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海光信息“吸并”中科曙光:产业布局优化的“必然选择”?
经济观察报· 2025-05-26 22:34
核心观点 - 海光信息计划通过换股吸收合并中科曙光,若交易完成将诞生总市值超4000亿元的计算产业联合体,深刻影响中国半导体产业格局 [2] - 合并将优化从芯片到软件、系统的产业布局,汇聚产业链上下游资源,强化垂直一体化能力 [3][10] - 合并后新公司营收规模或超220亿元,研发投入超60亿元,形成从芯片设计到解决方案的"一站式"服务能力 [12] 交易细节 - 海光信息当前市值3160亿元,中科曙光市值906亿元,合并后市值超4000亿元 [2] - 海光信息2024年营收91.62亿元,净利润19.31亿元,研发投入34.46亿元(占营收37.61%) [7] - 中科曙光2024年营收131.48亿元(同比下降8.40%),净利润19.11亿元(同比增长4.10%) [8] 战略背景 - 双方具有紧密股权关联:中科曙光持有海光信息27.96%股权,为第一大股东 [7] - 高管团队深度交集:海光信息总经理沙超群曾任中科曙光技术副总裁,中科曙光总裁历军兼任海光信息董事 [7] - 共同的中科院背景:中科曙光实控人为中国科学院计算技术研究所 [7] 业务协同 - 海光信息的CPU/DCU技术将与中科曙光的服务器/HPC系统形成互补,构建完整技术栈 [10] - 合并将增强在AI全栈解决方案的研发能力,特别是在政务、金融、通信、能源等关键行业的国产化替代 [12][13] - 预计通过规模效应降低管理成本,减少资源重复配置和关联交易 [13] 行业影响 - 此次重组是新《上市公司重大资产重组管理办法》发布后的首单A股上市公司间吸收合并案例 [2] - 合并将提升国产算力产业集中度,增强与国际巨头的竞争能力 [12] - 符合国家构建安全可控半导体供应链的战略方向,特别是在CPU和AI加速芯片等关键领域 [6][12]