财务业绩 - FY26澳大利亚经纪业务PBT为7580万澳元，与预期基本一致，同比增长10%，其中有机增长贡献6.6%，收购净剥离贡献3.4%[2] - FY26代理业务PBT为4180万澳元，低于预期，同比增长8.4%，但EBIT利润率有所下降[4] - FY26国际业务PBT为8510万澳元，远超预期，同比增长24.5%（实际汇率）和38.9%（固定汇率）[4] 盈利指引 - FY27 UNPAT指引为2.45 - 2.65亿澳元，同比增长9.1 - 18.0%，中点为2.55亿澳元，较共识低2.5% - 3.4%[3] - FY27每股收益指引为187.5 - 202.9澳分[15] 业务策略 - 零售经纪、承保代理和国际业务在并购、整合/专业化等方面有不同优先级调整[10] - 维持中期EBIT利润率目标，代理业务中期利润率目标为47%[11] 估值与评级 - 基于DCF估值给予AUB集团买入评级，12个月目标价35澳元，当前股价有20.4%的上涨空间[13][16] - 面临商业费率下降、经济环境导致业务量损失等风险[13]