公司业务模式 - CBHH专注于"核心+或增值基础设施"领域，包括数据中心、光纤宽带部署、电动汽车和重型货车充电基础设施、能源发电和存储以及智能城市技术 [1] - 公司业务定位为"下一代基础设施"资产，介于风险投资和传统基础设施之间，这些企业规模对大型投资者过小但对早期基金又过于资本密集 [2] - 通过理解单位经济（如光纤采用率或电动汽车充电利用率）来评估增长潜力，与传统基础设施类似 [3] 欧洲市场战略 - 通过与德国精品投行Herbst Hilgenfeldt Partners合并，公司实现了对欧洲两个最活跃基础设施市场的实时覆盖 [4] - 在欧洲市场，脱碳和数字基础设施是公共优先事项，公司定位为技术中心基础设施规模扩张的首选顾问 [4] 客户服务与执行 - 公司与客户建立长期关系，从最早的机构轮融资到大规模战略退出全程参与，并曾与客户共同投资 [5] - 公司采用传统商业银行原则与现代并购执行相结合的方式，为客户提供支持 [5] - 公司强调持续性和承诺，部分客户已合作9或10笔交易，并从一开始就共同投资 [6] 竞争优势 - 尽管规模较小，但公司经常击败全球投资银行赢得业务，归因于高级团队的全球银行背景和交易经验 [6] - 公司成功基于深厚的行业知识、持续的高级合伙人参与以及在复杂交易中的敏捷性 [6] - 公司规模与大型投行的行业团队相当，但更专注、更协调且更贴近客户 [7] 技术与知识管理 - 公司选择Navatar的CRM平台将个人关系转化为全公司范围内的机构知识 [7] - Navatar的CRM工具专为公司这类机构设计，提供类似大型投行平台的功能 [8] - Navatar帮助公司展示和扩展其机构知识，使每位员工在每笔交易中都能受益于同事的见解 [9] 行业趋势与展望 - 公司关注"智能城市"基础设施和"自然资本"机会，同时保持对电信和可再生能源基础设施的传统关注 [13] - 公司由前高盛、摩根士丹利和瑞银银行家组建，专注于为面临快速增长和大规模资本需求的下一代企业家提供服务 [10]

行业概述 - Salesforce和Veeva Systems是云客户关系管理(CRM)市场的知名企业 但目标市场差异显著 Salesforce覆盖全行业而Veeva专注生命科学领域[1] - 投资者需通过基本面、增长前景和估值分析两家公司的长期潜力[2] Salesforce分析 - 通过收购Informatica等公司拓展至AI、数据和协作领域 正从CRM软件商转型为综合企业软件提供商[3] - Einstein GPT和Agentforce等AI产品推动增长 Agentforce推出两季度即实现1亿美元年化收入 Data Cloud年经常性收入同比增长超120%[4][5] - 2026财年Q1营收同比仅增7.7% 非GAAP每股收益增长5.7% 反映宏观经济不确定性下企业支出谨慎[6][7] Veeva Systems分析 - 专注生命科学领域 提供从临床试验到营销的垂直化软件 2026财年Q1非GAAP每股收益同比飙升31.3% 营收增长16.7%[8][9] - Vault CRM已服务80家客户 预计明年达200家 结合AI工具和Crossix等数据分析产品形成差异化优势[10] - 运营利润率达46.1% 较上年同期提升600个基点 行业特性使其在经济波动中保持需求稳定性[9][12] 增长对比 - Zacks预测Veeva 2026财年营收和每股收益将分别增长12.7%和14.6% 高于Salesforce的8.6%和10.8%[14] - 年内Veeva股价上涨34% 而Salesforce下跌18.9% 反映市场对两者增长潜力的不同评估[16] 估值差异 - Veeva远期市盈率35.92倍显著高于Salesforce的22.98倍 但更高增速支撑其估值溢价[15] - Salesforce估值较低反映其增长放缓和宏观逆风风险[15] 结论 - Veeva凭借行业专注度、稳定增长和高利润率成为当前更优选择 尤其适合追求长期稳定收益的投资者[19][20]

Salesforce TodayCRMSalesforce$258.83 -17.20 (-6.23%) 52-Week Range$212.00▼$369.00Dividend Yield0.64%P/E Ratio42.73Price Target$344.97Add to WatchlistSalesforce’s NYSE: CRM stock price is rebounding from the April lows, and the move is just getting started. The company is a leader in AI-assisted data management and CRM services, an industry that is still in the earliest phases of adoption. Among the critical takeaways is that its unified, AI-powered platform is gaining traction and driving sustainable growt ...

文章核心观点 红杉学者项目由红杉中国和成员企业联合策划，为职场年轻人提供创业企业全职工作和快速成长机会，打造“科创实践学院”，2025年项目介绍了工作机会、岗位要求、申请方式等内容 [1] 项目简介 - 红杉学者项目由红杉中国和成员企业联合策划，为职场年轻人提供创业企业全职工作和快速成长机会，打造“科创实践学院” [1] - 过去参与项目的同学有的在头部独角兽企业崭露头角，有的达成职业或学术里程碑，有的陪伴企业上市 [2] 2025项目工作机会 - 前沿领域工作机会包括技术、产品、综合等岗位，如AI研究员、产品经理、战略商分等 [5][10] 项目期待 - 对挑战性工作有强烈兴趣，不畏惧压力和不确定性 [10] - 自驱力强，全力以赴做事，不自我设限 [10] - 对创业公司科技和商业趋势有洞察 [10] - 5年以内全职工作经验或应届生 [10] - 做学界和产业界“翻译家”，缩短科学到商业的距离 [10] - 研究领域包括计算机、电子等相关专业及交叉学科 [10] - 有好想法与技术，无论是否成熟，红杉都愿交流 [10] - 热爱研究领域，有交叉学科经验优先 [10] - 愿意走出象牙塔，填补实验室到市场的距离 [10] 加入红杉学者网络机会 - 借助平台力量，加速个人职业和科研发展 [10] - 接触红杉中国独有的培训项目和人脉网络 [10] - 使用北京、上海、深圳等地的红杉孵化器会议场地 [10] - 参与红杉生态其他科技和创投相关活动 [10] 申请信息 - 在综合、技术、生物医疗三个申请方向中任选1个，在申请表中备注公司/职业意向，扫码或点击阅读原文即可报名申请 [12]

行业格局变化 - 2025年2月14日销售易与腾讯宣布战略合作再升级 腾讯集团副总裁李强将兼任销售易董事长 创始人史彦泽继续担任CEO 双方以"行业化+生态化"双轮驱动 重点布局大制造 高科技 央国企 汽车等行业 [1] - 销售易是国内CRM领域头部企业 服务大中型企业客户超过5000家 唯一入选Gartner销售自动化魔力象限的中国CRM厂商 [1] - 腾讯自2017年起持续投资销售易 2019年独家投资1.2亿美元E轮融资 创国内CRM赛道单笔最大融资纪录 目前为控股股东 [1] 发展路径分析 - 中国CRM企业形成两种发展路径：低价烧钱模式与注重客户价值的长期主义 [2][3] - 低价烧钱模式特点：to C流量思维照搬to B 产品低价抢单 实施交付赔本做 导致客户流失 人才流失 依赖频繁融资续命 [4] - 长期主义路径特点：围绕客户需求打磨产品 与优质客户双向选择 发展生态伙伴 让利共赢 短期可能失去订单但长期赢得信任 [5] 生态战略升级 - 销售易与腾讯战略协同基于连接理念 腾讯产业互联网布局自带连接基因 销售易主张通过互联网技术连接客户与生态 [7] - 腾讯通过加码销售易在企业级SaaS垂直领域获得主导地位 推进产业互联网战线 加速AI 云计算能力落地企业场景 [7] - 合作预示CRM从单点效率工具向产业生态中枢跃迁 行业竞争进入生态之战阶段 [8] 市场影响 - 垂直赛道TOP1与生态平台强强联合将成趋势 销售易PaaS平台+行业know-how+5000+标杆案例与腾讯技术能力+客户网络形成互补 [9] - 对客户而言行业格局明朗 需更审慎选择专业数字化转型伙伴 [9] - 对投资者而言价值回归成共识 低价烧钱模式暴雷风险被广泛认知 [9] - 对创业者而言长期主义是从野蛮生长到生态共赢的唯一通路 [9]