证券日报网讯华邦健康（002004）11月17日在互动平台回答投资者提问时表示，公司发行的可交换债券 正处换股期，公司及控股子公司凯盛新材（301069）根据法规要求及换股进度及时履行信息披露义务， 具体情况请关注相关公告。 ...

公司融资与担保活动 - 公司境外全资子公司的全资附属公司GUOTAI JUNAN HOLDINGS LIMITED于2025年11月10日发行金额为38.8亿港元的可交换债券 [1] - 本次发行的可交换债券由国泰君安金融控股提供无条件及不可撤销的保证担保，担保范围包括债券本金、利息及其他付款义务，担保金额为38.8亿港元 [1] - 若已公告担保均实施后，公司及其子公司对子公司担保总额为388.08亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的比例为22.72% [1] 公司财务状况与业务构成 - 截至公告披露日，公司对子公司担保总额为331.06亿元人民币，占公司最近一期经审计净资产的比例为19.39% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：证券经纪业务占比40.93%，机构金融占比28.74%，资产管理业务占比12.89%，国际业务占比8.83%，投资银行业务占比5.91% [1] - 截至发稿，公司市值为3461亿元 [2]

债券市场支持新质生产力的作用与规模 - 债券市场是支持新质生产力发展的先手棋，需利用其核心枢纽作用，聚焦科技创新与产业创新融合 [1] - 工业领域债券融资总额绝对值10年复合增速达17.9%，其占比提升10.71个百分点至75.95% [2] - 信息技术行业债券融资总额排名提升2名至2024年的第8位，新兴行业资本市场融资额度近十年大幅增长 [2] 债券融资的独特优势 - 债券融资具有成本优势，在当前低利率环境下，信用等级较高的企业可获得比银行贷款更低的融资成本 [3] - 债券融资规模较大、期限灵活，可满足企业大规模资本支出需求，并根据财务状况选择不同期限产品 [3] - 与股权融资相比，债券融资不稀释企业所有权，且融资成本通常更低，流程更简单，发行周期较短 [4] - 与银行贷款相比，债券融资可突破规模限制，在市场利率较低时成本通常更低，并实现资金来源多元化 [4] 债券产品与服务模式的创新 - 债券产品多元化，包括一般企业债券、可转换债券、项目收益债券、资产支持证券和永续债等 [5] - 债券市场设立“科技板”，支持三类主体发行科技创新债券，并推出绿色债券、双创债券等专项产品 [6] - 券商推动“一体化”服务模式，打破部门壁垒，提供财务顾问、信用评级等跨部门综合服务方案 [6] 券商提升债券融资服务的关键路径 - 券商需丰富产品体系，配合落地债券“科技板”，支持科技型企业发行中长期债券及专项产品 [7] - 需加强专业化投研水平，提供深度市场分析和企业研究，并培养引进专业人才，完善风险评估体系 [8] - 需优化跨部门协作，利用数字化平台提高效率，并提供一揽子金融服务方案以满足客户全方位需求 [8] - 应加快开拓国际市场，协助企业获得国际信用评级、发行外币债券，并利用全球网络提升国际知名度 [9] 债券市场未来展望 - 债券市场基础设施服务功能健全将持续降低融资成本，优化对科技企业的支持机制以突破融资瓶颈 [9] - 券商服务将持续升级，提供更专业化、多元化、国际化的金融解决方案，满足企业不同发展阶段需求 [9] - 债券市场与券商的协同发展将吸引更多社会资本流入新质生产力领域，形成金融与实体经济良性互动 [9]

股价表现 - 周大福股价上涨3.82%至8.42港元 成交额4606.77万港元 [1] 财务业绩 - 公司股东应占溢利同比上升4%至21.62亿港元 [1] - 下半财年经常性利润同比增长18%至14亿元 较预期高出19% [1] - 末期息派0.35港元同比持平 建议十送一红股 [1] 资本运作 - 拟发行22.18亿港元0.75%可交换债券 2028年到期 [1] - 交换财产为首程控股约10.0%已发行股本 交易完成后将退出该项投资 [1] 投资影响 - 交易被视为首程控股优化持股结构的重要契机 [1] - 交易完成后首程控股流动性将显著改善 [1]

股权结构优化 - 周大福创建拟发行22.18亿港元可交换债券交换首程控股10%已发行股本 交易完成后将退出投资 [2] - 公司通过多次举措改善流通盘 包括二季度发行1.8亿美元可转换债券和9月初进行6亿港元配股 [3] - 交易完成后有效流通盘比例从10%扩大至30% 流动性显著改善 [3] 目标价与估值 - 中金上调首程控股目标价21%至每股3.3港元 较当前股价具备30%上行空间 [1] - 对应2.8倍2025年市净率 当前交易于2.1倍2025年市净率 [1] - 市净率幅度较产业投资公允价值较账面价值的溢价倍数可能仍偏保守 [1] 投资者结构改善 - 二季度可转债转股数目累计达5亿股 占发行8.65亿股的57% 大部分转股已执行 [4] - 周大福创建交换股份隐含成本2.65港元/股 视为新进入投资者成本 对股价不构成短期压制 [4] - 新引入投资者多为海内外主流机构投资人 有望改善持股结构和二级市场交易活跃度 [3] 行业发展前景 - 机器人产业发展利好不断释放 公司盈利将伴随产业发展继续呈现良好态势 [4]

融资安排 - 周大福创建拟发行22.18亿港元0.75厘可交换债券 于2028年到期 所得款项净额约22.5亿港元 [1] - 所得款项约50%拟优先投资于具韧性、能产生现金流兼具增长潜力且与集团业务板块相符的项目 [1] - 债券初始交换价为每股首程股份2.6565港元 较首程股份9月24日收市价2.53港元溢价5% [1] 股权交换机制 - 债券持有人可按每200万港元债券本金交换75.29万股首程控股股份 [1] - 交换财产由8.35亿股首程股份组成 占首程控股股本约10% [1] - 交换股份为周大福创建透过RPL持有的接近全部首程控股股权 [1] 公司回应 - 首程控股接获早期投资人周大福创建发行可交换债券的通知 [1] - 公司强调核心使命是通过企业发展为所有股东持续创造综合价值 [1] - 公司表示将继续秉持创业者精神 专注经营并为股东带来长期可持续回报 [1]

核心观点 - 早期投资人周大福创建有限公司成功发行总额约22亿港元的可交换债券 实现现金回流 [1] - 公司核心使命是通过企业发展为所有股东持续创造综合价值 [1] - 公司将继续秉持创业者精神 专注经营并为股东带来长期可持续回报 [1] 公司战略与运营 - 始终秉持为股东持续创造综合价值的核心使命 并视其为发展动力 [1] - 未来经营将贯彻认真、专注、克制的创业者精神 [1] - 致力于为全体股东提供长期可持续的回报 [1] 投资者关系 - 集团对早期投资人的可交换债券发行及现金回流表示衷心祝福 [1] - 期待更多投资者继续关注与支持公司成长与发展 [1]

核心事件 - 公司早期投资人周大福创建有限公司(0659 HK)成功发行总额约22亿港元的可交换债券 实现现金回流 [1] 公司战略与价值观 - 公司核心使命是通过企业发展为所有股东持续创造综合价值 该使命是公司发展的核心驱动力 [1] - 公司未来将继续秉持创业者精神 以认真 专注 克制的态度经营企业 [1] - 公司致力于为全体股东带来长期可持续的回报 [1] 投资者关系 - 公司期待更多投资者继续关注与支持其成长与发展 [1]

融资计划 - 公司计划发行32亿美元2032年到期的零息可转换优先票据 [1] - 募集资金净额约80%用于增强云基础设施 包括扩大数据中心、升级技术及优化服务 [1] - 募集资金净额约20%用于拓展国际商业业务运营 重点进行营运投资以提升市场地位与效率 [1] 交易结构 - 公司订立限价看涨交易以提升有效转股价格 [1] - 上限价比周四港股收市价高60% 以周三美股收市价143.93美元推算股价上看至230美元 [1] - 股价达到230美元水平才可能涉及新股发行 可有效降低潜在摊薄影响 [1] 资金状况 - 截至6月底公司现金储备为818亿美元 [1] - 票据发行及限价看涨交易旨在降低公司整体资金成本 [1] 市场环境 - 近期利率及整体资本市场条件向好吸引众多企业发债 [1] - 百度今年已发行20亿美元可交换债券 [1] - 腾讯据报道将发行离岸人民币债券 [1]

股权变动与可交换债券转换 - 可交换债券持有人段传良行使换股权，以每股0.25港元的价格转换5.47亿股康达环保股份，占公司已发行股本总额的25.55% [1] - 转换完成后，段传良及一致行动人Sharp Profit合计持股比例升至54.01%（11.56亿股），其中Sharp Profit作为中国水务全资附属公司原持股28.46% [1] - 因触发收购守则规则26.1(b)，段传良与Sharp Profit需联合发起强制性现金要约，双方按93%与7%的比例承购有效提呈股份 [1] 购股权安排与要约细节 - 公司存在2.14亿份已归属购股权，行使价为每股0.30港元，段传良需根据收购守则规则13.5对未行使购股权提出注销要约 [2] - 第一上海证券作为要约代理，提出的股份要约价为每股0.348港元，较可交换债券换股价溢价39.2%，与2025年7月1日加权平均成交价持平 [2]