公司概况与历史业绩 - 公司成立于1998年，1999年开始交易，最初通过电视直销建立业务[4] - 公司拥有知名的健身与营养品牌，包括P90X、Insanity和Shakeology[4] - 公司历史上拥有22年的卓越盈利能力，在2021年通过SPAC上市时估值达32亿美元[1] - 自成立以来，公司累计拥有3200万客户，历史累计销售额超过120亿美元[3] - 公司内容库的重置成本估计超过5亿美元，被描述为“无与伦比”[1] 市场机会与内容资产 - 整体健康市场在2023年估计为6.5万亿美元，其中健身和营养各占1.1万亿美元[2] - 公司内容库包括超过140个专有品牌课程，其流媒体平台BODi上拥有超过11,000个视频[4] - 公司内容在平台上的浏览量即将达到10亿次，不包括早期VHS和DVD销售，后者总计“数千万”[3] 转型进展与财务里程碑 - 公司在2025年第三季度恢复净利润，实现超过300万美元的净收入，这是上市以来的首次[7][8] - 公司已连续八个季度实现调整后EBITDA为正，累计约5000万美元[7][8] - 2025年前三季度，自由现金流转为正1310万美元，而2021年该指标接近负3亿美元[7][8] - 现金收支平衡点收入水平从约9亿美元大幅降低至约1.8亿美元，减少了7.2亿美元[7][8] - 截至2025年9月30日，公司拥有3400万美元现金和2500万美元债务，现金超过债务[7][10] 运营改革与成本结构 - 公司已退出多层次营销渠道，转向包括直接面向消费者、亚马逊/市场、联盟营销和零售的多渠道战略[6][8] - 多层次营销渠道于2024年第四季度结束[8] - 员工人数从超过1000人减少到不足300人[18] - 销售和营销费用占收入的比例从之前的“超过50%”降至“30%出头到中段”[9] - 公司重组并再融资了债务，将总利息支出降低了约44%[18] - 平均利率约为15.5%，从现金角度看约为13.2%[10] 零售推动与新產品管线 - 公司计划在2026年和2027年启动新计划，比原预期更早[10] - 关键战略转变是零售分销，计划在第一和第二季度推出以P90X和Insanity品牌为主的营养补充剂零售产品线[12] - 将首次把累计销售额超过30亿美元、销量超过10亿份的Shakeology引入零售渠道[12] - 公司已聘请一家位于圣路易斯的大型经纪公司，向杂货店、药店、大型商超、便利店和俱乐部渠道销售产品[12] - 计划在零售包装上使用二维码，为购买营养产品的客户提供价值35美元的P90X课程免费月体验[13] - Shakeology将推出新的7次份包装，零售价低于40美元，适用于零售和公司官网[13] - 名为“10-Minute Body”的新课程已推出，包含超过400个10分钟课程单元，针对非运动人群[10] - 计划在2月推出名为“P90X Generation Next”的新课程，这是15年来的首个新P90X课程[11] 长期战略与渠道展望 - 管理层预计毛利率将正常化至“70%出头到中段”[15] - 健身业务的毛利率可能达到“80%高段到90%”，而营养业务随着零售规模扩大可能在“40%中段到50%”范围[15] - 由于成本基础重组，收入增长25%理论上可使EBITDA翻倍，得益于运营杠杆[15] - 零售上架可以带来显著的品牌曝光[16] - 公司不认为已找到单一的“最佳”在线媒体平台，平台选择取决于受众年龄[16]

文章核心观点 - 2025年股市波动剧烈，但投资者不应回避股票投资，可关注经纪商青睐的股票以构建投资组合 [1][2] - 经纪商因其深入研究和专业知识，其推荐的股票值得投资者关注 [3] - 通过一套结合了经纪商评级上调、盈利预测上修及估值指标的筛选策略，可选出具有潜力的股票 [4] - 文章应用该筛选策略，最终列出了五只符合严格标准的股票：Zumiez、The Beachbody Company、CVR Energy、Civitas Resources和Adient [2][6][7] 筛选策略与参数 - 筛选参数旨在识别过去四周内获得经纪商净升级、盈利预测上修且估值具有吸引力的公司 [4][5] - 具体参数包括：过去四周内（升级数-降级数）/总评级数排名前75；未来季度盈利预测的四周变化百分比排名前10；市销率处于所有超过7700只股票中的后10% [5] - 其他流动性及规模标准：当前股价高于5美元；过去20个交易日平均日成交量大于10万股；市值排名前3000；仅限普通股，排除ADR和加拿大股票 [6] 重点公司分析 Zumiez - 公司是一家专注于青年群体的专业零售商，销售服装、鞋类和配饰，以及滑板、滑雪板等硬质商品 [6] - 尽管宏观环境不确定，北美市场仍是其关键催化剂 [7] - 过去四个季度中，有两个季度盈利超出Zacks一致预期，两个季度未达预期，平均超出幅度为28% [7] - 目前Zacks评级为1（强力买入） [7] The Beachbody Company - 公司业务涵盖数字健身内容、结构化营养计划以及压力管理和心态改善资源 [8] - 提供业内最大的点播健身视频库之一，通过BODi平台提供约10,900个视频，涵盖P90X、Insanity等知名品牌 [8] - 过去四个季度盈利均超出Zacks一致预期，平均超出幅度高达76.1% [9] - 目前Zacks评级为2（买入） [9] CVR Energy - 公司成立于2006年，是一家控股公司，主要通过其持有的CVR Partners权益，涉足可再生能源、石油炼制、营销和氮肥制造 [10] - 致力于开发生物燃料并积极参与能源转型以减少碳排放 [10] - 过去四个季度中，有三个季度盈利超出Zacks一致预期，一个季度未达预期，平均超出幅度为7% [11] - 目前Zacks评级为3（持有） [11] Civitas Resources - 公司在二叠纪盆地和DJ盆地均有均衡布局，这使其能够接触到美国最多产且最具经济吸引力的页岩产区 [11] - 过去四个季度中，有两个季度盈利超出Zacks一致预期，两个季度未达预期，平均超出幅度为7.3% [12] - 目前Zacks评级为3（持有） [12] Adient - 公司凭借广泛的产品系列赢得客户，其多元化的客户基础和全球布局帮助其建立了强大的市场地位 [12] - 频繁的业务获胜预计将推动其增长 [12] - 过去四个季度中，有两个季度盈利超出Zacks一致预期，两个季度未达预期，平均超出幅度为23.6% [13] - 目前Zacks评级为3（持有） [13]

行业概述 - 健康与健身公司通过提供健身房会员、健身设备、营养补充剂和健康计划等产品和服务来改善和维护身体健康 [1] - 该行业受益于全球健康意识提升和对身体素质重要性的认识增强所带来的持续需求 [3] - 行业增长由订阅、产品销售和服务等多元化收入来源支撑 技术进步如健身追踪器和可穿戴设备为增长提供新机会并推动消费者参与 [4] - 市场竞争激烈 经济下行可能影响消费者在非必需健康健身产品上的支出 快速变化的消费者偏好和健康趋势对公司持续吸引客户构成挑战 [5] 推荐股票概览 - 推荐三只健康与健身领域具有 favorable Zacks Rank 的股票以提升投资组合回报 分别为耐克、Sprouts Farmers Market 和 Peloton Interactive [1][2] - 三只股票目前均持有 Zacks Rank 2 (Buy) 评级 [2] 耐克公司 (NKE) - 公司受益于“Win Now”战略的顺利执行和批发订单簿的复苏 加强合作伙伴信心、更新产品组合以及改善售罄趋势可能推动2026财年收入加速增长 [8] - “Win Now”战略是一项快速运营重置 旨在恢复品牌动能 围绕文化、产品、营销、市场和本地化激活五大行动展开 [9][10] - 公司转向“运动攻势”模式 以跨职能、针对特定运动的团队取代品类划分 旨在深化与运动员的关系 推动运动特定创新并创造更真实的故事叙述 [11] - 当前财年（截至2026年5月）预期收入和盈利增长率分别为-1.3%和-21.8% 过去60天内当前财年盈利的Zacks共识预期提高了1.2% [11] Sprouts Farmers Market Inc (SFM) - 公司专注于产品创新、电子商务、自有品牌扩张和精准营销 以及每日低价策略 [12] - 通过产品创新、提高自有品牌渗透率、每日低价和不断增长的全渠道业务 持续巩固其在天然有机食品杂货领域的地位 [12] - 对供应链现代化和自主分销的投资有望提升产品新鲜度和运营效率 新门店形式和市场进入扩大了地理覆盖范围 Sprouts Rewards计划的推出有潜力深化客户参与度并长期驱动客流量 [13] - 当前财年预期收入和盈利增长率分别为15.7%和40.8% 过去30天内当前财年盈利的Zacks共识预期提高了0.8% [14] Peloton Interactive Inc (PTON) - 公司创造健身产品 其内容可通过Peloton Bike、Peloton Tread和Peloton Digital访问 提供全面的健身服务 [15] - 当前财年（截至2026年6月）预期收入增长率为-1.8% 预期盈利增长率超过100% [16] - 过去60天内当前财年盈利的Zacks共识预期提高了超过100% [16]

股权与上市 - 公司拟公开发售最多 13,268,718 股 A 类普通股，约 550 万股可自由交易[7][8] - 公司已发行并流通 2,500,000 股 B 类普通股，每股有 20 票表决权，由 Sportech 持有[10] - 若 Sportech 不出售 A 类普通股，将持有公司约 90.05%的投票权；售罄全部注册 A 类普通股，仍持有约 79.03%的投票权[10] - Cádiz CF 直接持有 750,000 股 A 类普通股，约占 A 类普通股的 5.65%；Sportech 和 Cádiz CF 不出售 A 类普通股，将持有公司约 91.23%的投票权[10] - 公司计划 2025 年在纳斯达克资本市场以“NOMA”为代码上市，若申请未获批将终止直接上市[13][14] - 2024 年 11 月 27 日公司 A 类和 B 类流通普通股进行 1 比 2 反向股票拆分[28] 业绩与财务 - 2024 年全年和 2025 年上半年营收分别为 8025 美元和 499570 美元，净亏损分别为 1372991 美元和 914077 美元[107] - 截至 2025 年 6 月 30 日，公司现金为 186,070 美元，营运资金赤字为 2,080,659 美元，累计亏损为 2,331,497 美元[80] - 2024 年全年和 2025 年上半年加权平均普通股流通股数分别为 22689851 股和 14093093 股[107] - 2024 年全年和 2025 年上半年每股净亏损均为 0.06 美元[107] - 2024 年全年经营活动净现金使用量为 500282 美元，2025 年上半年为提供 54086 美元[107] - 2024 年全年和 2025 年上半年融资活动提供的净现金分别为 486069 美元和 131567 美元[107] 资金与融资 - 公司可从 Sportech 处借款最高 100 万美元，已提取 164,063 美元，年利率 4.19%，最终还款日期不迟于 2029 年 12 月 31 日[59][81][121] - Sportech 2025 - 2027 年为公司业务和运营提供最高 1000 万美元资金，2025 年支付 200 万美元（截至 6 月 30 日已支付约 20 万美元），2026 年分三笔支付 600 万美元，2027 年支付 200 万美元[59][82][116][126] - 2025 年 6 月 12 日公司与 Cádiz CF 签订协议受让参与式贷款，未偿还本金余额为 770 万欧元，固定利率 3%，公允价值为 8,711,035 美元[83][84] - 预计 2025 年 9 月至 2027 年 4 月公司每月烧钱率约为 192,000 美元[85] - 计划从 2027 年开始进行约 1.62 亿欧元（约 1.76 亿美元）的外部债务融资，2027 - 2031 年分别为 3100 万欧元（约 3370 万美元）、4300 万欧元（约 4670 万美元）、5200 万欧元（约 5650 万美元）、3300 万欧元（约 3580 万美元）、300 万欧元（约 320 万美元）[86] - 2025 年 5 月 20 日公司与 Yorkville 签订备用股权购买协议，有权出售最高 3000 万美元的普通股，Yorkville 将提供最高 300 万美元的可转换本票，分三笔支付[90][93] 用户数据 - 加的斯 CF 有超 1.8 万名季票持有者[39] - 高性能训练计划自 2022 年开展，约 700 名运动员曾报名，100%参加线下；截至目前约 20 名球员参加长期训练，另有 10 名参加短期项目[41][45] 未来展望 - 截至 2025 年 6 月 30 日，公司于 2025 年开始从商业合同和采购订单服务中创收[32] - 2025 年公司开始从与加的斯 CF 的体育场协议相关活动中获得活动相关收入[33] - Sportech City 预计 2030 年左右完工，需约 2.85 亿欧元（约 3.341 亿美元）资金[122][125] 合作协议 - 公司与 Cádiz CF 签订 Mágico González 品牌独家许可协议，Cádiz CF 有权获得公司该品牌净销售额的 15% [145] - Sportech 和公司拟签订为期五年带购买选择权的土地租赁协议用于建设 Sportech City，但不一定能达成[128] - 公司与加的斯俱乐部签订 HPT 许可协议，加的斯俱乐部授予诺马达全球 20 年商业许可，有权获得 15%净销售额；可在诺马达未满足纳斯达克上市标准时提前终止，初始期限结束后需重新协商许可条款[198] - 公司与加的斯俱乐部签订框架协议，有效期 3 年，可书面续约，任一方提前 60 天书面通知可终止；规定双方提供的具体服务，具体服务费用根据球员使用和参与情况支付，相关条款将在后续附件中确定[199] 风险因素 - 2024 年 5 月，Cádiz CF 男子一队从西甲降级到西乙，其表现不佳或人气下降会对公司业务产生重大负面影响[137] - 全球供应链中断导致建筑材料短缺和劳动力市场紧张，可能延长建设周期并增加成本[127] - 公共卫生问题如疫情复发可能减少 Sportech City 的游客流量并影响活动举办，对公司运营和财务状况产生不利影响[129] - 健康和安全事故可能导致公司承担潜在责任和声誉受损，影响财务结果和流动性[130] - 政府未能按预期行动可能导致公司无法获得合格费用报销，影响现金流和房地产开发项目回报[132] - 公司各业务板块面临来自健康和健身行业众多参与者的激烈竞争，可能影响市场份额和盈利能力[138] - 建立和维护品牌合作关系成本增加，若无法维持可能需增加营销投入[148] - Mágico González 电商业务面临定价压力，可能影响利润率和盈利能力[150] - 原材料成本、供应链成本波动可能增加产品成本，影响利润[151] - 无法准确预测消费者需求可能导致库存过剩或短缺，影响经营结果[152] - 负面宣传可能损害公司品牌价值和销售[153] - 数字平台功能不佳可能影响公司运营和业务增长[155] - 公司成功依赖品牌价值，多种事件可能损害品牌[158] - 未能获得或维护战略合作伙伴关系可能影响业务和收入[160] - 公司计划在西班牙招聘 4 - 6 名员工，在美国招聘 2 - 4 名员工，人力不足会影响业务[164] - 知识产权诉讼可能分散管理层注意力、产生大量成本、转移资源并影响业务和盈利能力[167] - 客户信息的未授权披露可能损害公司声誉、导致客户流失并面临诉讼和监管调查[168] - 电子邮件营销、移动应用和社交媒体的使用可能损害公司声誉并导致罚款或其他处罚[170] - 网络事件或网络安全缺陷可能破坏公司运营、泄露机密信息并损害声誉[171] - 公司业务依赖第三方供应商，供应中断或合作终止可能影响运营[175] - 未来的品牌许可安排可能不成功，影响消费者对品牌的信心和产品销售[176] - 足球或公司的受欢迎程度下降可能导致收入减少和证券价值下降[177] - 球员受伤可能影响球队表现和公司财务状况[178] - 恐怖活动、流行病等可能减少活动出席人数并影响公司业务和盈利能力[180] - 公司业务受政府监管，不遵守规定可能对业务和运营产生重大负面影响[182] - 球迷在职业足球比赛中受伤或发生事故，可能使公司面临索赔和责任，增加费用[190][191] - 诺马达高性能训练（Nomadar HPT）可能难以招募、培训和留住合格教练等专业人员，影响教学质量和业务[192][193][194] - 诺马达 HPT 的成功依赖高级管理和关键人员，人员流失或短缺可能对业务产生不利影响[195] - 公司与加的斯俱乐部和体育科技（Sportech）的协议存在利益冲突，可能无法协商有利条款，影响业务和经营结果[200]

产品发布 - Garmin推出Blaze™马匹健康系统 包含尾套和传感器 帮助骑手、马主和训练师监测马匹健康和体能状况[1] - 产品售价599.99美元 电池续航达25小时 传感器可拆卸充电 尾套采用耐用可清洗氯丁橡胶材质[5] - 系统通过先进算法监测马匹健康状态和运动数据 尾套安装于马尾下方无需特殊皮肤准备[3] 技术特性 - 实时监测功能包括心率、步幅、步态、距离等数据 可通过智能手机App或兼容Garmin智能手表查看[8] - 皮肤温度监测功能可显示平均皮肤温度变化 用于评估活动量、环境适应性和潜在疾病风险[8] - 活动后数据分析包含恢复率、心率区间时长、皮肤温度和活动亮点等详细指标[8] 生态系统 - 支持多马匹追踪功能 可创建独立马匹档案 实现单套设备在多匹马间的交替使用[8] - 热指数评分功能综合气温和湿度数据 为骑乘安全性提供实时指导[8] - 需配合蓝牙技术连接使用 数据准确性受设备贴合度、马匹生理特征和活动强度等因素影响[7] 战略定位 - 公司将其在健康健身领域的技术优势扩展至马术市场 通过传感器数据技术提升马匹运动表现[3] - 产品设计理念延续"内外兼修"的工程哲学 专注于提升用户体验和生活品质[6] - 该产品面向综合马术活动市场 包括赛事、竞速、障碍赛等各类马术运动场景[3]

股权结构 - 公司拟转售多达13268718股A类普通股，约550万股可自由交易[7][8] - 已发行并流通2500000股B类普通股，每股有20票投票权[10] - Sportech持有6972578股A类普通股和2500000股B类普通股，不出售A类股将持有约90.05%投票权，出售则持有约79.03%投票权[79] - Cádiz CF直接持有750000股A类普通股，约占公司A类普通股的5.65%[10] - 假设Sportech和Cádiz CF不出售A类普通股，将持有公司约91.23%的投票权[10] 上市计划 - 公司计划在纳斯达克资本市场申请上市，股票代码为“NOMA”，预计2025年开始交易[13] - 若纳斯达克申请未获批准，公司将终止直接上市[14] 业绩情况 - 2024年全年和2025年上半年营收分别为8025美元和499570美元[108] - 2024年全年和2025年上半年净亏损分别为1372991美元和914077美元[108] - 截至2024年12月31日和2025年6月30日，现金分别为417美元和186070美元[108] - 2024年全年和2025年上半年加权平均流通普通股分别为22689851股和14093093股[108] - 2024年全年和2025年上半年每股净亏损均为0.06美元[108] 用户数据 - 自2022年高性能训练计划启动以来，约700名运动员在Cádiz CF学院注册，100%亲自参加[41] - 截至目前，约20名球员参加长期训练，另有10名球员参加短期项目[45] 未来展望 - 公司预计2026年开始建设Sportech City，2030年左右完工[40] - 计划从2027年开始进行约1.62亿欧元（约1.76亿美元）的外部债务融资，2027 - 2031年逐年分配金额不等[87] 新产品和业务 - 公司计划在2025年第四季度在美国推出Mágico González品牌并开展电子商务业务[51] 资金情况 - 公司可向Sportech借款最高100万美元，已提取164063美元[60] - Sportech将在2025 - 2027年为公司提供最高1000万美元资金[60] - 2025年6月12日公司受让参与式贷款协议，未偿还本金余额为770万欧元，固定利率3%，另有可变利率[84] - 预计2025年9月至2027年4月公司每月烧钱率约为192000美元[86] 公司协议 - 公司与Cádiz CF签订的框架协议有效期为3年，可书面续约，任一方提前60天书面通知可终止协议[32] - 公司与Cádiz CF签订的体育场协议有效期为10年，可延长[48] - 2025年5月20日公司与Yorkville签订备用股权购买协议，可出售最高3000万美元普通股，Yorkville将提供最高300万美元可转换本票[91][94] 风险因素 - 公司业务面临多种风险，如长期无法盈利、需额外融资、Sportech City建设不确定性等[68] - 全球供应链中断可能延长建设周期和增加成本，影响公司利润[128] - 公司依赖Cádiz CF男子一队表现和人气，若不佳会对业务有负面影响[137] - 健康和健身行业竞争激烈，公司可能无法有效竞争[139] - 公司需满足消费者对健康和健身偏好，否则业务可能受影响[140] - 公司国际业务面临品牌基础设施不足、政策变化等风险[141] - 公司、Sportech及相关设施所有者可能面临健康和安全索赔，且可能无法维持足够责任保险[143] - 建立和保留品牌合作伙伴和大使成本增加，若无法维持可能需增加营销投入[149] - 无法准确预测消费者需求，可能导致库存过剩或短缺[153] - 负面宣传可能损害公司品牌价值和产品销售[154] - 数字平台运营不佳可能影响公司运营和数字业务增长[156] - 公司成功依赖品牌价值，多种事件可能损害品牌[159] - 公司与高知名度合作伙伴合作，若失败可能影响品牌和收入[161] - 人力不足可能影响业务[165] - 知识产权诉讼可能导致成本增加、资源分散并影响业务和盈利能力[168] - 客户信息泄露可能损害公司声誉、导致客户流失并面临法律风险[169] - 社交媒体负面评论可能损害公司品牌和业务[171] - 网络安全事件可能导致运营中断、信息泄露和声誉受损[172] - 公司依赖第三方供应商，供应中断可能影响业务[176] - 授权合作可能因合作伙伴未能履行义务而影响品牌和销售[177] - 足球运动或公司受欢迎程度下降可能影响收入和证券价值[178] - 球员受伤可能影响球队表现和公司财务状况[179] - 恐怖活动、疫情等可能影响公司业务和盈利能力[181] - 公司国际扩张面临监管、汇率、税收等风险[189] - 球迷在职业足球比赛中受伤或发生意外，可能使公司面临索赔和责任，增加费用[191,192] - 公司可能无法为Nomadar HPT招募、培训和留住合格专业人员[193,194,195] - 公司的成功依赖于高级管理和关键人员，若人员流失，业务或受影响[196] - 若框架协议因任何原因终止，可能对公司业务和经营业绩产生重大不利影响[199] - 因框架协议未明确具体付款条款，公司可能无法获得预期收入[199] - 未能吸引和留住使用Nomadar HPT的学生或合作组织，可能对公司业务和前景产生重大不利影响[200]

股权结构与上市计划 - 公司拟公开发售最多13,268,718股A类普通股，约550万股可自由交易[7][8] - 已发行并流通2,500,000股B类普通股，每股有20票投票权[10] - 假设Sportech不出售A类普通股，将持有公司约90.05%的投票权；若出售全部注册的A类普通股，仍将持有约79.03%的投票权[10] - Cádiz CF直接持有750,000股A类普通股，约占公司A类普通股的5.65%[10] - 公司计划在纳斯达克资本市场申请上市，股票代码为“NOMA”，预计2025年开始交易[13] 业务运营与用户数据 - 截至2025年3月31日，公司运营有限，签订两份商业合同[32] - 自2022年以来约700名运动员参加HPT项目，100%为线下参与[39] - 截至2025年，约20名球员参加长期训练，10名参加短期项目[43] - 2024年10月公司获得Mirandilla体育场10年非独家使用权[45] 项目与产品计划 - Sportech City计划占地11万平方米，2026年开工，2030年完工[34][38] - 公司计划2025年第三季度在美国推出Mágico González品牌[48] 财务状况 - 截至2025年3月31日，公司现金为26859美元，营运资金赤字为1185549美元[78] - 截至2025年3月31日，公司累计亏损为1703872美元[78] - 2024年全年营收8025美元，2025年第一季度营收186937美元[105] - 2024年全年净亏损1372991美元，2025年第一季度净亏损291319美元[105] 资金安排 - 公司可从Sportech最多借款100万美元，已提取467,468美元[57] - Sportech将在2025 - 2027年为公司业务和运营提供最多1000万美元资金[57] - 公司预计2025年9月至2027年4月每月资金消耗率约为192,000美元，届时需筹集额外资金[83] - 计划从2027年开始进行约1.62亿欧元（约1.76亿美元）的外部债务融资[84] - 2027年起，公司预计需约1.23亿欧元（约1.337亿美元）资金，拟按当时股票公平市场价值进行股权融资[85] 风险因素 - 全球供应链中断可能延长建设周期并增加成本[127] - 若无法与Sportech就土地租赁协议达成有利条款，可能会严重延迟或损害体育科技城的开发[128] - 公共卫生问题可能对公司业务和财务结果产生不利影响[129] - 公司依赖Cádiz CF男子一队的表现和人气，该队表现不佳或人气下降可能产生重大负面影响[136] - 健康和健身行业竞争激烈，公司可能无法有效竞争[138] - 公司国际运营面临品牌基础设施不足、法规不一致等风险[141] - 公司面临品牌形象、产品、营销等多方面竞争，应对不足成本可能增加、产品需求或下降[147] - 建立和维持合作关系成本增加，若无法维持，可能需增加营销投入[148] - Mágico González电商行业面临定价压力，影响利润率和盈利能力[150] - 原材料成本、供应链成本波动会增加产品成本，影响利润[151] - 无法准确预测消费者需求，可能导致库存过剩或短缺[152] - 负面宣传会损害公司品牌价值和产品销售[153] - 数字平台若无法有效运行，会影响公司运营结果和数字商务业务增长[155] - 公司依赖品牌价值，多种不可控事件会损害品牌[158] - 公司计划招聘员工，人力不足会影响业务[164] - 公司知识产权可能被侵权、盗用或挑战[166] - 客户信息泄露会损害公司声誉、导致客户流失并面临诉讼风险[168] - 电子邮件营销等使用不当会影响声誉并导致罚款[170] - 网络事件会造成运营中断、信息泄露并影响声誉和财务结果[171] - 公司依赖第三方供应商，供应中断会影响业务[175] - 授权安排不成功会影响品牌和产品销售[176] - 足球和公司的受欢迎程度下降会影响收入和证券价值[177] - 球员受伤会影响球队表现和公司财务状况[178] - 恐怖活动、疫情等会影响公司业务和盈利能力[180] - 政府监管变化和合规问题会对公司业务产生负面影响[182]

股权结构 - 公司拟注册转售多达13,268,718股A类普通股，约550万股可自由交易[7][8] - 公司已发行并流通2,500,000股B类普通股，每股有20票投票权[10] - Sportech持有6,872,578股A类普通股和2,500,000股B类普通股，不出售A类股将持有约90.05%投票权，出售全部A类股仍持有约79.03%投票权[76] - Cádiz CF直接持有750,000股A类普通股，约占A类普通股的5.65%[10] - 公司A类和B类流通普通股进行1比2的反向股票拆分，自2024年11月27日起生效[28] 上市计划 - 公司计划申请将普通股在纳斯达克资本市场以“NOMA”为代码上市，预计2025年开始交易[13] - 若纳斯达克申请未获批准，公司将终止直接上市[14] 业绩情况 - 2024年全年营收8025美元，2025年第一季度营收186937美元[105] - 2024年全年净亏损1372991美元，2025年第一季度净亏损291319美元[105] - 截至2025年3月31日，公司现金为26859美元，营运资金赤字为1185549美元[105] 用户数据 - 自2022年高性能训练计划启动以来，约700名运动员曾在Cádiz CF学院报名，100%为线下参与[39] - 截至2025年，Nomadar HPT项目约20名球员参加长期训练，另有10名参加短期项目[43] 未来展望 - Sportech City计划占地约11万平方米，可容纳超4万名球迷，预计2026年开工，2030年左右完工[33][34][38] - 公司预计2025年9月至2027年4月每月烧钱率约为19.2万美元，届时需筹集额外资金[83] - 计划从2027年开始进行约1.62亿欧元（约1.76亿美元）的外部债务融资[84] - 为满足资金需求，公司计划从2027年开始进行约1.23亿欧元（约1.337亿美元）的股权融资[85] 新产品和业务拓展 - 公司计划于2025年第三季度在美国推出Mágico González品牌并开展电商业务[48] 资金与协议 - 公司与Sportech的贷款额度为100万美元，已提取467,468美元，年利率4.19%，最终还款不晚于2029年12月31日[57][79] - Sportech同意在2025 - 2027年为公司业务和运营提供最高1000万美元资金[57] - 2025年6月12日公司与Cádiz CF签订协议受让参与性贷款，未偿还本金余额为770万欧元，2027年2月23日到期，固定利率3%，外加相当于借款人上一财年EBITDA 1.5%的可变利率[81] - 2025年5月20日公司与Yorkville签订备用股权购买协议，公司有权向其出售最多3000万美元的普通股，Yorkville将以可转换本票形式提前提供最多300万美元，分三笔支付[88][91] - 公司与Cádiz CF签订多项协议，包括使用体育场、授权Nomadar HPT和MG权利等协议[57] 风险因素 - 公司业务面临营收少、资金筹集困难、项目建设不确定等多种风险[65] - 全球供应链中断可能使建设周期延长和成本增加[127] - 若未能与Sportech就体育科技城土地达成有利租赁协议，可能严重延迟或损害开发能力[128] - 公共卫生问题、健康和安全事故等可能对公司业务和财务结果产生不利影响[129][130] - 公司依赖Cádiz CF男子一队表现和人气，其不佳会对业务产生重大负面影响[136] - 健康和健身行业竞争激烈，可能影响公司市场份额等[138] - 公司国际业务面临品牌基础设施不足等风险[140] - 公司Mágico González电商行业面临定价压力[150] - 原材料等成本波动及运输成本上升，或影响公司利润和财务状况[151] - 无法准确预测消费者需求，可能导致库存问题[152] - 负面宣传、数字平台系统故障等可能损害公司品牌和业务[153][155] - 公司有欧元外汇风险，汇率波动会影响经营结果[162] - 公司知识产权可能被侵犯，诉讼会影响业务和盈利能力[166][167] - 客户信息未授权披露等网络事件会损害公司声誉和业务[168][171] - 公司依赖第三方供应商，供应中断或合作终止可能影响业务[175] - 授权第三方使用品牌安排可能不成功[176] - 足球运动或相关球队受欢迎程度下降会影响业务[177] - 球队球员受伤、恐怖活动等事件可能影响公司业务[178][180] - 公司国际扩张面临管理、法规、汇率等多方面风险[188] - 球迷意外受伤可能使公司面临索赔和增加费用[190][191] - 公司可能无法招募、培训和留住Nomadar HPT所需专业人员[192][193][194] - Nomadar HPT依赖高级管理和关键人员，人员流失或短缺会影响业务[195] - 未能吸引和留住学生或合作组织使用Nomadar HPT，会对公司业务产生重大不利影响[198] - 若Nomadar HPT学生或家长认为教育和培训质量下降，公司业务会受不利影响[199] - 公司可能无法管理和适应技术变化，影响业务和运营结果[200]

股权结构与上市计划 - 公司拟注册转售最多13,268,718股A类普通股，约550万股可自由交易[7][8] - 已发行并流通2,500,000股B类普通股，每股有20票投票权[10] - 假设Sportech不出售注册A类普通股，将持有约90.05%投票权；出售全部则持有约79.03%[10] - Cádiz CF直接持有750,000股A类普通股，约占5.65%[10] - 计划申请将普通股在纳斯达克资本市场上市，股票代码“NOMA”，预计2025年开始交易[13] - 2024年11月27日起，A类和B类流通普通股进行1比2反向股票分割[28] 业绩数据 - 2024年全年营收8025美元，2025年第一季度营收186937美元[105] - 2024年全年净亏损1372991美元，2025年第一季度净亏损291319美元[105] - 截至2025年3月31日，现金26,859美元，营运资金赤字1,185,549美元，累计亏损1,703,872美元[78] - 2024年全年经营活动净现金使用500282美元，2025年第一季度经营活动净现金提供47638美元[105] 用户数据 - 自2022年高性能培训项目启动，约700名运动员在加的斯CF学院报名，100%线下参与[39] - 截至2025年，约20名球员参加长期训练模式，10名参加短期项目[43] 未来展望 - 2025 - 2027年Sportech为公司提供最多1000万美元资金，2025年支付200万，2026年分三笔支付600万，2027年支付200万[80] - 计划从2027年起进行约1.62亿欧元（约1.76亿美元）外部债务融资[84] - 2027年起拟通过股权融资满足约1.23亿欧元（约1.337亿美元）资金需求[85] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度在美国推出“神奇冈萨雷斯”品牌并开展电商业务[48] 市场扩张和并购 - 2025年6月12日受让Cádiz CF对Sportech的参与式贷款协议，未偿还本金余额770万欧元[81] 其他新策略 - 与加的斯CF签订10年可延长的体育场协议[45] - 与Cádiz CF签订20年Mágico González品牌独家许可协议，Cádiz CF获净销售额15% [144] - 与Sportech拟签订五年带购买选择权的土地租赁协议[127] - 与Yorkville签订备用股权购买协议，公司有权出售最高3000万美元普通股[88][91]

行业趋势 - 健康与健身行业正在快速发展，人们对健康生活的需求不断增长，健身房、补充剂和整体健康服务需求旺盛 [2] - 技术在该行业转型中发挥重要作用，可穿戴设备和数字平台使追踪进度和保持动力变得更加容易 [2] - 肥胖、慢性病和心理健康问题促使更多人选择以健身为中心的生活方式 [2] - 科技巨头如苹果和亚马逊通过Apple Watch、Fitness+服务和One Medical等收购进入健康领域，改变健康管理方式 [3] - 全球健康与 wellness 市场预计到2034年将达到11万亿美元，2025年至2034年的复合年增长率为5.4% [4] - 预防健康问题、企业 wellness 计划和政府倡议推动行业增长，专业服务如精品健身工作室和高端 wellness 俱乐部兴起 [4] - 消费者对健康的整体看法正在形成，将健身、营养和心理健康联系在一起，为品牌创造多样化收入来源 [4] 公司分析 Sprouts Farmers Market (SFM) - 专注于提供新鲜、天然和有机产品，包括新鲜农产品、草饲肉类、乳制品替代品、维生素和补充剂 [7] - 提供特殊需求产品，如无麸质、纯素、有机和植物基选项 [7] - 自有品牌Sprouts Brand占销售额的24%，以高质量和清洁成分吸引健康意识消费者 [8] - 已扩展至24个州的440家门店，计划在中西部和东北部开设新店 [8] - 建立自有新鲜农产品、肉类和海鲜分销网络，提高供应链效率 [8] - 在线销售额占总销售额的15%，与Instacart、DoorDash和Uber Eats等配送服务合作 [9] - 2024年有机产品占总销售额的30%，植物基产品销售额增长27% [9] - 通过Sprouts Healthy Communities Foundation自2015年以来捐赠超过3500万美元 [9] The Beachbody Company (BODI) - 提供综合性健康解决方案，包括数字健身计划、营养产品和心态指导 [11] - BODi平台提供140个流媒体健身计划和近10,900个独特视频，包括P90X、Insanity等知名项目 [11] - 营养产品包括Shakeology、Beachbody Performance补充剂和BEACHBAR，支持健康减重和消化 [11] - 2024年从多级营销(MLM)模式转向单级联盟模式，降低运营成本 [11] - 计划在2025年底将Shakeology产品引入实体零售店，2026年推出P90X和Insanity品牌营养产品 [12] - 探索女性激素健康产品如Belle Vitale，以及针对GLP-1减肥药物使用者的健身解决方案 [12] Hims & Hers Health (HIMS) - 提供全面的数字健康和 wellness 平台，涵盖头发健康、皮肤科、心理健康、性健康、睡眠障碍和体重管理 [13] - 通过在线咨询连接持牌医疗保健提供者，提供处方或非处方治疗 [13] - 推出减肥计划，包括定制复合药物和知名品牌如semaglutide、liraglutide和Wegovy [14] - 收购家庭实验室测试提供商和肽制造设施，增强预防护理和激素健康服务能力 [14] - 计划2025年推出低睾酮和更年期支持服务 [14] - 订阅模式拥有近240万用户，专注于日常个性化治疗而非一次性解决方案 [15] - 计划整合可穿戴设备数据、生物标志物测试和AI健康指导，成为长期 wellness 合作伙伴 [15]