财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收13.0亿元，同比增长18.5%，归母净利润2.5亿元，同比增长90.6% [1] - 2025年第三季度公司实现营收5.5亿元，同比增长21.8%，归母净利润1.3亿元，同比增长87.7% [1] - 2025年前三季度毛利率和净利率分别为33.9%和19.4%，同比增加3.1个百分点和7.4个百分点，第三季度毛利率和净利率分别为37.5%和23.7%，同比环比均持续提升 [1] 增长驱动因素 - 三季度为消费电子传统旺季，公司受益于北美大客户新品发布与新项目放量，散热材料及组件出货量增长，产品渗透率与市场份额稳步提升 [1] - 公司积极拓展AI终端设备、AI基础设施等新兴领域，高效散热模组、核心散热零部件、高性能导热材料等产品营收增长较快 [1] - 产品结构优化叠加降本增效，盈利水平显著提升 [1] 运营效率与研发 - 2025年第三季度销售费率和管理费率分别为1.66%和5.53%，同比减少2.18个百分点和0.5个百分点，降本增效效果显著 [2] - 公司全面提升制造工艺水平、生产效率，改善制造成本，持续提升企业精益运营水平 [2] - 2025年前三季度研发投入合计0.57亿元，在人工合成石墨技术、导热界面材料技术、热管、均热板、热模组技术等多个技术领域均建立了独立的研发团队和实验平台 [2] 战略布局与市场拓展 - 公司海外产能交付能力稳步提升，满足产业链全球化需求，在无锡、宜兴、东莞、泰国等地建有产业基地，形成国内+国际双循环发展 [2] - 公司有望在现有客户基础上，将可复制的行业整体解决方案推广到更多消费电子、通信行业客户及数字基建、智能交通、清洁能源等高成长性行业客户 [2] - 作为散热解决方案龙头企业，公司有望受益于AI技术发展带来的散热行业需求增长，在消费电子基本盘稳步发展的同时，继续发力数字基建等赛道，如光模块、AI服务器散热等 [3] 盈利预测 - 上调公司2025-2027年归母净利润预测分别为3.3亿元、4.5亿元和6.1亿元 [3]

业绩预告 - 公司预计2025年前三季度净利润为2.3亿元至2.7亿元，同比增长74.16%至104.45% [1] - 公司预计2025年第三季度净利润为1.15亿元至1.45亿元，同比增长65.79%至109.04% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要受益于北美大客户新品发布与新项目放量 [1] - 散热材料及组件出货量实现增长 [1] - 产品结构优化和降本增效措施见效 [1]