公司战略与业务进展 - 公司启动新计划以推进爱达荷州铁溪钴铜项目的矿床建模和原料整合 [1] - 北美钴精炼厂融资已完成 建设计划重启 公司利用其强化的资产负债表推进下一阶段增长 [2] - 公司开始进行实验室规模的中试项目 评估来自多个北美矿床的钴原料 旨在修改现有精炼厂流程以接受多金属硫化物精矿 [3] - 精炼厂建设即将重启 目标在2027年投产 爱达荷州矿产资产是未来北美本土关键矿物供应链的潜在原料来源 [11] - 公司长期战略是提供垂直整合解决方案以增强国内供应链韧性 包括从美国采矿开始到生产电池级硫酸钴的完整大陆供应链 [11][12] 爱达荷州铁溪项目详情 - 铁溪项目是美国少数主要钴矿床之一 被视为推进国内矿物安全的关键资产 [6] - 项目位于爱达荷钴矿带 铁溪和鲁比矿区在走向和深度上保持开放 南北向断层增加了构造复杂性和勘探潜力 [6] - 公司持有为期10年的勘探许可证 涵盖铁溪和鲁比矿区91个指定钻探平台 计划基于新扫描结果在2026年春季重启钻探 [9] - 除岩心扫描外 将从提供地下通道的1号平硐收集大样 用于冶金试验以优化工艺设计参数 [10] - 公司在该地区的土地包包括铁溪、鲁比和雷德卡斯尔 具有区域规模的勘探潜力 并涉及金和铜等其他商品 [11] 技术与勘探合作 - 与科罗拉多矿业大学下属机构CASERM合作开展新的地质研究计划 该计划基于早期使用短波红外高光谱成像技术的试验研究 [4] - 新阶段将应用该技术 across 更广泛的钻孔 以绘制矿化带边缘 完善地质模型并指导未来钻探目标定位 [5] - 先进扫描技术的扩展应用旨在更好地界定矿化带的几何形态和范围 指导下一阶段钻探 [6]

非洲矿业全球地位 - 非洲是全球最富集的矿区之一 在全球多种关键矿产储量中占据主导地位 其中铂族金属(PGM)储量占比79.3% 铬储量占比61.7% 钴储量占比54.5% 锰储量占比36.5% 钻石储量占比32.4% 铝土矿储量占比25.5% 铜储量占比8.2% 黄金储量占比7.8% 锂储量占比1.6% [1] - 行业面临持续挑战 包括基础设施不足 政策不确定性以及运营成本上升 [1] - 地缘政治变化带来压力 例如美国于2025年8月1日起对铜进口征收50%关税 直接影响刚果民主共和国等非洲出口国 [1] 铂金属行业 - 非洲是全球铂金生产的核心 2024年占全球产量的80.3% 预计2025年占比为79.5% [2] - 南非是主导生产国 占2024年非洲总产量的89% 津巴布韦贡献了另外11%的份额 [2] - 受2025年初暴雨和矿山重组带来的持续运营挑战影响 非洲铂金产量预计在2025年下降6.4% [2] - 津巴布韦的铂金产量在2025年将保持平稳 随着Mupan和Karo铂金项目投产 预计在2026年反弹 [2] - 在预测期内（2025-2030年） 铂金行业预计将以1.4%的复合年增长率增长 到2030年达到近512万盎司 [2] - 非洲铂金领域的主要参与者包括英美资源集团 英帕拉铂业控股 斯班-静水以及诺瑟姆铂业 [2] 南非矿业 - 南非是矿业强国 2024年生产了全球71.5%的铂金和42.7%的铬 [3] - 持续的结构性问题挑战运营 包括高电价 劳动力效率低下和物流限制 [3] - 南非政府已采取措施促进国内选矿和重振铬铁冶炼 这些努力预计将支持铬产量在2025年增长3.9% 总产量达到2050万吨 [3] 关键矿产生产国动态 - 刚果民主共和国在非洲关键矿产 特别是钴和铜的生产中扮演领导角色 该国在2024年占非洲钴产量的97.2% 主要运营商包括中国钼业集团 嘉能可和金川集团 [4] - 非洲钴产量预计在2025年增长2.5% 达到21.92万吨 增长主要来自Kinsanvere Mutanda Kisanfu和Tenke Fungurume等矿山项目 [4] - 刚果民主共和国的铜产量预计到2030年将以3.3%的复合年增长率增长 主要受Musonoi Mutoshi和Comide Restart项目持续扩张的支持 [4] - 非洲第二大铜生产国（同时也是全球第七大）的铜产量预计在2025年大幅增长19.2% 达到93.75万吨 增长主要由ZCCM投资控股的Mopani矿山产量提高驱动 [4]

美国政府钴储备采购计划 - 美国取消价值5亿美元的钴采购招标 该计划在启动后不到两个月 经过多次延期后被取消[1] - 国防后勤局最初于8月中旬邀请投标 计划在五年内购买高达7500吨合金级钴 这是政府自1990年以来首次进行储备收购[1] - 取消原因是招标说明书存在未解决的问题 需解决后重新发布招标[2] 钴供应链战略与挑战 - 美国政府明确计划从盟国采购钴 将合格供应商限制为三家生产商 包括加拿大的Vale 日本的Sumitomo Metal Mining和嘉能可位于挪威的Nikkelverk精炼厂[3] - 哥伦比亚大学报告指出 建立此类储备面临重大设计和实施挑战 储存条件不佳可能导致钴可用性随时间推移而降低[4][5] - 面对不确定性 美国政府正转向不同解决方案 即战略行业的股权持有 未来战略将不仅依赖储备 还依赖于对关键供应链的直接控制[8][9] 刚果（金）钴出口政策演变 - 今年早些时候 刚果（金）禁止钴出口引发市场动荡 该国占全球产量约四分之三 此举旨在遏制供应过剩并提振价格 导致价格翻倍以上[6] - 近期 刚果（金）以配额制取代全面出口禁令 企业必须完成全部分配出口量 否则面临配额被撤销的风险[7] - 中国公司CMOC获得第四季度6500吨配额 嘉能可获得3925吨 前五大运营商占总配额的80% 从2026年起 未使用的分配量将归入9600吨战略储备[8]

文章核心观点 - 刚果（金）政府将于2025年10月16日起正式实施钴出口配额管理制度 以规范出口秩序并促进战略矿产的本地增值利用 [1][6] 出口配额与分配机制 - 2025年第四季度钴的基础出口配额为10月3,625吨 11月7,250吨 12月7,250吨 [2] - 配额将依据各企业在2022年至2024年三年间的出口量按比例计算并分配 [2] - 细则后附了21家获批在2025年底前出口钴的企业和配额量清单 [6] 准入与执行标准 - 排除2024年钴出口量不足100吨 没有自有精炼设施及钴储量已枯竭的企业 [3] - 配额不得转让或延期使用 未使用部分将于2026年1月起回收并纳入国家战略配额 [3] - 战略矿产市场监管局有权撤销违规企业的配额 特别是处理未经授权手工矿源矿石或私下转让配额的企业 [3] 国家战略配额与产业链发展 - 从2026年起将设立国家战略配额 用于支持具有国家意义的工业及战略项目 [4] - 旨在推动刚果（金）钴产业链延伸 支持境内钴精炼 转化及下游制造业的发展 [4] 实施与监督要求 - 所有出口操作须在指定的批准边境口岸进行 [5] - 企业申请出口配额时须提供环境与税务合规证书 过去三年出口数据及经矿业管理部门认证的相关信息 [5]

政策变更核心 - 刚果民主共和国计划自2025年10月16日起 用年度配额制度取代钴出口禁令 [1] - 2025年剩余时间出口配额为18,125吨 2026年和2027年年度配额均为96,600吨 [1] 政策背景与影响 - 该国去年占全球钴产量约70% 出口禁令于2023年2月钴价跌至九年低点时实施 [1] - 禁令导致嘉能可和中国洛阳钼业等主要生产商宣布遭遇不可抗力 [2] - 政策转变旨在解决刚果东部日益严重的冲突 政府称非法采矿助长了涉及M23叛军的暴力事件 [3] 行业与公司反应 - 新配额制度获得嘉能可支持 但遭到洛阳钼业反对 [3] - 嘉能可交易员表示 在取消出口禁令前需要价格稳定 钴生产国需管理供应过剩 [4] - 洛阳钼业曾在2025年5月请求刚果解除原定于次月到期的电池金属出口禁令 [3] 配额执行细节 - 配额将根据钴的历史出口量确定 [4] - 未来出口量的10%将用于国家战略项目 [5] - 监管机构有权回购超出公司季度配额的钴库存 [5] 相关市场动态 - 刚果大规模无管制的手工采矿在钴生产中扮演重要角色 这对国际买家的可追溯性和合规性构成挑战 [2] - 嘉能可据称正讨论出售其在刚果的卡莫托铜业公司多数股权 该公司面临运营挑战以及与政府的特许权使用费纠纷 [6]

**行业与公司** * 行业聚焦钴供应链及印尼镍冶炼业务 涉及中国材料行业及亚太地区市场[1][5] * 核心公司包括CMOC集团（洛阳钼业）、华友钴业、格林美 受刚果金钴出口政策直接影响[2][3][8] * 摩根士丹利覆盖多家中国材料企业 包括江西铜业、紫金矿业、天齐锂业等[59][61] **核心观点与论据** * 刚果金宣布钴出口禁令延长至2025年10月15日 随后将实施出口配额制度[1][2] * 刚果金占2024年全球钴产量70%以上 配额制将导致2026-27年钴供应显著下降[2] * 2025年10月16日起最大出口量为18,125吨（10月3,625吨 11/12月各7,250吨）[8] * 2026-27年最大出口量96.6千吨 相当于正常产量的40%（基础配额87千吨+战略配额9.6千吨）[8] * CMOC2024年销售钴109千吨 2025上半年销售46千吨 预计2025第四季度可销售8.6千吨 2026-27年销售43.6千吨（按国家比例分配）[2][8] * 印尼采用高压酸浸工艺的镍冶炼厂可获约10%钴副产品 华友 attributable产量约11千吨 格林美约6千吨[3][8] **其他重要内容** * 配额将按历史出口量比例分配 排除2024年出口量低于100吨或资源枯竭企业[8] * 摩根士丹利给予中国材料行业"具吸引力"评级[5] * 报告披露摩根士丹利持有包括江西铜业、紫金矿业等多家中资企业超过1%股份[14] * 钴价潜在上涨可能使印尼镍冶炼企业受益[3][8]

刚果（金）钴出口政策变动 - 自2月开始实施并多次延长的钴出口暂停措施将于10月15日到期 [1] - 新的配额制度将于10月16日启动，今年最大出口量为18,000吨，2026年和2027年每年为96,600吨 [2] - 作为对比，该国2024年产量接近220,000吨，新配额远低于此水平 [2] 钴市场供需基本面 - 刚果（金）供应全球超过70%的钴和80%的精炼钴产量 [3] - 价格下跌至近每磅10美元的九年低点，主因是铜钴矿（多数由中国公司运营）的供应过剩以及电动汽车制造商需求疲软 [3] - 自限制措施实施以来，钴价大幅反弹，COMEX钴价最新交易在每磅16美元左右，较2月低点回升超过60% [1][4] - 中国用于电动汽车供应链的硫酸钴8月均价为每吨6,947美元，较年初上涨超过90%，但仍远低于2022年19,000美元的峰值 [4] 价格回升对电动汽车行业的影响 - 8月份部署在电动汽车电池中的钴价值升至1.8亿美元，为2022年底以来最高 [5] - 单车平均钴含量价值回升至70美元以上，几乎是1月份水平的两倍 [5] 主要生产商立场与国际地缘政治动态 - 嘉能可支持配额制度，而最大生产商洛阳钼业则倾向于全面取消限制 [6] - 美国和中国都在悄悄增加储备，中国在今年早些时候增加了储备，美国国防部自1990年以来首次招标，计划在五年内采购7,500吨 [7] - 美国贸易和发展署向Metalex Africa Zambia提供资金，用于研究扩大Kazozu铜钴矿，可能实现每年额外生产25,000吨铜钴精矿 [8]

BERWYN, PA / ACCESS Newswire / September 15, 2025 / Chilean Cobalt Corp. (OTCQB:COBA) ("Chilean Cobalt" or the "Company") is pleased to announce it has finalized a definitive agreement with Cobalt Chile SpA ("Cobalt Chile"), a wholly-owned subsidiary of Fuerte Metals Corp. (TSX-Venture:FMT) ("Fuerte Metals") to acquire a 100% interest in 3,742 hectares of exploitation claims in the historic San Juan district. The acquisition includes the El Cofre copper-cobalt-gold project, as well as additional properties ...

公司ESG评级 - 公司获得独立专家小组Digbee授予的首次整体评级为BB [1] - 该评级同时适用于公司的企业表现和项目表现 [1] - BB评级表明公司在将ESG融入其战略和运营方面已采取有意义的措施 [1] 评级意义 - BB评级标志着公司在治理、利益相关方参与和环境规划方面与全球领先的可持续性框架保持一致 [1] - 这体现了公司对环境、社会和治理实践的坚定承诺 [1]

公司资产与战略 - 公司保留爱达荷州Haynes钴矿项目100%所有权 该项目位于高潜力爱达荷钴矿带 毗邻Jervois Mining的钴矿作业区[1] - 该项目符合公司长期战略 旨在维护、勘探和开发对美国利益关键的战略矿产资产组合[1] - 项目面积约470英亩 直接紧邻美国唯一主要钴矿Jervois的Idaho Cobalt Operations[5] 行业供需格局 - 美国钴供应超过75%依赖外部来源 国内产量仅占很小部分 主要来自回收和副产品渠道[2] - 美国国防后勤局启动五年5亿美元计划 采购7,480吨钴用于战略国防储备 为1990年代以来首次重大采购[2] - 美国战略钴库存有限 国内产量严重不足 凸显国内钴供应缺口[3] 项目地质特征 - 项目位于历史悠久的Blackbird矿区 以钴、铜、金矿化著称 靠近现有基础设施[5] - Noranda公司1979-1981年勘探发现显著矿化：钻孔HS-80-2A见矿1.77米 钴品位0.53% HS-81-3F见矿1.52米 钴品位0.35% HS-81-3G见矿1.83米 钴品位0.45%[8][9] - 1980年勘测确定2公里含电气石角砾岩带 样本8583显示0.61米宽矿化带 钴品位1.0% 含5%自形钴矿[11][12] 最新勘探成果 - 2021年采集76个岩石样本 多个样本显示高品位矿化：样本HS21SD-010钴品位超过1.0% 金0.908克/吨 钇超过500ppm 样本HS21SD-011钴品位0.502% 金1.28克/吨[13][14] - 样本中发现重稀土元素矿化 以磷钇矿形式存在 与钴矿化存在关联性 尚未作为勘探目标深入研究[12] - 公司正规划项目下一阶段勘探工作[13] 政策与市场动态 - 美国国防部近期向MP Materials公司提供4亿美元股权投资 显示政府对关键金属支持力度加大[4] - 公司预期政府和企业的战略交易将持续增加 因供应不足问题日益突出[4] - 该项目被视为弥补国防、航空航天和能源转型行业未来供应需求的关键潜在资产[3]