阿里发行可交换债券融资 - 公司计划发行120亿港元2032年到期的零票息可交换债券，交换标的为阿里健康股份，初始交换比率为每100万港元可交换16.05万股，每股初始交换价格6.23港元较公告日收盘价溢价37.83% [2][4] - 此次融资为低成本融资方式，反映机构投资者对阿里健康未来股价的看好，港币计价债券基准利率较美元更具优势 [2][3] - 发行完成后公司仍将保持对阿里健康64%的控股地位，并继续将其作为旗舰医疗健康平台和并表子公司 [4][5] 阿里健康业务表现 - 阿里健康2025财年实现调整后净利润19.50亿元，同比增长35.6%，调整后净利润率从5.3%提升至6.4% [4] - 年初至公告日前一天阿里健康股价上涨40%，但公告后连续两日累计跌幅超过9% [2][4] - 公司主营医药电商和医疗健康服务，是阿里在大健康领域的旗舰平台 [4] 港股可交换债券市场 - 2025年以来港股可交换债券发行活跃，此次120亿港元规模位居行业前列 [4] - 此前百度发行20亿美元（约157亿港元）可交换债券，中国石化发行77.5亿港元可交换债券 [4] - 此类债券吸引力取决于投资者对标的股前景的判断 [4] 阿里战略布局与财务状况 - 公司明确将募集资金用于云计算基础设施建设和国际电商业务发展 [8] - 未来三年计划投入超3800亿元建设云与AI基础设施，阿里云AI相关产品收入连续七个季度三位数增长 [8] - 截至2025年3月31日公司净现金3664亿元，负债率在头部互联网公司中处于较低水平 [7] 电商业务动态 - 淘宝闪购启动500亿元补贴计划，未来12个月对消费者和商家进行补贴 [7] - 国际电商业务2025财年经调整EBITA亏损151.37亿元，预计未来几个季度损益将改善 [8] - 公司战略聚焦电商和AI两大核心，电商正加速拓展国际市场 [6][7]