资本市场动向 - 公司计划发行H股并在香港联交所主板上市，此举被视为深化全球化战略、优化市场布局的关键一步 [1] - 港股市场被视为极具吸引力的融资平台，有助于吸引国际投资者关注，获得更合理估值，为后续发展提供资金支持 [5] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入17.13亿元，同比增长23.19% [3] - 2025年上半年归母净利润为3.42亿元，同比增长88.04% [3] - 上半年智能电动低速车销售收入为11.52亿元，同比增长30.65% [3] - 上半年特种车销售收入为4.90亿元，同比增长8.22% [3] 业务与市场结构 - 公司业务聚焦于智能电动低速车和特种车，智能电动低速车包括电动高尔夫球车、电动自行车等，特种车涵盖全地形车和越野摩托车等 [3] - 2025年上半年海外收入占比达96.5%，国内市场营收为0.6亿元，占比3.5% [1][4] - 美国市场是核心业务阵地，2025年上半年向美国市场销售收入为13.38亿元，占比增至78.11% [4] - 2022年至2024年，公司向美国市场销售的收入分别为10.82亿元、15.29亿元、22.92亿元，占比分别为61.30%、71.32%、77% [4] - 公司以自主品牌销售为主，拥有GOTRAX和DENAGO两大主力品牌，分别定位不同的市场细分领域 [4] 产能与供应链布局 - 美国工厂持续推进电动高尔夫球车本土化生产，越南基地已实现整车全链条自主生产 [4] - 泰国生产基地已于2025年8月启动建设，预计2026年2月建成 [4] - 中国工厂将继续为海外制造基地提供支持，构建本土化响应与全球化协同的高效产能体系 [4] 运营与风险因素 - 2024年末和2025年6月30日，公司存货账面价值分别为12.06亿元和11.64亿元，占总资产的比例分别为26.57%和23.60% [5] - 2024年末和2025年6月30日，公司分别计提了1344.95万元和1311.53万元存货跌价准备 [6] - 公司主要采用"订单式"和"仓储式"生产模式，存在备货过多和存货减值的风险 [6] - 2024年对前五大客户的销售额合计为14.55亿元，占全年总销售额的48.89%，对头部客户存在较强依赖 [6] 研发投入与技术创新 - 公司研发投入持续增长，2021年至2024年研发投入分别为6290万元、6435.59万元、8765.42万元、1.25亿元 [8] - 研发投入占总营收的比例从2021年的3.12%提升至2024年的4.22% [8] 新业务拓展 - 公司战略布局人形机器人、无人驾驶技术等前沿领域，旨在通过AI大模型构建跨产品线共性技术平台 [7] - 2025年7月，公司与宇树科技签署战略合作协议，在机器人北美等海外市场开拓、C端场景探索等领域开展深度合作 [7] - 2025年7月，公司与上海开普勒机器人有限公司达成战略合作，将在股权投资、机器人产品ODM合作等领域开展全方位合作 [7]