英伟达的行业范式转变与财务表现 - 文章核心观点：生成式人工智能（如ChatGPT）的兴起永久性地改变了芯片需求格局，数据中心对算力的无限追求使得高端AI芯片市场脱离了传统PC芯片的强周期性，并创造了极高的盈利水平，英伟达是这一趋势的主要受益者 [2][4] - 在ChatGPT发布前，英伟达作为芯片制造商具有典型的强周期性，自上市以来26年中有13年股价跌幅超过50% [1][2] - 当前AI芯片需求与价格持续高企，英伟达最新的GB200 Blackwell超级芯片售价高达70,000美元，上一代H100芯片在二手市场交易价格也超过20,000美元 [3] - 需求转变推动英伟达运营利润率从ChatGPT发布前的平均水平跃升五倍，达到62%，其高端芯片生产成本约为17,000美元，售价达70,000美元，利润丰厚 [5] - 分析师预计到2028年英伟达利润将增长两倍，推动其每股公允价值升至约250美元，但自ChatGPT发布以来股价已上涨1,050%，当前上行空间约为32% [5] 博通与迈威尔科技的竞争格局 - 博通被视为“下一个英伟达”，是定制AI加速器芯片和网络芯片的领导者，AI数据中心的建设离不开其网络芯片 [7][8] - 自ChatGPT发布以来，博通股价已上涨500%，市场关注度推高了股价，模型显示其上行空间约为52%，公允价值目标为506美元 [8] - 迈威尔科技作为博通的竞争对手，起点规模更小，以市销率计算，其估值仅为博通的三分之一 [9] - 模型基于相对保守的假设，预计迈威尔科技有76%的上行空间，公允价值目标为147美元，更激进的假设下上行空间可达100% [9] - 迈威尔科技拥有广泛的光学与处理芯片组合，其光学芯片（使用光波而非电信号）被认为是世界级，微软北美数据中心100%的光学芯片由其供应 [10] - 公司在定制芯片领域也是领导者，其定制芯片业务尤其受到亚马逊青睐，管理层预计该业务明年将增长20% [11][12] - 迈威尔科技计划以约33亿美元收购Celestial AI，以进一步扩展其光学芯片产品 [12] - 预计未来几年迈威尔科技的利润增速将远快于博通，且其估值相对折价，投资潜力更大 [13] 台积电的技术垄断与增长前景 - 台积电是全球唯一能够稳定量产4纳米制程芯片的公司，该技术是英伟达最新Blackwell系列芯片（包括70,000美元的GB200超级芯片）的基础，构成了一种“显而易见的垄断” [14] - 自ChatGPT发布以来，台积电股价仅上涨300%，过去五年上涨180%，其远期市盈率仅为24倍，长期模型显示其有110%的上行空间，公允价值目标为705美元 [15] - 在4纳米制程节点，唯一能大规模生产的竞争对手是三星电子，但其良品率仅为60%，意味着40%的产量报废 [16] - 在更先进的3纳米节点，技术差距更为显著，台积电良品率达90%，而三星低于50%，这导致Alphabet、AMD和高通等公司已将3纳米芯片订单转至台积电，英伟达下一代“Rubin”GPU预计也将完全依赖台积电生产 [17] - 台积电已提前竞争对手数年开始了下一代2纳米技术的量产 [18] - 在1月15日的最新财报电话会上，管理层将截至2029年的年营收增长预期从20%上调至20%中段，AI营收年增长预期从40%中段上调至50% [18] - 芯片制造已转变为高端赢家通吃的市场，台积电不应被视作商品化的合同制造商 [19] 政府投资与关键创新领域 - 半导体是政府重点投资的关键技术领域之一，在拜登政府任内，仅台积电就获得了66亿美元赠款和50亿美元低息贷款，用于在亚利桑那州建设三座芯片工厂 [21] - 在特朗普政府可能推行的“星门计划”（一个旨在建设美国AI基础设施的5,000亿美元项目）下，台积电可能间接获得更多资金 [21] - 为保持领先，美国政府在未来几年将向六个核心创新领域投入巨额资金，包括：人工智能、量子计算、核能、生物技术、半导体和先进制造 [22][24]

公司表现与投资历史 - Supernus Pharmaceuticals是一家商业阶段的制药公司 其股票在过去五年上涨超过65% 在过去十年上涨超过335% [1] 行业资讯服务 - 一份专注于生物技术、制药和医疗保健行业的投资通讯 提供关键趋势和估值驱动因素的前瞻性分析 [1] - 该服务面向新手和经验丰富的生物技术投资者 提供需关注的市场催化剂、买卖评级、产品销售额及预测 [1] - 服务内容涵盖对所有大型制药公司的预测、综合财务报表、贴现现金流分析和按市场细分分析 [1]

文章核心观点 - 文章为一份关于生物技术、制药和医疗保健行业的投资通讯订阅推广 其旨在帮助投资者了解推动估值的关键趋势和催化剂 [1] - 该投资通讯由一位拥有超过5年行业覆盖经验的生物技术顾问主导 提供包括买卖评级、产品销售预测和财务分析在内的深度研究服务 [1] 作者及服务介绍 - 作者Edmund Ingham是一位生物技术顾问 在生物技术、医疗保健和制药领域拥有超过5年的研究经验 并已撰写超过1,000家公司的详细报告 [1] - 作者领导名为Haggerston BioHealth的投资团体 该团体面向生物技术投资的新手和经验丰富的投资者 [1] - 该投资团体提供的服务包括：提示值得关注的市场催化剂、提供买卖评级、提供所有大型制药公司的产品销售与预测、进行预测、整合财务报表、贴现现金流分析以及按市场细分进行分析 [1]

关键要点总结 涉及的行业与公司 * 本纪要为花旗研究于2026年1月13日发布的中国多资产研究报告，核心内容为中国股票策略与行业展望 [1][11] * 报告覆盖的行业广泛，包括科技、医疗保健、互联网、基础材料、消费、汽车、银行与券商、保险、工业与运输、石油与天然气、房地产、公用事业与可再生能源等 [10] * 报告提及的具体公司包括： * **H股首选买入**：腾讯、友邦保险、恒瑞医药、携程、亚朵酒店、紫金矿业、康耐特光学、蓝思科技 [1][81] * **A股首选买入**：宁德时代、生益科技、招商银行、平安保险、澜起科技、华泰证券、思源电气 [82] * **H股首选卖出**：康师傅、中国燃气、信德集团、徽商银行、碧桂园 [84] * **A股首选卖出**：超导、鼎力、万科、中石化 [84] * 其他提及公司：Pop Mart、金沙中国、周大福、海底捞、李宁、中国宏桥、香港交易所、比亚迪、禾赛、小马智行、文远知行、吉利、长城汽车、小鹏、蔚来、地平线、耐世特、均胜电子、福耀、敏实、宇通、中国重汽、中金公司、东方证券、工商银行、北京银行等 [46][87][89][95] 核心观点与论据 总体市场观点与催化剂 * 报告对2026年中国/香港股市转向更积极看法，主要基于**第十五五规划**和**更清晰的出口前景**两大催化剂 [1] * **第十五五规划**：三大首要目标是建设现代化产业体系以巩固经济、加快高水平科技自立自强、建设强大国内市场 [2][26] 对外开放（“扩大高水平对外开放”）的优先级从第十四五规划的第9位大幅提升至第5位 [24] 报告认为规划聚焦经济发展、科技创新、社会民生、绿色发展和改革开放五个方面 [2][27] * **出口前景**：中国在全球出口中的份额在2025年同比上升0.4个百分点至15.0%，预计2026年这一趋势将持续，得益于许多制造业的完整价值链和自动化带来的竞争力提升 [3][39] 视听设备和机械设备是出口增长的关键驱动力 [3] 2025年出口表现超预期，9个月同比增长7.1%，其中机械类增长9.6%（占总出口60.5%）[32] 对美出口在2025年11个月同比下降18.3%，但对一带一路国家出口占比在9个月达到51.7% [32] 中美贸易协定签署增强了国际贸易信心 [32] 指数目标与估值 * 基于更高的EPS增长预期，报告上调了主要指数目标： * **恒生指数**：2026年底目标从28,800点上调至30,000点（潜在上涨11.7%）[4][52][53] * **沪深300指数**：2026年底目标从4,900点上调至5,300点（潜在上涨11.3%）[4][54][56] * **MSCI中国指数**：2026年底目标从95点上调至99点（潜在上涨12.8%）[4][57][59] * 上调依据是EPS增长、中国电力需求增长和M2增长的历史相关性 [52][55] * 估值层面：截至2026年1月13日，恒生指数26年预期市盈率为11.9倍，低于其10年历史均值10.3倍；市净率为1.3倍，略高于历史均值1.2倍 [4][62][73] 从全球视角看估值不高 [4] 报告**更偏好H股而非A股**，因H股对美联储降息更敏感，且预计2026年将有更多优质A+H公司在香港上市 [4][59] 行业配置与调整 * 报告调整了行业观点： * **上调至超配**：基础材料（因大宗商品价格上涨、盈利上修和美元疲软）[1][5][51] * **维持超配**：科技（因半导体本土化、AI数据中心需求强劲、AI服务器供应链升级）、医疗保健（因业务发展对外授权、CDMO收入增长加速）、互联网（受益于AI技术、海外扩张和高质量竞争）[1][51] * **下调至中性**：消费（因政府主导的即时消费刺激前景较低）[1][5][51] * **下调至低配**：汽车（因乘用车零售销售和平均售价下降）[1][5][51] * **维持低配**：电信（低增长）、石油与天然气（低油价、低天然气销量增长）、房地产（高库存压力）[51] 盈利增长预期 * 市场共识预计恒生指数EPS增长将从2025年的2.2%加速至2026年的9.1% [4][44] * 增长加速主要源于互联网板块，市场预期反内卷措施将减少外卖业务的竞争 [4][44] * 但报告认为市场对汽车板块2026年34.7%的EPS增长预期过于乐观，考虑到激烈的价格竞争 [44] * 近期盈利修正呈上升趋势的板块包括材料（因大宗商品价格上涨）、医疗保健和金融（香港交易所），呈下降趋势的板块包括房地产、互联网和汽车 [48] 宏观经济背景与风险 * 2025年中国经济呈现K型增长，新经济表现良好，而旧经济和本地需求仍然疲弱 [6] * 2025年第三季度GDP增长构成：消费占56.6%，投资占18.9%，出口占24.5% [15] GDP增速从第一季度的5.4%放缓至第二季度的5.2%和第三季度的4.8%，经济学家预计第四季度可能低于4.5% [15] * 社会消费品零售总额增速从上半年的4.0-6.4%放缓至7-9月的3.0-3.7%，并在2025年11月进一步降至1.3% [15] 固定资产投资增速从年初的4%放缓至9月的-0.5%和11月的-2.6% [15] * 政策展望：预计将采取有节制的政策扩张，包括约**1万亿元人民币的财政刺激**、**20个基点的利率下调**和**50个基点的存款准备金率下调** [1] 经济学家预计2026年中国政策利率下调10个基点，而美国政策利率将下调75个基点 [76] * **主要风险因素**： * 人口老龄化和出生率下降可能抑制社会需求和消费 [22] * 房地产价格仍受未售库存拖累 [23] * 中国城镇化率在2024年已达67%，进一步上行空间有限 [23] * 生产者价格指数已连续36个月为负，影响工业企业的盈利能力 [14] * 青年失业率徘徊在20%左右 [18] * 工业产能平均利用率在2025年前9个月为74.2% [18] 其他重要但可能被忽略的内容 * **科技细分领域观点**：在科技板块内，偏好顺序为半导体、通信、硬件、软件 [29] 半导体领域，本土化仍是关键主题，尤其是AI芯片、存储和半导体设备 [28] 通信领域，AI数据中心需求持续，但供应限制（如美国电力、建筑劳动力、EML供应）是问题，预计国内AI数据中心项目将在2026年下半年加速 [28] 硬件领域，预计AI服务器供应链和AI边缘设备将持续升级，但存在内存价格上涨、上游T玻璃短缺等风险 [29] * **高股息策略**：由于中国存款利率常低于1%，国内投资者倾向于高股息投资 [76] 报告列出了20只A股高股息买入评级股票，其中6只来自银行板块 [77][79] 这些股票对寻求稳定股息收入以匹配负债的保险资金可能具吸引力 [79] * **汽车行业细分展望**：尽管预计2026年国内乘用车零售将同比下降，但中国汽车出口预计将保持强劲增长（预计增长20%以上）[89] ADAS/机器人出租车技术发展有望提振需求，预计全球机器人出租车市场规模将从2025年的44.3亿美元以52.5%的年复合增长率增长至2034年的1889.1亿美元 [89][91] 中国机器人出租车总潜在市场规模预计从2025年的3900万美元增长至2035年的675.9亿美元 [92] * **银行与券商行业观点**：券商是“慢牛”股市的主要受益者，在“慢牛市场”情景下，预计中国券商ROE可达约10%，对应约1倍2026年市净率，覆盖的H股券商有约20%的股价上行空间 [97] 对于银行，强劲的资本市场有助于手续费收入，特别是那些拥有强大零售业务的银行 [97] H股银行因更高的股息收益率和更低的估值对南下寻求收益的投资者（如保险公司）更具吸引力 [97]

公司近期股价表现与市场观点 - 百时美施贵宝股价在过去六个月上涨17.3% 跑赢大盘但略低于生物科技行业23.4%的涨幅 [2] - 分析师Louise Chen给出60美元的目标价 较当前股价55.87美元有7.40%的潜在上涨空间 [1] - 当日股价在55.62美元至56.35美元之间波动 当前股价55.84美元 微跌0.12% [3][4] 公司财务与运营状况 - 公司第三季度业绩强劲 主要受Opdivo、Breyanzi、Reblozyl和Camzyos等产品的高需求驱动 [2] - 基于强劲表现 公司已上调其收入指引 [3][5] - 公司预计其传统产品组合在2025年将因仿制药影响而下降15-17% [3][5] 公司市场与交易数据 - 公司当前市值约为1136.7亿美元 [4] - 过去52周内 公司股价最高达63.33美元 最低为42.52美元 [4] - 当日成交量为2,385,562股 显示投资者兴趣活跃 [4]

文章核心观点 - 文章为作者Edmund Ingham对其付费投资通讯服务Haggerston BioHealth的推广 旨在吸引对生物技术、制药和医疗保健行业动态及股票走势感兴趣的投资者订阅其服务 [1] 作者背景与服务内容 - 作者Edmund Ingham是一名生物技术顾问 拥有超过5年覆盖生物技术、医疗保健和制药行业的经验 并已汇编了超过1,000家公司的详细报告 [1] - 其领导的投资团体Haggerston BioHealth面向新手和经验丰富的生物技术投资者 提供服务内容包括：提示需关注的市场催化剂、提供买卖评级、提供所有大型制药公司的产品销售数据与预测、提供预测、综合财务报表、贴现现金流分析以及按市场细分进行的分析 [1]

文章核心观点 - 美国最富有的1%人群的投资策略与普通投资者截然不同 他们正将资金配置于非公开市场、另类资产及高增长潜力领域 以获取更高回报、分散风险并享受税收优惠 [1] 私人信贷 - 富裕投资者通过直接投资企业而非购买公开债券来绕过中间环节 旨在提高投资回报 [2] - 此类投资因有抵押物支持且能获得8%至12%的稳定回报而受到青睐 同时其受股市波动影响较小 有利于投资组合多元化 [2] - 大多数投资者无法参与此类交易 因其通常需要较高的最低投资额以及与私人基金或家族办公室的人脉关系 [3] 私人房地产基金与联合投资 - 富裕投资者倾向于通过私人房地产基金和联合投资来积累财富 以规避主动管理租赁物业的时间投入 [3] - 这些基金汇集投资者资金用于购买大型公寓楼或商业空间等物业 投资者共享收益和资产增值 而无需亲自管理 [4] - 此类投资为投资者提供月度或季度的现金流 并通过折旧带来宝贵的税收优惠 房地产也是对冲通胀的有效工具 [4] 私募股权二级市场 - 传统私募股权基金通常要求投资者锁定资金7至10年 而富裕投资者正转向私募股权二级市场交易 [5] - 二级交易允许投资者以折扣价收购基金中他人的份额 [5] - 这类交易在富裕投资者中受欢迎 因其相比传统私募股权投资能提供更快的流动性 并且投资对象是成熟公司而不仅仅是初创企业 [6] 人工智能与深度科技风险投资 - 风险投资通常需要大额资金 故普通投资者很少参与 其特点是早期投资于具有高增长潜力的非上市公司 [7] - 当前 大量私募股权资金正投入深度科技领域 包括人工智能、机器人、生物技术和清洁能源等 [7]

医药板块市场表现 - 港股医药股普遍下挫，截至发稿，歌礼制药-B跌11.02%报12.92港元，圣诺医药-B跌8.27%报8.32港元，和铂医药-B跌7.29%报12.46港元，荣昌生物跌4.87%报75.15港元 [1] - 上周港股医药板块整体表现较弱 [1] 板块回调原因分析 - 医药板块回调，资金面短期承压 [1] - 主要受南下资金年底结账等季节性因素影响，导致港股医药板块流动性减弱 [1] - 医药龙头股的港股通持股比例持续下滑，例如信达生物、中国生物制药等 [1] 长期投资机会展望 - 长期看好业绩确定性强的互联网医疗、CXO/科研服务龙头 [1] - 长期看好已经实现对外合作授权、海外临床进展顺利、基本面强劲的头部Biotech和制药公司 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为投资银行Evercore [1] * 行业为投资银行业，具体涉及并购顾问、股权资本市场、二级市场交易、私募股权赞助商业务、重组业务等 [3][4][7][24][26][31][33][41] 核心观点和论据 **公司战略与成就** * 公司过去五年的主要成功在于高质量增长，显著扩大了客户覆盖范围、行业和业务领域，例如大力拓展了欧洲业务和赞助商业务 [3] * 公司引进了大量顶尖人才，人才水平显著提升，目前拥有18名新招聘的董事总经理，并持续提拔内部人才 [3][10] * 公司市场地位显著提升，全球咨询业务总收入已排名第三，市场份额逐年大幅增长 [4][5] * 公司品牌影响力增强，在全球范围内拥有不同的形象和认知度，业务主动上门的情况增多 [5][6] * 公司战略重点包括扩大客户覆盖、拓宽和深化产品线、投资于高增长领域（如软件、人工智能、金融科技、生物技术） [7] * 公司已完成对Robey Warshaw的战略收购，以加强在欧洲尤其是英国的大型企业客户覆盖，并结合双方优势 [9] * 公司处于建设模式，将继续在市场上招聘顶尖人才，招聘数量取决于机会而非固定目标 [10][11] * 公司对2025年第四季度和2026年第一季度业务感到乐观，尽管季节性增长可能不如往年明显，但当前积压订单量处于创纪录的高位 [22][23] * 公司致力于平衡增长投资与利润率改善，持续关注并努力降低薪酬比率，同时管理非薪酬支出 [45][46] * 公司持续回购股份，已将用于Robey Warshaw收购的股份基本回购完毕，并将继续将非营运所需资本返还给股东 [47] **市场环境与周期判断** * 董事会和管理层当前心态开放，认为没有什么是不可考虑的，交易意愿强烈 [13] * 市场环境有利，融资充裕，监管环境似乎更趋接纳，地缘政治稳定性也让人更安心 [13][14] * 私募股权赞助商正面临开始进行交易的压力，原因包括投资组合公司众多但缺乏流动性、有限合伙人渴望收回资金、以及大量待投资金需要部署 [16] * 赞助商业务正在全面复苏，大型交易持续进行，更多中型投资组合公司开始进入市场，公司目前参与的竞标活动创下纪录 [17] * 公司认为当前处于并购周期的早期阶段，市场活动全面强劲，预计势头将持续 [24][25] * 股权资本市场正在增强，IPO市场目前相当强劲，各行业活动都在增加，特别是医疗健康和生物技术领域 [27][28] * 二级市场业务（私募股权二级交易）增长势头未减，2025年前三季度业绩已超2024年全年，处于创纪录水平，公司正增加新产品 [33] * 重组业务保持强劲健康水平，被视为负债管理工具而不仅仅是破产业务，与并购业务目前同步走强而非此消彼长 [41][44] **各业务板块展望** * **欧洲业务**：通过有机招聘（在西班牙、法国、意大利、北欧增加资深银行家）和收购（Robey Warshaw）奠定了坚实基础，旨在建立市场领先的持久业务，已开始承接大型交易（如为开云集团出售美妆业务给欧莱雅），活动水平保持高位 [19][20] * **股权资本市场业务**：公司按行业（工业、消费、医疗健康、科技）进行投资和差异化竞争，依靠强大的研究覆盖和客户关系来增加价值 [29][30] * **股票交易业务**：得益于连续四年排名第一的研究团队以及对买方客户关系的投资，市场份额持续提升，业务稳固 [31] * **二级市场业务**：GP（普通合伙人）侧和LP（有限合伙人）侧业务提供不同服务，未出现相互侵蚀，预计将各自独立增长 [37][38] * **重组业务**：预计强劲势头将持续，催化剂包括到期债务墙、利率路径和私募信贷，与优质赞助商建立的深厚信任关系带来了大量业务 [41][42] 其他重要内容 * 公司认为在投资银行业务中，只能对未来大约六个月进行规划，因为情况变化非常快 [24] * 公司强调以客户为中心和协作文化是其成功的关键优势 [6] * 公司对2025年和2026年整体感到乐观，认为公司处于有利位置，正在建设一项持久且有增长机会的业务 [48]

文章核心观点 - 中国创新药行业正经历从“跟跑”到“并跑”的崛起，其对外授权交易额在2025年10月前突破1200亿美元，同比增长超190%，标志着其已成为全球创新格局中不可忽视的力量 [1] - 中国生物科技企业凭借在研发效率、成本和临床资源上的差异化优势，吸引了跨国药企大规模的交易合作，与美国生物科技企业面临的融资困境形成鲜明对比 [9] - 中美生物科技企业的差异化特征正逐渐形成互补关系，未来更可能走向“博弈型合作”的共生体系 [10] 全球创新药产业链结构 - 产业链呈“研发-生产-商业化”微笑曲线结构：上游为CRO/CDMO（研发生产外包），中游是生物科技公司，下游是大型制药企业覆盖流通与支付端 [2] - 生物科技企业处于微笑曲线左侧高附加值区域，承担最高研发风险，也享有最大创新回报潜力 [4] - 生物科技企业的核心模式为“聚焦早期研发+外部合作”，专注于新靶点和新疗法，最终价值主要通过被收购或对外授权实现 [4] 中美生物科技企业对比分析 - **创新策略**：中国生物科技企业采取差异化创新，未在传统领域正面竞争，而是在ADC、双特异性抗体、细胞治疗等肿瘤药物领域重点布局，在研管线数量已超过美国，排名全球第一；美国生物科技企业在首创药物和全新靶点探索上保持领先优势 [10] - **上下游协同**：中国主要依托庞大的肿瘤患者基数和上游ADC/双抗领域成熟的CRO/CDMO，形成以肿瘤治疗为核心的管线集群；美国则凭借上游基因编辑技术和下游覆盖超80%的商业保险支付体系，管线更偏向技术壁垒高、市场需求明确的前沿领域 [10] - **核心优势**：中国拥有研发成本低、效率高的优势，源于大量高素质且成本合理的科研人才，以及患者数量多带来的临床试验成本低；美国公司在基础科研、全球商业化运营和品牌影响力上依然强大 [10] - **临床阶段与资本驱动**：中国早期临床（Ⅰ期）项目占比较高，呈现“金字塔”结构，资本驱动逻辑为国内资本支持加上通过早期对外授权实现价值变现；美国项目在各临床阶段分布相对均衡，中后期项目占比更高，价值实现更倾向于通过后期临床数据验证乃至IPO [10] - **价值实现路径**：中国路径为“研发出海”，成为跨国药企的研发引擎和产品供应商；美国路径为“全球上市”，追求独立或主导完成产品的全球开发和商业化 [10] 行业现状与趋势 - 美国生物科技领域正经历严峻考验，2025年1-8月纳斯达克生物科技指数持续承压，跨国药企并购策略趋谨慎，融资环境恶化，已有超过20家美国生物科技企业在2025年关停 [7] - 中国生物科技企业在2025年迎来对外授权交易大爆发，其“高性价比”吸引了跨国药企大规模引进产品以补充管线 [9] - 尽管存在政策不确定性，但完全的“脱钩”并不现实，中美生物科技企业的差异化特征使其更可能形成互补与共生的关系 [10] - 中国生物科技产业的增长趋势被判断为长期且可预期，随着国际学术会议召开，更多中国原研药物有望在国际舞台展现价值 [11] 投资工具提及 - 文章提及对于普通投资者，投资创新药个股存在专业门槛，可考虑通过ETF布局产业龙头 [11] - 恒生创新药ETF被提及为市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品 [11] - 易方达基金被提及具备完善的医药指数产品矩阵，涵盖A股、港股、美股市场及创新药、生物科技等核心赛道，为投资者提供体系化配置方案 [11][12]