人民币，发行价29.06人民币，上市募资24.30亿人民币 [29] - 「滴普科技」在香港证券交易所上市，最新市值371.38亿港元，发行价26.66港元，上市募资6.10亿港元 [30] 国内并购事件 - 本周国内披露已完成并购事件6个，较上周减少4个，分布在智能制造、传统行业、能源电力行业 [35] - 华海诚科以11.2亿人民币收购电气机械和器材制造商华威电子70%股份，被收购方华威电子专注于半导体及大规模集成电路封装材料 [35][37] - 华创三鑫以6.16亿人民币被并购，并购方为东创精密 [38] - 日华复能以4042.68万人民币被并购，并购方为栖贤悦奉(临沂)投资发展有限公司 [38] - 艾欧精细以1381.25万人民币被并购，并购方为四川达威 [39] - 瀚泽口腔以5.1万人民币被并购，并购方为北京康红科技有限公司 [40][41]

文章核心观点 - 滴普科技作为“企业级大模型AI应用第一股”在港股市场表现强劲，其公开发售认购超7,569倍创港股历史纪录，暗盘及上市初期股价大幅上涨，反映出市场对企业级AI应用赛道的高度信心 [1] - 公司被市场普遍视为“中国版Palantir”，其技术架构与商业模式与Palantir高度相似，但在中国市场具备更强的本土适配能力与成长潜力 [1][2][5] - 公司正处于从“验证期”向“高增长期”转折的关键阶段，营收高速增长，核心产品FastAGI商业化迅速，未来成长驱动因素清晰 [6][8][10] 资本市场表现 - 滴普科技公开发售认购超7,569倍，创下港股历史纪录 [1] - 公司暗盘收涨94.67%，上市前3个交易日再大涨超320%，盘中最高市值突破400亿港元 [1] - 美股Palantir凭借企业级AI解决方案，过去三年股价涨幅超过20倍，为滴普科技的估值提供了参照 [1] 商业模式与技术架构 - 公司商业模式与Palantir相似，打造“数据+AI”的基础设施闭环 [2] - FastData企业级数据智能解决方案处理多模态数据并进行标准化治理与分词预处理 [2] - FastAGI企业级人工智能解决方案基于Deepexi大模型平台，利用处理后的数据训练企业专属模型，并通过各类智能体提供AI应用 [2] - 该架构形成“数据—模型—业务”的循环体系 [2] 客户策略与市场定位 - 客户策略与Palantir相似，从行业标杆客户切入，但滴普科技的落地方式更具“中国特色” [4] - 公司聚焦中国数字经济生态中的高价值行业：制造、消费零售、医疗及交通 [5] - 公司以龙头企业为灯塔客户，深度服务以积累行业数据与知识，再实现行业内的快速复制 [5] 财务表现与业务增长 - 公司2022年至2024年收入复合增长率达到55.5%，2025年上半年收入大增118.4% [6] - 截至2025年6月30日，公司已服务283家企业客户，其中94家为复购客户 [8] - 2024年公司共服务117家大客户（年收入贡献超150万元），每家大客户平均收入从2022年的3.8百万元提升至2024年的4.8百万元 [8] - 核心产品FastAGI商业化迅速，用户从2023年底的2家增至2025年上半年的27家，收入由2023年的654万元增长至2024年全年的9040万元，2025年上半年达7307万元 [8] 未来成长驱动因素 - FastAGI渗透率提升，AI智能体有望成为企业运营标配，带动ARPU持续提升 [10] - 行业复制扩展清晰，消费零售、制造、医疗、交通四大高价值行业均处在数字化深水区 [10] - 国产替代趋势强化，企业出于数据安全和自主可控考虑更倾向于选择本土AI平台 [11] - 国际化打开新空间，公司已在香港开展海外业务，并进军东南亚、中东市场 [11] 行业前景与政策支持 - “十五五”规划明确提出“深入推进数字中国建设”，重点任务包括“全面实施‘人工智能+’行动”及健全数据要素基础制度，为赛道确立需求确定性与政策弹性 [1] - Palantir在市值高峰时超过4800亿美元，滴普科技当前体量仍有巨大追赶空间 [12] - 政企数字化进程加速、国产替代趋势强化、AI应用从概念走向实用化等变量叠加“十五五”规划政策红利，构成确定性强、延展性大的成长框架 [12]