天眼查App显示，近日，唐山高新技术产业开发区午末萃取咖啡烘焙馆（个体工商户）成立，法定代表 人为张鑫，注册资本1万人民币，经营范围为许可项目：小餐饮；食品互联网销售。（依法须经批准的 项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般 项目：食品销售（仅销售预包装食品）；保健食品（预包装）销售；特殊医学用途配方食品销售；食用 农产品零售；食用农产品批发；互联网销售（除销售需要许可的商品）；外卖递送服务；个人互联网直 播服务；新鲜蔬菜批发；新鲜蔬菜零售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动）。 ...

核心观点 - 台湾连锁咖啡烘焙品牌85度C因其大陆业务持续亏损，正进行大规模战略收缩，全年关店数将超过40家，创近五年最大幅度调整 [5][6][7][8] - 公司大陆业务已陷入亏损扩大恶性循环，2024年上半年亏损约4600万元人民币，前九个月人民币营收同比减少约14% [22][23] - 业绩滑坡背后是公司在竞争中的失焦，其平价精品定位在激烈的价格战中优势不再，收缩战线聚焦核心区域成为主要生存策略 [25][26] 门店调整策略 - 董事会决议调整大陆市场经营策略，对获利持续低于预期特定区域与门店将陆续结束经营，全年关店数将超过40家，超过十分之一大陆门店歇业 [8] - 关店计划已从纸面落地为实际行动，关店范围正从非核心区域向华东核心市场蔓延，杭州市场闭店动作更为明显 [10][16] - 截至今年6月底，大陆门店总数为441家，较年初减少21家，下半年关店力度进一步加大，极有可能彻底退出华北、西南等低效市场 [18] 财务表现 - 大陆事业2021年尚处于盈利状态，2023年下半年首次转亏，2024年亏损持续扩大，去年亏损近9300万元人民币 [22] - 今年上半年大陆业务已造成约4600万元人民币亏损，若不调整营运结构，2025年该区域亏损恐扩大至超过9300万元人民币 [22] - 大陆市场受到内卷竞争及中秋节月饼营收递延至10月等因素影响，累计今年前九个月人民币营收较去年同期减少约14% [23] 市场竞争与战略失焦 - 公司对手并非星巴克等咖啡连锁巨头，而是克莉丝汀、面包新语、好利来、巴黎贝甜等本土及外资烘焙连锁企业 [25] - 本土品牌深耕多年更懂本地口味，通过加盟模式快速扩张，成本控制和市场反应速度更快，公司平价精品定位在价格战中优势不再 [25] - 多家台资餐饮连锁都在重新评估大陆市场布局，收缩成为共同选择，如乾杯关闭约三成大陆门店，王品集团门店从100家降至85家 [25] 历史背景与扩张 - 公司2007年大举进军大陆市场，在上海开第一家门店，依托中央工厂+标准化模式每年开店近百家，2010年母公司美食-KY在台股上市 [19][20] - 创始人曾直言公司在大陆做得不好的是管理，2013年计划开放加盟模式以加速扩张，2014年11月首家委托经营门店落地杭州 [21]

公司经营策略调整 - 为应对中国大陆餐饮市场竞争加剧与消费力低迷，公司决议调整经营策略，优化门店结构与资源配置以提升营运效率 [2] - 预计全年关闭营运不善门店数将超过40家，创近五年最大幅度门店调整 [2] - 截至今年6月底，公司在中国大陆共有441家门店，较年初减少21家，此次关店意味着超过十分之一的大陆门店将歇业 [2] 公司财务表现 - 累计今年前九个月人民币营收较去年同期减少约14% [2] - 今年上半年，大陆市场认列约2亿元新台币（约4000万人民币）亏损 [2] - 若不调整营运结构，2025年该区域亏损恐扩大至超过4亿元新台币（折合人民币超9300万元） [2] - 公司在2021年仍盈利，但于2023年下半年开始转亏，2024年亏损近4亿元新台币（约8000万人民币） [2] - 截至2024年9月，中国大陆营收占比已从最高峰的72%下滑至42% [2] 公司历史扩张与战略演变 - 公司2007年进入中国大陆市场后，曾以每年100家门店的速度快速扩张 [3] - 在资本助力和中央工厂标准化复制模式下，截至2013年初，公司在中国大陆的直营店数量达324家 [4] - 公司曾探索加盟连锁模式并觊觎欧美市场，目标是成为国际品牌，规划使超过八成中国大陆分店成为加盟店 [5] - 首家委托经营门店于2014年11月落地杭州，但此后战略推进缓慢，总经理亦发生变更 [5] 行业竞争环境 - 2010年前后是中国大陆烘焙连锁发展的黄金时期，公司当时秉持贴着星巴克开店的策略，在主要城市一级商圈面向年轻人 [6] - 公司核心竞争对手是好利来、巴黎贝甜、面包新语等通过加盟模式大举扩张的连锁品牌，其规模优势使坚持直营的公司丧失原有优势 [6] - 由于一线城市供应饱和，公司转战二三线城市，相对保守的策略曾使其保持整体盈利，但2023年前后市场波动导致亏损 [6] 烘焙行业市场状况 - 红餐大数据显示，截至2023年10月，面包烘焙赛道新增门店12.2万家，关店12.01万家，净增长仅1874家，门店数增长率仅1% [7] - 资本对烘焙领域避之不及，2023年融资数量仅12起，较2022年接近腰斩，公开披露融资金额不足2022年三分之一 [7] - 2024年以来已有熊猫不走、幸福西饼、面包新语等10个烘焙品牌遭遇困境与挑战 [7] 供应链与生产体系调整 - 公司在中国大陆的生产体系为“一大三小”，主要中央工厂位于江苏昆山，在福建、广东、浙江杭州各设有一个分厂 [8] - 由于部分区域门店裁撤，从中央工厂到仓储物流均需进行相应缩减 [8]

关店调整与财务表现 - 公司董事会宣布将大幅关闭中国大陆营运不善门店，全年关店数预计超过40家，创近五年最大调整幅度，意味着超过十分之一的大陆门店将关闭[1] - 关店调整旨在应对大陆餐饮市场竞争加剧及消费力低迷，通过优化门店结构和资源配置以提升营运效率[1] - 公司上半年中国大陆业务已造成约2亿元新台币（约4600万元人民币）亏损，若不调整营运结构，2025年该区域亏损恐扩大至超过4亿元新台币（约9300万元人民币）[2] - 大陆事业自2023年下半年起由盈转亏，2024年亏损持续扩大，去年亏损近4亿元新台币（约9300万元人民币），市场从现金牛变为业绩包袱[4] 战略收缩与区域聚焦 - 随着部分区域门店缩减，公司将收缩相应的仓储物流规模，当前生产体系为“一大三小”中央工厂布局[1] - 从区域分布看，江苏门店最多达134家，上海119家、福建109家，而在安徽、北京、天津等地门店数仅个位数[1] - 业内人士分析认为，公司未来不排除退出华北、西南等特定区域市场，聚焦资源于华东、华南的优势区域以减少亏损[1] 行业背景与竞争格局 - 近期多家台资餐饮连锁重新评估大陆市场布局，例如乾杯集团关闭约三成大陆门店，王品集团大陆门店从100家降至85家[4] - 公司在大陆市场真正的竞争对手是克莉丝汀、面包新语等本土及外资烘焙连锁，而非星巴克等咖啡巨头[10] - 麦当劳、肯德基等大众连锁销售价格亲民的现磨咖啡，门店数量远超公司，烘焙产品同质化竞争明显，公司未体现足够差异化[12] 历史沿革与管理问题 - 公司成立于2004年，凭借“精品咖啡平价化”定位在台湾市占率一度超越星巴克，母公司美食-KY于2010年上市[5] - 公司2007年进入大陆市场，拓店速度一度迅猛，截至2014年底大陆门店数量突破475家，但快速扩张暴露出管理短板[7] - 公司曾聘请职业经理人推进加盟策略，但策略推进不顺及业绩压力导致人事变动，创始人于2015年亲自兼任总经理[8] - 2015年后公司拓展明显放缓，从一线城市转战二三线城市，高薪聘请的职业店长相继离去，内部快速提拔人才导致与成熟对手差距拉大[9] 品牌定位与市场挑战 - 在台湾市场以咖啡为主、烘焙为辅，但在大陆市场正好相反，导致失去明确的消费人群，难以培养高忠诚度核心粉丝[10] - 2007-2011年是大陆烘焙连锁发展的黄金时期，但公司未能树立鲜明品牌定位和形象，门店数量长期在500家上下踟蹰不前[12]

贸易政策冲击 - 关税政策对钢铁、铝材、汽车零部件等关键行业造成显著冲击，企业通过缩短定价周期、增设关税附加费甚至每日调价来转嫁成本压力[2] - 消费者行为出现扭曲，关税生效前的“抢购潮”推高了汽车等耐用品需求，但非耐用品消费整体下滑[2] - 亚特兰大、圣路易斯等地区企业因政策不确定性暂停资本开支，军事装备制造商和建筑业冻结投资或预计需求将“断崖式下跌”[2] 成本与通胀压力 - 多数地区报告工资增长加速，旧金山联储观察到“工资与物价齐涨”的现象，与部分行业裁员迹象并存[3] - 进口商品价格压力正向全行业蔓延，企业普遍预计未来半年投入成本增速将进一步加快，消费者将承担转嫁成本[3] - 核心PCE通胀预期被上调至2.8%，而GDP增速预测则从2.1%下调至1.7%[5] 供应链重构 - 依赖进口原材料的企业面临成本激增、订单不确定性和合规成本上升三重挑战[7] - 美国农产品出口商遭遇重创，大豆到岸成本从4000元/吨飙升至7000元，价格优势崩塌促使中国买家转向南美市场[7] - 企业应对策略呈现两极分化，短期派抢运“在途货物”，长期派则通过外汇对冲和供应链本地化降低风险[7] 市场与投资影响 - 特朗普政府施压美联储降息，导致金价一度突破3050美元/盎司，美元指数波动加剧[8] - 市场反应分化，比特币因流动性宽松预期重回8.5万美元上方，美股科技板块反弹，但国债收益率曲线倒挂加深[8] - 美联储政策制定者通过放缓缩表释放流动性，将每月国债减持上限从250亿美元降至50亿美元[5]

乳业关税与成本压力 - 中方宣布对原产于美国的进口商品加征34%关税，现行保税、减免税政策不变，货物在5月13日24时前进口的不加征本轮关税 [1] - 美国是中国苜蓿进口主要来源国，2022年占比达92.73%，关税增加将导致乳业关键饲料苜蓿成本上升 [2][4] - 乳业面临生产过剩问题，企业大量生产乳粉导致库存激增，每销售一吨乳粉亏损1万-2万元 [3] 乳业转型与解决方案 - 行业建议加大西班牙苜蓿进口（2022年占比9.69%），构建多元化进口来源以分散风险 [5] - 国务院发文要求加快苜蓿等饲草业发展，保障奶牛等饲草料需求 [5] - 国内乳品结构偏重液态乳，深加工比例不足导致市场适应性受限 [3] 生猪养殖行业动态 - 唐人神3月生猪销量40.49万头，同比上升16.75%，销售收入6.87亿元同比上升32.31% [10][11] - 罗牛山3月生猪销售5.45万头同比下降26.56%，销售收入1.09亿元同比下降8.97% [12] - 克明食品子公司兴疆牧歌3月销售生猪5.58万头同比增长3.26%，收入6757万元同比下降0.93% [13] - 天域生物3月生猪销售收入7047万元同比上升32.39%，存栏量14万头同比上升2.29% [14] - 全国农产品批发市场猪肉均价20.16元/公斤，较前一日下降1.8% [9] 食品饮料新品发布 - 轩妈与鼋头渚联名推出樱花礼盒，售价19.9元/盒 [17] - 好望水上新维E柠檬水，售价99.9元/15瓶 [18] - 可可满分推出滇红美莓莓&苹果青梅冰茶，售价59.9元/10袋 [19] - 百奇与哈利·波特推出联名礼盒，售价69元/盒 [20] - 星巴克推出无糖系列咖啡，中杯售价30-33元 [22] 物流与旅游数据 - 清明假期全国快递包裹量超28亿件，揽收13.99亿件同比增长17% [23] - 国货航预计一季度净利润5.16-5.92亿元，同比增长99.97%-129.42% [24] - 厦门空港3月旅客吞吐量229万人次同比增长3.78%，货邮吞吐量3.39万吨同比增长9.3% [25] 文娱产业动向 - 七猫成立短剧文化公司，注册资本1000万元，涉足网络文化经营和影视制作 [28][29] - 哇唧唧哇计划开发《偷偷藏不住》《难哄》IP电影版，进军青春电影领域 [30] - 北影节打造"青创Young力场"平台，扶持青年影人项目孵化 [31] 时尚与奢侈品 - LVMH任命Kenzo和Fendi新CEO Charlotte Coupé，LV中国业务新负责人Daniel DiCicco [8] - Grace Charis推出高尔夫服装系列，瞄准冒险型高尔夫球手 [26] - 三位英国设计师入围LVMH大奖赛决赛 [27]