睿远基金概况与核心产品表现 - 睿远基金管理总规模为653.2亿元，旗下共11只基金，由9位基金经理管理 [4] - 核心基金经理傅鹏博、赵枫、饶刚均为从业超过10年的资深老将，其中傅鹏博和赵枫的管理规模均超过百亿元 [4] - 三位核心基金经理的代表作分别为睿远成长价值混合A、睿远均衡价值三年持有混合A和睿远稳进配置两年持有混合A，三只基金合并规模总计371.8亿元 [6] - 截至2026年3月27日，睿远成长价值混合A单位净值为1.9886，成立以来累计回报为+98.86%，近一年回报高达+59.69% [7] - 睿远均衡价值三年持有混合A成立以来累计回报为+66.44%，睿远稳进配置两年持有混合A成立以来累计回报为+23.47% [7] 核心持仓与行业配置共识 - 截至四季度末，宁德时代、腾讯控股、立讯精密是三只核心产品前十大重仓股中的共识个股 [8] - 傅鹏博和饶刚共同喜爱迈为股份，赵枫与饶刚共同持股华润万象生活 [8] - 傅鹏博的持仓进攻性较强，押注电力设备与科技板块 [8] - 赵枫与饶刚的持仓较为均衡，均对非银金融、传媒、电力设备、电子板块配置权重较高 [8] - 在隐形重仓股（第11至20位）中，神马电力同时获得赵枫和饶刚的青睐，反映部分基金经理看好电网设备行业景气度上升及公司出海业务 [10] - 中通快递-W与分众传媒获得多只基金共同持仓，反映组合对物流效率与线下分发渠道等“护城河”资产的关注 [10] 基金经理持仓变动与调整 - 傅鹏博管理的睿远成长价值混合A在四季度对前十大重仓股进行了多项调整：新进迈为股份（占净值比例5.77%，持仓市值12.16亿元），同时减持了新易盛、宁德时代、腾讯控股、东山精密、立讯精密、阿里巴巴-W等个股 [9] - 赵枫管理的睿远均衡价值三年持有混合A在四季度新进了美的集团（占净值比例6.50%，持仓市值7.58亿元）和华润万象生活（占净值比例3.16%，持仓市值3.69亿元），并减持了宁德时代、腾讯控股、中国太保、立讯精密等 [9] - 饶刚管理的睿远稳进配置两年持有混合A在四季度新进了迈为股份（占净值比例1.72%，持仓市值7621.63万元）和中国平安（占净值比例1.08%，持仓市值4788万元），并减持了腾讯控股和立讯精密 [9] - 傅鹏博的隐形重仓股名单变动较大，截至去年年末，思泉新材、敏实集团、香农芯创等7只个股为新进，同时有三只医药股进入名单，包括福瑞医药、康哲药业和信达生物 [12] - 傅鹏博正在不断提高持股集中度，其前二十大个股的净值占比已高达84% [15] 基金经理最新市场观点与配置方向 - 傅鹏博在年报中指出，组合正在增配代表新质生产力的人工智能（AI）与芯片产业链 [13] - 傅鹏博认为，AI产业链在2026年可能出现分化，但AI-Agent（智能体）、多模态以及端侧硬件（如AI手机、AI PC等）仍是值得深挖的方向，同时减配煤炭、传统化工及部分新能源个股 [14] - 傅鹏博观察到产品涨价是年初A股主要交易逻辑，例如玻纤、稀土、小金属和覆铜板等，并认为在PPI回升下，周期品、中游制造、港股部分必须消费品会受益，但有色金属及石油等方向当下性价比不高 [14] - 赵枫认为，当前市场估值已修复至合理区间，如果2026年经济延续平稳态势，权益资产的回报水平较2025年适度回落是合理预期，但市场不缺乏结构性机会 [16] - 饶刚提到，非金融A股的资本开支已降至历史低位，这意味着中游制造业的产能出清线索已清晰，价格弹性有望在2026年爆发，下一阶段的“胜负手”在于反内卷政策带来的价格推动 [17] - 饶刚认为在股、纯债、转债三类资产中，股票仍然占优，但当下估值已合理，需回归基本面改善情况；纯债方向看好中短期品种；转债性价比低于股票，维持较低仓位 [17]