报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年7月产业链各环节情况梳理：原料端锂矿市场呈供需博弈态势，价格走势由碳酸锂需求主导；供应端国内碳酸锂产量环比小幅上涨，进口量预计1.8万吨左右；消费端下游产量小幅增加，多以销定产，刚需后点价结算；成本端锂矿价格大幅上涨，行业整体利润上涨；库存端月内小幅去库但仍处高位，期货库存大幅下滑；市场价格方面碳酸锂价格大幅上涨，期货受政策影响，现货跟涨但供需支撑有限[4][6] - 策略方面，8月碳酸锂市场预期双增，但价格拉涨过高，供应或增量，库存去化难，价格承压，预计电池级碳酸锂价格震荡于6.5 - 7.5万元/吨区间；钴市行情上涨幅度有限仍存下跌空间[7] 根据相关目录分别进行总结 策略摘要 - 碳酸锂期货：截至7月31日收盘，主力合约2509收于68920元/吨，期货贴水电碳3720元/吨，7月内价格上涨9.67%；当日成交量340670手，持仓量216103手，较前一交易日减少13265手；所有合约总持仓696107手，较前一交易日减少3057手；当日合约总成交量较前一交易日减少282009手，投机度1.23；仓单量5545手，较前一交易日减少7586手[2] - 碳酸锂现货：7月28日电池级碳酸锂报价7.4万元/吨，工业级碳酸锂报价7.3万元/吨，现货价格对比上月大幅上涨[2] 价格综述 - 据百川，7月28日国内工业级碳酸锂市场均价7.3万元/吨，较上月同期上涨21.67%；电池级碳酸锂市场均价7.4万元/吨，较上月同期上涨21.31%；7月硫酸钴市场月均价5.1万元/吨，较上月上涨6.03%；四氧化三钴市场月均价20.71万元/吨，较上月上涨6.75%[6][10][16] 市场展望 - 碳酸锂市场将回归基本面，供需矛盾仍存，预计短期内偏弱震荡，价格在6.3 - 7.5万元/吨区间[17] - 8月氢氧化锂市场在成本与需求博弈中震荡，价格跟随碳酸锂，预计较7月小幅上移，波动幅度0.1 - 0.5万元/吨[17] - 钴盐市场需求不及预期，短期内行情稳中偏强，预计下月硫酸钴价格小幅上探，报价5.00 - 5.30万元/吨；氯化钴报价6.25 - 6.40万元/吨；四氧化三钴价格稳中上行，报价21.0 - 22.5万元/吨；氧化钴报价19.0 - 20.5万元/吨[17][18] 供应端情况 - 7月国内碳酸锂产量约84882吨，环比增加4.84%，开工率增加5.74%；氢氧化锂产量约22800吨，环比减少2.35%，开工率减少2.34%；四氧化三钴产量约9560吨，较上月减少1.14%；硫酸钴产量3500金属吨，较上月减少19.35%[41] 中国生产成本及利润 - 截至7月28日，进口锂辉石原矿市场均价673元/吨度，非洲SC5%市场均价530美元/吨，澳洲6%锂辉石CIF市场均价850美元/吨，锂矿市场供需博弈，价格由碳酸锂需求主导[4][53] - 7月硫酸钴成本承压，钴中间品均价12.70美元/磅，月度上涨0.5美元/磅；四氧化三钴成本震荡整理，标准级钴报价15.20 - 16.20美元/磅，合金级钴报价18.00 - 19.90美元/磅，原料系数上调至83.0% - 85.0%[53] 进出口端 - 2025年6月碳酸锂进口总量17697.624吨，主要来自智利，进口省份主要是上海；出口量286.735吨，主要出口到澳大利亚，主要来自河北省[55] - 2025年6月氢氧化锂进口量1482.343吨，主要来自印尼和中国，进口省份主要是江苏省和四川省；出口量6260.074吨，主要出口到韩国和日本，主要来自江西省、广西省和四川省[55] - 2025年6月四氧化三钴进口量0.004吨，同比跌幅99.87%，1 - 6月进口量共计10.576吨，同比跌幅74.8%；出口量161.732吨，同比跌幅47.56%，环比跌幅51.62%，1 - 6月出口量共计2092.792吨，同比跌幅2.03%，主要出口到韩国、比利时等，主要来自江苏省、江西省等[55][56] 消费端 - 锂消费：6月我国新能源汽车产销分别完成126.8万辆和132.9万辆，政策支持预期仍存；2025年6月中国锂电池总装机量58.2GWH，同比增加35.98%，环比增加1.93%，NCM电池装机量占比18.38%，LFP电池装机量占比81.44%；6月动力和其他电池合计出口24.4GWh，环比增长27.9%，同比增长22.5%；7月中国磷酸铁锂产量31.0万吨，环比增加5.91%；三元材料产量7.13万吨，环比增加5.94%[75][79][82] - 钴消费：2025年7月中国三元前驱体产量6.89万吨，环比增加0.06%，同比增加0.14%，其中高镍占比41.23%，中低镍占比58.77%[104] 库存 - 根据SMM统计，现货库存为14.17万吨，其中冶炼厂库存为5.20万吨，下游库存为4.59万吨，其他库存为4.39万吨[120] 供需平衡表 - 中国硫酸钴供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年7月各月的供应、消费及供需平衡情况[116] - 中国碳酸锂供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年7月各月的供应、消费及供需平衡情况[118] - 中国氢氧化锂供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年7月各月的供应、消费及供需平衡情况[119]