Green Plains (NasdaqGS:GPRE) Q3 2025 Earnings Call November 05, 2025 09:00 AM ET Speaker2Good morning and welcome to the Green Plains third quarter 2025 earnings conference call. Following the company's prepared remarks, instructions will be provided for Q and A. At this time, all participants are in listen only mode. I will now turn the call over to your host, Bill Boggs, Chief Financial Officer. Mr. Boggs, please go ahead.Speaker8Good morning and welcome to the Green Plains third quarter 2025 earnings cal ...

公司税务优惠销售 - 公司宣布出售其2025年剩余的45Z清洁燃料生产抵免额，总额为3000万美元，买家为Stifel Financial Corp和Capital Community Bank [1] - 结合7月份已宣布出售的2200万美元抵免额，2025年总销售额达到5200万美元 [1] - 公司相信其是首批直接向税务抵免购买者出售45Z抵免额的乙醇生产商之一 [1] 45Z抵免额机制与影响 - 45Z清洁燃料生产抵免是一项旨在支持国内生物燃料生产和农业的联邦激励措施，最初于2022年颁布，并已延长至2029年 [2] - 生产税收抵免的金额取决于符合45Z要求的乙醇产量，并考虑了运营碳封存和运营效率 [1][2] - 此次销售获得的现金将用于再投资于乙醇和碳业务，以提高产量、扩大利润率、增加燃料和饲料副产品的生产，并发展自愿碳市场 [2] 交易结构与现金流影响 - 45Z税收抵免销售由税收保险政策支持，该政策减轻了买家在抵免转移方面的大部分剩余风险 [2] - 公司预计这将大大增强其运营现金流，并预计此类交易将重复发生 [2] 公司业务与技术概览 - 公司是一家下一代多元化能源公司，致力于生产具有成本效益的即用燃料，以促进能源安全、减少碳排放并推动经济增长 [3] - 公司的创新技术可用于生产各种可再生产品，包括可持续航空燃料、汽车燃料、化学品和其他材料 [3] - 公司拥有并运营一个乙醇工厂，附带碳捕获、利用和封存设施以及VI类碳封存井，并运营美国最大的基于乳业的可再生天然气设施之一 [3] - 公司开发了世界上首个自2012年开始运营的专用酒精制喷气燃料和化学品生产设施，目前正在开发世界上首个大型ATJ设施，将与其北达科他州基地共存 [3]

公司投资与合作 - 谷歌宣布投资伊利诺伊州一座400兆瓦天然气发电厂 该厂计划捕获大部分碳排放[1] - 该电厂将建于迪凯特市附近 毗邻阿彻丹尼尔斯米德兰公司运营的乙醇工厂[1] - 谷歌将购买该电厂大部分电力以供应其附近数据中心 阿彻丹尼尔斯米德兰公司将使用部分蒸汽和电力[1] - 该项目由Low Carbon Infrastructure公司开发[1] 碳捕获技术细节 - 谷歌计划捕获该电厂约90%的二氧化碳排放量[2] - 二氧化碳将被注入与阿彻丹尼尔斯米德兰公司乙醇设施相同的地质储存层 该地点是美国首个长期二氧化碳封存井所在地[2] - 该封存井通常每天注入约2000公吨二氧化碳 但2024年因发现储存溶解二氧化碳的咸水 brine 迁移至未授权区域而暂停注入[3] - 泄漏原因为监测井腐蚀 目前已恢复注入[3] 碳捕获与封存行业表现 - 碳捕获与封存技术领域记录表现不一[4] - 一项针对13个碳捕获与封存设施的研究显示 这些设施代表全球55%的捕获碳 但大多数未达到预期目标[5] - 埃克森美孚在怀俄明州的天然气处理设施捕获量比预期低36%[5] - 与谷歌项目最相似的加拿大115兆瓦发电厂仅实现约50%的承诺捕获量[5] 技术局限性与影响 - 碳捕获与封存技术无法解决天然气供应链中发生的甲烷泄漏问题[6] - 甲烷是一种强效温室气体 在20年内产生的温室效应是二氧化碳的84倍[6] - 仅2%的泄漏率就使未减排的天然气排放与煤炭相当[7] - 捕获碳可降低该数值 但无法消除天然气开采和运输过程中产生的温室效应[7]

The market expects Green Plains Renewable Energy (GPRE) to deliver a year-over-year decline in earnings on lower revenues when it reports results for the quarter ended September 2025. This widely-known consensus outlook is important in assessing the company's earnings picture, but a powerful factor that might influence its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report. On the other ...

PEKIN, Ill., Oct. 06, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Alto Ingredients, Inc. (NASDAQ: ALTO), a leading producer and distributor of specialty alcohols, renewable fuels and essential ingredients, welcomes the signing of Assembly Bill 30 by Governor Gavin Newsom, authorizing the sale of E15 fuel, a gasoline blend that contains 15% ethanol, throughout California. This landmark legislation makes it possible for Alto Ingredients and the broader renewable fuels industry to meet the growing demand for more affordable, dom ...

syahrir maulana/iStock via Getty Images Listen here or on the go via Apple Podcasts and Spotify Courage & Conviction Investing shares why he's in a philosophical state of mind (0:30). Highlighting wins and losses with Green Plains and Cineverse (6:25). Small caps, rate cutting, and tariffs (26:45). Transcript Rena Sherbill: Courage and Conviction Investing, two things we need now more than ever. Welcome back to the show. It's always great to have you. Courage and Conviction Investing: Rena, it's grea ...

syahrir maulana/iStock via Getty Images Listen here or on the go via Apple Podcasts and Spotify Courage & Conviction Investing shares why he's in a philosophical state of mind (0:30). Highlighting wins and losses with Green Plains and Cineverse (6:25). Small caps, rate cutting, and tariffs (26:45). Transcript Rena Sherbill: Courage and Conviction Investing, two things we need now more than ever. Welcome back to the show. It's always great to have you. Courage and Conviction Investing: Rena, it's grea ...

糖价表现 - 10月纽约11号糖期货价格上涨0.21美元（1.34%） 伦敦5号白糖期货价格上涨3.60美元（0.75%） 受WTI原油价格上涨近1%推动空头回补[1] - 原油走强提升乙醇价格 可能促使全球糖厂将甘蔗压榨转向乙醇生产而非制糖 从而减少糖供应[1] 巴西生产动态 - 8月上半月巴西中南部糖产量同比增长16%至361.5万公吨 甘蔗制糖比例从去年同期的49.15%升至55%[2] - 巴西糖厂优先生产糖而非乙醇 因干燥作物条件促使糖厂生产更多糖 该趋势在收割高峰期预计持续[3] - 截至8月中旬 2025-26年度累计糖产量同比下降4.7%至2288.6万公吨[2] 全球供需预测 - 国际糖组织预测2025-26年度全球糖缺口23.1万公吨 较2024-25年度488万公吨缺口改善 为连续第六年短缺[4] - 预计2025-26年度全球糖产量增长3.3%至1.806亿公吨 消费量增长0.3%至1.808亿公吨[4] - 巴西政府机构Conab将2025-26年度产量预估下调3.1%至4450万公吨 2024-25年度产量下降3.4%至4411.8万公吨因干旱和高温导致甘蔗单产降低[5] 供应过剩预期 - 交易商Czarnikow预测2025-26年度全球糖供应过剩750万公吨 为八年来最大盈余[6] - 美国农业部预计2025-26年度全球糖产量增长4.7%至创纪录的1.89318亿公吨 期末库存增长7.5%至4118.8万公吨[6]

公司业务转型 - 乙醇生产商Green Plains正从持续现金消耗状态转向自由现金流为正的业务模式 [1] - 转型通过运营改进和额外收益实现 [1] 作者背景 - 作者为持证专业工程师 在核电行业工作 [1] - 利用能源行业专业知识评估适合长期投资的股票 [1] - 投资策略聚焦产生收入的股票和租赁房地产 以实现现金流和长期增值 [1] - 分析文章旨在展示企业基本面和长期潜力 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净亏损7220万美元(每股1.09美元)，相比2024年同期的2440万美元亏损(每股0.38美元)有所扩大 [16] - 收入5.528亿美元，同比下降10.7%，主要由于退出乙醇营销业务和闲置Fairmont乙醇资产 [18] - 调整后EBITDA为1640万美元，相比2024年同期的500万美元有所改善 [19] - SG&A费用2760万美元，同比减少630万美元 [19] - 利息支出1390万美元，同比增加640万美元，主要与会计处理认股权证费用有关 [20] - 资本支出1100万美元，预计2025年剩余时间资本支出约1000万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 乙醇业务产能利用率达99%，创历史最高乙醇产量 [24] - Obayan工厂RTO项目投产，每蒲式耳玉米可生产3.5磅蛋白质，年产能超过1.2亿加仑 [26] - 运营团队实现1000万美元年度化运营支出节约 [26] - 玉米油产量创历史新高，成为利润亮点 [30] - 蛋白质市场面临压力，公司正积极拓展客户组合 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 乙醇出口强劲，预计全年出口量达21亿加仑，高于2024年的19亿加仑 [108] - 45Z政策变化和进口饲料限制支撑市场 [29] - 玉米作物表现良好，乙醇压榨利润在2025年下半年扩大 [29] - 第三季度已锁定65%的压榨量 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心业务，退出非核心资产(包括GP Ferrelson合资企业和Proventus) [13] - 碳捕获与封存(CCS)项目按计划推进，预计第四季度投产 [9] - 通过政策变化(One Big Beautiful Bill Act)获得优势，45Z税收抵免延长至2029年 [11] - 预计2026年碳战略将为Nebraska工厂贡献超过1.5亿美元EBITDA [12] - 所有9家运营工厂预计2026年都有资格获得45Z税收抵免 [12] - 实施5000万美元成本节约目标并已达成 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年下半年EBITDA前景改善，受碳业务启动和市场基本面支撑 [33] - 2026年盈利潜力将发生根本性转变 [33] - 碳捕获项目预计第四季度启动，2025年贡献2000-2500万美元 [39] - 2026年碳业务机会从1亿美元上调至1.5亿美元 [49] - 预计2026年所有工厂都将符合45Z税收抵免资格，可能额外增加5000万美元机会 [51] 其他重要信息 - 已完成初级夹层票据到期日延长 [14] - 提交S-3注册声明以保持未来融资灵活性 [15] - 现金及等价物和限制性现金1.527亿美元，营运资本循环贷款可用额度2.585亿美元 [21] - 碳设备负债从1790万美元增至8200万美元 [22] - CEO招聘进入最后阶段 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 下半年和2026年EBITDA潜力 - 预计基础乙醇业务压榨利润率在15%左右，碳业务第四季度贡献2000-2500万美元 [39] - 2026年碳业务机会从1亿美元上调至1.5亿美元，主要受政策变化影响 [49] 问题: Darrelson JV出售考量 - 该资产不属于核心业务，数据驱动决策支持此时退出 [42] - 公司更关注现有资产的运营效率提升 [42] 问题: 现金流和资产出售 - RIN销售2260万美元已计入营业收入 [46] - Darrelson JV出售款项2300万美元已在7月收到 [47] 问题: 45Z税收抵免价值 - 政策变化使Nebraska工厂碳业务价值增加3000万美元 [50] - 其他6家工厂若符合45Z资格，可能额外贡献5000万美元 [51] - 与交易对手方的初步讨论显示预期价值可实现 [52] 问题: 碳项目融资结构 - 项目融资通过Tallgrass以9%利率完成，为期12年 [56] - 预计将有显著现金流可供重新配置 [56] 问题: 成本节约潜力 - 已实现5000万美元节约目标，继续寻找额外效率 [59] - 采取零基预算方法，要求每项支出都有投资回报 [60] 问题: 玉米油和蛋白质市场 - 玉米油100%销往可再生柴油市场，受政策支持 [67] - 蛋白质市场面临压力，正积极拓展战略客户关系 [70] 问题: EcoEnergy合作成效 - 改善了营运资本，成品库存和应收账款减少 [73] - 带来供应链成本降低和市场渠道拓展 [77] 问题: 45Z税收抵免实施时间 - 预计财政部将在年底前发布指导 [83] - 2025和2026年价值差异预计不大 [83] 问题: 高蛋白产品组合 - 根据成本和市场需求优化50%和60%蛋白质产品组合 [86] - 重点发展长期战略客户关系 [87] 问题: 对冲策略影响 - Q2对冲量不大因利润率不高 [97] - Q3已锁定65%压榨量，接近当前市场水平 [100] 问题: 现金需求展望 - 预计Q3和Q4现金流将显著改善 [103] - Darrelson JV出售款项2300万美元将在Q3体现 [105] 问题: 出口市场前景 - 预计2025年出口21亿加仑，高于2024年的19亿加仑 [108] - 贸易谈判可能带来额外上行空间 [112] 问题: 三季度EBITDA指引 - 预计综合压榨利润率在15%左右 [114] 问题: 清洁糖战略 - 技术已验证可生产食品级D95糖浆 [120] - 需额外投资处理废水才能充分利用CST资产 [120] 问题: 三到五年战略定位 - 低碳强度生物燃料战略是未来三到五年关键 [126] - 继续高效运营一代资产 [126]