业绩表现 - 2025年第二季度非GAAP每股收益为0.57美元 超出Zacks共识预期5.56% 但同比下滑33.7% [1] - 季度营收6.52亿美元 超预期0.89% 但同比下降10.7% 处于公司指引区间中值上方 [1] - 非GAAP营业利润同比下滑38.5%至9820万美元 营业利润率收缩680个基点至15.1% [4] 业务构成 - 半导体测试平台贡献营收4.92亿美元 占总收入75.5% [2] - 系统测试业务营收7500万美元 占比11.5% [2] - 机器人与产品测试营收8500万美元 占比13% [2] 成本结构 - 非GAAP毛利率57.3% 同比收缩110个基点 [2] - 销售与行政费用同比增长2.1%至1.578亿美元 占营收比例上升300个基点至24.2% [3] - 研发费用同比增长5.9%至1.184亿美元 占营收比例上升280个基点至18.2% [3] 财务状况 - 现金及等价物(含证券)3.679亿美元 较上季度5.078亿美元下降 [5] - 经营活动净现金流1.821亿美元 [5] - 董事会批准将股票回购计划扩大至2026年底前完成10亿美元 [5] 业绩指引 - 2025年第三季度营收指引7.1-7.7亿美元 Zacks共识预期7.644亿美元 暗示同比增3.7% [6] - 非GAAP每股收益指引0.69-0.87美元 Zacks共识预期0.91美元 暗示同比增1.1% [7] 同业比较 - Arista Networks(ANET)年内股价上涨9.4% Zacks评级为1级(强力买入) [9] - Leidos(LDOS)年内涨幅12% Zacks评级2级(买入) [9] - Enovix(ENVX)年内回报26.9% Zacks评级2级(买入) [10]

文章核心观点 - 泰瑞达2025年第一季度财报表现出色，盈利和营收均超预期且同比增长，但第二季度指引偏谨慎，公司目前Zacks排名为4（卖出） [1][6][7] 第一季度财报情况 盈利情况 - 非GAAP每股收益75美分，超Zacks共识预期22.95%，同比增长47.1% [1] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超22.16% [2] 营收情况 - 营收6.86亿美元，超Zacks共识预期0.26%，同比增长14.3%，由半导体测试部门强劲表现推动 [1] - 半导体测试平台、机器人和产品测试营收分别为5.43亿美元（占比79.2%）、6900万美元（占比10.1%）和7400万美元（占比10.8%） [2] 业务增长驱动 - 片上系统（主要用于移动应用）是主要增长驱动力，对整体业绩扩张贡献最大 [3] 利润率情况 - 非GAAP毛利率60.6%，同比扩大400个基点 [3] 费用情况 - 销售和行政费用同比增长5.4%至1.573亿美元，占营收比例22.9%，同比收缩190个基点 [3] - 工程和开发费用同比增长14.5%至1.182亿美元，占营收比例17.2%，同比持平 [4] 运营情况 - 非GAAP运营收入同比增长58.9%至1.408亿美元，运营利润率同比扩大580个基点至20.5% [4] 资产负债表与现金流情况 - 截至2025年3月30日，现金及现金等价物（包括有价证券）为5.078亿美元，低于2024年12月31日的5.997亿美元 [5] - 董事会授权扩大股票回购计划，到2026年底目标增至10亿美元 [5] - 本季度经营活动提供的净现金为16.1亿美元，上一季度为28.2亿美元 [5] 第二季度指引情况 - 预计2025年第二季度营收在6.1亿美元至6.8亿美元之间，非GAAP每股收益在41美分至64美分之间，反映管理层在需求不确定下的保守立场 [6] Zacks排名及相关股票情况 - 泰瑞达目前Zacks排名为4（卖出） [7] - ATN International、Compass和Red Violet是Zacks计算机和技术板块中排名较好的股票，分别为Zacks排名1（强力买入）、2（买入）和2（买入） [7][8] - ATN International年初至今股价上涨6.4%，将于4月30日公布2025年第一季度财报 [8] - Compass年初至今股价上涨26.2%，将于5月8日公布2025年第一季度财报 [8] - Red Violet年初至今股价回报3.9%，将于5月7日公布2025年第一季度财报 [9]