评级与目标价 - Citizens银行重申对Salesforce的“市场表现优于大盘”评级 目标价为405美元 [1] 业务表现与增长 - Salesforce的Agentforce业务在第三财季年度经常性收入超过5亿美元 同比增长330% [1] - 现有客户正在增加对Agentforce的消费 合作伙伴渠道检查证实需求稳固且销售渠道强劲 [2] - Agentforce在企业场景中应用 例如Williams Sonoma的AI Sous Chef Olive和百事公司 据报道实施后效率大幅提升25%至30% [2] 重大合同与业务发展 - Salesforce获得美国陆军一份价值56亿美元的合同 合同期为10年 属于不确定交付物/不确定数量类型 [3] - 该合同将使陆军和战争部能够使用公司的可信数据架构和合规云技术 [3] - 公司将帮助支持智能体企业、改善决策、简化运营 并加强对作战人员、文职人员、工业基地合作伙伴及家属的支持 [4] 公司背景 - Salesforce是一家领先的美国人工智能云软件公司 专门提供客户关系管理解决方案 [4] - 公司为销售、客户服务、营销、电子商务和分析提供软件、工具、服务及应用程序 [4]

​Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) is one of the Best Software Stocks to Buy According to Wall Street Analysts. Wall Street is also bullish on Salesforce, Inc. (NYSE:CRM). Recently, on January 26, Kirk Materne from Evercore ISI reiterated a Buy rating on the stock with a $340 price target. Earlier, on January 20, Brad Zelnick from Deutsche Bank also reiterated a Buy rating on the stock but lowered the price target from $360 to $325. ​That said, on January 26, Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) announced receiving a $ ...

Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) is one of the Buzzing AI Stocks on Wall Street.On January 27, Citizens analyst Patrick Walravens reiterated a Market Outperform rating on the stock with a $405.00 price target. The firm cited strong performance of the company’s AI-powered Agentforce behind the rating affirmation. “While Salesforce’s quarter ends on January 31st and we continue our due diligence process, we view Salesforce as an attractive opportunity for capital appreciation here for several reasons.” Citizen ...

行业表现与市场情绪 - 软件股近期大幅下挫 标普500指数内的软件公司过去六个月下跌约18% 而同期指数本身上涨9% [1] - 主要软件公司股价下跌显著 SAP下跌30% Salesforce下跌约20% ServiceNow下跌约40% [1] - 行业情绪处于罕见低位 人工智能为软件行业投下了不确定性的阴影 [2] 人工智能带来的竞争威胁 - 投资者担忧SaaS公司客户可能利用Anthropic的Claude Code等大型语言模型提供商工具开发内部软件解决方案 从而减少对Salesforce等提供商的依赖 [3] - Anthropic新发布的自主数字助手Claude Cowork加剧了这种担忧 [3] - 人工智能正在降低全新企业软件初创公司的进入壁垒 例如Aurasell和Artisan AI等公司的AI原生平台可能直接挑战老牌公司的竞争优势 [4] 传统软件公司的应对措施 - 老牌软件公司竞相推出智能体人工智能产品 旨在创建不仅能生成答案还能采取行动的AI工具 以防御新兴竞争对手对其核心平台的冲击 [5] - 相关平台包括Microsoft的Copilot Salesforce的Agentforce Snowflake Intelligence等 但这些平台仍处于起步阶段 [5] - SaaS公司正全力拥抱智能体AI并投入大量资金 但实际采用速度非常缓慢 [6] - 企业软件公司的宣传与智能体AI的实际落地情况存在脱节 [6] 公司高管表态与市场反应 - 在微软 ServiceNow和SAP的财报电话会议上 首席执行官们强调其公司正从AI中获益 ServiceNow首席执行官Bill McDermott认为“AI不会取代企业软件”而是“依赖于它” [7] - 尽管如此 这三家软件股在周四继续暴跌 其他企业软件销售商如Salesforce Snowflake Intuit和Datadog等股价也一同下跌 [7]

Salesforce, Inc. (NYSE:CRM) is one of the AI Stocks in Focus on Wall Street. On January 26, Salesforce announced that it has won a long-term US military technology contract. The US Army has awarded the company with a $5.6 billion, 10-year* Indefinite Delivery Indefinite Quantity (IDIQ) contract to modernize its operations. This landmark agreement will be executed through Computable Insights LLC., a wholly owned subsidiary tied to Salesforce’s national security operations, and will be delivered under the ...

核心观点 - 尽管收购初期市场预期Slack将被边缘化，但实际情况相反，Slack在Salesforce旗下获得了新生，并日益成为其产品架构与AI生态系统的关键前端界面 [1][2] Slack在Salesforce平台中的战略定位与整合 - Slack正深度嵌入Salesforce更广泛的产品架构中，被定位为Salesforce AI生态系统的前端，并演变为Salesforce平台的默认协作界面 [2] - Slack的核心更新是创建了名为“Salesforce Channels”的统一协作空间，该频道直接连接Salesforce记录（如客户、商机），实现双向访问且不丢失上下文，体现了将应用、工作流、AI代理和数据整合到单一环境的战略 [4] Slack的AI功能与具体应用 - Slack上AI影响力的典型代表是Agentforce，它允许用户构建在Slack内直接运行的、任务特定的专用AI代理 [3] - 这些AI代理能够访问存储在Salesforce中的公司和客户数据，并与Slack内的消息、文件和工作流集成，从而提供高度适应用户工作环境的响应 [3] 市场竞争地位与前景 - 尽管自被Salesforce以近280亿美元收购后取得了长足进步，但Slack目前尚不足以与思科、微软和Zoom等竞争对手相提并论，这些对手也在其平台积极积累AI驱动功能并建立了强大的品牌资产 [5] - 然而，作为接入Salesforce平台（美国企业的基础工具）的核心界面，Slack值得密切关注 [5]

公司定位与核心业务 - Salesforce是客户关系管理解决方案市场的领导者 而Adobe主导创意软件市场 两家公司均致力于帮助企业提升生产力、改善客户互动和推动数字化转型 [1] - Salesforce的愿景已超越客户管理 正构建一个专注于人工智能、数据和协作的更广泛生态系统 通过收购Waii、Bluebirds、Informatica和Slack等公司 向更完整的企业平台演进 [3] - Adobe的核心AI工具包括Creative Cloud Pro和Acrobat 其AI优先的产品如Firefly和Acrobat AI Assistant也日益受到关注 通过为Adobe Reader、Acrobat和Express添加对话和智能体界面 提升产品对消费者的实用性和创意专业人士的生产力 [9] 人工智能战略与增长动力 - 人工智能是Salesforce增长故事的核心 自2023年推出Einstein GPT以来 公司一直在其产品中嵌入生成式AI 以帮助企业自动化流程、改善决策并加强客户关系 [4] - Salesforce的最新创新产品Agentforce发展势头强劲 与Data Cloud结合 在2026财年第三季度带来了14亿美元的经常性收入 同比增长114% 其中Agentforce单独贡献了5.4亿美元的经常性收入 同比增长330% [5] - Firefly正成为Adobe创意生态系统内的关键增长驱动力 集成了第三方模型的Firefly模型及Photoshop、Illustrator和Premiere等应用在创作者和创意专业人士中越来越受欢迎 与YouTube集成的Premiere移动版和Photoshop移动版等新解决方案帮助创作者随时随地创作内容 [10] - Adobe不断扩大的合作伙伴生态系统进一步强化了其AI战略 公司已与亚马逊云科技、微软Azure、谷歌Gemini、微软Copilot和OpenAI等主要AI平台集成 Firefly还支持多家知名AI初创公司的模型 为用户提供广泛的生成选项 在2025财年第四季度 商业专业和消费者部门新增了45个合作伙伴 帮助将其产品扩展到营销、社交媒体和内容管理工作流程中 [12] 财务表现与运营指标 - 在2026财年第三季度 Salesforce的收入和非GAAP每股收益分别同比增长10%和34.9% 净利润超出Zacks一致预期14.04% 收入则符合预期 [6] - 截至2026财年第三季度末 Salesforce的总剩余履约义务为595亿美元 同比增长12% 管理层预计当前剩余履约义务在2026财年第四季度将增长约15% 表明公司增长势头持续 第三季度非GAAP营业利润率扩大240个基点至35.5% [7] - 在2025财年第四季度 Adobe的收入和净利润分别同比增长10.5%和14.3% 收入和收益分别超出Zacks一致预期1.5%和2.04% [13] - Adobe目前的目标是 在创新的AI产品组合、企业采用率扩大以及巨大市场机会的推动下 实现2026财年经常性收入年化增长10.2% 然而 与微软、Alphabet和Salesforce相比 Adobe的AI相关收入规模很小 这一直是Adobe投资者担忧的问题 [14] 增长前景与市场预期 - 两家公司都乘着AI浪潮 但Salesforce的近期增长看起来略强 对2026财年的一致预期显示 Salesforce的收入和每股收益增长分别为9.53%和15.29% 对Adobe 2026财年的预期则分别为收入增长9.5% 每股收益增长12.03% [15] - 两家公司的盈利预期修正趋势反映出 分析师对Salesforce的看法正变得更加乐观 [15] - 过去三个月 两只股票均下跌 但Salesforce表现相对坚挺 Salesforce股价下跌9.8% 而Adobe股价下跌15.3% 这一显著的表现差距反映了投资者对Salesforce执行力和韧性的信心 [19] 估值比较 - 在估值方面 Salesforce也显得更具吸引力 Salesforce基于未来12个月销售额的市销率为4.67倍 而Adobe为4.74倍 [20] 投资结论 - 尽管两家公司都是企业软件领域的强者 但Salesforce在AI货币化方面有更清晰的路径 通过其平台生态系统拥有更强的客户粘性 以及更好的利润率稳定性 Adobe持续创新 但竞争威胁和缓慢的AI货币化使其近期前景不那么引人注目 [23] - 对于寻求稳定增长、不断扩大的AI驱动机会以及弹性财务表现的投资者而言 Salesforce是目前更强的投资选择 [24]

公司业绩与策略 - Vulcan Value Partners 旗下所有策略在2025年均实现正回报 其中大型综合策略（净）第四季度回报为-1.5% 年初至今回报为7.9% 小型综合策略（净）第四季度回报为3.2% 年初至今回报为9.5% 聚焦综合策略（净）第四季度回报为0.1% 年初至今回报为7.1% 聚焦增强综合策略（净）第四季度回报为0.1% 年初至今回报为6.2% 全市场综合策略（净）第四季度回报为1.3% 年初至今回报为10.7% [1] - 尽管市场估值过高 该公司仍改善了其价格与价值比率并实现了正回报 其策略优先考虑安全性和长期收益而非短期表现 [1] - 该公司认为当前由人工智能驱动的市场状况与1990年代末的互联网泡沫有相似之处 投资者可能为前景看好的业务支付过高价格 公司通过坚持其投资纪律来应对此类情况 [1] Salesforce公司表现与评价 - Salesforce 被列为Vulcan Value Partners 聚焦及聚焦增强策略在2025年第四季度的显著贡献者 [2] - Salesforce 股价在截至2026年1月26日的一个月内回报为-13.73% 在过去52周内价值下跌了36.27% 当日收盘价为每股229.40美元 市值为2183.89亿美元 [2] - Salesforce 是全球领先的客户关系管理和销售自动化软件SaaS供应商 并提供营销自动化、客户服务自动化、分析、应用集成和企业协作等其他产品 [3] - 公司在投资者日提供了截至2030财年的目标 包括超过10%的有机营收增长和显著的利润率扩张 [3] - 其AI产品Agentforce实现了三位数的营收增长 并获得了大量新客户和现有客户的扩展 [3] - Salesforce 在其客户群中根基深厚 具有高客户留存率、高经常性收入 业务可扩展性强且具有高利润率潜力 公司在其提供的服务领域占据主导地位并持续创新 [3]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出“买入”、“卖出”等传统股票评级，其核心是为私募市场投资者提供分析框架和行动指南，旨在识别在AI原生世界中真正具有防御性的品类领导者[5] 报告的核心观点 * 企业SaaS行业正在经历一代人以来最重大的技术变革，其核心驱动力是人工智能的成熟[5] * 市场呈现关键二分法：**AI嵌入式现有企业**与**AI原生挑战者**之间的竞争[5] * 尽管企业AI采用率很高（78%的组织），但能产生实质性业务成果的却很少（95%的试点项目未能加速收入），这一执行差距为新型供应商创造了巨大机会[5] * 对投资者而言，最持久的价值并非来自日益商品化的AI模型本身，而是建立在**专有数据管道、智能体编排、领域特定调优和可审计控制平面**之上的新型防御性护城河[5] * 预计到2030年，涵盖六个细分市场的总潜在市场规模将从2025年的650亿美元增长至约1900亿美元，年复合增长率在18%至27%之间[41] 根据相关目录分别进行总结 关键要点 * 企业SaaS领域正经历由人工智能成熟驱动的一代人以来最重大的技术转变[5] * 市场分化：现有企业将AI助手嵌入传统套件，利用其广泛的渠道和客户信任；而AI原生挑战者则从头构建智能系统，创造新的、高度可防御的护城河[5] * 投资者应关注建立在专有数据管道（创造良性反馈循环）、智能体编排（自动化整个复杂工作流）、领域特定调优（提供可验证的准确性）和可审计控制平面（满足企业治理与合规需求）之上的新护城河[5] * 报告分析了市场动态、投资格局以及现有企业和挑战者的竞争策略，并为有限合伙人、普通合伙人和创始人提供了可操作的行动指南和尽职调查清单[5] SaaS的彻底变革 * 企业SaaS的转型甚至比从永久许可产品到SaaS本身的转变更大，主要由大型语言模型的进步及其在企业SaaS几乎所有解决方案中的快速部署所驱动[6] * 排除大型语言模型的巨额融资轮次，自2024年初以来，这一趋势推动了企业SaaS投资的稳定持续增长[6] * AI转型将市场分为两大阵营：在现有系统中嵌入AI功能的**AI嵌入式平台**，以及围绕智能、自主流程从头设计新运营的**AI原生平台**[10] AI嵌入式现有企业 * AI嵌入式解决方案目前是传统SaaS现有企业的领域，在现有解决方案和平台内提供额外的生产力提升[12] * 现有企业正在CRM、ERP、供应链管理、HR、协作、IT服务管理和网络安全等现有套件中嵌入助手和任务智能体，例如Salesforce的Agentforce、Microsoft的Copilot、ServiceNow的Now Assist和SAP的Joule[12] * 据Gartner预测，到2026年，80%的软件供应商将以这种方式将AI嵌入其应用程序，使其成为AI能力中最大且增长最快的部分[12] * 该方法的局限性在于其受制于所增强的遗留系统的底层架构，这些系统通常存在技术债务、数据孤岛和僵化的工作流程[13] AI原生挑战者 * AI原生平台建立在不同的基础之上，其工作流程从构思和设计之初就围绕智能体或模型展开，智能体规划步骤、选择工具、读写记录系统，并在策略约束下执行或提议行动，人类负责处理异常、提供反馈并在设定阈值下批准或修改行动[14] * AI原生供应商正在创造一类新的敏捷、超大规模且可能达到峰值效率的企业，其决策逻辑、编排和学习循环移至模型层，单位经济效益以解决的工单、处理的发票、对账的交易等离散结果来衡量，而非传统的按席位定价[16] * 当前，AI原生工作流正在改变核心企业职能，例如Adept的使用软件的智能体、Runway的多模态创意自动化和Glean的企业知识助手[17] * 除了横向方案，还有严格的垂直解决方案，特别是特定功能或嵌入式智能体，它们针对现有系统内狭窄、高杠杆的决策点[18] * 2025年，北美（尤其是美国）占该领域总投资额的68%，是自2018年以来的最高比例（排除基础LLM公司的融资）[18] 市场发展与投资 * 市场呈现一个悖论：投资和采用呈爆炸式增长，但背后却存在显著的技术和实践障碍[23] * 企业AI采用率急剧上升，斯坦福2025年AI指数报告显示，78%的组织在2024年至少在一种业务职能中使用AI，较上年的55%显著增长[23] * 然而，广泛的采用也暴露了显著的执行差距，MIT 2025年的一份报告显示，高达95%的企业整合生成式AI的尝试未能实现有意义的收入加速[24] * 这与麦肯锡的发现一致，即92%的公司计划增加AI投资，但只有1%的领导者认为其组织的AI部署已“成熟”[24] * 高期望与差结果之间的差距并未阻止投资者，反而推动了对承诺提供真实价值的解决方案的资金激增[24] * AI SaaS交易活动自2023年至2025年加速，后期融资显著，预示着潜在品类领导者的出现，例如Adept（2023年3月3.5亿美元B轮）、Runway（2023年6月1.41亿美元C轮扩展）、Glean（2025年6月1.5亿美元F轮，估值72亿美元）[26] 市场规模与增长 * 对AI原生和AI嵌入式工作流进行市场规模测算具有挑战性，因为AI产品通常正在取代供应商内部的现有解决方案，且定价本身正从席位制转向使用量和结果制[41] * 通过估算各职能的现有软件支出、到2030年的替换或增强率以及拥有行动的智能体（例如按文档、按解决、按交易）创造的净新支出，报告测算2025年六个细分市场的总潜在市场规模为650亿美元，到2030年将增长至约1900亿美元[41] * 五年间的增长率在18%到27%左右，垂直智能体AI和AI原生生产力领域增长最快[41] * 增长可能受到两个因素制约：1) 跨助手产品和智能体技能的定价混乱可能延缓采购；2) 评估和审计准备度参差不齐[48] 机遇与制约 * **机遇**：模型访问和成本曲线已发展到多模型路由和任务特定微调在企业预算内可行；数据访问模式已成熟；界面已转向意图捕捉，使“要求系统完成工作”的概念变得熟悉且可审计[51] * 特定职能的可衡量价值实现时间指标也支持采用，例如GitHub与埃森哲的研究表明，90%的工程团队报告使用AI编码工具，GitHub Copilot是主流选择[52] * **制约**：主要障碍包括治理与数据溯源、可靠性与回归问题、变革管理、定价清晰度以及法律和医疗等垂直领域的特定限制，需要领域特定调优和合规[52] 防御性与技术栈 * 要在这个新市场中获胜，现有企业和挑战者都必须建立在新的、AI优先的基础之上[53] * AI赋能的企业应用现在由四层定义：1) **数据平面**（连接器、权限、治理、溯源和检索）；2) **模型/智能体层**（规划、选择工具、评估、在策略下执行）；3) **工作流层**（可组合步骤、可观测性、回滚、SLA、升级接口）；4) **体验层**（捕捉意图并呈现结果）[54] * 在附加式AI世界中，AI位于顶部附近；在AI原生世界中，模型/智能体层和工作流层是产品的核心，而控制平面（包含身份、策略、溯源和评估）则成为护城河[54] * 现有企业的优势在于分销、单点登录和权限集成，以及在信息安全和审计委员会中的可信度，其制约是可能延缓从辅助性使用向智能体使用过渡的遗留数据模型和用户界面范式[57] 新护城河 * 最可防御的企业正在构建具有四大支柱的控制平面护城河[58] * **第一支柱：数据捕获与权利**，系统捕获高保真任务数据并拥有安全的使用权以改进模型，形成专有的改进循环[59] * **第二支柱：智能体编排**，包括规划、工具使用、安全策略和可审计的回滚，并由模拟工作流以应对回归的测试工具支持[60] * **第三支柱：领域调优**，即编码领域语义并产生可测量的准确性提升和更低人工干预负载的检索模式、提示库和选择性微调操作或适配器[61] * **第四支柱：可观测性**，包括追踪、成本和延迟遥测以及策略合规视图，这些现在已成为产品的一部分[61] 现有企业与挑战者相遇 * 现有企业正将治理转化为核心产品功能，最近的发布强调了可观测性转向，例如Salesforce的Agentforce强调“可见性和控制”的命令中心，ServiceNow的生成式AI控制器记录保留和集成模式，SAP的Joule强调“基于业务数据”[63] * AI原生挑战者则颠覆了技术栈，以模型/智能体层作为产品核心，仅构建捕获意图和监督异常所需的用户体验，依赖连接器和API进行数据输入/输出[67] * 竞争在边缘地带加剧，现有企业将原生智能体扩展到曾经仅由初创公司占据的领域，初创公司则通过深化范围、收紧治理和转向结果定价来应对[68] 投资者视角 * 对于投资者，当前的任务是识别那些能够用AI原生骨干和可信治理端到端替换工作流的公司，或者作为第二选择，将AI嵌入式智能体插入大型现有企业平台并按可衡量结果定价的公司[73] * 尽职调查必须全面挑战产品，包括评估供应商提供的和自有的评估套件、检查匿名化的生产遥测数据（如干预率、延迟分布、单次行动成本）、验证数据权利、检查身份和策略映射的管理控制台，以及如果需要写入记录系统，则需演示回滚和审计功能[75] * 一份实用的防御性尽职调查清单应包括：任务自主权（自主执行步骤的百分比）、人工干预率及其趋势、评估覆盖率、溯源与审计文档、策略与身份映射、分销渠道（包括技术和服务集成合作伙伴渠道）[82] 结论与展望 * 预计未来几个季度和几年，品类领导者将展示从建议到可问责行动的转变，并据此定价[93] * 控制平面本身有潜力贡献于护城河建设，身份感知的工具权限授予、策略存储、数据溯源和可观测性仪表板都需要大量投资并根据真实客户工作负载进行调优，这创造了转换摩擦[94] * 垂直深度将比横向表层覆盖更具优先性，例如法律智能体若不能保证大规模引证链，则无法取代现有的研究工作流[95] * 预计供应商务实的模型选择将超越单一模型基础，性能优势将来自供应商为每项独特任务选择和评估模型的能力，而非任何单一基础LLM提供商的优越性[97] 附录：关键现有企业与挑战者评分 * 报告提供了对15家关键现有企业和30家挑战者的AI评分摘要[98] * AI评分方法论从评估对话流畅性转向评估运营效能，核心哲学是评分不由单一突破性模型定义，而由系统在感知、推理和执行之间闭环的能力定义，同时保持出错时的韧性[99] * 评分涵盖10个维度，归为三个关键层：**认知层**（目标分解、因果推理）、**操作层**（工具熟练度、主动感知、自适应韧性）和**治理层**（有限自主权、可验证解释性）[100] * 最终分数使用几何平均数计算，以惩罚单点故障，高分（85或以上）表明一个平衡、成熟的系统，没有任何单一维度是现实部署的阻碍[101] * **关键现有企业示例**：Palantir（91.4分）、Salesforce（89.5分）、Snowflake（86.4分）、ServiceNow（85.6分）、Microsoft（83.5分）[103] * **关键挑战者示例**：Anthropic（94.1分）、Cognition（92.8分）、OpenAI（91.0分）、Ramp（86.5分）、Anysphere（88.9分）、Glean（85.5分）[107]

四大扭亏为盈故事 - 耐克：在首席执行官Elliott Hill领导下已显现切实改善迹象 美国市场已企稳 下一个关键是中国市场 [1] - 宝洁：尽管周四季度财报疲弱 但被视为利空出清事件 管理层表示最坏时期已过 为2026年更好表现奠定基础 尤其在新任首席执行官Shailesh Jejurikar领导下 [1] - 星巴克：中国市场现已更趋稳定 北美核心业务美国销售趋势改善 公司业务有望重新加速 投资者将在下周投资者日获得最新信息 尽管股票超买严重 但对其在投资组合中的现有头寸感到满意 [1] - Texas Roadhouse：牛肉通胀长期对该餐饮连锁构成阻力 因此近期已减持仓位 但预计牛肉价格将下降 故未放弃该股也未再次获利了结 [1] 科技与人工智能 - 苹果：与同为投资组合持有的Alphabet达成新合作 允许苹果在部分设备上使用谷歌领先的AI技术 这是一个巨大胜利 不理解股价为何未大幅上涨 [1] - 亚马逊：尽管有时受情绪而非基本面驱动交易 但其云业务重新加速 股价有望突破 相比Meta和微软更受青睐 [1] - 博通：12月季度业绩出色 但新年伊始股价表现不佳 今年迄今下跌超过4% 考虑逢低买入 [1] - 英伟达：受美中地缘政治紧张局势影响而波动 股价可能在3月GTC大会前维持盘整 维持“持有而非交易”立场 [2] - 微软：过去三个月股价呈下降趋势 下跌14% 原因不明 可能因AI助手Copilot令人失望或与OpenAI合作面临挑战 鉴于股价罕见便宜 可能成为买入机会 [2] - 思科系统：一家以非常合理的十几倍市盈率交易的高质量网络公司 也是很好的AI投资标的 因公司在吸引更多超大规模网络客户方面取得进展 [1] - 谷歌：在最受青睐的巨型科技股中是“绝对赢家” 其最新AI模型Gemini 3已领先于其他上市公司的聊天机器人 与苹果的合作也前景广阔 [2] - 元平台：被称为“当代顶级广告公司” 为竞争而增加AI支出是必要之恶 其股票估值正变得更合理 [2] - 赛富时：投资组合中唯一有问题的科技股 股价与企业软件板块一同承压 市场担忧AI驱动的颠覆风险 关键问题是其AI工具套件Agentforce是否足够强大以抵消其他业务疲软 [1] - GE Vernova：涡轮机制造商仍是AI数据中心建设的关键受益者 此前对产能扩张不足的担忧已不再是问题 [1][2] - 康宁：股价表现优于大多数其他数据中心概念股 其业务以替代数据中心中的铜而脱颖而出 生产的纤维可降低高能耗设施的冷却成本 该趋势仍处于早期阶段 [2] 金融与支付 - 高盛：得益于其出色的华尔街交易业务 在金融股中拥有最佳势头 是一个估值扩张故事 被认为“对于行业最佳者来说实在太便宜” [2] - 第一资本：周四盘后将发布季度财报 焦点在于管理层对特朗普呼吁将信用卡利率上限设定为10%为期一年的回应 首席执行官Richard Fairbank对抗特朗普并非明智之举 关注其收购Discover带来的益处 [1] - 富国银行：上季度未超营收或盈利预期 但并不担忧 首席执行官Charlie Scharf正将富国银行转型为更具投行性质的机构 目前带来更高支出 这些努力应能进一步使收入多元化 [2] - 贝莱德：近期趁强势卖出部分股份 但看涨观点未变 过去两年宣布的一系列收购应能扩大其客户群并增加对快速增长市场（如私人信贷）的敞口 作为全球最大资产管理公司 其规模无与伦比 [1] 医疗健康 - 百时美施贵宝：尽管在将其精神分裂症药物Cobenfy扩展用于治疗阿尔茨海默病方面无新进展（此为投资论据关键） 股价仍大幅上涨 尽管试验近期受挫 但仍坚持持有 [1] - 礼来：对其在快速增长的GLP-1市场中的领先地位保持信心 其口服GLP-1药物预计今年上市 应能进一步扩大市场覆盖 此外 2026年晚些时候的几项药物数据读出可能成为催化剂事件 [2] - 丹纳赫：随着生物技术公司IPO和大型制药公司收购势头增强 这家生命科学公司形势正在好转 这两者都应带来更多设备订单 有助于重振其生物工艺设备业务 [1] - 强生：报告2025财年第四季度业绩强劲后 被称为“一家比我们持有的公司更好的医疗保健公司” [1] 工业与材料 - 杜邦：拥有稳定的医疗保健、水处理和多元化材料业务 这些业务可能在美联储降息时表现良好 但其对日益萎缩的电动汽车市场有敞口 该风险可容忍 因其占总销售额不到10% [1] - 都福：周三已部分获利了结 公司未有重大公告证明其优异表现 股价上涨源于分析师积极评价 暂不愿进一步减持 [1] - 伊顿：周三传来好消息 管理层正考虑分拆其增长有限的传统汽车业务部门 公司作为全球领先的电气机械公司而受青睐 [1] - 霍尼韦尔国际：对公司分拆为自动化公司和航空航天纯业务公司一直保持耐心 本月早些时候全球最大综合量子计算公司Quantinuum申请上市后 霍尼韦尔股价大涨 霍尼韦尔是Quantinuum的多数股东 [2] - 林德：上季度发布较疲软业绩指引后似乎迷失方向 但仍持有 该工业气体巨头拥有强大的定价权和多元化的客户群 [2] - Qnity Electronics：作为杜邦分拆公司 为高性能半导体和手机技术提供材料 两者需求均显著增长 有利于销售 尽管年初至今已上涨25% 股价仍有上行空间 [2] 消费与零售 - 开市客：12月季度业绩喜忧参半 续约率走低且消费者更挑剔 因此在12月16日决定减持仓位 但认为“这些趋势可能已结束” [1] - TJX Companies：这家折扣零售商将从持续的零售破产和关店潮（包括Saks最近的破产）中受益 这些失败品牌将向折扣渠道大量倾销库存 TJX凭借其专业的采购团队准备以折扣价购入 [2] - 家得宝：不确定如何对待这家家装零售商 它是降息的关键受益者 但表现不佳 同行劳氏实际上势头更足 [2] 网络安全 - CrowdStrike：在网络安全板块中脱颖而出 包括与同为投资组合持有的Palo Alto Networks相比 其保护企业客户免受恶意行为者侵害的安全平台以及由首席执行官George Kurtz领导的全明星管理团队使其成为行业佼佼者 [1] - Palo Alto Networks：另一只网络安全股应继续受益于在云中集成AI驱动解决方案的长期趋势 股价较52周高点223美元有较大回落 现报182美元 是潜在的买入机会 [2] 航空航天与国防 - 波音：投资者应长期持有该股 因其强大的自由现金流和近期订单增长 公司扭亏为盈的故事在首席执行官Kelly Ortberg领导下仍在正轨 [1]