报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 7月中国官方制造业PMI回落至49.3%，新订单指数回落至49.4%，非制造业保持扩张 [1] - 预计资本市场内中长期资金占比会逐步增加，A股投资性价比较高，中证500和中证1000成长性高，上证50和沪深300具防御价值 [2][10] - 国内玻璃和纯碱处于存量消化过程，后市关注上游库存消化速度 [3][15] - 金银整体或延续震荡表现，关注美国非农表现 [4][17] - 短期在权益、商品市场走弱情况下，国债期货价格或继续企稳 [11] - 后续关注OPEC增产情况及特朗普关税政策对原油需求的影响 [12] - 短期甲醇偏多，聚烯烃关注秋季备货行情节奏，橡胶关注中美贸易谈判进展 [13][14][16] - 铜价可能区间波动，锌价可能宽幅波动，碳酸锂基本面有压力 [18][19][21] - 铁矿石、钢材、焦煤焦炭后市维持震荡偏强看涨格局，焦煤焦炭回调后预计区间震荡偏强 [22][23][24] - 短期蛋白粕受美豆丰产影响，但国内供应有缺口逻辑未动摇，油脂偏弱震荡 [25][27] - 集运欧线后续将继续博弈淡季运价，关注运价回调程度及斜率 [28] 各部分内容总结 当日主要新闻关注 国际新闻 - 美国上周初请失业金人数增加1000人至21.8万人，低于市场预期；前一周续请失业金人数持平于194.6万人 [5] 国内新闻 - 2025年6月我国国际收支货物和服务贸易出口3292亿美元，进口2591亿美元，顺差701亿美元 [6] 行业新闻 - 上半年全国可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，约占新增装机的91.5%；新型储能装机规模达9491万千瓦/2.22亿千瓦时，较2024年底增长约29% [7] 外盘每日收益情况 |品种|涨跌幅| | ---- | ---- | |标普500|-0.37%| |欧洲STOXX50|-1.11%| |富时中国A50期货|-1.69%| |美元指数|0.08%| |ICE布油连续|-1.25%| |伦敦全现|0.45%| |伦敦银|-1.16%| |LME|-1.74%| |LME铜|-1.26%| |LIME锌|-1.20%| |LME镜|-0.89%| |ICE11号糖|-0.67%| |ICE2号棉花|-0.41%| |CBOT大豆|-0.58%| |CBOT豆粕当月连续|0.73%| |CBOT豆油当月连续|-2.42%| |CBOT小麦当月连续|0.05%| |CBOT玉米当月连续|0.30%| [8] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数下跌，上一交易日股指大幅回调，预计中长期资金占比增加，降低股市波动，A股投资性价比较高 [2][9][10] - 国债：继续上涨，资金面稳定，海外贸易协议及经济数据影响美债收益率，国内制造业PMI下降，政策推动下国债期货价格或企稳 [11] 能化 - 原油：sc夜盘回落0.71%，特朗普关税增加石油需求不确定性，关注OPEC增产情况 [12] - 甲醇：夜盘下跌0.08%，国内煤制烯烃装置开工负荷环比下降，甲醇装置开工负荷环比提升，沿海库存上升，短期偏多 [13] - 聚烯烃：期货回落，现货行情以供需面为主，关注秋季备货行情节奏 [14] - 玻璃纯碱：期货延续回调，处于存量消化过程，关注上游库存消化速度 [3][15] - 橡胶：产区降雨影响割胶支撑原料胶价格，下游需求弱，价格上行依赖供给端，短期回调 [16] 金属 - 贵金属：黄金下探反弹，白银连续回调，美联储内部观点分裂，市场博弈9月降息，金银或延续震荡 [4][17] - 铜：夜盘铜价收低，精矿加工费低位，下游需求多空交织，铜价或区间波动 [18] - 锌：夜盘锌价收高，精矿加工费回升，下游需求多空交织，锌价或宽幅波动 [19] - 碳酸锂：涨幅较大，交易所增加限仓条件，基本面有压力，关注矿端进展 [20][21] 黑色 - 铁矿石：需求有支撑，全球铁矿发运减量，港口库存去化快，中期供需失衡压力大，后市震荡偏强 [22] - 钢材：螺纹回落幅度大于热卷，供需矛盾不大，出口暂无明显减量，后市震荡偏强 [23] - 焦煤焦炭：日均铁水下降，焦炭产量改善，库存有变化，回调后区间震荡偏强 [24] 农产品 - 豆菜粕：夜盘偏弱震荡，美豆长势良好，国内供应有缺口逻辑支撑连粕价格 [25] - 油脂：夜盘小幅收跌，7月马棕累库预期加强，国内豆油供应充足，短期偏弱震荡 [26][27] 航运指数 - 集运欧线：EC偏弱震荡，10合约贴水，预计后续博弈淡季运价 [28]