贸易政策冲击 - 关税政策对钢铁、铝材、汽车零部件等关键行业造成显著冲击，企业通过缩短定价周期、增设关税附加费甚至每日调价来转嫁成本压力[2] - 消费者行为出现扭曲，关税生效前的“抢购潮”推高了汽车等耐用品需求，但非耐用品消费整体下滑[2] - 亚特兰大、圣路易斯等地区企业因政策不确定性暂停资本开支，军事装备制造商和建筑业冻结投资或预计需求将“断崖式下跌”[2] 成本与通胀压力 - 多数地区报告工资增长加速，旧金山联储观察到“工资与物价齐涨”的现象，与部分行业裁员迹象并存[3] - 进口商品价格压力正向全行业蔓延，企业普遍预计未来半年投入成本增速将进一步加快，消费者将承担转嫁成本[3] - 核心PCE通胀预期被上调至2.8%，而GDP增速预测则从2.1%下调至1.7%[5] 供应链重构 - 依赖进口原材料的企业面临成本激增、订单不确定性和合规成本上升三重挑战[7] - 美国农产品出口商遭遇重创，大豆到岸成本从4000元/吨飙升至7000元，价格优势崩塌促使中国买家转向南美市场[7] - 企业应对策略呈现两极分化，短期派抢运“在途货物”，长期派则通过外汇对冲和供应链本地化降低风险[7] 市场与投资影响 - 特朗普政府施压美联储降息，导致金价一度突破3050美元/盎司，美元指数波动加剧[8] - 市场反应分化，比特币因流动性宽松预期重回8.5万美元上方，美股科技板块反弹，但国债收益率曲线倒挂加深[8] - 美联储政策制定者通过放缓缩表释放流动性，将每月国债减持上限从250亿美元降至50亿美元[5]