公司上市与募资 - 中国证监会于1月23日同意南昌三瑞智能科技股份有限公司首次公开发行股票注册 [1] - 公司计划在深圳证券交易所创业板上市 [1] - 本次发行的保荐机构为国泰海通证券 [1] - 公司拟募集资金总额为7.6888亿元人民币 [1] 公司主营业务与产品 - 公司是无人机与机器人动力系统制造商 [3] - 主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售 [3] - 公司正积极布局电动垂直起降飞行器动力系统产品 [3] 无人机动力系统业务 - 产品线涵盖电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统等全品类 [3] - 终端应用领域包括农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控等 [3] - 产品可适配于多旋翼、固定翼、复合翼等多种类型无人机 [3] 机器人动力系统业务 - 公司于2018年建立了自主品牌CubeMars，专注于机器人关节领域 [3] - 目前已实现机器人动力模组中电机、驱动板、行星减速器等核心部件的全部自研自产 [3] - 产品可应用于人形机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等众多新兴领域 [3]

公司活动安排 - 公司将于2026年2月27日星期五在佛罗里达州西棕榈滩的设施内举办创新日活动 活动将于美国东部时间上午9:30开始 下午2:30结束 [1] 活动内容与目的 - 公司领导团队将在活动中提供公司最新动态 产品路线图概览及市场机会分析 [2] - 活动将现场演示其新的海事部门Blue Ops的产品 以展示其服务国防无人机市场的战略愿景和创新方法 [2] - 演示结束后将设有现场问答环节 [2] 参与方式与公司背景 - 现场出席仅限受邀的机构投资者和分析师 名额有限 活动部分内容及资料可通过公司投资者关系网站实时观看或观看存档回放 [3] - 公司是一家美国先进的跨领域无人机和机器人解决方案提供商 服务于国防和国家安全领域 [4] - 公司通过全资子公司Teal Drones和FlightWave Aerospace 开发支持军事 政府和公共安全行动的美国制造硬件和软件 涵盖空中 陆地和海上领域 [4] - 公司以Black Widow™为首的系统家族 在小型无人机系统领域提供卓越的战术能力 [4] - 公司通过Blue Ops, Inc.扩展至海事领域 并正在无人水面艇领域进行创新 提供旨在增强安全性和多领域任务效能的集成平台 [4]

公司IPO进程与募资计划 - 南昌三瑞智能科技股份有限公司于1月5日深交所创业板IPO审核状态变更为“提交注册” [1] - 本次IPO的保荐机构为国泰海通证券，公司拟募资总额为7.6888亿元 [1] - 募集资金扣除发行费用后，将全部用于三个主营业务相关项目，总投资额合计76,888.29万元 [2] 公司主营业务与产品 - 公司是无人机与机器人动力系统制造商，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售 [1] - 公司积极布局电动垂直起降飞行器动力系统产品 [1] - 无人机电动动力系统产品包括电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统等全品类，可适配多旋翼、固定翼、复合翼等各类型无人机 [1] - 在机器人动力系统方面，公司自2018年建立自主品牌CubeMars，专注于机器人关节领域，核心部件全部自研自产，产品可应用于人形机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等领域 [2] 市场与客户 - 公司产品销往亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲的超过100个国家和地区 [1] - 下游直销客户较为分散，销售额超过100万的客户包括航天电子、纵横股份、华测导航、日本NTT等无人机领域知名客户 [1] - 终端应用领域涵盖农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控等各垂直细分领域 [1] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从约3.62亿元增长至8.31亿元，2025年1-6月营业收入为4.36亿元 [2] - 2022年至2024年，公司净利润从约1.13亿元增长至3.33亿元，2025年1-6月净利润为1.61亿元 [2] - 2022年至2025年上半年，公司归属于母公司所有者的净利润从11,285.46万元增长至16,025.95万元 [3] - 公司资产总额从2022年末的45,032.90万元增长至2025年6月30日的109,373.48万元 [3] - 公司合并口径资产负债率从2022年末的28.14%下降至2025年6月30日的18.28% [3] 募集资金用途 - 无人机及机器人动力系统扩产项目：总投资40,654.53万元，拟投入募集资金40,654.53万元，地点南昌 [2] - 研发中心及总部建设项目：总投资25,775.57万元，拟投入募集资金25,775.57万元，地点南昌 [2] - 信息化升级及智能仓储中心建设项目：总投资10,458.20万元，拟投入募集资金10,458.20万元，地点南昌 [2] 成本结构 - 报告期内，公司直接材料占主营业务成本的比例较高，分别为76.28%、75.43%、74.76%和72.67% [2]

政策与监管动态 - 美国联邦通信委员会立即实施《2025财年国防授权法案》第1709条 将外国制造的无人机及其关键组件列入“涵盖清单” [1][2] - 该决定基于白宫领导的跨部门审查和国家安全判定 认为此类系统对美国安全和主权构成“不可接受的风险” [2] 行业影响与公司观点 - 公司首席执行官称此为美国无人机行业的重大时刻 该政策为美国制造商与受外国补贴产品竞争创造了公平的竞争环境 [3] - 政策成功的关键在于能否提供可信赖的替代品 公共和私营部门客户需要能获得满足任务需求、具有成本效益且性能强大的美国制造平台 [3] - 公司致力于与政府机构和行业伙伴合作 以构建安全、有韧性和可扩展的国内无人机生态系统 [4] 公司业务与产品 - 公司是一家为国防和国家安全提供先进全领域无人机和机器人解决方案的美国供应商 [1][5] - 公司通过全资子公司开发美国制造的硬件和软件 支持军事、政府和公共安全部门在空、陆、海领域的行动 [5] - 公司的“系统家族”包括符合NDAA要求的平台 例如在美国设计和制造的Black Widow™无人机 [4] - 公司正通过Blue Ops, Inc. 向海上领域扩展 创新无人水面艇 提供旨在增强安全和多域任务效能的集成平台 [5]

财务业绩摘要 - 第三季度收入同比增长646%，环比增长200%，达到960万美元，超出市场预期[5] - 2025年全年收入指引上调至3450万至3750万美元，第四季度收入指引为2000万至2300万美元[5] - 季度末现金及应收账款总额为2.125亿美元，库存及库存定金为3060万美元[3][5] - 公司净亏损为1600万美元，运营亏损为1750万美元[15][16] 业务运营与合同进展 - 与美国陆军签订的有限速率生产第二阶段合同在2025年7月签署后已扩大，目前价值约3500万美元[5] - 无人机生产设施实现两倍扩容，以满足国防部和美国盟友通过对外军事销售项目激增的需求[3] - 新成立的海事部门Blue Ops在佐治亚州开设15.5万平方英尺的设施，年产能超过500艘无人水面艇[5] - 与Hodgdon Shipbuilding合作生产首批五艘无人水面艇原型，预计第四季度开始交付[6] 产品与技术里程碑 - FANG™ FPV无人机系统被正式列入国防部“蓝色无人机”许可清单，确认其符合美国政府使用的严格网络安全要求[6] - 与Palantir Technologies合作，成功在其Black Widow™无人机平台上完成视觉导航软件飞行测试，增强在GPS拒止环境下的作战能力[6] - 与AeroVironment建立战略合作伙伴关系，实现FANG™ FPV无人机从AV的P550™ UAS平台部署，推动多域联网无人机能力发展[6] - Teal Drones的Black Widow™系统获得北约支持与采购机构目录批准，为向北约成员国及伙伴国销售铺平道路[12] 资产负债表与流动性 - 截至第三季度末，总资产为2.86亿美元，较2024年同期的5560万美元显著增长[13] - 现金余额为2.064亿美元，较2024年同期的915万美元大幅增加[13] - 股东权益为2.533亿美元，较2024年同期的5010万美元有显著改善[13] - 融资活动产生的现金净额为2.512亿美元，主要来自公开发行普通股净收益2.343亿美元及发行可转换票据净收益1440万美元[17]

合作公告概述 - Apium Swarm Robotics公司与Red Cat Holdings公司签署合作备忘录，Apium加入Red Cat Futures Initiative联盟[1] - 合作旨在将最先进、可互操作的无人系统交付给作战人员使用[2] 技术整合与演示 - Apium的蜂群技术已成功整合到Red Cat的Teal 2无人机上，并在美国陆军ACM-UAS Industry Day活动中完成多智能体自主任务演示[3] - 演示验证了去中心化、可扩展的无人机蜂群在现代军事行动中的价值[3] 核心技术优势 - 系统采用去中心化架构，将蜂群逻辑从中央地面站转移至无人机自身，消除单点故障，即使在通信受干扰或丢失时蜂群仍可继续运作[5] - 技术具备平台无关性，兼容PX4、ArduPilot等常见自动驾驶系统，便于快速集成到现有及未来无人资产中[9] - 操作员可通过触摸屏界面简单点击调用多种蜂群行为，任务中可随时调整行为或让单个无人机脱离/重新加入蜂群，实现高度灵活性[6] 战略合作与行业影响 - Red Cat Futures Initiative是一个战略合作项目，旨在加速自主系统在陆、海、空领域的部署，连接AI、计算机视觉、3D地图等领域的行业创新者[8] - 通过此次合作，Apium的技术将整合进Red Cat的整个系统家族，包括以Black Widow™为首的产品线[9] - 该合作支持美国国防部快速部署可消耗自主平台的优先事项[8]

公司核心进展 - FANG™ FPV无人机系统正式被列入美国战争部的“蓝色无人机”认证清单 [1] - 该认证确认FANG整个系统符合五角大楼在网络安全、供应链完整性和操作可靠性方面的最高标准 [2][3] - 完整的系统认证使其有资格被战争部及其他联邦机构简化采购，无需额外的网络安全批准或采购豁免 [2][3] 认证意义与市场机会 - 认证标志着FANG进入新阶段，不仅验证了其硬件和工程能力，也使国防和安全客户能更快速、有信心地采购这款低成本、美国制造的FPV无人机 [3] - 认证确保了完全符合《国防授权法案》第848条的规定 [3] - 通过与美国军方实验室合作，公司是首批通过合作伙伴UMAC将其FPV组件纳入“蓝色无人机”框架的企业之一 [4] 产品与业务模式 - FANG系统现已获得认证并列入清单，为用户提供一个合规的、政府批准的平台，可作为完整系统或模块化DIY套件使用 [4] - FANG F7型号可直接购买或通过批准的政府采购渠道获得 [5] - FANG产品线中的其他型号正在开发中，将基于此基础扩展能力，同时保持完全符合战争部的采购要求 [5] 公司背景 - 公司是美国先进的、服务于国防和国家安全的全域无人机和机器人解决方案提供商 [1][5] - 通过其全资子公司Teal Drones和FlightWave Aerospace，公司开发美国制造的硬件和软件，支持军事、政府和公共安全行动 [5] - 其系统家族提供在小型无人机系统领域无与伦比的战术能力，并通过Blue Ops, Inc. 正创新无人水面舰艇领域 [5]

公司核心进展 - FANG™ FPV无人机系统正式被列入美国战争部的“蓝色无人机”认证清单[1] - 该认证确认FANG完整系统满足五角大楼在网络安全、供应链完整性和作战可信度方面的最高标准[2] - 获得认证后，系统有资格被战争部及其他联邦机构简化采购，无需额外的网络安全批准或采购豁免[2] 认证意义与影响 - 完整的系统认证标志着FANG进入新阶段，不仅验证了硬件和工程能力，也使国防和安全客户能更快速、自信地采购这款完全获批、低成本、美国制造的FPV无人机[3] - 认证确保了完全符合《国防授权法案》第848条的规定[3] - 通过与美国军方实验室合作，公司是首批通过合作伙伴UMAC将其FPV组件纳入“蓝色无人机”框架的企业之一，目前已有四个UMAC组件被集成，整个FANG系统获得认证并上市[4] 产品与市场 - FANG F7可直接购买或通过批准的政府采购渠道获取[5] - FANG产品线的其他型号正在开发中，将基于此基础扩展能力，同时保持完全符合战争部的采购要求[5] - 公司通过全资子公司Teal Drones和FlightWave Aerospace，为军事、政府和公共安全行动开发美国制造的硬件和软件[5]

合作核心内容 - Red Cat Holdings与AeroVironment宣布合作开发路线图，旨在使Red Cat的FANG™ FPV无人机可作为有效载荷从AeroVironment的P550™全电动Group 2 eVTOL UAS上部署[1] - 合作探索一种“有袋类”配置，使P550能够通过其模块化CLIK接口携带并释放FANG无人机，结合长航时平台与小型敏捷系统以扩展任务范围和战术灵活性[2] - 此次合作展示了美国公司如何共同推进模块化、可互操作的技术，以增强作战能力，为作战人员创造新的任务可能性[3] 技术整合与能力 - AeroVironment的P550是一款自主全电动Group 2 eVTOL UAS，具有15磅模块化有效载荷容量和5小时续航能力，采用模块化开放系统架构[4] - Red Cat的FANG™ FPV无人机是一个符合NDAA的平台，专为ISR和战术应用构建，当从P550部署时，可提供超视距近距离态势感知并增强操作员决策能力[5] - 双方正就实现此有效载荷部署概念所需的工程、接口和控制要求进行合作，包括进行设计和兼容性工作，以展示模块化系统如何扩展任务灵活性[6] 合作目标 - 展示Group 2与FPV级系统之间的互操作性[8] - 通过空中部署扩展FPV作战半径[8] - 在单一任务框架内结合长程和短程ISR能力[8] - 为陆军不断发展的sUAS生态系统展示模块化、符合MOSA标准的路径[8]

产品发布与核心特点 - 公司推出首款产品SA Compute PRO-AT，该产品结合了Mobilicom的OS3网络安全软件与Aitech基于NVIDIA的坚固AI超级计算机，创建了一个新的安全自主计算类别[1] - 该产品旨在满足对具有嵌入式、国防级网络安全的任务计算机的迫切需求，专为航空航天、国防和其他关键任务市场设计[3] - 产品集成了AI驱动的高性能处理与主动、实时的网络防御及坚固的可靠性，显著降低了无人机系统市场遭受网络攻击的风险[1][3] 技术整合与功能 - SA Compute PRO-AT整合了Mobilicom的OS3网络安全软件，该软件通过持续监控、检测、警报和预防威胁，为新一代AI驱动无人机提供突破性网络安全[6] - OS3软件采用多层架构，实施先进的入侵检测系统和入侵预防系统，可实时防止篡改、数据盗窃和未经授权的访问[6] - Aitech的NVIDIA驱动自主计算机为AI、深度学习和视频或信号处理提供高性能嵌入式系统，能在偏远和恶劣环境中可靠运行[7] - 这些坚固的系统支持自主飞行控制、实时监视和任务有效载荷处理，通过加速OODA循环，在动态任务环境中更快地提供可操作数据[7] 市场定位与战略意义 - 通过此次合作，Mobilicom将其产品范围扩展至更大、更快的无人机，包括符合美国国防部Group 2和3类别的无人机平台[2] - 该产品旨在为一线无人机制造商树立安全、任务就绪自主性的新基准，增强系统完整性并确保任务连续性[4] - Mobilicom首席执行官表示，此次发布是公司安全自主计算路线图中的一个重要里程碑[4] 公司背景与行业地位 - Mobilicom是为快速增长的国防和商业无人机及机器人市场提供网络安全的领先供应商，其经过现场验证的技术组合包括网络安全、软件、硬件和专业服务[11] - Aitech拥有超过40年的经验，是全球首家独立的开放系统架构COTS/MOTS创新者，为军事、航空航天和太空平台提供可靠的坚固嵌入式系统[8][9] - Aitech的解决方案被行业领导者使用，包括空客、BAE系统、波音、洛克希德·马丁、NASA、诺斯罗普·格鲁曼和维珍银河等[9]