中国发展网讯 谢旭雯 记者皮泽红报道 11月3日，全国一体化算力网络粤港澳大湾区枢纽节点（韶关） 招商推介会暨智能算力领域应用场景供需对接活动在广州隆重举行。本次活动是粤港澳大湾区全球招商 大会的配套活动之一，由广东省商务厅、中共韶关市委、韶关市人民政府联合主办，聚焦算力产业上下 游全链条，搭建政企交流平台，共探算力产业发展新趋势，共谋人工智能合作新篇章。韶关市委书记陈 少荣、广东省商务厅副厅长朱小军，以及省政务和数据局等相关单位负责同志出席活动，韶关市委副书 记、市长吴庆华主持活动。韶关市领导蒋红林、肖智勇参加活动。 活动通过专题推介、现场互动等多种形式，全面展示了全国一体化算力网络粤港澳大湾区枢纽节点韶关 数据中心集群建设的最新进展与阶段性成果。 中国电信、中电鹰硕等已落户企业代表在活动中表示，依托韶关完善的政策扶持体系，当地大数据产业 要素成本优势明显，综合成本仅为大湾区的六成左右，与西部地区基本持平，在用地、用工等方面相比 珠三角地区也具备明显优势。叠加优良的营商环境，韶关已成为大数据产业发展的优选之地，发展潜力 巨大、前景广阔。 会上，还发布了《韶关市算力应用场景机会清单及能力清单》，涵盖教育培训、 ...

记者从国家发展改革委31日举行的例行发布会上获悉，前三季度，我国经济运行顶住压力、稳中有进。 从需求看，社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速比上年同期加快1.2个百分点。从供给看，规模以 上工业增加值增长6.2%，创下2022年以来同期新高。面对外部环境剧烈变化，我国货物出口保持7.1% 的增速，出口产品结构更加优化，高技术、高附加值产品受到更加广泛的认可，不少国货潮品成为全球 爆款。 "本次新型政策性金融工具加大了对经济大省的支持力度，同时还支持了一批符合条件的重要行业、重 点领域民间投资项目。"李超说，接下来将督促各地方和有关中央企业推动项目加快开工建设，尽快形 成更多实物工作量，积极扩大有效投资，推动高质量发展。 国家发展改革委政策研究室副主任、委新闻发言人李超表示，前三季度我国经济运行稳、动能足、质效 升、韧性足、潜能大，为顺利完成全年目标任务打下了坚实基础。近来一些国际经济组织纷纷调高对我 国经济增速的预期，下一步，国家发展改革委将会同有关部门，加强常态化政策预研储备并视情及时出 台实施，随着各项政策效应持续落地见效，我们有信心有能力实现全年经济社会发展目标任务。 为更好发挥投资对节能降碳工作的 ...

11月3日，A股开盘三大指数集体低开。科创50ETF（588000）开盘后持续下跌，最高跌幅超3%。盘面 上，光伏板块逆势走强，持仓股阿特斯、天合光能等涨超9%，其中阿特斯再创历史新高。资金面，科 创50ETF（588000）近期持续受到资金青睐，近5个交易日"吸金"29.67亿元，近10个交易日"吸金"10.64 亿元，近20个交易日"吸金"40.72亿元。截至发文，科创50ETF（588000）成交额超22亿元，位居同类产 品第一。 消息面上，10月31日，国家发展改革委召开10月份新闻发布会。会议指出将以算力基础设施规模化、集 约化、绿色化发展为重点，强化"东数西算"规划布局刚性约束，新建大型和超大型算力设施优先布局在 国家枢纽算力设施集群范围内；鼓励小、散、低效的存量算力设施向集约化、高效率转变。 科创50ETF（588000）追踪科创50指数，指数持仓电子行业70.55%，计算机行业4.54%，合计75.09%， 与当前人工智能、机器人等前沿产业的发展方向高度契合。同时涉及医疗器械、软件开发、光伏设备等 多个细分领域，硬科技含量高，看好中国硬科技长期发展前景的投资者建议持续关注。 （文章来源：每日经 ...

大模型与生成式AI技术进展 - 智源发布多模态世界大模型悟界·Emu3.5，通过自回归方式实现多模态序列的“Next-State Prediction”，获得可泛化的世界建模能力，能实现跨场景具身操作、泛化动作规划与复杂交互 [2] - 美团LongCat团队发布并开源LongCat-Video视频生成模型，通过“二阶段粗到精生成+块稀疏注意力+模型蒸馏”三重优化，视频推理速度提升至10.1倍 [6][7] - 火山引擎上线豆包视频生成模型1.0 pro fast，生成速度最高提升约3倍，价格直降72% [10] - MiniMax发布海螺2.3视频生成模型，在动态表现力、风格化呈现及人物表演细腻度方面较上一代提升，并将海螺Video Agent迭代为支持全模态创作的Media Agent [15] - OpenAI推出由GPT-5驱动的自主网络安全研究代理Aardvark [29] AI平台与开发生态 - 零一万物联合开源中国发布Open AgentKit平台，该平台为开发者提供一站式开源解决方案，通过Framework、Runtime、Builder和Studio四大核心模块覆盖AI Agent全开发周期 [3] - 探迹科技推出针对AI数字员工打造的大模型智能体平台，AI数字员工具备类人思考、自主执行等特征，覆盖B2B、B2C核心业务场景，已与华为、小米、vivo等头部硬件厂商达成合作 [17] - 全球人工智能平台MAI推出旗舰产品“营销AI Agent”，可自主管理与优化效果营销，已帮助一些客户提升超过40%销售额，并每月管理数百万美元的谷歌广告支出 [34] - 前字节剪映、火山AI产品负责人创业项目“极致上下文”科技获硅谷美元基金与BV百度风投数百万美元投资，早期目标为打造面向营销场景的多模态Agent [36] 量子计算与前沿技术应用 - 玻色量子中标招商银行量子计算采购项目“天秤AI”，将基于自研的1000量子比特相干光量子计算机真机，为招行提供量子组合优化算法方案及量子真机算力服务 [4] - 一目科技在IROS展示自主研发的仿生视触觉传感器，传感器厚度仅为行业同类产品的一半，可同步“感受”物体软硬、表面纹理及滑动趋势，使机器人能完成精细操作 [11] - 全球首款进入课堂教学场景的全尺寸仿生机器人在合肥市师范附属小学正式“开讲”，身高1.4米的机器人“小安”作为助教参与科学教育课 [12] - 深圳鹏脑科技完成数千万元天使轮融资，资金将重点用于脑机接口技术的深化研发与产品迭代升级 [31] 企业合作与行业解决方案 - 汉得信息在电话会议中表示，今年计划努力完成3亿元AI相关收入，订单规模争取达到4-5亿元，明年希望实现规模翻倍，将AI收入目标设定在5-6亿元 [5] - 钉钉发布“1+4+N”矿业AI解决方案，钉钉大制造与矿业总经理表示近50%的中国五百强涉矿企业正在使用钉钉 [9] - 里伍铜业与华为签署框架合作协议，双方将在数字化基础设施、数智平台、智慧矿山大模型等方向深度合作，利用AI和5G技术推动高原地下铜矿的智能化转型 [13] - 中国科学院香港创新研究院与华为达成合作，联合推出新一代医疗AI大模型CARES 3.0，该模型在华为AI算力集群平台上训练完成，覆盖12+原生多模态医学数据集，能理解CT、MRI等影像并完成智能诊断 [14] 基础设施与安全 - 盛邦安全发布200G高速链路加密网关产品，整机加解密能力高达200Gbps以上，加密时延低于3微秒，经检测整机加解密吞吐能力达200Gbps，时延性能较现存纪录提升300倍，可应用于国家“东数西算”、智算中心等场景 [8] - 钉钉AI录音卡片DingTalk A1青春版正式上市，售价499元，依托钉钉AI听记和AI大模型能力，用户可实现语音内容记录、转写、总结分析并与钉钉工作流程打通 [20] - 黑石支持的数据中心平台AirTrunk与沙特人工智能公司达成战略合作，将在沙特投资约30亿美元建设数据中心园区 [27] - 国家发改委表示将以算力基础设施规模化、集约化、绿色化发展为重点，鼓励小、散、低效的存量算力设施向集约化、高效率转变 [50] 资本市场与融资并购 - 人形机器人研发制造企业松延动力完成近3亿元Pre-B轮融资，由方广资本领投，其旗下人形机器人“Bumi 小布米”定价9998元，10月23日晚一小时内订单突破100台，2天内首批500台售罄 [33] - 蚂蚁集团入股AI硬件研发商艾德未来智能，安徽艾德未来智能科技有限公司发生工商变更，新增蚂蚁集团旗下公司为股东，注册资本由约2512万人民币增至约2809万人民币 [32] - 英伟达计划向AI初创公司Poolside投资高达10亿美元，该交易将使Poolside估值飙升至原来的四倍，其正以120亿美元估值融资20亿美元进行谈判 [40] - 中金智算（安徽）科创投资基金合伙企业成立，出资额10亿人民币，经营范围为私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务 [38][39] 政策与行业趋势 - 山东省通信管理局等部门印发专项规划，提出到2030年底实现山东省低空通信网络全城全域连续覆盖和载人无人机航路全场景互联互通，到2035年底构建“空天地一体、通感算智融合”的低空通信网络数字基础设施 [41][42] - 上交所理事长邱勇表示，将支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域适用第五套标准，支持具有参与全球竞争潜力的硬科技企业上市 [43] - “十五五”规划建议指出，将全面实施“人工智能+”行动，以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展相结合，抢占人工智能产业应用制高点 [46] - 上海市通信管理局等部门发布通知，开展城域“毫秒用算”专项行动，力争到2027年基本形成全域覆盖、高效畅通的城域毫秒用算网络能力体系，实现算力应用毫秒可达（网络时延<10毫秒） [48] 海外动态与国际合作 - OpenAI为印度用户提供为期一年的免费ChatGPT Go服务，该服务年费为399卢比（不到5美元） [21][22] - 英伟达GTC大会公布多项进展，包括与甲骨文为美国能源部建造最大AI超算Solstice系统，配备10万块英伟达Blackwell GPU；与CrowdStrike在AI网络安全模型方面合作；与Palantir整合GPU加速计算能力到其AI平台 [23] - 富士康董事会批准一项投资计划，将花费高达13.7亿美元用于人工智能计算集群和超级计算中心采购设备，投资将在2025年12月至2026年12月期间进行 [24] - 亚马逊宣布计划裁减约1.4万名公司职员，以精简运营、加快人工智能部署，自2022年以来亚马逊已累计裁员超过2.7万人 [28]

报告行业投资评级 - 投资评级：领先大市-A [5] - 评级状态：维持评级 [5] 报告核心观点 - 推动算力设施向西部绿电富集区集群布局，以规模化、集约化、绿色化为重点优化建设 [3][43] - 前三季度全国可再生能源新增装机3.10亿千瓦，同比增长47.7%，可再生能源装机达到21.98亿千瓦，占电力总装机的59.1% [3][45] - “十五五”规划力争建成100个国家级零碳园区，绿色低碳产业规模目标从11万亿元翻一番至20万亿元左右 [11][48] - 火电盈利改善核心驱动力在于燃煤成本同比下降，储能需求在配比和时长提升驱动下呈现高增长，虚拟电厂迎来发展良机 [12][52] 行情回顾总结 - 10月17日-10月31日，上证指数上涨0.98%，创业板指数上涨4.94% [1][17] - 公用事业指数上涨0.68%，跑输上证综指0.3个百分点；环保指数上涨0.65%，跑输上证综指0.33个百分点 [1][17] - 环保子行业中，环境综合治理板块上涨6.47%，大气治理板块上涨3.37%；公用事业子行业中，火力发电板块上涨4.6% [19] 市场信息跟踪总结 - 电价跟踪：2025年11月江苏集中竞价成交电价355.95元/MWh，较标杆电价下浮8.96%，环比上升4.45%；2025年10月广东月度中长期交易综合价372元/MWh，较标杆电价下浮4.86%，环比下降0.08% [10][30] - 动力煤价格跟踪：截至2025/10/29，环渤海动力煤综合平均价格报收685元/吨，较2025/10/15上涨5元/吨 [10][32] - 天然气价格跟踪：截至2025/10/30，荷兰TTF天然气期货价格报收32欧元/万亿瓦小时，较2025/10/16下降1.84%；中国LNG到岸价报收11美元/百万英热，较2025/10/16上涨0.68% [10][34] 行业动态总结 - 国家发改委推进算力设施绿色低碳发展，优化“东数西算”布局，严格新上项目节能审查和碳排放评价 [3][43] - 前三季度可再生能源发电量达2.89万亿千瓦时，同比增长15.5%，约占全部发电量四成；风电、太阳能发电量合计1.73万亿千瓦时，同比增长28.3% [45][46] - 江苏扬州市虚拟电厂正式上线，为江苏省首个地方平台企业与国网系统合作的市级虚拟电厂项目 [47] - 内蒙古对零碳园区内符合条件的节能降碳技术改造项目予以资金支持，推动零碳工厂建设 [50] 投资组合及建议总结 - 火电：关注对煤价弹性大的行业龙头，如华能国际、华电国际、建投能源等 [12] - 水电：来水改善Q4展望积极，关注长江电力、川投能源等 [12] - 绿电：关注独立储能主线（西子洁能、林洋能源等）和虚拟电厂主线（合康新能、国能日新等） [12] - 环保：关注清洁能源非电利用领域具备先发优势的企业（嘉澳环保、海新能科等）及化债主线（武汉控股、侨银股份等） [13][53]

文章核心观点 - 光路交换机（OCS）行业正迎来爆发式增长，受AI算力集群需求、数据中心全光化改造及国家政策强力推动，技术路线多元发展，市场前景广阔 [1][11][12] 技术概述与路线 - 光路交换机是一种基于全光信号直接交换的网络设备，通过光开关矩阵改变光信号物理路径，实现纳秒级交换、低时延和高能效比，全程在光域完成信号路由，避免光电转换延迟和功耗 [2] - 主要技术路线包括MEMS（微机电系统）、DLC（数字液晶）和DLBS（压电陶瓷驱动）三条路线并行发展 [1][5] - DLBS技术凭借光路直接传输无反射损耗、切换时延低至毫秒级等优势，成为谷歌等重点厂商测试方向，具备系统损耗最低、切换速度快、能耗低、无电磁干扰和工作寿命长等综合优点 [1][5] 政策环境 - 国家密集出台《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》等政策，构建起“规划引导—标准统一—基建落地—技术扶持”四位一体的政策支撑体系 [6] - 政策从顶层设计明确算力枢纽光互联架构要求，推动城域网与骨干网全光化改造，并加大对MEMS微镜、压电陶瓷等核心器件研发支持，直接拉动设备采购需求 [6] 市场规模与增长 - 全球OCS市场呈现爆发式增长，2020年市场规模为7278万美元，2024年迅速攀升至3.66亿美元，年复合增长率高达49.8%，预计到2031年将突破20亿美元 [11] - 中国OCS市场在政策与算力需求双轮驱动下，2024年市场规模已达约5.2亿元，预计2025年将突破20亿元，呈现跨越式增长态势 [12] - 数据中心互联是OCS核心应用市场，2024年中国数据中心市场规模达2773亿元，同比增长15.2%，预计2025年将突破3180亿元，产业向集约化、规模化与绿色化升级 [10] 产业链格局 - 产业链呈现上游核心器件（如光芯片、MEMS微镜）依赖进口但加速突破、中游设备集成竞争激烈且技术迭代加速、下游应用场景爆发式增长的特征 [8] - 25G以上光芯片国产化率不足15%，MEMS微镜良率逐步提升但高端市场仍由国际厂商主导，PCB环节国内企业已突破高速材料技术 [8] 企业竞争格局 - 第一梯队由华为与中兴通讯引领，分别在MEMS与硅光技术路线上占据主导 [13] - 第二梯队以光迅科技、德科立和中际旭创为代表，专注于AI数据中心与海外市场突破 [13] - 第三梯队由赛微电子、光库科技等核心器件厂商构成，致力于关键技术国产化替代 [13] 应用场景与巨头布局 - AI大模型训练需要海量GPU/TPU协同计算，对通信带宽与传输时延要求极高，OCS正成为AI算力集群关键支撑 [11] - 谷歌TPU集群规模化部署树立标杆，据测算，4096颗TPU需配套48台OCS交换机，若至2026年其TPU出货量达300万颗，仅其一家便需OCS设备近3.5万台 [11] - 微软Azure云数据中心已引入Coherent的DBS-OCS产品，英伟达推出Spectrum-X以太网架构并有高管加盟芯片初创公司Lightmatter共同研发集成可重构OCS的光互联解决方案 [11] 未来发展趋势 - 行业将沿“技术融合升级、生态标准统一、场景全域拓展”主线加速演进 [15] - 技术层面，OCS与CPO（共封装光学）、SDN深度协同成为核心方向，华为、中际旭创等已探索“OCS+CPO”融合方案适配智算集群需求，AI赋能的智能调度技术实现光路毫秒级重构与故障自愈 [15] - 生态端，国内企业积极参与OCP联盟OCS子项目等推动接口与设计标准统一，上游器件厂商与中下游整机企业深化协同 [16] - 场景上，从AI数据中心核心需求向工业互联网、智能电网等垂直领域渗透，海外市场成为新增长极，中际旭创、德科立依托技术优势切入全球供应链 [17]

纪要涉及的行业或公司 * 朗科科技 主营业务为存储模组 包括SSD、DRAM内存条、U盘、移动硬盘、卡类等产品 同时公司正积极向算力领域拓展[2][4][24] * 存储行业 当前处于行情较好的大周期 公司对涨价幅度和持续性比较看好[2][13][48] * 算力行业 涉及国家东数西算战略 粤港澳大湾区算力枢纽节点建设 以及国产算力、信创市场[5][6][8][20][26] 核心观点和论据 **财务业绩与运营状况** * 公司2025年前三季度营收约8亿元 同比增长约35% 规模净利润亏损约2800万元 但同比提升60%以上[2] * 第三季度单季营收超3亿元 同比增长超80% 扣非后规模净利润亏损约860万元 同比亦提升超80% 改善明显[2] * 截至第三季度末 库存约3亿元 较年初增加约56% 公司主动增加库存以应对预期中的价格上涨[2][16][17] * 公司货币资金超5亿元 现金充足 为未来库存管理和备货提供较大余力[45][46] **业务结构与战略布局** * 产品结构以SSD为主 占比一半以上 其次是卡类、移动存储等产品 占比约20%-30% DRAM内存条占比约10%[4][24] * 库存结构与此对应 约80%以上为NAND产品库存 其余为DRAM库存[4] * 韶关国资控股后 公司定位为产业和资本化平台双抓手 在夯实存储主业基础上 向算力领域切入[5][6] * 公司与华为签署全面战略合作伙伴关系框架协议 并与华为钻石级代理商汇信信息技术成立合资公司 旨在基于国产算力和信创市场 在粤港澳大湾区提供完整的解决方案（包括硬件、软件）[7][8][28] **市场展望与价格策略** * 存储行业处于大级别行情 公司看好涨价幅度和持续性 预计第四季度业绩将优于第三季度 对明年持更乐观预期[13][48] * 下游涨价能覆盖上游成本上涨 中间留存毛利润将提升 但下游涨幅不一定与上游涨幅完全同步[14][15] * 价格策略因客户类型而异 电商平台价格透明竞争充分 渠道客户、B端客户、OEM定制类客户议价空间更大 对毛利率提升更友好[11][12] * 报价基本按订单进行 随行就市 新订单即新报价 未与客户签订长期定价协议[43][44] **产能与未来规划** * 公司出货大部分由自有工厂（朗科半导体）生产 工厂位于韶关 当前产能未满 有富余空间 未来若订单旺盛可快速扩产[30][32][34] * 企业级存储是未来方向 受国产替代驱动 公司已做准备但尚未体现在财务数据中[20] * 全资子公司朗坤科技（位于韶关）主要负责服务器等国产化算力相关产品和服务[27][36] * 公司曾募资研发闪存控制芯片但项目已终止 年报中的产品分类因调整繁琐而未更新[22] 其他重要内容 **政策与地域优势** * 国家东数西算战略下 粤港澳大湾区为8大算力枢纽节点之一 韶关是其中唯一的国家级集群城市 大型IDC建设需在此类区域进行[5][6] * 作为韶关国资在算力领域唯一的控股上市公司 公司有望在产业发展中获得政府支持（如政策、补贴、专项资金、项目订单等）以带动业务[6][26][27] **合作细节与信息披露** * 与汇信信息的合资公司尚在工商注册过程中 具体合作细节（如是否包含算力芯片）未完全公开 规划方向为国产算力硬件和服务[8][10][28][38] * 该对外投资金额不大 后续是否会单独发布公告尚不确定[39]

证券时报记者 韩忠楠 10月31日，国家发展改革委召开新闻发布会。国家发展改革委政策研究室副主任李超详细介绍了前三季 度经济运行及新型政策性金融工具落地情况。在回答证券时报记者提问时，李超表示，将重点推进算力 基础设施绿色发展。 经济运行稳中有进 李超在发布会上透露，前三季度我国经济运行顶住压力实现稳中有进，呈现"运行稳、动能足、质效 升、韧性足、潜能大"五大鲜明特点。 数据显示，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，在全球主要经济体中继续保持前列。从需 求看，社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速比上年同期加快1.2个百分点。从供给看，规模以上工 业增加值增长6.2%，创下了2022年以来的同期新高。 以创新为核心驱动的发展动能持续增强，也是前三季度的突出亮点。世界知识产权组织最新发布的报告 显示，我国创新指数首次跻身全球前十，对新兴产业发展形成强有力的支撑。从前三季度数据看，装备 制造业、高技术制造业增加值分别增长9.7%、9.6%，占规模以上工业比重较去年同期显著提升；集成 电路制造业、智能设备制造业增加值分别增长22.4%、12.2%，产业结构升级步伐加快。 按照规划，国家发展改革委将强化 ...

宏观经济运行态势 - 前三季度国内生产总值同比增长5.2%，在全球主要经济体中保持前列 [2] - 社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速比上年同期加快1.2个百分点 [2] - 规模以上工业增加值增长6.2%，创下2022年以来同期新高 [2] 产业发展与结构升级 - 装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.7%和9.6%，占规模以上工业比重显著提升 [2] - 集成电路制造业和智能设备制造业增加值分别大幅增长22.4%和12.2% [2] - 治理无序竞争成效显现，多晶硅、硅片、碳酸锂等重点产品价格明显回升 [2] 算力基础设施绿色发展规划 - 国家发展改革委将重点推进算力基础设施规模化、集约化、绿色化发展 [1][4] - 推动优化建设布局，以规模化提升效率，并应用更多绿色技术 [4] - 强化“东数西算”规划布局刚性约束，新建大型算力设施优先布局在国家枢纽集群 [5] 算力产业政策导向 - 统筹算力与电力基础设施，推动算力设施向西部绿电富集区集群布局 [5] - 鼓励小、散、低效的存量算力设施向集约化、高效率转变 [5] - 对新上算力项目严格实施节能审查和碳排放评价，鼓励应用工业余冷和余热回收 [5] 新型政策性金融工具投放 - 5000亿元新型政策性金融工具已全部投放完毕，共支持2300多个项目 [7] - 项目总投资规模约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费基础设施等领域 [7] - 资金同时支持交通、能源、地下管网建设改造等城市更新领域，并加大对经济大省的支持力度 [7] 地方政府债务与投资安排 - 近期在地方政府债务结存限额中安排5000亿元，用于补充财力并扩大有效投资 [6][7] - 其中新增2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份的投资建设 [7]

公司基本情况 - 公司成立于1999年5月14日，于2010年1月8日在深交所上市，是闪存盘发明者，拥有全球领先闪存应用及移动存储技术与专利，产品远销60多国 [1] - 公司专业从事闪存应用及移动存储产品的研发、生产、销售及相关技术的专利运营业务 [1] - 公司实际控制人为韶关市人民政府国有资产监督管理委员会，董事长为吕志荣，2024年薪酬71.43万元 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为7.95亿元，在计算机设备行业中排名第24位，低于行业平均数35.04亿元，高于行业中位数6.77亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-2909.56万元，在行业中排名第47位，低于行业平均数1.02亿元及行业中位数1495.3万元 [2] - 公司毛利率为7.90%，低于行业平均水平的34.46% [3] 财务状况 - 2025年三季度资产负债率为22.30%，低于行业平均水平的34.38% [3] - 资产负债率较去年同期的14.78%有所上升 [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.35万户，较上期增加1.52% [5] - 户均持有流通A股数量为5981.36股，较上期减少1.50% [5] - 香港中央结算有限公司为新进股东，持股278.21万股，位居第三大流通股东 [5] 业务亮点与前景 - 公司被券商视为存储行业引领者，有望受益于全球电子设备出货和数据中心建设带动的存储器市场上行周期 [5] - 韶关作为华南"东数西算"唯一节点，公司有望成为投资战略要地 [5] - 公司在保持传统存储产品基本盘的同时，存储设备制造项目已在韶关落地投产，并布局算力调度、算力租赁及AI服务器/一体机等产品矩阵 [5] - 券商预计公司2025-2027年收入分别为8.51亿元、10.46亿元、13.01亿元，归母净利润分别为-0.31亿元、+1.46亿元、+2.17亿元 [5]