报 告 正 文 4 月物价整体呈现" CPI 温和回升、 PPI 涨幅扩大"的特征。 CPI 方面， 4 月份 CPI 环比上涨 0.3% ，同比上涨 1.2% ，主要受能源和服务价格上涨带动。 PPI 方 面， 4 月份 PPI 环比上涨 1.7% ，同比上涨 2.8% ，涨幅比上月均有所扩大，输入性传导与内需改善并进的特征明显。 未来几个月我国通胀走势预计将保持平稳温和回升态势。 CPI 方面， 受国际原油价格波动影响，国内能源价格上涨 5.7% ，服务价格由上月下降 1.1% 转为上涨 0.5% ，高于季节性水平 0.2 个百分点，特别是受清明节假期、"五一"假期及部分地区春假影响，出行服务需求明显增加，相关产业涨幅均高于季节性水平。核心 CPI 同比上涨 1.2% 反映出内需韧性持续巩固。随着第二批超长期特别国债支持消费品以旧换新资金陆续下达，以旧换新政策效应继续显现，整体走势将稳步运行 于温和正增长区间，通胀中枢有望延续温和回升势头。 PPI 方面， PPI 涨幅扩大标志着价格回升信号进一步增强。 国际大宗商品价格快速上行带来的输入性影响，与国内部分行业需求增加形成合力，驱动 PPI 环比上 涨 1 ...