行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 毛鸡和鸡苗价格触底反弹，但养殖端亏损幅度扩大[1][2] - 白羽肉鸡产业链面临供给充足但需求不振的压力，长期关注消费复苏带来的盈利改善机会[6][47] 价格行情 - 7月毛鸡价格再度触底，主要因5-6月屠企扛价收鸡积压落价隐患，以及高温天气和社会鸡源价格跟跌影响[6][8] - 7月鸡苗价格先跌后涨，上旬白羽鸡苗均价最低跌至0.73元/羽，中旬触底反弹，下半月以每0.10元/羽的速度连续上涨15天，因供不应求和毛鸡价格上涨[6][8] - 7月全国白羽肉鸡均价3.21元/kg，同比-12.30%，环比-8.55%[6][11] - 鸡肉产品均价8535.88元/吨，同比-8.94%，环比-3.04%[6][11] 上市公司销售表现 - 益生股份7月商品代鸡苗销售收入1.01亿元，同比-46.39%，销售量0.57亿羽，同比+7.51%，均价1.77元/羽，同比-50.14%[14] - 民和股份7月商品代鸡苗销售收入0.41亿元，同比-27.30%，销售量0.28亿羽，同比+26.87%，均价1.50元/羽，同比-42.70%[14] - 圣农发展7月鸡肉销售收入14.90亿元，同比+14.44%，销售量15.87万吨，同比+22.83%，均价9388.78元/吨，同比-6.83%[14] - 仙坛股份7月鸡肉销售收入5.11亿元，同比+28.58%，销售量5.96万吨，同比+31.28%，均价8573.14元/吨，同比-2.06%[14] - 圣农发展7月深加工鸡肉制品销售收入9.83亿元，同比+38.45%，销售量5.16万吨，同比+56.36%，均价19050.39元/吨，同比-11.46%[14] - 仙坛股份7月食品加工鸡肉产品销售收入未直接披露，但销售量0.44万吨，同比+83.33%，均价12351.00元/吨，同比-15.15%[14] 销量数据 - 2025年1-30周行业商品代鸡苗累计销售26.35亿羽，同比+1%[19][21] - 25年27-30周协会样本行业商品代鸡苗销售量3.7亿羽，同比+3.40%[19][21] 产能与存栏 - 7月引种更新以法国品种为主，利丰占比41.18%，AA+占比19.61%，科宝占比39.21%[6][32] - 7月在产祖代鸡平均存栏量140.00万套，同比+7.3%，环比-4.1%[6][32][33] - 7月后备祖代鸡平均存栏量72万套，同比-8.5%，环比+0.0%[6][32][33] - 7月在产父母代存栏2212万套，同比+4.3%，环比-4.5%[6][35][38] - 7月后备父母代存栏1572万套，同比-1.9%，环比+1.0%[6][35][38] - 7月父母代鸡苗价格47.66元/套，第26周最新报价47.21元/套[6][35] 盈利情况 - 7月毛鸡养殖亏损2.59元/羽，环比亏损幅度扩大[2][43] - 7月孵化场亏损0.23元/羽，环比亏损幅度扩大[2][43] 投资建议 - 长期关注消费复苏预期下的禽肉需求改善，供给端种源充足，需关注海外禽流感对引种的冲击及国内疫病影响[47] - 需求端终端消费不景气压制价格和利润，2025年扩内需背景下鸡肉消费有望提振，肉鸡企业可能盈利改善和估值修复[47] - 建议重点关注圣农发展、益生股份、禾丰股份等标的[47] - 白羽肉鸡国产品种持续研发升级，未来有望缩小与海外品种效率差距，长周期国产品种份额预计提升[47]