公司面临集体诉讼 - 一家全国性原告律师事务所Berger Montague PC宣布对ODDITY Tech Ltd提起集体诉讼，代表在2025年2月26日至2026年2月24日期间购买或获得其股票的投资者 [1] 公司业务与诉讼背景 - 公司总部位于以色列特拉维夫，运营一个技术平台，通过专有数据科学、人工智能和数字营销来开发和扩展消费美容与健康品牌 [2] - 诉讼起因是公司于2026年2月25日披露，因其最大广告合作伙伴的算法变更导致广告投放转向低质量拍卖且成本异常高昂，公司经历了与该合作伙伴的“脱节”，这导致用户获取成本显著增加 [3] - 公司同时警告，预计2026年第一季度收入将同比下降约30% [3] 市场反应 - 上述消息导致ODDITY Tech的A类普通股股价在2026年2月25日下跌14.28美元/股，跌幅达49.21%，收盘报14.74美元/股 [4]

集体诉讼案件概述 - Portnoy Law Firm 律师事务所代表在2025年2月26日至2026年2月24日期间购买Oddity Tech Ltd证券的投资者提起集体诉讼 投资者需在2026年5月11日前提交首席原告动议 [1] - 诉讼指控被告在整个集体诉讼期间做出虚假和/或误导性陈述及/或未能披露相关信息 [3] 被指控的虚假陈述与未披露内容 - 由于Oddity Tech最大广告合作伙伴的算法变更 公司广告被引流至质量较低但成本异常高的拍卖中 [3] - 前述情况导致Oddity Tech的客户获取成本显著增加 从而对其业务和财务前景产生负面影响 [3] - 因此 被告夸大了Oddity Tech数字运营模式和/或市场地位的整体实力、稳定性和可持续性 [3] 事件披露与市场反应 - 公司于2026年2月25日公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩 承认了与最大广告合作伙伴之间的业务错位问题 [4] - 公司称该问题由算法变更驱动 导致其被引流至成本异常高的低质量拍卖 进而造成新用户获取成本出现与市场或历史经验无关的显著增加 [4] - 在此消息公布后 Oddity Tech A类普通股股价下跌超过49% [4] 公司业务背景 - Oddity Tech是一家消费科技公司 致力于为美容和健康行业打造数字优先的品牌 [2]

文章核心观点 - 罗森律师事务所宣布代表在2025年2月26日至2026年2月24日期间购买ODDITY Tech Ltd.证券的购买者提起集体诉讼 [1] 公司信息 - 公司为ODDITY Tech Ltd.，在纳斯达克上市，股票代码为ODD [1] - 公司自称是一家“消费者科技公司”，在美国和国际上为美容和健康行业打造数字优先品牌 [1] 法律行动 - 全球投资者权益律师事务所罗森律师事务所提起了集体诉讼 [1] - 诉讼针对的是在2025年2月26日至2026年2月24日期间购买ODDITY证券的购买者 [1] - 获取更多信息的途径包括提交表格、发送电子邮件给律师Phillip Kim或致电866-767-3653 [1]

公司业务与运营模式 - 公司是一家面向美国及国际市场的消费科技公司 致力于为美容和健康行业打造数字优先品牌 [3] - 公司通过其宣称的人工智能驱动在线平台为消费者提供服务 利用数据科学、机器学习和计算机视觉能力来识别消费者需求 并开发美容、健康及科技产品形式的解决方案 [3] - 公司严重依赖广告合作伙伴来支持其销售增长 其收入和客户获取成本直接受广告合作伙伴的算法影响 这些算法利用用户行为、人口统计数据和兴趣相关数据 通过拍卖机制帮助公司在在线广告空间获得曝光 从而获取在线消费者流量 [4] 广告拍卖机制与成本影响 - 广告拍卖的质量通常与公司的客户获取成本呈正相关 高质量的广告拍卖通常会导致潜在客户看到更相关、更具吸引力且位置更突出的广告 从而带来更低的每次点击成本和更高的点击率 [5] - 相反 低质量的广告拍卖会产生相关性较低且投放位置不佳的广告 导致更高的每次点击成本和更低的点击率 因此 高质量的广告拍卖往往能降低客户获取成本 而低质量的广告拍卖则会增加客户获取成本 [5] 集体诉讼核心指控 - 诉讼指控 在整个集体诉讼期间 被告就公司的业务、运营和前景做出了重大虚假和误导性陈述 [6] - 具体而言 被告做出虚假和/或误导性陈述 和/或未能披露以下信息：由于公司最大广告合作伙伴的算法变更 公司的广告被以异常高的成本分流至低质量拍卖 [6] - 前述情况显著增加了公司的客户获取成本 从而对公司的业务和财务前景产生了负面影响 [6] - 因此 被告夸大了公司数字运营模式和/或市场地位的整体实力、稳定性和可持续性 导致被告的公开陈述在所有相关时间均存在重大虚假和误导性 [6] 事件披露与市场反应 - 真相于2026年2月25日开始浮出水面 公司当天发布新闻稿 宣布其截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩 [7] - 在新闻稿中 公司首席执行官Oran Holtzman表示 公司在与最大广告合作伙伴的账户中经历了一场错位 这被认为是算法变更所致 导致公司被分流至低质量拍卖且成本异常高昂 这导致了新用户获取成本的大幅增加 且与市场或公司历史经验无关 [7] - 在同一新闻稿中 公司全球首席财务官Lindsay Drucker Mann表示 鉴于公司正在经历的获客成本错位 预计2026年第一季度收入将同比下降约30% 但希望能在2026年下半年看到实质性改善 [7] - 受此消息影响 2026年2月25日 公司A类普通股股价下跌每股14.28美元 跌幅达49.21% 收于每股14.74美元 [8] 集体诉讼程序细节 - 该集体诉讼已向美国纽约南区联邦地区法院提起 案件编号为26-cv-02046 [1] - 诉讼代表所有在2025年2月26日至2026年2月24日期间购买或以其他方式获得公司证券的个人和实体 寻求就被告违反联邦证券法的行为追偿损失 [1] - 在此期间购买或获得公司证券的投资者需在2026年5月11日前向法院申请担任首席原告 [2]

公司股份回购计划更新 - 董事会批准了一项新的股份回购计划，授权在符合市场条件、法律及监管约束等前提下，最高回购价值2亿美元的A类普通股 [1] - 新计划将取代并废止此前宣布的1.5亿美元回购计划，有效期至2029年3月31日或授权资金用尽为止 [1] 历史回购执行情况 - 在之前的回购授权下，公司已回购约9700万美元的股份 [2] - 其中，本年度至今已回购约5000万美元的股份 [2] 回购执行方式与灵活性 - 回购可通过公开市场交易、符合《1934年证券交易法》Rule 10b5-1条款的交易计划、私下协商交易等方式进行 [2] - 回购的时间、数量和金额将由公司自行决定，取决于管理层对股票内在价值的评估、市场价格、市场与经济状况、流动性、其他投资机会等多种因素 [3] - 该计划不强制公司回购任何特定数量的股份，并可能随时被暂停、修改或终止 [3] 公司业务概览 - ODDITY是一家消费科技公司，致力于建立和发展数字化品牌，以颠覆线下主导的美容和健康行业 [6] - 公司通过其人工智能驱动的在线平台为大约6800万用户提供服务，利用数据科学识别消费者需求，并开发美容和健康产品解决方案 [6] - 公司旗下品牌包括IL MAKIAGE、SpoiledChild和METHODIQ，在纽约市设有业务总部，在以色列特拉维夫设有研发中心，在波士顿设有生物技术实验室 [6]

收购事件概述 - 信实零售已完成了对Pahadi Local品牌及其业务的收购，该品牌来自Pahadi Goodness Private Limited，此举扩大了公司在印度美容和健康市场的版图 [1] - 被收购的Pahadi Local被描述为一个专注于以喜马拉雅成分为灵感、采用自然导向配方的印度品牌 [1] - 其产品系列定位于结合该地区传统健康实践与现代配方科学 [1] 收购后整合与发展战略 - 收购后，Pahadi Local的创始团队将继续参与品牌的创意方向、产品开发和核心理念 [2] - 信实零售计划通过其全渠道零售体系来发展该品牌，包括其实体店网络、数字商务能力和供应链基础设施 [2] - 公司计划扩大该品牌在各种零售业态中的存在，建立其在线影响力并加速产品开发 [2] 品牌价值与社会责任 - Pahadi Local与拉达克和喜马偕尔邦的妇女自助团体合作，以支持当地生计，并运行与医疗保健、教育和环境保护相关的倡议 [3] - 品牌强调杏核油是其关键成分，并指出该成分已在行业和消费者中获得认可 [3] 战略契合与高层观点 - 信实零售执行董事伊莎·安巴尼表示，公司专注于策划那些将真实性与创新及有意义的消费者相关性相结合的品牌，Pahadi Local根植于喜马拉雅健康传统及其对负责任采购的承诺，使其成为公司美容生态系统的有力补充 [4] - 此次交易符合信实零售更广泛的战略，即投资于印度美容、健康、时尚和生活方式领域具有可扩展模式和成熟消费者社区的印度品牌 [4]

公司业务与事件背景 - 公司是一家为美容和健康行业打造数字优先品牌的消费者科技公司[3] - 律师事务所Robbins Geller正在调查公司可能违反美国联邦证券法的行为[1] 财务披露与市场反应 - 公司于2026年2月25日公布了2025年全年财务业绩[4] - 公司披露其与最大广告合作伙伴的账户出现错配，这被认为是由于算法变更导致其被导向低质量拍卖，并产生了异常高昂的成本[4] - 这一事件导致新用户获取成本出现与市场或历史经验无关的显著增加[4] - 此消息导致公司股价下跌超过49%[4] 律师事务所信息 - Robbins Geller Rudman & Dowd LLP是一家代表投资者处理证券欺诈和股东权利诉讼的世界领先律师事务所[5] - 该事务所在最新的ISS证券集体诉讼服务Top 50报告中排名第一，2025年为投资者追回超过9.16亿美元[5] - 在过去五年中，该事务所累计为投资者追回84亿美元，比其他任何律师事务所多出34亿美元[5] - 该事务所拥有200名律师，分布在10个办公室，是全球最大的原告律师事务所之一[5] - 其律师取得了历史上许多最大的证券集体诉讼赔偿，包括有史以来最大的72亿美元赔偿（安然公司证券诉讼案）[5]

公司业务与事件背景 - Oddity Tech Ltd 是一家为美容和健康行业打造数字优先品牌的消费科技公司 [3] - 2026年2月25日，公司披露了2025年全年财务业绩 [4] - 业绩披露中揭示，公司与其最大广告合作伙伴的账户出现错位，这被认为是由于算法变更导致其被导向成本异常高的低质量竞价拍卖 [4] 财务与运营影响 - 上述算法变更导致新用户获取成本显著增加，且这种增加与市场状况或公司历史经验无关 [4] - 此消息导致Oddity公司股价下跌超过49% [4] 相关法律调查 - Robbins Geller Rudman & Dowd LLP律师事务所正在调查Oddity Tech Ltd可能违反美国联邦证券法的行为 [1] - 该律所是代表投资者进行证券欺诈和股东权利诉讼的世界领先律所之一，在2025年为投资者追回了超过9.16亿美元 [5] - 在过去五年中，该律所共为投资者追回84亿美元，比其他任何律所多34亿美元 [5]

基金业绩表现 - 巴伦国际成长基金在2025年第四季度下跌2.96%（机构份额），而其基准指数MSCI ACWI ex USA Index则上涨5.05% [2] - 2025年全年，基金实现21.16%的回报，但落后于基准指数32.39%的涨幅 [2] - 基金在2025年的表现优于晨星外国大盘成长基金类别平均回报，后者一年期年化回报为20.29% [2][33] - 基金长期表现（自2008年12月31日成立以来）为年化9.35%（机构份额），略高于基准指数8.03%的回报 [4] 市场环境与投资主题 - 人工智能是主导市场表现的核心主题，但市场已分化为“AI拥有者”和“非拥有者” [3] - 传统上被认为具有竞争优势的优质成长型公司（如软件开发商、数据服务、电子商务、在线广告和旅游相关企业）正面临被AI颠覆的担忧，导致估值倍数显著压缩 [3] - 市场对AI资本支出历史性增长的融资和电力供应能力存在担忧，这可能引发均值回归 [3] - 国际和新兴市场股票在2025年表现强劲，可能开启一个可持续的跑赢周期 [3][24] - 2025年，美国从长期的多边安全与贸易平衡中意外退出，引发了全球防御性政策反应，最终为国际股票创造了更具建设性的背景 [24] - 美国在2026年初对委内瑞拉采取军事行动，标志着其外交政策转向“美国优先”和门罗主义，这可能降低其他地缘政治冲突的短期风险，并凸显全球国防开支和战略商品的价值 [27] 投资组合表现归因 - 2025年跑输基准的主要原因在于，市场担忧AI颠覆会冲击具有历史性竞争护城河的优质成长型公司，导致数只持仓出现急剧且显著的回调 [5] - 从行业看，信息技术板块（受Wix.com、Constellation Software、Kaynes Technology India、WiseTech Global、Keyence等拖累）、非必需消费品板块（受eDreams ODIGEO和Trent拖累）以及工业板块（受InPost、满帮集团、益博睿、Recruit Holdings等拖累）的负面选股效应是主要拖累 [5][7] - 材料板块（伦丁矿业、莱纳斯稀土、Agnico Eagle Mines）和能源板块（Waga Energy）的有利配置和良好选股部分抵消了上述拖累 [5] - 从国家看，西班牙、波兰、以色列的糟糕选股，以及印度（选股不佳且超配）是2025年相对表现不佳的主因 [6] - 澳大利亚、爱尔兰、加拿大和法国的强劲选股效应和/或有利配置部分抵消了上述拖累 [6] 季度主要贡献者 - **伦丁矿业**：贡献0.92%，因公司上调2025年铜产量展望并下调现金成本指引，且铜价和金价大幅上涨 [8][9] - **台积电**：贡献0.48%，受AI芯片强劲需求推动，公司技术领先地位、定价能力及对AI等长期增长市场的敞口有望支撑未来几年强劲的两位数盈利增长 [8][10] - **爱尔兰银行集团**：贡献0.37%，因季度业绩强劲且净利息收入指引上调，其利润率在利率下降时比欧盟同行更具韧性 [8][11] - **argenx SE**：贡献0.37% [8] - **东京电子**：贡献0.35% [8] 季度主要拖累者 - **eDreams ODIGEO SA**：拖累1.37%，因公司决定推行重大增长投资计划、转向月度/季度订阅服务，以及与供应商瑞安航空的短期库存获取问题 [12] - **味之素**：拖累0.56%，因调味品业务增长弱于预期，但公司发明的积层绝缘膜在AI加速器需求推动下，未来五年高利润收入有望激增，并可能推动每股收益翻倍 [13] - **ODDITY Tech Ltd.**：拖累0.53%，因投资者担忧行业前景及旗下主要品牌增长可能减速，同时公司推出新平台MethodIQ增加了前期营销投入 [14] - **再鼎医药**：拖累0.44% [12] - **Kaynes Technology India Limited**：拖累0.42% [12] 投资组合结构 - **前十大发达市场持仓**：包括argenx SE（3.4%）、法国巴黎银行（2.7%）、伦丁矿业（2.7%）、爱尔兰银行集团（2.5%）、德意志银行（2.4%）等 [15] - **前五大新兴市场持仓**：包括台积电（4.4%）、Credicorp Ltd.（1.7%）、HD韩国造船海洋工程（1.6%）、腾讯控股（1.5%）、Bharti Airtel（1.3%） [16] - **国家配置（发达市场）**：日本（14.0%）、法国（10.1%）、荷兰（7.0%）、英国（6.7%）、加拿大（5.1%）等 [17] - **国家配置（新兴市场）**：中国（9.1%）、印度（8.1%）、韩国（5.4%）、台湾（4.7%）、秘鲁（1.7%）等 [17] 近期投资活动 - **新增投资 - 泛欧交易所**：作为欧盟一体化主题投资，公司是领先的泛欧市场基础设施运营商，垂直整合模式独特，将受益于欧洲储蓄与投资联盟政策 [19] - **新增投资 - 三星电子**：作为先进半导体/AI主题投资，公司是全球最大内存制造商，在DRAM和NAND市场居首，有望从AI基础设施支出激增中获益，特别是在高带宽内存市场 [20] - **新增投资 - Brunello Cucinelli S.p.A.**：顶级奢侈服装公司，定位超高端市场，品牌稀缺，需求周期性较弱，股价因被做空报告打压后提供了有吸引力的入场点 [21] - **新增投资 - 三井不动产**：作为日本利率正常化主题投资，公司是日本最大的多元化房地产开发商，将受益于日本从通缩转向适度通胀的结构性宏观变化 [22] - **增持现有持仓**：包括日本交易所集团、雀巢、道达尔能源、信实工业、快手、基恩士等 [23] - **清仓持仓**：包括Waga Energy SA、Godrej Consumer Products Limited、DSM-Firmenich AG [23] 宏观经济与行业展望 - 预计2026年美国超大规模企业在AI数据中心上的资本支出承诺将继续增加，估计2026年支出将达到5500亿美元，高于此前约4500亿美元的估计 [26] - 谷歌/Gemini相对于OpenAI/ChatGPT的势头和市场份额增长，以及其依赖更低成本的TPU，引发了关于竞争优势可持续性以及英伟达长期市场份额和定价能力的疑问 [26] - 当前市场预期到2030年累计资本支出将超过3.0万亿美元，但融资环境的不确定性可能挑战这一预期 [26] - 美联储在2025年第三季度确认了全球央行宽松周期，预计将有更多降息，但2026年可能成为对美联储独立性的重大考验，通胀预期更可能上行而非下行 [28] - 若通胀抬头、长期债券收益率上升/曲线变陡，而美联储未能采取行动，几乎肯定会引发新一轮美元走弱，并可能延长或放大国际股票的跑赢表现 [28] - 中国与科技/AI/机器人/半导体相关的股票正在复苏，全球投资者可能低估了中国新兴科技/AI生态系统的能力和潜力，其在电力供应与成本、开源大语言模型和总体资本要求方面似乎具有优势 [25]

股价表现与市场反应 - Oddity Tech股价在周三交易时段暴跌49.9%，而同期标普500指数上涨0.8%，纳斯达克综合指数上涨1.2%，与大盘看涨背景形成鲜明对比 [1] 第四季度财务业绩 - 第四季度非GAAP调整后每股收益为0.20美元，营收为1.5273亿美元 [2] - 每股收益超出华尔街平均预期0.06美元，营收超出预期165万美元 [2] - 第四季度营收同比增长23.5% [2] 第一季度业绩指引与原因 - 公司预计当前季度（第一季度）销售额将同比下降约30% [4] - 业绩下滑归因于高于预期的客户获取成本，以及与一家主要广告合作伙伴的算法不匹配 [4] - 管理层预计今年晚些时候业绩将显著改善，但投资者对这份令人震惊的指引持观望态度 [4] 公司业务描述 - 公司是一家专注于美容和健康品牌的数字化技术专家 [4]