【环球网财经综合报道】日前，港交所行政总裁陈翊庭表示，目前有超150家企业正排队等候在港上市，其中不少是集资规模超10亿美元的超 大型企业。陈翊庭指出，未来"18章系列"上市规则仍有可能扩展，该规则允许满足条件的未盈利企业来港上市。 对此有市场人士分析认为，"情绪消费"浪潮下，盲盒、潮玩、医美、新茶饮等新消费势力正重塑商业格局，港股市场悄然成为现象级品牌的资 本主场。今年新消费股在二级市场上的火热表现离不开港股市场的大幅回暖，南向资金持续涌入，为港股市场注入流动性。 展望后市，中信证券认为，港股和A股市场将望迎来指数牛市，三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点，风格转向核心资产的趋势 性行情，最重要的策略选择应是进一步提升港股配置。 另据Wind数据统计，截至5月28日，年内排队港股IPO的企业159家（申请状态为处理中、聆讯通过），其中消费类企业25家，占比约16%。例 如潮玩盲盒行业的卡游、52TOYS，茶饮赛道有八马茶业，黄金珠宝饰品领域有周六福、铜师傅，食品领域更加集中，包括牧原食品股份、三 只松鼠、溜溜果园等。 市场层面，今年以来港股"翻倍股"中，新消费主题占据重要席位，蜜雪冰城、泡泡玛特、老 ...

港股新消费企业IPO热潮 - 2025年以来港股迎来新消费企业上市潮，蜜雪集团、老铺黄金、毛戈平等多家公司上市且表现优异，泡泡玛特总市值一度突破3100亿港元，蜜雪集团突破2000亿港元 [1] - 年内排队港股IPO的消费类企业达25家，占比16%，涵盖潮玩盲盒、茶饮、黄金珠宝、食品等多个细分领域 [4] - 南向资金持续涌入港股，2025年净流入6369.13亿港元，港交所IPO融资总额达614.19亿港元 [4] 新消费板块市场表现 - 中证港股通消费主题指数年内涨幅超20%，泡泡玛特5月累计涨幅11.76%，蜜雪集团5月累计涨幅12.09% [1] - 泡泡玛特股价从2024年初低点16港元飙升至2025年5月的200港元以上，涨幅超过10倍 [5] - 新消费股市盈率普遍高于行业指数，泡泡玛特86倍、老铺黄金90倍、毛戈平57倍、蜜雪集团43倍 [5] 港股吸引新消费企业的原因 - 港交所优化IPO审批流程、推出"科企专线"等举措简化上市流程 [4] - 港股允许同股不同权、接纳未盈利企业，为消费新势力提供融资渠道 [5] - 国务院"惠港5条"等政策优化上市环境，吸引新兴品牌赴港 [6] 新消费企业面临的挑战 - 52TOYS连续三年亏损，2024年亏损扩大至1.22亿元，且超半数营收依赖授权IP [9] - 零食连锁企业鸣鸣很忙2024年GMV达555亿元，但毛利率仅7.6%，净利率2.1% [9] - 茶饮与餐饮行业面临品牌溢价与标准化难题，绿茶集团需通过产品创新突破同质化困境 [10] 新消费企业未来发展方向 - 企业需从产品创新、供应链效率、品牌文化三方面构建差异化竞争力 [10] - 需在细分赛道中找到不可复制的价值锚点，突破同质化竞争困局 [10] - 部分企业为满足VC/PE退出需求忽视盈利质量，导致估值泡沫隐现 [10]