Investment bankers are proposing a valuation of as much as $170 billion for Jio Platforms Ltd., according to people familiar with the matter, ahead of what could be a record-breaking initial public offering for Reliance Industries Ltd.’s wireless carrier. A valuation that size would place Jio among the biggest two or three companies in India by market capitalization, ahead of fellow telecom firm Bharti Airtel Ltd., which is valued at about ₹12.7 lakh crore ($143 billion). Reliance Industries, controlled by ...

A valuation that size would place Talks with bankers are ongoing and the proposals for Jio range as wide as $130 billion to $170 billion, the people said, asking not to be identified because the discussions are private. Ambani, Asia’s wealthiest person, said in August the Jio’s share sale is set to be Reliance’s first public offering of a major business unit since Reliance Petroleum Ltd.’s debut in 2006. Live EventsWhile it was initially expected the Under the revised rules, companies with a post-listing m ...

公司股价与股息 - 公司股价较52周高点下跌约16%，较2020年高点下跌约35% [2] - 基于此，公司股票远期股息收益率高达6.9% [2] - 当前股价为39.74美元，今日上涨2.00% [8] 新任CEO的战略转向 - 新任CEO宣布公司将进行重大战略转向，从以技术为中心转变为以客户为中心 [2][4] - 新战略旨在通过提供最佳的客户体验和价值主张来取胜 [4] - 公司将增加在光纤和业务捆绑（融合）方面的投资 [4] 收购 Frontier 带来的机遇 - 对Frontier Communications的待完成收购将显著扩大公司的光纤网络 [5] - 在Frontier服务区域，公司的无线业务份额不足，交易完成后存在巨大的交叉销售无线服务的机会 [5] - 收购完成后公司将承担更多债务，但计划持续偿还债务 [5][7] 财务健康状况与股息保障 - 公司称股息是“神圣不可侵犯的”，股息支付有充分保障 [6] - 今年前九个月，公司支付了86亿美元股息，产生了280亿美元运营现金流和157亿美元自由现金流，股息覆盖倍数超过1.8倍 [6] - 无担保净债务与调整后EBITDA的杠杆率为2.2倍，资产负债表稳健 [7] 第三季度业绩表现 - 总收入同比增长1.5%至338亿美元，服务收入微增0.8%至282亿美元，无线设备收入增长5.2%至56亿美元 [7] - 消费者收入同比增长2.9%至261亿美元，其中无线收入增长2.4% [8] - 当季流失了7,000名无线零售后付费手机用户，但增加了306,000名宽带用户，包括261,000名固定无线用户和61,000名Fios互联网用户 [8] - 调整后每股收益增长1.7%至1.21美元，EBITDA增长2.4%至128亿美元 [9] 业务部门表现 - 业务部门收入同比下降2.8%至71亿美元，主要因有线客户持续流失 [9] - 商业无线收入微增0.7%，并增加了110,000名新的商业后付费用户 [9] 2025年全年业绩指引 - 公司维持2025年全年指引，预计无线服务收入增长2%至2.8% [10] - 预计调整后每股收益增长1%至3% [10] - 预计运营现金流在370亿至390亿美元之间，资本支出约占一半，自由现金流预计在195亿至205亿美元之间 [10][11] 投资价值分析 - 公司基于2026年收益预期的前瞻市盈率为8.3倍，低于AT&T的11.2倍，估值具有吸引力 [13] - 投资逻辑基于巨大的交叉销售机会、低廉的估值以及近7%且保障充分的股息 [14]

This story was originally published on CX Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily CX Dive newsletter. Dive Brief: Verizon “must shift to a customer-first focus” to help the brand capture growth opportunities, CEO Dan Schulman said during the company’s Q3 2025 earnings call Wednesday. Schulman took on the role earlier this month, replacing Hans Vestberg. The wireless carrier will take steps to strengthen customer loyalty, eliminate practices and processes that detract from ...

New boss Dan Schulman promised "bold and fiscally responsible action" as he bids to revive the wireless carrier's fortunes. ...

印度IPO市场概况 - 印度是全球最热门的IPO市场之一，2025年总融资额正迅速接近2021年创下的210亿美元纪录 [1] - 2025年已有超过300宗上市，融资近160亿美元，使印度成为全球第四繁忙的IPO市场，在亚洲仅次于香港和中国大陆 [16] - 市场预期2026年将是另一个丰收年，融资额可能再创新高 [24] 投资者结构转变 - 国内投资者（包括共同基金、保险公司和数百万散户）在IPO领域占据主导地位，自2024年初以来已向IPO投入9790亿卢比，而外资投入为7900亿卢比 [6] - 在2025年IPO融资额超过1万亿卢比（约合113亿美元）的年份中，国内投资占比达到近75%，为历史最高水平 [6] - 国内机构投资者在印度国家证券交易所2000多家上市公司中的持股比例连续五个季度上升，截至6月达到19.2%，为25年来最高水平，而外国投资组合投资者的持股比例则降至17.3%，为十多年来最低 [12] 标志性IPO案例 - 家电制造商LG的13亿美元IPO在6.5小时内售罄，是17年来印度大型IPO中最快的认购速度，上市首日股价飙升48% [9] - 在LG的IPO中，本地投资者（机构和个人合计）占三天认购期内总投标额的60% [9] - 10月是印度的里程碑月份，除了LG的IPO，影子贷款机构Tata Capital的17亿美元IPO是今年规模最大的上市 [19] 市场驱动因素 - 疫情带来的前所未有的零售投资热潮、移动交易应用的普及、开户便利性以及社交媒体上的投资教学内容，创造了数百万首次 equity 投资者 [11] - 风险承受能力较低的投资者通过每月定投计划向本地共同基金投入数十亿美元，以参与基准股指有望连续第十年上涨的市场 [11] - 国内投资者，主要是共同基金和保险公司，已向市场投入超过700亿美元，这抵消了约160亿美元的外资流出，并推动基准指数上涨 [13] IPO表现与回报 - 印度IPO今年产生了18%的加权平均回报，超过了NSE Nifty 50指数9.7%的涨幅 [13] - 然而，主板IPO产生快速回报的能力正在减弱，上市后一个月的股票中位数回报率从去年的22%缩水至今年的2.9% [23] - 尽管印度IPO整体表现良好，但全国主板和创业板近一半的上市股票目前跌破发行价，融资额低于1亿美元的公司主导了表现不佳者名单，一些大型IPO如HDB Financial Services的15亿美元上市（今年第二大）也处于亏损状态 [22] 未来展望与积极因素 - 印度拥有90多家估值超过10亿美元的私营公司，是仅次于美国和中国的第三大独角兽市场 [26] - 有利的监管环境正在提供帮助，印度证券市场监管机构在9月调整了规范，使超大型私营公司更容易上市，央行本月放宽了对IPO投资者贷款的规定 [26] - IPO正在带来金融科技和可再生能源等新主题，以及目前在二级市场尚未出现的朝阳行业公司，增加了市场的广度和流动性 [27]

印度IPO市场活跃度 - LG电子印度公司13亿美元IPO在65小时内售罄 创17年来印度大型IPO最快售罄纪录[1] - 2025年印度IPO总融资额预计将接近2024年创纪录的210亿美元水平[1] - 2025年已有超过300宗上市案 融资近160亿美元 使印度成为全球第四繁忙的IPO市场[17] 国内投资者主导市场 - 2024年以来本地投资者向IPO投入9790亿卢比 超过外国基金的7900亿卢比投入[6] - 2025年国内投资者在IPO中的份额达到近75% 为融资额超过10万亿卢比（1130亿美元）年份中的最高水平[6] - 国内机构投资者在印度国家证券交易所2000多家上市公司中的持股比例连续五个季度上升至192% 为25年来最高水平 而外国投资组合投资者持股降至173% 为十多年来最低[13] IPO市场表现 - 印度IPO今年加权平均回报率为18% 超过NSE Nifty 50指数97%的涨幅[14] - 尽管外国资金流出约160亿美元 但国内投资者（主要是共同基金和保险公司）已投入超过700亿美元[14] - 今年主板IPO上市后一个月的中位数回报率缩水至29% 低于去年的22%[24] 投资者结构变化 - LG的IPO在三天认购期内 本地投资者（机构和个人）占总投标额的60%[9] - 疫情带来的零售投资热潮 移动交易应用的普及 开户便利性以及社交媒体投资内容传播创造了数百万首次股票投资者[11] - 共同基金通过月度定投计划将数十亿美元投入本地市场 形成良性循环[19] 未来IPO管道 - 80家公司已获证券监管机构IPO批准 另有121家已提交申请[15] - 备受关注的超10亿美元IPO包括Reliance Jio 印度国家证券交易所和沃尔玛支持的Flipkart等[16] - 摩根士丹利预计2026年将是另一个丰收年 融资额可能创下新纪录[25] 市场结构特征 - 当前IPO热潮与2021年不同 发行人群体更加多样化 不再由科技初创公司主导[21] - 印度拥有90多家价值超过10亿美元的私营公司 成为仅次于美国和中国的第三大独角兽市场[27] - 证券监管机构放宽大型私营公司上市规范 央行放宽IPO投资者贷款规则 有利的监管环境助推市场[28] 行业与公司动态 - 10月成为印度IPO市场标志性月份 除LG电子外 塔塔资本17亿美元IPO为今年最大上市案 软银支持的Lenskart也启动828亿美元IPO[20] - IPO为市场带来金融科技和可再生能源等新主题 以及二级市场尚未出现的朝阳行业公司[28]

文章核心观点 - 在当前市场估值偏高的环境下，威瑞森和嘉年华公司是两只被低估的廉价股票 [1] 威瑞森 - 公司并非高增长型股票，其上一次营收增长率超过6%需追溯至16年前的2009年 [2] - 公司是现金流机器，为1.461亿消费者和企业账户提供电信服务，过去10年标准化净利润率均保持两位数 [2] - 公司支付丰厚的季度股息，当前股息率达7.1%，为道琼斯工业平均指数成分股中最高，且已连续19年提高股息 [3] - 尽管处于5G黄金时代，但公司营收增长乏力，分析师预计今年和明年营收增长均低于3%，过去三年亦未突破此水平 [4] - 公司估值低廉，过往市盈率仅为9倍，远期市盈率为8倍，尽管资产负债表债务较重导致企业价值为市值的两倍，但仍具吸引力 [5] - 预计明年9月公司将连续第20年提高股息支付 [7] 嘉年华公司 - 公司已连续三年季度利润超出分析师预期，华尔街专业人士持续低估其盈利潜力 [7] - 邮轮行业在新冠疫情后曾停航超过15个月，即使美国疾控中心解除“禁航令”后，运营也远未恢复正常，仅有少数船只以远低于满载的运力航行，且存在诸多限制 [8] - 公司与威瑞森均呈现温和的营收增长，但对两只被低估的投资而言，增长均为正值 [7]

财务业绩与展望 - 第三季度营收达2196亿美元 超出市场预期的2192亿美元 [6] - 第三季度新增100万月度账单支付无线用户 为十多年来同期最高 远超分析师预期的844,900户 [1][3] - 公司上调2025年全年后付费用户净增指引至720万-740万户 此前指引为610万-640万户 [5] - 公司将年度资本支出预测上调5亿美元至约100亿美元 [1] 用户增长驱动因素 - 用户增长由iPhone升级周期和高端套餐驱动 成功从竞争对手处吸引用户 [1] - 第三季度对行业至关重要 因苹果新iPhone机型通常会推动升级和新用户订阅高峰 [2] - 高端套餐帮助公司在分析师称为“抢椅子”的竞争环境中赢得了更大的转网用户份额 [2] - T-Satellite卫星计划吸引用户 该服务允许用户在传统无线信号有限的偏远地区连接 [4] 产品与服务策略 - T-Satellite服务于7月商用 最初支持短信、彩信、图片和短音频剪辑 现已支持WhatsApp、谷歌地图和X等常用应用 [5] - 选择卫星直连服务的绝大多数用户通过“Experience Beyond”套餐获得 该套餐不收取额外费用 [4] - 设备升级周期通常会推高运营商成本 因其需采购手机并以折扣价提供以吸引或留住客户 [2]

财务表现 - 公司利润未达到分析师预期 [1] 用户增长 - 公司用户订阅数量表现强劲 [1]