作为全国最早启动数字化建设的景区之一，安徽黄山风景区已将网络建设作为数字化转型的基础。 目前，景区已实现对核心景点的5G-A网络全覆盖。借助载波聚合与频谱增强技术，网络速度整体提升3至5倍，下行峰值速率至高可达3Gbps。 这一数字底座，如何支撑低空经济、旅游直播与资源保护三大创新场景？答案在一场"5G-A.文旅乡村"探访活动中揭晓。 低空经济：无人机织就"空中物流网" 无人机往黄山上运送物资 过去，黄山风景区的物资运输长期依靠"索道+人力"模式。随着"挑山工"老龄化问题日益凸显，运力短缺成为制约景区经营和生态保护的难题。 2023年5月，景区启动无人机常态化运输试点，在慈光阁至天海间开辟出一条3.2公里固定航线。 依托中国电信（601728）安徽公司与华为共同打造的高可靠、低时延5G-A网络，无人机仅需17分钟即可完成一次往返运输，稳定承运食材、日用 品及生活垃圾等多类物资，有效破解了传统运力不足的瓶颈。自2023年5月至2025年10月，无人机共计飞行106669架次，运输生活垃圾、各类食 材、工程物资、布草等各类物资2268.77吨，单日最大运输量6吨。 该航线独立于游客步道，既保障安全游览，也最大限度 ...

宏观超话：10 月经济数据解读 20251117 摘要 10 月固定资产投资同比降幅扩大，外需转负，工业和服务业同步回落， 表明经济下行压力增大，对股票市场可能产生负面影响。 工业生产增速降至 5%以下，高技术产业景气度下滑，但高端化、智能 化和绿色化产业以及船舶、航天、汽车制造业仍具韧性，相关股票或受 关注。 社会消费品零售总额因商品需求走弱而下行，家电家具、汽车等消费增 速下降，但通讯器材和化妆品消费增长，服务消费显现复苏信号，消费 结构变化值得关注。 各类投资均呈走弱特征，房地产新开工与销售面积大幅转弱，房价环比 降幅扩大，但库存去化政策显效，需关注后续政策与基本面修复对房地 产链条的影响。 基建投资下行幅度超预期，受债务化解、项目储备不足及地方政府债务 约束影响，但数字基建与能源安全新基建领域或成拉动力量，相关企业 或受益。 化工、食品、医药、有色金属等行业投资需求收缩，但计算机电子通信 和电气机械投资需求改善，需观察其持续性及对总投资的拉动效果。 尽管短期内"三驾马车"和就业市场面临下行压力，但政策端存在增量 政策部署空间，且 2025 年压制中国经济的周期性因素接近尾声，科创 领域突破有望推动资产 ...

进博会平台对卢旺达农产品出口的推动作用 - 卢旺达通过进博会等中国搭建的经贸平台，实现了对华订单的跨越式增长，例如G Step咖啡企业从最初手提箱样品推广发展到整集装箱发货 [8][9] - 2024年中国同卢旺达双边贸易额达6.69亿美元，同比增长21.4%，其中中方进口1.6亿美元，同比增长22.5% [9] - 进博会积极扩容非洲产品专区，支持非洲建交国用足用好100%税目产品零关税政策，非洲企业参展数量同比增长80% [8] 卢旺达对华出口的主要农产品 - 咖啡是卢旺达重要的出口经济作物，每年都是展台"C位"产品，本次参展咖啡品牌不少于7个，来自五个主要产区 [6] - 自2021年首次向中国出口干辣椒以来，辣椒种植已成为卢旺达重要的创汇产业，干辣椒被加工成辣椒酱、辣椒汁等多样化产品入驻电商平台 [6] - 卢旺达今年新增夏威夷果等干坚果产品获准进入中国市场，并在积极推动鲜食牛油果等产品进入中国市场 [7] 中卢农业合作项目的具体成效 - 卢旺达-湖南辣椒产业示范项目以"订单农业"形式覆盖全产业链，100公顷辣椒示范园在首个产季内向中国出口200吨干辣椒 [11] - 该项目带动辣椒产区基础设施建设水平明显提高，烘干场、包装厂、检疫基地等产业链上下游企业纷纷入驻 [11] - 卢旺达咖啡农户因对华出口收益提升，每售出1公斤咖啡豆比之前多赚4美元，超过40万咖啡农参与咖啡生产 [12] 中国政策对非洲农产品输华的支持 - 中国给予包括33个非洲国家在内的所有建交最不发达国家100%税目产品零关税待遇，2024年零关税范围拓宽至53个非洲国家 [12] - 中国为非洲农产品输华建立"绿色通道"，并提供免关税、跨境电商支持等多项扩大开放举措 [12] - 在共建"一带一路"和中非合作论坛框架下，道路、电力等基础设施项目显著提升了非洲互联互通水平 [12] 卢旺达对未来中非合作的期待 - 卢旺达期待与中国在农业机械化、技术转让等领域合作，共同提升粮食产能，解决技术资源匮乏问题 [13] - 卢旺达希望拓展与中国在绿色能源、数字基建、人工智能等领域合作，学习中国发展经验带动本地产业发展 [15] - 中非合作论坛北京峰会宣布未来3年推进现代化十大伙伴行动，包括建设10万亩农业标准化示范区，派遣500名农业专家等具体措施 [13]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收13.0亿元，同比增长18.5%，归母净利润2.5亿元，同比增长90.6% [1] - 2025年第三季度公司实现营收5.5亿元，同比增长21.8%，归母净利润1.3亿元，同比增长87.7% [1] - 2025年前三季度毛利率和净利率分别为33.9%和19.4%，同比增加3.1个百分点和7.4个百分点，第三季度毛利率和净利率分别为37.5%和23.7%，同比环比均持续提升 [1] 增长驱动因素 - 三季度为消费电子传统旺季，公司受益于北美大客户新品发布与新项目放量，散热材料及组件出货量增长，产品渗透率与市场份额稳步提升 [1] - 公司积极拓展AI终端设备、AI基础设施等新兴领域，高效散热模组、核心散热零部件、高性能导热材料等产品营收增长较快 [1] - 产品结构优化叠加降本增效，盈利水平显著提升 [1] 运营效率与研发 - 2025年第三季度销售费率和管理费率分别为1.66%和5.53%，同比减少2.18个百分点和0.5个百分点，降本增效效果显著 [2] - 公司全面提升制造工艺水平、生产效率，改善制造成本，持续提升企业精益运营水平 [2] - 2025年前三季度研发投入合计0.57亿元，在人工合成石墨技术、导热界面材料技术、热管、均热板、热模组技术等多个技术领域均建立了独立的研发团队和实验平台 [2] 战略布局与市场拓展 - 公司海外产能交付能力稳步提升，满足产业链全球化需求，在无锡、宜兴、东莞、泰国等地建有产业基地，形成国内+国际双循环发展 [2] - 公司有望在现有客户基础上，将可复制的行业整体解决方案推广到更多消费电子、通信行业客户及数字基建、智能交通、清洁能源等高成长性行业客户 [2] - 作为散热解决方案龙头企业，公司有望受益于AI技术发展带来的散热行业需求增长，在消费电子基本盘稳步发展的同时，继续发力数字基建等赛道，如光模块、AI服务器散热等 [3] 盈利预测 - 上调公司2025-2027年归母净利润预测分别为3.3亿元、4.5亿元和6.1亿元 [3]

海峡创新（300300.SZ）公司概况 - 公司是平潭唯一国资控股上市公司 实际控制人为平潭投资促进局 控股比例达16% [1] - 2025年三季报归母净利润同比大增66.87% 机构资金连续净买入 [1] - 2025年10月31日股价收报10.25元 日涨幅20.02% 换手率42.56% 成交额26.86亿 总市值68.35亿元 [1][4] 海峡创新（300300.SZ）业务布局 - 公司拥有智慧城市11甲资质 参建上千个项目 深度参与平潭两岸融合智算中心建设 算力规模达2300P [1] - 旗下平潭互联网医院持有执业许可 参股蜂助手11.04%股权布局智慧云算 形成数字基建、医疗、创投多元生态 [1] 平潭发展（000592.SZ）公司概况 - 2025年三季报归母净利润同比增长38.39% 资产负债率降至41.28% [2] - 2025年10月31日股价以7.08元涨停收盘 主力资金净流入1.09亿元 成交额达33.43亿元 总市值136.8亿 [2][4] 平潭发展（000592.SZ）业务布局 - 公司经营近90万亩林区 年产能超50万立方米板材 黑胡桃木进口量居全国前列 [2] - 与中国中免合作开展离岛免税业务 斥资5.33亿元切入光伏电站领域 [2] 平潭区域政策机遇 - 平潭作为全国第三个实施特殊监管模式的区域 封关后将实现货物、资金、数据跨境自由流动 [3] - 平潭重点发展数字经济 2021-2024年数字经济企业新增4038家 [3] - 国际旅游岛建设推进 2024年外国游客激增5.1倍 [3] - 平潭已建立覆盖台胞就业、就医、居住的全链条服务体系 [3] 行业与市场展望 - 海峡创新近三日机构净买入叠加20%涨停 平潭发展连续放量冲高 体现政策预期与业绩改善共振 [4] - 2025年1-8月闽台贸易额已达607.5亿元 两家公司有望成为对台融合主题核心标的 [4]

财务业绩 - 2025年第三季度单季实现营业收入8.18亿元，年初至报告期末总营业收入达24.26亿元 [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为9181.77万元 [1] - 公司经营活动产生的现金流量净额为3.81亿元，同比增长10.47% [2] - 货币资金及银行结构性存款从年初的7.17亿元增长至9.19亿元，资产总额从34.67亿元增长至35.64亿元，增幅2.80% [2] IDC及云计算业务 - IDC业务展现出强劲动力，根据2025年半年度报告，IDC业务实现营收8.77亿元，同比增长16.32%，占总营收比重达54.51%，首次成为公司第一大收入来源 [2] - 公司IDC业务持续扩张，应收账款从上年末的3.92亿元增长至5.98亿元，增幅达52.52%，表明业务规模正在稳步扩大 [4] - 旗下唯一网络连续9年入选东莞市“倍增企业”名单，并在2025年7月成功入选东莞市人工智能重点企业名单 [4] - 唯一网络凭借在大湾区的精准卡位，其数据中心资源和战略价值日益凸显，并推动私有化部署与AI合规服务 [7] 智能装备业务 - 家具智能装备业务继续保持技术领先性和稳固的市场地位，公司持续推动技术革新 [8] - 公司的NCL210H智能开料工作站荣获2025WMF国际木工展“技术创新类”奖项，该设备将贴标、开料工序无缝融合，减少了生产误差与板材损耗 [8] - 公司产品广泛应用于全球300多家标杆工厂，部分设备性能已达国际水平，实现进口替代，并构建了覆盖板式家具生产全链路的立体化产品体系 [9] - 海外市场成为智能装备业务的重要增长点，服务网络覆盖欧洲、中南美洲、中东等家具制造核心区域 [9] 运营与战略布局 - 公司合同负债从上年末的8773.81万元增长至1.26亿元，增幅达44.14%，反映出市场对公司产品和服务的持续需求 [2] - 公司在建工程从年初的169.45万元增长至1209.84万元，较上年末增长613.98%，显示出公司正在积极扩大生产能力 [2] - 公司正以“智造升级+数字基建”双轮驱动，标志着自2018年收购广东唯一网络科技有限公司以来，其战略布局正式进入高速增长与规模回报的新阶段 [1][3] 行业前景 - “东数西算”工程的实施为IDC行业带来新机遇，目标到2025年底，国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上 [5] - 2023年中国整体IDC业务市场规模达到5078.3亿元，同比增长25.6%，预计未来几年市场将逐步回暖，具有良好发展前景 [5] - 在AI产业驱动下，智能算力占总算力的比重由2016年的3%提升至2023年6月的25.4%，预计到2025年，智能算力占比将达到35% [6] - 专用设备企业受益于性价比优势放大、“中国智造”品牌化提升及新一轮出海热潮，国产品牌在中高端领域进一步提升市场份额 [9]

港股市场回顾 - 恒生指数收报23831点，下跌145点或0.61%，国指收报9656点，下跌47点或0.49%，大市成交额进一步缩减至827.99亿港元[1] - 港股通录得净流入资金4.84亿港元，其中港股通(沪)净流入2.83亿港元，港股通(深)净流入2.01亿港元[1] - 板块表现分化，本地地产、软件、5G概念板块跌幅靠前，而黄金股则逆市走强[1] - 另一交易日恒生指数跌0.33%至26346.14点，恒生科技指数跌1.26%，国企指数跌0.97%[5] - 科网股普遍下跌，网易跌超2%，芯片股中芯国际跌超3%，黄金股赤峰黄金跌超6%[5] - 四只新股上市表现亮眼，滴普科技涨超150%，八马茶业涨超86%，剑桥科技涨超33%，三一重工涨超2%[5] 美股市场动态 - 美股三大指数周三个别发展，标普500指数盘中首次逼近7000点大关，但收盘基本持平于6890点，道指低收0.2%至47632点，纳指高收0.6%至23958点[2] - 美联储一如预期减息0.25厘，但主席鲍威尔未明确表示12月是否会再次调整利率，市场对进一步降息的预期有所降温[2] - 英伟达(NVDAUS)连续五个交易日上涨，收涨3.1%，市值首次突破5万亿美元，成为史上首家市值突破该水平的美国公司[2] 市场展望与投资主题 - 中美双方商定，国家主席习近平将于当地时间10月30日在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤[3] - 四中全会公报再次强调科技自立自强，预计是未来港股演绎的核心主线之一，相关板块龙头公司有望迎来中长期发展机遇[3] - 建议关注四大投资主线：人工智能及应用、半导体、工业软件等新质生产力科技板块；低估值高股息的央国企龙头；受益于美联储降息预期的上游有色金属板块；受益于"人工智能+"赋能的科网板块及各行业龙头[3] 市场热点与行业趋势 - 十五五规划建议全面实施"人工智能+"行动，加强人工智能同产业发展、文化建设等相结合，抢占人工智能产业应用制高点[9] - 2025年上半年中国MaaS市场规模达12.9亿元人民币，同比增长421.2%，AI大模型解决方案市场规模达30.7亿元人民币，同比增长122.1%[9] - AI人工智能在智慧城市、Robotaxi以及动画制作等领域加速商业化落地，建议关注百度集团(9888HK)、商汤-W(0020HK)等领先公司[9] - 伦敦金属交易所(LME)期铜创下历史新高，本月迄今伦铜上涨8.86%，今年迄今上涨27.38%，主要因全球矿山供应紧张加剧[9] - 矿业巨头嘉能可将2025年全年铜产量预期下调至85万到87.5万吨，英美资源公司前9个月铜产量同比下降9%[9] - 受益于AI数据中心建设及新能源电动车需求，全球铜金属供给出现紧平衡，建议关注中国有色矿业(1258HK)、洛阳钼业(3993HK)等龙头公司[9] 本周重点推荐公司 - 中国通信服务(0552HK)作为我国最大电信基建服务商，2025年上半年经营收入为769.39亿元人民币，同比增长3.4%，净利润为21.29亿元人民币，同比增长0.2%[10] - 公司国内非电信运营商集团客户市场收入达365.85亿元人民币，同比增长12.9%，目前估值水平约为2025年预期市盈率的9倍，市净率不足0.8倍，建议积极关注[10] 财经要闻与政策动向 - 十五五规划建议提出科技自立自强水平大幅提高，扩大有效投资，提高民生类政府投资比重，推进人民币国际化[11] - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，中央网信办开展"清朗-整治网络直播打赏乱象"专项行动[11] - 香港财政司司长陈茂波表示香港是中东企业进入内地市场理想门户，并将人工智能发展为核心产业[11] - 金管局将贴现窗基本利率下调0.25厘至4.25厘，联储局如预期连续第二次减息0.25厘[11] 公司业绩信息 - 中金公司(00700HK)第三季度净利润22.36亿元人民币，同比增长254.93%[12] - 中海油田服务(02883HK)9个月净利润32亿元人民币，增长31.3%[12] - 山东黄金(01787HK)9个月净利润39.56亿元人民币，增长91.5%[12] - 中兴通讯(00763HK)第三季净利润2.64亿元人民币，倒退87.8%[12] - 赣锋锂业(01772HK)第三季净利润5.57亿元人民币，增长364%[12] 新股资讯 - 小马智行-W(2026)招股价180港元，文远知行-W(0800)招股价35.0港元，均胜电子(0699)招股价23.6港元，旺山旺水-B(2630)招股价32-34港元，赛力斯-W(9927)招股价131.5港元[13]

业绩表现 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.3亿元至2.7亿元，同比增长74.16%至104.45% [1] - 公司预计2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润为2.15亿元至2.55亿元，同比增长120.37%至161.37% [1] - 产品结构优化与降本增效措施推动公司盈利水平显著提升 [1] 业务驱动因素 - 三季度为消费电子行业传统旺季，公司受益于北美大客户新品发布与新项目放量，散热材料及组件出货量增长 [1] - 公司持续深化与全球头部客户的合作，散热产品品类渗透率与市场份额稳步提升 [1] - 高效散热模组、核心散热零部件、高性能导热材料等营收同比增长较快 [1] 战略与研发 - 公司持续加大AI赋能下的新兴消费电子、数字基建（如数据中心、通信基站）等行业新散热解决方案推广及核心产品研发 [1] - 公司积极拓展业务第二增长曲线 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为2.3亿元至2.7亿元，同比增长74.16%至104.45% [1] - 2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为2.15亿元至2.55亿元，同比增长120.37%至161.37% [1] - 高效散热模组、核心散热零部件、高性能导热材料等营收同比增长较快 [1] 业绩驱动因素 - 三季度为消费电子行业传统旺季，公司受益于北美大客户新品发布与新项目放量，散热材料及组件出货量增长 [1] - 公司持续深化与全球头部客户的合作，散热产品品类渗透率与市场份额稳步提升 [1] - 产品结构优化叠加降本增效，公司盈利水平实现显著提升 [1] 业务发展战略 - 公司持续加大AI赋能下的新兴消费电子、数字基建（数据中心、通信基站等）等行业新散热解决方案推广及核心产品研发 [1] - 公司积极拓展业务第二增长曲线 [1]

核心财务表现 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为2.3亿元至2.7亿元，同比增长74.16%至104.45% [1] - 2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为2.15亿元至2.55亿元，同比增长120.37%至161.37% [1] 业绩增长驱动因素 - 三季度为消费电子行业传统旺季，公司受益于北美大客户新品发布与新项目放量，散热材料及组件出货量增长 [1] - 公司持续深化与全球头部客户的合作，散热产品品类渗透率与市场份额稳步提升 [1] - 高效散热模组、核心散热零部件、高性能导热材料等营收同比增长较快 [1] 战略发展与业务拓展 - 公司持续加大AI赋能下的新兴消费电子、数字基建（数据中心、通信基站等）等行业新散热解决方案推广及核心产品研发 [1] - 公司积极拓展业务第二增长曲线 [1] 盈利能力提升 - 产品结构优化叠加降本增效，公司盈利水平实现显著提升 [1]