公司业绩与规划 - 2024年实现净利润1.46亿元，同比增长39.1%，营业收入达17.24亿元，同比增长16.48% [1] - 聚酯树脂销量16.73万吨，较上年增长18.03% [1] - 公司将加大技术创新和品牌建设力度，巩固粉末涂料用聚酯树脂的竞争优势，目标成为全球领军企业 [1] - 募集资金投资项目年产12万吨聚酯树脂项目已投产，产能从9.90万吨增至21.90万吨，另有年产15万吨项目已开工建设 [3] 行业趋势分析 - 国家环保政策推动"漆改粉"趋势，粉末涂料及聚酯树脂快速发展，新能源汽车、钢结构、集装箱等新领域应用突破 [2] - 聚酯树脂在粉末涂料中市场份额提升，功能性需求增加，新能源汽车推广和环保政策推动汽车及相关行业需求显著增长 [2] - 行业集中度提高，竞争加剧，头部企业规模扩大，产能扩张迅猛，企业注重技术创新和生产自动化 [2] 公司竞争优势 - 全球粉末涂料用聚酯树脂主要供应商之一，产品销量连续多年居行业前列 [3] - 拥有200多个聚酯树脂产品型号，满足客户差异化需求，与阿克苏诺贝尔、PPG等国内外知名涂料生产商长期合作 [3] - 产品销往东南亚、欧洲、美洲、非洲等多地，品牌及市场地位突出 [3] 产品与技术 - 专业从事粉末涂料用聚酯树脂研发、生产及销售，聚酯树脂是粉末涂料主要原材料 [1] - 粉末涂料为"4E"型环保涂料，广泛应用于建材、家电、汽车、3C产品等领域 [1] - 拥有专业研发团队，技术创新能力突出，规模化生产优势显著 [3]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入5.2亿元，同比增长3.63% [1] - 归母净利润1186.74万元，同比增长65.63% [1] - 毛利率12.1%，同比增长4.3%，净利率1.84%，同比增长89.3% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3517.7万元，三费占营收比6.77%，同比减少14.53% [1] - 每股收益0.01元，同比增长66.67%，每股经营性现金流-0.21元，同比减少113.53% [1] - 2024年ROIC为1.4%，净利率0.83%，资本回报率不强 [3] - 上市以来累计融资19.50亿元，累计分红7.45亿元，分红融资比0.38 [3] 资产负债状况 - 货币资金6.1亿元，同比减少1.86% [1] - 应收账款13.34亿元，同比增长8.68% [1] - 有息负债16.31亿元，同比增长11.29% [1] - 货币资金/流动负债仅为34%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.82% [3] - 有息资产负债率34.9%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达15.51% [3] - 应收账款/利润达3965.16% [3] 业务与行业 - 化工新材料产品分为户外型和混合型聚酯树脂两大类，应用于家电、建材、汽车等领域 [4] - 采用以销定产模式，定价依据原材料成本加成，主要原材料受国际原油价格和供求关系影响 [4] - 目前拥有22万吨聚酯树脂产能，珠海公司试生产阶段，预计上半年投入使用 [4] - 国内聚酯树脂行业产能增加，竞争激烈，行业向头部企业集中趋势明显 [4] 基金持仓 - 万家国证2000ETF持有46.51万股，为持仓最多的基金 [3] - 该基金规模5.56亿元，最新净值1.0143，近一年上涨20.19% [3]