财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收10.6亿美元，同比下降约3%，按固定汇率和报告基础计算均是如此；大中华区营收6300万美元，略高于预期，较2024年下降1200万美元；不包括大中华区，Illumina营收按固定汇率计算下降约2% [20][21] - 测序耗材营收7.4亿美元，同比基本持平，按报告基础计算环比增长约6%；高通量耗材收入环比和同比均增长，其中NovaSeq X耗材收入环比增长超10% [21] - 测序仪器营收9600万美元，第二季度同比下降约18%；大中华区仪器业务下降约40%；测序服务和其他营收1.36亿美元，同比下降约5% [24][26] - 非GAAP毛利率为69.4%，环比增加200个基点，同比保持稳定；非GAAP运营费用为4.84亿美元，同比下降约6%或3200万美元；非GAAP运营利润率为23.8%，同比增加160个基点；运营利润同比增长约4% [27][28] - 非GAAP其他费用主要包括净利息费用，为1000万美元；非GAAP税率为22.2%；平均摊薄股份约为1.57亿股，较上季度减少约200万股；非GAAP每股收益为1.19美元，同比增长9% [28][29] - 运营现金流为2.34亿美元，资本支出为3000万美元，自由现金流为2.04亿美元；第二季度回购约450万股Illumina股票，花费3.8亿美元，平均价格约为每股85美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 测序耗材业务中，临床市场驱动增长，目前约占总测序耗材的60%；研究客户超80%的测序量已过渡到X，临床客户过渡到约55%；第二季度约69%的高通量千兆碱基发货和约44%的高通量耗材收入来自NovaSeq X系列 [21][22] - 测序仪器业务受研究客户预算限制影响，决策时间延长；约60%的仪器在第二季度被放置给临床客户；低通量MiSeq I 100 plus平台进展良好，客户期待下月推出的MiSeq 100基础型号 [24][25] - 测序服务和其他业务中，排除特定战略合作伙伴收入后，核心服务和信息学业务实现高个位数增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 临床市场需求良好，肿瘤学、遗传疾病检测和生殖健康等领域均有增长；研究市场特别是美国市场受NIH资金不确定性影响，需求疲软；中国市场仪器出口仍受限 [5][7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实现财务目标，计划到2027年实现高个位数营收增长，将非GAAP运营利润率扩大到26%；通过发展核心测序业务、进入多组学领域和扩展服务、数据及软件产品来实现目标 [9] - 公司宣布收购Sumo Logic，扩展在基于亲和力的蛋白质组学领域的业务；MiSeq I 100 plus平台自去年底推出后已放置超500台仪器，客户反馈积极 [10][13] - 公司重视创新，在多组学和仪器方面投入大量研发预算，关注临床和去中心化市场；公司最大程度支持客户，以提供高质量洞察为目标 [50][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩反映业务进展，基本面依然强劲；临床市场需求令人鼓舞，长期机会大；研究市场受资金不确定性影响，中国市场仪器出口受限 [5][7][8] - 公司对下半年保持谨慎，提高全年营收增长、报告营收、非GAAP运营利润率和非GAAP每股收益的指引；预计2026年业务表现优于2025年，多组学将带来增长 [17][66] 其他重要信息 - 公司提高大中华区全年营收指引2500万美元，预计全年约2亿美元；预计2025年总营收按固定汇率计算下降0.5% - 2.5%，报告营收在42.3亿 - 43.1亿美元之间 [32] - 公司提高运营利润率指引约50个基点，预计2025年税率约为20%；提高每股收益指引25美分，预计在4.45 - 4.55美元之间 [35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司指引变化的原因及新产品和管道的影响 - 指引上调是由于外汇因素和大中华区营收增加；从全球其他地区看，因研究市场情况降低仪器业务预期，耗材业务预期提高；预计新产品和管道从2026年开始产生增长贡献 [44][43] 问题: 客户行为是否受竞争影响，以及公司在周转时间方面的应对措施 - 公司主要关注支持客户，在研发上投入大，有很多创新项目；大部分市场认为过夜运行的周转时间合理，公司技术能满足需求 [49][53] 问题: 本季度客户是否提前采购，以及临床客户向X过渡的情况 - 未观察到提前采购情况，目前订单正常；临床客户向X过渡是渐进过程，不同客户有不同计划，不会出现突然过渡的情况 [56][59] 问题: 第四季度营收增长的情况及对未来的影响 - 公司预计第四季度营收增长，主要驱动因素是临床市场和多组学；预计2026年业务表现更好，多组学将带来至少1个百分点的增长 [61][66] 问题: 中国耗材是否提前采购，以及对中国市场指引上调是否仅适用于2025年 - 第一季度可能有部分提前采购，目前业务处于正常水平；对中国市场指引上调仅针对当前季度，公司正与监管机构沟通以寻求长期解决方案 [71][74] 问题: 临床客户的支出模式和过渡模式，以及X过渡带来营收下降的问题 - 临床市场机会大，是公司未来主要驱动力；客户向X过渡时，多数是为了扩展检测而非降低成本；过渡过程是逐步的，预计下半年75%的业务量过渡到X [79][85] 问题: X仪器放置的轨迹，以及30b读取和运营利润率的情况 - 预计下半年X仪器放置量平均每季度50 - 60台，第四季度可能更多；目前未承诺30b读取；运营利润率提高主要是由于成本控制措施，关税影响将在下半年和2026年初显现 [91][92] 问题: 业务量增长中临床和研究的占比，以及应对新竞争威胁的定价策略 - 临床增长长期来看将更强，多组学发展将改善研究业务；公司定价稳定，有成本优势，可根据情况参与价格竞争 [97][100] 问题: 高通量GB增长能否在第三和第四季度保持30%，以及对2026年框架的影响 - 预计高通量GB增长能保持在30%以上，临床市场有结构支撑，蛋白质组学将为测序业务带来增量 [104][105] 问题: 中通量市场的情况，研发费用扣除的影响，以及美国学术客户全年营收的预期 - 中通量业务与研究市场相关，受预算影响决策时间延长，部分业务外包；MySeq I 100平台对中通量低端市场有影响；市场竞争情况未变；美国学术客户业务预计全年下降15% [112][116]

业绩总结 - 2025年第二季度公司总收入为10.6亿美元，同比下降3%[7] - 2025年上半年公司收入为21亿美元，同比下降2%[46] - 2025年第二季度非GAAP稀释每股收益为1.19美元，同比增长9.2%[55] - 2025年第二季度GAAP稀释每股收益为1.49美元，去年同期为0.41美元[55] - 2025年第二季度GAAP净收入为2.35亿美元，去年同期为6600万美元[56] - 2025年第二季度非GAAP净收入为1.87亿美元，同比增长7.5%[56] 用户数据 - 欧洲地区收入为3.1亿美元，同比增长6%[7] - 亚太、中东和非洲地区收入为1亿美元，同比下降14%[7] - 大中华区收入为6300万美元，同比下降15%[52] - 美洲地区收入为5.86亿美元，同比下降5%[7] - AMR收入为586百万美元，同比下降6%[52] - AMEA收入为100百万美元，同比下降7%[52] 现金流与利润 - 2025年第二季度运营现金流为2.34亿美元，自由现金流为2.04亿美元[29] - 2025年第二季度经营活动提供的净现金为2.34亿美元，同比增长192.5%[43] - 2025年第二季度自由现金流为2.04亿美元，同比增长325%[44] - 2025年第二季度GAAP毛利率为65.6%，去年同期为68.0%[59] - 2025年第二季度非GAAP毛利率为69.4%，与去年同期持平[59] 研发与费用 - 2025年第二季度GAAP研发费用为4.99亿美元，占收入的23.8%[62] - 2025年第二季度非GAAP研发费用为4.84亿美元，占收入的23.1%[62] - 2025年第二季度GAAP销售及管理费用为5.01亿美元，占收入的23.8%[62] - 2025年第二季度非GAAP销售及管理费用为4.89亿美元，占收入的23.3%[62] 收购与未来展望 - 预计SomaLogic收购将在2026年上半年完成，现金支付为3.5亿美元[15] - 预计SomaLogic业务在2027年将实现盈利，非GAAP运营利润率将在2028年与Illumina持平[15]

收购交易概述 - Illumina宣布以3.5亿美元现金收购SomaLogic，并可能支付高达7500万美元的短期绩效里程碑款项和基于绩效的特许权使用费[1] - 交易还包括SomaLogic的特定资产，如位于科罗拉多州博尔德的CLIA和CAP认证实验室、办公室和制造空间[4] - 交易预计在2026年上半年完成，需满足常规交割条件，包括获得必要的监管批准[6] 战略意义 - 收购将增强Illumina在快速增长的蛋白质组学市场的地位，推进其2024年宣布的多组学战略[2] - 结合SomaLogic的蛋白质组学技术和Illumina的高通量测序平台，将加速蛋白质组学技术发展路线图，降低研究时间和成本[2] - 交易将为Illumina增加高利润率的基于NGS的试剂盒业务收入流，预计该业务将在2027年实现非GAAP营业利润，2028年营业利润率与Illumina持平[5] 技术合作与产品 - Illumina和SomaLogic自2021年12月起就SomaScan蛋白质组学检测在Illumina高通量测序平台上的应用进行合作开发[2] - Illumina Protein Prep目前已被全球近40家早期试用客户使用，将于2025年第三季度向所有客户开放[2] - SomaLogic的技术在多重性、可扩展性和技术可重复性方面表现强劲，研究人员可以在单次实验中获得高灵敏度、高通量和数千种蛋白质标记物的关键见解[3] 公司运营 - SomaLogic在全球拥有约250名员工，从事商业、研发、实验室运营、制造等工作[4] - Illumina承诺保持开放的NGS平台，维持现有蛋白质组学合作伙伴关系，并继续发展测序生态系统[3] 财务顾问 - Goldman Sachs担任Illumina的财务顾问，Cravath, Swaine & Moore担任法律顾问[7] - Centerview Partners担任Standard BioTools的财务顾问，Freshfields和Richards, Layton & Finger担任法律顾问[7] - UBS Investment Bank担任Standard BioTools董事会特别委员会的财务顾问[7]

产品发布 - Illumina推出DRAGEN™ version 4.4软件，提供行业最全面的二级分析解决方案 [1] - 新版本包含即用型肿瘤学应用程序和增强的多组学分析流程 [1] - 结构变异检测准确率提升30%，创下软件最大进步记录 [1][13] 技术改进 - 引入个性化泛基因组参考能力，单核苷酸变异(SNV)和插入缺失(indel)检测准确率提高20% [13] - 支持AWS F2实例类型，加速云端分析并提高可扩展性 [1][13] - 采用多基因组映射和泛基因组参考技术提升结构变异检测能力 [13] 应用场景 - 预配置应用程序支持肿瘤工作流程，包括首个商业化血液全基因组测序应用 [13] - 多组学流程支持单细胞RNA制备、蛋白质制备及未来甲基化分析解决方案 [13] - 软件与Illumina Connected Multiomics平台无缝集成，增强数据可视化和探索能力 [13] 临床验证 - 德国图宾根大学医院采用DRAGEN v4.4进行开创性临床研究，评估全基因组胚系检测的临床效用 [4] - 2024年《自然生物技术》研究证实DRAGEN在胚系全基因组测序中具有最高变异检测准确性 [5] - 研究将比较DRAGEN与内部分析软件在诊断产出上的差异 [5] 行业影响 - DRAGEN持续创新为二代测序数据设立准确性、全面性和效率新标准 [9] - 软件通过AI和机器学习技术实现胚系SNV变异检测的自动校准 [9] - 支持多种部署选项，从独立服务器到云端解决方案及特定测序仪内置版本 [9] 用户评价 - 图宾根大学医院专家认为DRAGEN的AI能力有助于挖掘胚系测试中隐藏的疾病风险洞察 [6] - Illumina全球软件负责人强调新版本显著简化了肿瘤学和多组学分析的生物信息学流程 [3] - 即用型应用程序可减少临床研究测试设置工作量并加快获取关键洞察的速度 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度营收3720万美元，略高于4月9日公布的初步预估，与内部预期一致 [7] - 仪器收入1100万美元，较去年同期下降42%，主要因美国学术资金的不确定性增加 [8][25] - 耗材收入达创纪录的2010万美元，同比增长26%，年化每系统收入拉动约23.6万美元 [11][26] - 服务及其他收入600万美元，较2024年第一季度的380万美元有所增加，主要因与Revio相关的服务合同收入增加 [26] - 2025年第一季度非GAAP毛利润1500万美元，非GAAP毛利率40%，较去年同期的1260万美元和33%有所提高 [27] - 2025年第一季度非GAAP运营费用6170万美元，较2024年第一季度下降29% [28] - 2025年第一季度非GAAP净亏损4440万美元，每股亏损0.15美元，而2024年第一季度非GAAP净亏损7140万美元，每股亏损0.26美元 [30] - 第一季度末无限制现金及投资为3.431亿美元，而2024年12月31日为3.899亿美元 [30] - 预计2025年全年营收在1.5 - 1.7亿美元之间，中点较2024年增长约4% [32] - 预计2025年非GAAP毛利率在35% - 40%之间，较2024年提高超400个基点，预计年底高于40% [34] - 预计2025年非GAAP运营费用较2024年下降14% - 17%，在2.4 - 2.5亿美元之间 [35] - 预计2025年利息及其他收入在500 - 700万美元之间，全年每股收益加权平均股数约为2.99亿股 [36] - 预计2025年底现金及投资约为2.7亿美元，扣除第一季度500万美元许可费后，2025年现金消耗为1.15亿美元，较2024年调整后现金消耗改善7200万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 仪器业务 - 第一季度共发货12台REVYO系统和28台VEGA系统，累计发货282台Revio系统和35台Vega系统 [9] - 学术和研究机构细分市场在仪器发货中占比为Revvio推出以来最低，其他客户细分市场仪器发货量在过去几个季度基本稳定，医院和诊所客户有所增长 [9][10] 耗材业务 - 第一季度耗材收入达创纪录的2010万美元，同比增长26%，各地区耗材收入均实现同比增长 [11][26] - 总PB输出同比增长37%，凸显安装基础的持续扩展 [11] 服务及其他业务 - 第一季度服务及其他收入为600万美元，较2024年第一季度的380万美元有所增加，主要因与Revio相关的服务合同收入增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 收入1630万美元，较2024年第一季度下降8%，受政府资金逆风及NIH资金不确定性影响 [26] 亚太市场 - 收入1160万美元，较2024年第一季度下降9%，Revio系统利用率达到推出以来最高水平，日本客户的典型财年末备货订单以及中国部分客户在潜在关税前的采购推动了耗材销售 [26] 欧洲、中东和非洲市场（EMEA） - 收入约930万美元，较2024年第一季度增长11%，欧洲地区医院和诊所客户的Revio装机量强劲 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于HiFi技术和长读长测序市场，暂停高通量短读长测序平台的开发，但继续销售Onso平台并支持现有客户 [16] - 实施重组计划，通过减少人员和非人员相关费用，预计到年底将非GAAP运营费用年化运行率降低约4500 - 5000万美元 [13] - 推进现有平台如Revio和Vega的开发项目，包括未来推出多用途智能芯片，以降低测序成本并提高耗材毛利率 [13][14] - 加速超高通量长读长测序系统的开发，预计该平台将显著提高通量，使人类全基因组测序成本与短读长技术接近 [14] - 继续推广新的Spark化学技术，提高Revio的数据输出和性能，降低DNA输入要求 [16] - 扩大HiFi测序的临床应用，与多家机构合作开展项目，提高遗传疾病检测能力和新生儿筛查精度 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境极具挑战性，新实施的中美关税以及拟议的NIH预算削减为2025年营收带来增量风险 [12] - 尽管面临挑战，但公司对战略方向充满信心，基于客户对长读长测序的浓厚兴趣、HiFi技术的持续采用势头以及强大的创新规划 [12] - 致力于在2027年底实现现金流转正，专注于严格的成本管理以减少现金消耗 [13] 其他重要信息 - 公司被选为达沃斯阿尔茨海默病合作组织北美痴呆症登记项目的技术合作伙伴，旨在构建综合多组学数据集，推动全球对阿尔茨海默病遗传学的理解 [19] - 年度客户调查显示净推荐值超过50，表明客户满意度高 [21] - 通过全球Prism 2025活动系列与客户直接互动，展示长读长测序的未来，活动受到广泛关注和热情参与 [21][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：临床机会及能否抵消学术和政府资金担忧 - 临床机会包括扩大纯目标面板基因数量和多重水平，吸引更多诊断客户，以及在罕见病领域使用Revvio和Spark化学技术，在欧洲的医院和临床研究中得到广泛应用，有望弥补NIH资金的不确定性 [43][44][45] 问题2：2025年Revio和Vega的预期装机量及短读长资产是否考虑货币化 - 未提供Revio和Vega具体装机数量，但预计Revio发货量同比下降，Vega有很大增长机会，随着制造规模扩大，Vega的毛利率将提高 [48][49] - 正在评估短读长平台的所有替代方案，继续支持Onso客户，高通量系统已取得进展，具有一定价值，将进一步探索相关可能性 [50][51] 问题3：暂停高通量短读长测序仪开发的决策因素 - 决策考虑了宏观经济环境、市场优势和机会、长读长研发进展等因素，长读长技术在过去12 - 18个月取得了显著进展，如Spark化学技术，且下一代超高通量长读长平台有望提前推向市场，与核心客户的沟通显示长读长技术有很大市场潜力 [53][54][55] 问题4：Vega是否对Revio造成蚕食以及将Vega客户转化为Revio客户的信心 - 未看到Vega对Revio的蚕食现象，部分客户因资金问题选择先购买Vega，随着资金环境改善，预计这些客户未来会同时拥有Revio和Vega，Vega的漏斗中有超过50个新客户，将Vega客户转化为Revio客户的策略目前正在发挥作用 [58][59][61] 问题5：Vega漏斗的可见性及与营收前景的信心比较 - 由于Vega是低成本资本仪器，漏斗中有更多潜在订单，近期季度可见性较好，随着时间推移，可见性会受到市场动态影响，公司在制定指导时考虑了贸易政策和关税等因素 [64][65][66] 问题6：2025年营收拉动的上行和下行情景及相关假设 - 采用保守方法，大型项目为预测的上行因素，因项目时间不确定，将其视为非核心因素 [68] - 耗材收入在各客户细分市场较为稳定，指导假设采用低200 - 200多美元的拉动水平，并进行更细致的评估 [69][70] - 挑战主要在于仪器装机和中国市场，中国仪器关税和NIH预算问题可能影响营收，上行因素包括更多临床Revio装机、更高利用率和中国市场开放 [71][72][73] 问题7：提高每台设备收入拉动至30万美元以上的战略计划及对毛利率的影响 - 提高收入拉动的关键在于使产品更易于使用，加速早期采用阶段，吸引高利用率客户，如诊断和罕见病领域的客户，增加应用场景，降低DNA输入要求，每客户每月多运行一次即可实现目标，这将提高毛利率 [79][80][84] 问题8：关税对投入成本和价格竞争的影响 - 公司从各个角度评估关税影响，目前供应链状况良好，未感受到重大影响，因此未对客户实施价格上涨 [86] - 芯片和智能芯片等供应链较长，库存短期内不受关税影响，部分供应商可能受影响，但尚未看到显著影响，若有必要，可能会实施附加费，但会优先考虑支持客户和业务增长 [87][88] 问题9：EMEA市场需求趋势和漏斗情况以及实现自由现金流转正的关键驱动因素和当前环境的影响 - EMEA预计是增长最快的地区，主要由罕见病市场驱动，Revio在该地区的采用率较高，英国等地区的新客户也有机会 [96][97][98] - 实现自由现金流转正的关键驱动因素包括营收增长（Revio、耗材和超高通量长读长系统贡献）、毛利率扩大和严格的费用管理，尽管环境具有挑战性，但客户对测序仪的使用推动了耗材收入和毛利率增长 [98][99][103]