报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2026年CES展会显示AI正加速落地，物理AI、算力、机器人是重要看点 [2] - 英伟达发布物理AI“全家桶”套件，标志着该领域进入“GPT时刻” [4] - 英伟达Rubin平台提前发布，核心亮点包括带宽翻倍、新增推理上下文记忆存储平台以及确认无缆化设计 [29] - 全球机器人产业同台竞技，中国公司全方位展示技术实力，海外公司如波士顿动力Atlas机器人即将量产 [4] - 智联汽车智能化全域升级，走向落地应用 [4] 根据相关目录分别进行总结 1. 英伟达：发布物理 AI 全家桶+Rubin - **物理AI“全家桶”套件**：英伟达发布涵盖模型、框架和基础设施的完整套件，包括面向物理AI的Cosmos世界模型、Cosmos Reason 2开放推理型VLM模型、Isaac GR00T N1.6开放推理型VLA模型、Isaac Lab-Arena开源大规模策略评测与基准框架、OSMO编排以及端侧算力模组Jetson T4000 [4][10][11] - **Jetson T4000规格**：该模组将Blackwell能力下沉至边缘，提供最高1200 FP4 TFLOPs算力、64GB内存，支持实时4K编解码，功耗区间为40W到70W [18] - **应用端发布**：同时发布了开放推理自动驾驶模型Alpamayo，展示了与奔驰CLA车型合作的自动驾驶落地，计划于2026年底前在美国道路实现增强L2点到点辅助驾驶能力的量产上线 [4][18][22] - **Rubin平台亮点**：平台较往年提前发布，包含Vera CPU、Rubin GPU等6款芯片 [29][30] - **带宽翻倍**：单卡与整柜Scale-up带宽翻倍，NVLink单通道SerDes速率达400G，整柜合计Scale-up带宽为260TB/s [29][44][49] - **新增记忆存储平台**：为解决KV Cache膨胀问题，新增推理上下文记忆存储平台，预计将带来闪存主控、NAND/SSD及GPU原生向量数据库的结构性新增需求 [4][29][53] - **确认无缆化**：计算托盘确认无线缆化，强调可拆卸模块化，预计将增加柜内PCB与连接器的用量 [4][29][56][57] 2. AMD：仍须补齐 Scale-up 能力，展示液冷设计 - **发布MI455X Helios机架**：对标英伟达Vera Rubin NVL72，集成Instinct MI455X GPU、EPYC "Venice" CPU等 [61] - **GPU与CPU规格**：Instinct MI455X GPU基于2nm制程，算力高达40 PFLOPs，配备432 GB HBM4内存，带宽为19.6 TB/s；EPYC "Venice" CPU基于2nm制程，拥有多达256个Zen 6内核，CPU到GPU互联带宽翻倍，CPU性能提升70%，内存带宽高达1.6TB/s [61] - **Scale-up网络短板**：仍需补齐Scale-up能力，Instinct MI400系列预计通过Infinity Fabric与UALink实现大规模连接，但UALink专有交换芯片未就绪，MI450X Helios预计先行使用基于博通TH-6 102.4T的UALoE方案 [62][64] - **液冷设计**：计算托盘采用“独立冷板+柔性软管”设计，为单个GPU/CPU/网卡板配备单独冷板，并使用柔性软管吸收振动与位移 [66] 3. 机器人：全球机器人同台竞技，科技必争之地 - **中国机器人产业实力展示**：数十家中国人形机器人公司参展，从模型、核心部件到整机全方位展示技术实力 [4][67] - **宇树科技**：展出量产版人形机器人G1，完成舞蹈、拳击等高强度动态演示 [68] - **云深处**：展出轮足机器人山猫M20 Pro与新一代绝影X30四足机器人，后者演示变电站全自主巡检 [70] - **逐际动力**：展示Tron2多构型机器人，可实现双臂、双足、双轮足三种形态快速切换 [72] - **银河通用**：展示便利店货架分拣机器人Galbot G1 [75] - **傅利叶智能**：展出定位家庭陪伴的小尺寸人形机器人GR-3 [75] - **智元机器人**：展出全产品矩阵，并发布新一代仿真平台Genie Sim 3.0，支持万级场景快速生成 [79] - **海外机器人进展**： - **波士顿动力Atlas**：发布最新一代人形机器人，身高1.9米，体重90公斤，负重达50公斤，全身56个自由度 [80][82] - **量产计划**：Atlas立即在波士顿投产，2026年订单已排满，计划2028年年产能扩张至3万台 [83] - **现代汽车投资**：现代汽车计划未来五年在韩国投资125万亿韩元（约6000亿元人民币）聚焦AI与机器人，并向美国市场追加约260亿美元投资 [83] - **其他海外公司**：LG电子发布CLOiD家庭机器人；英国初创公司Humanoid展示物流仓储轮式机器人HMND 01 Alpha；德国NEURA发布采用英伟达Isaac GR00T基础模型的人形机器人4NE1 [84][88] 4. 智联汽车：智能化全域升级，走向落地 - **OEM厂商进展**： - **吉利**：发布“全域AI 2.0”体系，推出WAM世界行为模型及千里浩瀚G-ASD智驾系统，制定2026年345万辆销量目标，并计划于2026年推送高速L3和低速L4功能 [91][92] - **长城**：展示ASL 2.0智能体系统 [94] - **零部件进展**： - **英伟达**：开源Alpamayo 1 VLA推理模型，该模型采用100亿参数架构 [95] - **高通**：零跑D19首搭高通骁龙双8797“至尊版”汽车中央计算平台 [98] - **黑芝麻智能**：展示华山A2000全场景通识辅助驾驶、武当C1296舱驾一体方案以及面向机器人的SesameX具身智能计算平台 [99][101] 5. 核心标的推荐 - 报告建议关注**物理AI、海外算力、机器人、智联汽车**四大产业链，并列出相关公司 [4][102] - **海外算力**：包括光通信、ODM、PCB、铜互连、液冷电源等细分领域公司，例如新易盛、中际旭创、工业富联、深南电路、立讯精密、英维克等 [4][102] - **物理AI**：包括控制器、数据供应、模型和算法、落地和应用等环节公司，例如智微智能、索辰科技、亚信科技等 [4][102] - **机器人**：包括T链核心标的、宇树链、整机等公司，例如恒立液压、三花智控、美湖股份、优必选等 [4][102] - **智联汽车**：包括解决方案、Robotaxi/L4、芯片、激光雷达/传感器等公司，例如地平线机器人、文远知行、黑芝麻智能、速腾聚创等 [4][102]