Genscript Biotech (01548) H1 2025 Earnings Call August 17, 2025 07:15 PM ET Company ParticipantsJosie Zhou - Interim CFO & VP - Finance at GenScript CorpSherry Shao - Rotating CEO (on duty) - GenScript CorpRay Chen - President - Life Science GroupAllen Guo - CEO - ProBioAixi Bai - General Manager - BestzymeDaisy Cheng - AssociateConference Call ParticipantsLinhai Percy Zhao - Equity Research AnalystYang Huang - Executive Director, Senior Analyst - China Healthcare ResearchNone - AnalystWanhua Wu - AnalystOp ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达到700万加元，创公司历史最高季度收入记录，同比增长8.1%，环比增长13.5% [4][16] - 第四季度毛利率提升至64%，去年同期为48%，上一季度为54%，全年毛利率从49%提升至55% [4][17] - 第四季度调整后EBITDA亏损收窄至31.6万加元，去年同期亏损170万加元，环比改善显著 [6][19] - 现金储备从2024年的350万加元增至2025年的1080万加元，财务状况显著增强 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - BioStrand业务线收入同比增长超过180%，毛利率接近90%，成为推动整体毛利率提升的关键因素 [5][17] - 加拿大业务表现强劲，第四季度订单达430万加元，同比增长47%，环比增长83%，新客户订单同比增长93% [6][7] - 荷兰子公司剥离进入最后阶段，预计完成后将优化公司资源聚焦高增长领域 [7][8] 各个市场数据和关键指标变化 - 加拿大市场增长显著，季度订单同比增长83%，新客户订单同比增长93%，显示出强劲的市场需求 [6][7] - 公司在美国剑桥地区推出生物服务业务，扩展在美国生物技术核心区域的服务覆盖 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划进行品牌重塑，转型为生物原生AI平台，整合AI、数据连接和先进实验室研究，从服务导向转向平台驱动模式 [9] - Lens AI平台通过HIF技术将碎片化生物信息转化为可计算模型，提升药物发现效率，增强竞争优势 [9] - 公司与多家企业达成战略合作，包括Ribopro、Vulture和一家专注于ADC及双抗的科技公司，合作总价值达800万至1000万加元 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为FDA逐步取消单抗动物试验的政策与Lens AI的硅基预测能力高度契合，将减少对动物模型的依赖 [11] - 公司对BioStrand业务线的持续高增长和毛利率提升持乐观态度，预计其将进一步推动整体业绩 [5][17] - 管理层强调公司已进入财务纪律严明的新财年，具备支持增长的资金和合作伙伴动力 [20] 其他重要信息 - 公司在登革热疫苗项目中取得突破，发现了一个高度保守的表位，可能推动通用疫苗开发 [12] - AI设计的GLP-1肽在受体激活实验中表现优于semaglutide，展示了平台在代谢疾病等领域的应用潜力 [12][13] - 公司重新符合纳斯达克最低股价要求，连续10天交易价格超过1美元，反映出市场对其AI平台的信心增强 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: GLP-1肽的临床开发及商业化计划 - 公司目前与两家合作伙伴共同推进GLP-1肽的开发，一家负责药物生产和配方，另一家专注于新型给药方式，公司不计划自行推进临床开发，但正寻求财务赞助方支持临床阶段 [23][24] 问题: 与科技公司合作的收入确认时间 - 合作收入将分阶段确认，预计第二季度开始体现，初始项目已启动，收入确认将随项目进展逐步完成 [26][27] 问题: FDA政策变化对业务的影响 - FDA政策变化后，公司观察到对IND申请相关服务的需求增加，尤其是免疫原性分析和表位映射服务，客户利用这些服务增强IND申请材料 [33][34] 问题: 荷兰子公司剥离进展及加拿大业务承接能力 - 剥离已进入最后阶段，正在敲定买卖协议细节，加拿大业务增长迅速，已完全承接原欧洲业务，并通过整合Lens AI增强服务能力 [38][39][41]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为4800万美元，同比增长27%[34] - 细胞工程收入为3800万美元，同比增长37%[34] - 生物安全收入为1000万美元，持平于去年同期[34] - 调整后的EBITDA为-4700万美元，较去年同期改善59%[34] - 细胞工程的运营损失（调整后EBITDA）为3200万美元，较去年同期的9200万美元改善66%[34] - 生物安全的运营损失（调整后EBITDA）为500万美元，较去年同期的1100万美元改善54%[34] - 现金收入为2900万美元，占总收入的77%[197] - 非现金收入为900万美元，占23%[197] 用户数据 - 相关方收入占细胞工程总收入的21%，第三方收入占79%[197] - Ginkgo的生物安全技术已在超过127个国家的国际机场建立了45个采样节点，至今已采集超过1530万个样本[89] 未来展望 - 预计2025年细胞工程收入指导范围为1.17亿至1.37亿美元[53] - 生物安全收入预计超过5000万美元[53] - 计划到2025年第三季度实现2.5亿美元的年度节省目标[53] 新产品和新技术研发 - Ginkgo的WHEAT项目预计将使美国能够生产多种药物，而不依赖脆弱的海外供应链[74] - Ginkgo的细胞提取过程如果成功，将使提取成本降低超过500倍，并提高生产力[76] - Ginkgo的自动化实验室系统（RACs）在过去12个月内实现了7倍的通量提升，且减少了88%的人工操作时间[146] - Ginkgo的自动化平台能够无缝集成多模态数据，支持强大且有洞察力的AI算法训练[175] - Ginkgo的自动化系统在约24小时的协议运行中处理了近10,000个qPCR反应，且无人工干预[183] - Ginkgo提供咨询服务，帮助客户在其场所建立AI驱动的闭环实验生态系统[185] 成本管理与节省 - 年度节省成本达2.05亿美元，部分被Biofab1租金上涨抵消[52] - Ginkgo的调整后EBITDA和现金流预计将随着公司重组的持续执行而改善[60] 市场扩张与合作 - Ginkgo在美国政府的28个项目中涉及细胞工程和生物安全，合同积压和未资助的潜在积压约为1.8亿美元[70] - Ginkgo的细胞工程解决方案扩展到生命科学工具和服务领域，提供定制化的高通量数据生成能力[98] - Ginkgo的自动化硬件和软件堆栈经过10年的开发，已成功运行一个20万平方英尺的通用生物实验室[104] 其他新策略 - Ginkgo的自动化系统支持程序化数据输出和AI决策制定，推动持续的学习和优化[174] - Ginkgo的Datapoints和自动化产品正在出现新的交易和机会[61] - Ginkgo的生物安全监测技术通过将被动监测转变为技术解决方案，提升了对病毒监测的响应能力[88]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年Q1至2025年Q1期间实现年度运营成本降低2.05亿美元，提前达成目标 [8] - 2025年Q1公司现金及现金等价物为5.17亿美元，无银行债务 [9] - 2025年Q1细胞工程业务收入为3800万美元，同比增长37%；剔除750万美元非现金收入后，同比增长10% [11] - 2025年Q1生物安全业务收入为1000万美元，部门毛利率为28% [13] - 2025年Q1细胞工程研发费用从2024年Q1的8200万美元降至4900万美元，降幅41%；管理费用从3800万美元降至1800万美元，降幅53%；生物安全运营费用同比下降33% [15] - 2025年Q1公司调整后EBITDA为负4700万美元，较2024年Q1的负1.17亿美元有所改善 [17] - 2025年Q1现金消耗为5800万美元，低于2024年Q1的1.04亿美元，预计到2025年Q4现金消耗率将显著降低 [18] - 公司更新全年营收指引，预计总营收为1.67 - 1.87亿美元，细胞工程服务收入为1.17 - 1.37亿美元，生物安全收入至少5000万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 细胞工程业务 - 2025年Q1支持123个创收项目，同比增长32% [12] - 业务收入增长主要得益于生物制药和政府客户的强劲增长 [12] 生物安全业务 - 2025年Q1实现收入1000万美元，部门毛利率28% [13] 工具业务 - 数据点业务：周一推出GDP - 1数据集，包含246种治疗性抗体和10种可开发性分析数据，格式适合AI或ML团队使用 [61][62] - 自动化业务：向Aura Genetics出售系统，开拓诊断公司新市场；早期客户Octant实现7倍通量提升和88%手动操作时间减少 [64] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 目标在2026年底实现调整后EBITDA盈亏平衡，同时保持现金安全边际 [5] - 削减成本的同时服务现有客户，聚焦公司业务 [6] - 拓展平台销售方式，从仅提供研发解决方案扩展到作为工具业务直接面向更广泛潜在客户 [7] 行业竞争 - 生物技术资本市场面临困境，行业整体对研发服务的外包需求减少，CRO、设备和工具供应商均面临压力 [118][119] - 公司作为工具行业新进入者，有机会从其他竞争对手处获取市场份额 [119] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生物技术仍是美国关键新兴技术，政府有望继续提供资金支持 [27][95] - 公司在成本削减和盈利能力方面取得显著进展，现金状况良好，为未来发展奠定坚实基础 [8][9] - 工具业务有新的交易和机会出现，如数据点和自动化业务，有望推动公司增长 [43][63] - 行业整体面临压力，但公司凭借平台灵活性和创新能力，有望在市场变化中保持韧性 [152][153] 其他重要信息 - 公司与美国政府有28个项目合作，合同积压或潜在未资助积压约1.8亿美元以上 [30] - 公司生物安全业务的Canopy平台收集废水数据，Horizon平台提供可操作信息，有望成为美国生物安全防御网络的重要组成部分 [36][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：数据点业务有无可能发展成SaaS云计算产品工具与传统公司竞争？ - 公司在数据架构和自动化方面有专业知识，但尚未确定是否进入SaaS领域，研究领域的数据基础设施建设存在机会 [85][86] 问题2：ARPA H项目的经济细节、收入确认方式及政府合同的安全性和“照付不议”条款情况如何？ - ARPA H项目为2900万美元的2年合同，收入将在两年内确认，该项目降低了公司今年的业绩风险；公司认为生物技术仍是关键新兴技术，政府有望继续提供资金支持 [93][95] 问题3：如何跟踪每个创收项目的经济效益，以及该指标在全年的发展趋势和项目特点？ - 收入项目指标存在从大型解决方案项目向数据点项目的转变；项目有完成和新上线情况，净影响不一定逐季增加；项目类型多样，包括解决方案、数据点和自动化项目 [107][109][110] 问题4：当前制药和生物技术行业压力下，公司从客户处听到的情况如何，以及公司在工具业务机会、新旧项目指标过渡和制药回流方面的情况？ - 行业整体对研发服务外包需求减少，但公司工具业务有机会；新旧项目指标过渡需考虑排除低收益项目和纳入新项目；工具业务收入指引保守，有增长潜力；公司自动化业务可用于制药质量控制 [118][123][125][129] 问题5：机架在诊断领域的长期机会如何，客户对该领域的兴趣如何，以及EBITDA盈亏平衡目标的潜在上行领域和如何平衡支出与盈利目标？ - 机架在诊断领域具有可扩展性和灵活性优势，适合该市场；成本削减仍有空间，但无重大单一成本削减机会；公司会在工具业务有机会时进行投资，同时关注解决方案业务以实现盈亏平衡目标 [134][138][140] 问题6：与几年前相比，公司在当前宏观不确定性下如何适应市场，以及新业务的潜在客户来源是内部还是外部？ - 公司通过推出工具业务适应市场，客户更倾向于小而灵活的合作方式；新业务潜在客户既有外部主动咨询，也有现有客户拓展 [151][157][158] 问题7：AI工具业务的训练数据来源及可扩展性如何？ - 公司使用公共数据和内部收购的基因组资产训练模型，市场尚处于早期，模型业务目前难以单独盈利，主要用于吸引客户进行数据点业务 [171][172]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q1至2025年Q1，公司年度运营成本降低2.05亿美元，已超此前设定的2亿美元目标 [7] - 2025年Q1，公司现金及现金等价物为5.17亿美元，无银行债务 [8] - 2025年Q1，公司细胞工程业务收入3800万美元，同比增长37%；剔除750万美元非现金收入后，收入3100万美元，同比增长10% [11] - 2025年Q1，公司生物安全业务收入1000万美元，毛利率28% [13] - 2025年Q1，公司细胞工程研发费用4900万美元，同比下降41%；细胞工程管理费用1800万美元，同比下降53%；生物安全运营费用同比下降33% [15] - 2025年Q1，公司调整后EBITDA为负4700万美元，较2024年Q1的负1.17亿美元有所改善 [17] - 2025年Q1，公司现金消耗为5800万美元，较2024年Q1的1.04亿美元显著减少 [18] - 公司更新全年业绩指引，预计总收入1.67 - 1.87亿美元，细胞工程收入1.17 - 1.37亿美元，生物安全收入至少5000万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 细胞工程业务：2025年Q1支持123个创收项目，同比增长32% [12] - 生物安全业务：有Canopy和Horizon两个产品，Canopy收集废水数据，Horizon提供可操作信息 [38][40] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是在2026年底实现调整后EBITDA盈亏平衡，同时保持现金安全边际 [4] - 公司通过削减成本、服务现有客户和拓展平台销售方式三个目标推进业务 [5][6] - 公司持续推进重组工作，在成本削减和盈利改善方面取得进展 [7][22] - 公司认为生物技术仍是美国关键新兴技术，政府将继续投入资金 [28][32] - 公司拓展工具业务，包括数据点和自动化，为客户提供更多选择 [46] - 行业面临资本寒冬，公司凭借现金储备和成本控制处于有利地位 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为生物技术行业虽面临挑战，但长期前景乐观，公司有望在困境中脱颖而出 [9] - 管理层对公司在成本削减、业务拓展和技术创新方面的进展表示满意，对实现目标充满信心 [7][24][84] 其他重要信息 - 公司发布新的创收项目指标，更能反映业务实际情况 [12] - 公司与美国政府有28个项目合作，合同积压或潜在积压超1.8亿美元 [32] - 公司宣布获得ARPA - h React和Wheat两个项目，分别为900万美元和2900万美元 [33] - 公司推出GDP - 1数据集，展示数据点服务成果 [63] - 公司向Aura Genetics出售自动化系统，拓展诊断市场 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 数据点业务有无机会发展成SaaS云计算产品工具与传统公司竞争 - 公司在数据架构和自动化技术方面有专业知识，但尚未确定是否进入SaaS市场，不过研究领域存在市场机会 [87][88][89] 问题2: 请提供ARPA - H项目更多经济细节，以及政府合同的安全性和付费情况 - ARPA - H项目为2900万美元的2年合同，收入将在2年内确认，该项目降低了公司今年的业绩风险 [94][95] - 公司认为生物技术仍是关键新兴技术，政府将继续投入资金，生物安全方面有相关行政命令支持 [96][97][98] 问题3: 如何看待创收项目指标的经济情况，以及项目进展和类型 - 指标变化是由于业务从大型解决方案转向数据点业务，项目有完成和新上线情况，整体项目类型多样 [107][109][110] 问题4: 如何看待制药和生物技术行业压力，以及公司工具业务机会和政府项目参与机会 - 行业整体需求下降，公司解决方案业务面临挑战，但工具业务有机会从其他竞争对手中获取份额 [118][119][121] - 公司工具业务收入指引保守，有增长潜力，自动化销售周期较长，生物制药业务可通过概念验证扩大合作 [126][127][128] - 公司可利用自动化技术参与制药质量控制环节 [130] 问题5: 如何看待诊断市场中自动化系统的长期机会，以及EBITDA盈亏平衡目标的成本削减和业务投入平衡 - 自动化系统可扩展性强，适用于诊断市场，能改变投资回报率计算方式，公司有望在该市场发挥作用 [134][135][136] - 公司仍有成本削减空间，但无重大成本削减机会，将在工具业务上持续投资，同时关注解决方案业务以实现盈亏平衡目标 [137][140][143] 问题6: 与几年前相比，公司如何适应宏观环境变化，以及新业务的潜在客户来源 - 公司工具业务可让客户进行小范围合作，适应市场需求，平台具有韧性，能随市场变化调整 [151][152][155] - 新业务潜在客户来源包括外部客户和现有客户拓展，外部客户通过数据下载等方式获取 [157][158][159] 问题7: 公司AI工具模型的训练数据来源和可扩展性 - 公司模型使用公共数据和内部收购公司的专有数据进行训练，但目前纯模型业务尚未成为主要收入来源 [170][171]