大会概况与行业热度 - 中信证券于2026年5月6日至8日在上海主办“智启新征程”资本市场高峰大会，围绕人工智能、先进制造、能源转型等泛AI行业探讨前沿趋势与投资机遇 [1][8] - 大会汇聚产学研界顶尖智慧，邀请超过30位行业领军人物，包括专家学者、独角兽创始人、上市公司高管等 [1][8] - 大会吸引了约2200名专业投资者报名，邀请超过400家上市公司参会，并安排了为期三天、超过700场的小范围交流，体现了资本市场对科技产业投资的浓厚兴趣 [1][9] 宏观趋势与产业位移 - 当前正处于科技革命、能源革命与资源溢价交汇叠加的历史性节点，以人工智能为代表的新兴科技领域发展日新月异，能源革命浪潮汹涌澎湃 [2][9] - 全球科技产业的竞争重心正在发生根本性位移：大模型技术加速迭代，支撑智能体从概念走向编程等场景的规模化商用；具身智能（如人形机器人）已开始进入汽车、电子等制造场景；工业AI的价值开始重塑整条生产链的组织方式 [2][9] - 绿色能源与新材料的突破正在为全球资源定价体系注入新的变量 [2][9] - 中国科技产业在半导体装备、关键材料、高端制造、国产模型算力等领域夯实技术根基，逐步建立起全球产业分工的核心竞争力，是这场全球产业位移中最活跃、最具爆发力的参与者 [3][10] 具身智能发展趋势预判 - 具身智能创新生态将呈现国家逻辑前置、自主安全发展的趋势，以抢占全球产业制高点 [4][11] - 具身大模型、多模态数据融合与算力芯片嵌入载体的技术正在收敛，正从概念验证迈向规模化应用的前夜 [4][11] - 未来的智能经济将由智能驾驶、具身智能和低空经济三个新兴产业作为牵引，推动形成新的“产业链主”与“供应链聚合智能体产业群” [4][11] - AI催生的具身智能和聚合智能体产业的发展将掀起千行百业的新浪潮 [4][11] 人工智能各细分领域机遇 - **大模型与算力**：全模态大模型存在机遇；国产算力芯片行业前景广阔 [5][12] - **企业应用与基础设施**：企业AI员工基础设施与token生产力平台是发展方向 [5][12] - **AI平台与终端**：世界模型驱动的物理AGI（通用人工智能）平台和终端是重要方向 [5][12] - **AI for Science**：生成式人工智能正在赋能药物研发和衰老研究 [5][12] - **AI硬件与模型**：行业围绕AI硬件、AI视频生成模型等进行了深入探讨 [6][12] - **AI应用落地**：智能驾驶、智能投研等是AI应用落地的重要领域 [6][12] 大会形式与平台价值 - 大会采用“主题演讲+圆桌对话”的多元形式，对人工智能及多个子行业进行了全面深入的交流与展望 [3][10] - 大会为产业公司、行业专家、机构投资者搭建了碰撞思想、凝聚共识、共话产业新机遇的优质平台 [6][14] - 中信证券表示将继续携手并赋能产学研及资本市场各界同仁，共同为全球科技产业发展注入新活力 [6][14]

出口总量韧性来源 - AI革命正使全球贸易周期与海外经济周期脱钩，成为出口超预期的关键贡献[2] - 2024年以来，发达经济体生产资料进口出现“超额增长”，增速达8.6%，而消费品进口增速为-13.9%[14] - AI革命通过两条路径支撑出口：直接拉动对发达经济体AI出口；通过加速新兴国家工业化间接拉动生产资料出口[45] - 2026年一季度，中国AI相关产品出口增速达40.2%，占总出口比例升至21.7%，拉动总出口增长7.0个百分点[38][109] - 高油价可能通过“供给替代”效应利好中国消费品出口，并提振能源转型类商品出口[3][50] 中东事件带来的新风险与结构分化 - 中东事件导致的油价飙升与历史经验不同，全球原油库存处于低位，库存缓冲效果弱[70] - 测算中东事件可能冲击中国总出口3-7个百分点，其中航运受阻直接拖累总出口约3个百分点[5][98][103] - 高油价将加剧出口结构分化：冲击海外生产，拖累中国机械设备、化学品、矿物金属等中游生产资料出口[4][91] - 对中东出口已现分化：机械设备等中游出口负增长，而能源转型与AI出口增速保持在10%以上[5][98] 2026年出口综合展望与结构特征 - 综合测算，AI革命对总出口的额外拉动达9.2个百分点，可对冲中东事件的冲击[109] - 预计全年出口总量将保持韧性，但结构分化加剧：AI、能源转型类商品、部分消费品出口走强，而部分生产资料出口走弱[6][136] - 美欧消费品进口因关税等因素明显低于消费需求，存在补库动机，可能缓和海外消费衰退对中国出口的直接冲击[63][113] - AI驱动的出口韧性不意味着稳增长政策会退坡，因为AI进口增速和占比（28.4%）更高，可能导致净出口下滑[7][130]