证券研究报告 点评报告 2025 年 7 月 30 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 分析师：刘笑瑜 证书编号： S1080525070001 电话：0755-23838239 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、产业综合组： 世界先进，一家台湾的成熟制程芯片代工厂公布了 2025 年第二季业绩报告，其中 营收 116.99 亿元，同比增长 5.7％，创历史次高，营业利润 18.96 亿元，同比增 长 10％。第二季毛利率 28.04％、营业利润率 16.2％，优于去年同期 26.01％、 15.58％。世界先进先前表示，受通讯、工业和汽车半导体需求回升，第二季晶圆 出货量将季增约 3～5％、平均售价季增约 0～2％。展望下半年，关税等不确定性 有钝化情况，客户需求仍相当积极，预期下半年美元营收可望温和成长。总体看， 成熟制程芯片代工行业的景气度依然较好，考虑到因为中美贸易战，更多芯片涉及 厂商开始将国内需求的代工放到国内代工厂，因此国内代工厂的景气程度大概率会 比世界先进等台湾厂商更好。 据消息人士 29 日透露，由于中国市场需求强劲，英伟达改变了仅依赖 ...