**Orion Minerals (ORN) 电话会议纪要总结** **1 公司及行业概述** - **公司**：Orion Minerals (ASX: IRN) 是一家专注于南非北开普省铜锌项目的矿业公司，拥有两个主要项目：Prieska铜锌矿（PCZM）和Okiep铜矿[1][2][3] - **行业背景**：铜的长期需求强劲，国际能源署预测未来十年铜供应缺口达30%，近期ASX铜矿开发公司并购活动加速[2][3] **2 核心项目进展** - **Prieska项目**： - **资源量**：全球最大的VMS矿床之一，历史产量超100万吨锌、50万吨铜[11][12] - **开发计划**：分两阶段开发—— - **第一阶段（Uppers）**：目标2026年圣诞节前产出首批精矿，需资本5000万澳元，另2000万澳元用于脱水和竖井修复[19][39][40] - **第二阶段（Deeps）**：峰值资本需求5.78亿澳元，预计产量提升10倍至240万吨/年[20][40][84] - **成本优势**：位于全球成本曲线第一四分位，对标加拿大Bathurst等顶级VMS矿床[23][63] - **Okiep项目**： - **资源潜力**：历史产量超200万吨铜，现有三个靶区（Flat Mine North/East/South），计划优化后目标进入成本第二四分位[21][23][68] - **优化方向**：降低资本支出、优先开采高品位矿体以提升NPV[24][67] **3 融资与合作伙伴** - **当前融资**： - **SPP（股东配售计划）**：近期延长一周，作为过渡性融资，目标9-10月完成主要融资[53][55] - **主要资金来源**： - **南非IDC**：工业发展公司，关键支持方[25][51] - **Triple Flag**：加拿大贵金属流融资方，已达成初步协议[25][51] - **承购协议**：与多家潜在承购方谈判中，预计2026年精矿销售[25][38] - **资本节省**：通过价值工程（Value Engineering）预计节省资本5-10%（峰值资本约6亿澳元）[43][44] **4 战略与未来计划** - **执行重点**： - **团队组建**：核心团队含200年地下采矿经验，包括项目总监、采矿/加工总监等[30][86] - **运营准备**：确保2026年精矿生产，并平滑过渡至Deeps阶段[27][83] - **潜在并购**：已有大型矿业公司接触，但公司优先推进自主开发[89][92] **5 其他关键信息** - **股权结构**： - 南非股东占比显著，零售股东达2.3万人[8] - 考虑未来股份合并以提升股价形象[58][59] - **区域协同**：与邻近铜矿公司Copper 360探讨潜在合作（如共享加工设施）[78][79] **6 风险与挑战** - **短期风险**：融资进度延迟可能影响项目时间表[55] - **长期机会**：Prieska和Okiep的资源扩展潜力（如Prieska东南延伸带高品位矿体）[71][72] **数据引用** - 铜供应缺口：30% [2] - Prieska历史产量：锌100万吨、铜50万吨 [11] - 第一阶段资本：5000万澳元（Uppers）+2000万澳元（脱水）[39][40] - 价值工程节省：5-10%（峰值资本5.78亿澳元）[43][44] **备注** - 所有时间节点和财务数据基于澳元（AUD）[39][40] - 关键目标：2026年圣诞节前实现首批精矿生产[19][38] [1][2][3][11][12][19][20][21][23][24][25][27][30][38][39][40][43][44][53][55][58][59][63][67][68][71][72][78][79][83][84][86][89][92]

财务表现 - 2Q25调整后EBITDA达1.61亿美元 环比增长29% 主要受益于冶炼销量提升及副产品销售量和价格增长 但同比下滑22% 主要因Cajamarquilla和巴西业务运营成本上升及冶炼销量下降[2][9] - 2Q25净利润1300万美元 环比下降55% 主要受季度初债务管理举措导致的财务费用增加影响 调整后净利润为3700万美元 上半年累计达7200万美元[3] - 2Q25净收入7.08亿美元 环比增长13% 主要来自冶炼销量和副产品贡献增加 但锌价下跌部分抵消 同比下滑4% 主因锌铜铅价格下跌及冶炼销量减少[4] 资本开支与债务管理 - 2Q25资本开支8700万美元 主要用于维持性投资 其中1700万美元投入Cerro Pasco整合项目一期 上半年累计投入1800万美元 全年资本开支指引维持3.47亿美元不变[5] - 公司发行5亿美元12年期债券(票息6.6%) 用于提前赎回2027年票据并回购72%的2028年票据 延长债务期限并增强财务灵活性[6][25] 运营数据 - 2Q25锌产量74千吨 环比增长9% 但同比下滑12% 符合修订后的2025年指引 Vazante和Aripuanã产量下降被Atacocha和El Porvenir增产部分抵消[11] - 铜铅银产量分别为9千吨(环比+20%) 15千吨(环比+20%) 270万盎司(环比+12%) 同比分别下降6% 9% 6%[12] - 锌金属及氧化物销量145千吨 环比增长12% 但同比下滑2% 符合公司战略指引[14] 战略项目进展 - Cerro Pasco整合项目一期取得关键进展 包括完成尾矿基础设施详细工程设计 设备采购 获得施工许可并启动现场准备 预计10月完成土建工程[16] - 公司坚持资本配置纪律 优先投资维持性项目 棕地勘探及ESG倡议 强化资产组合韧性[17] ESG与可持续发展 - 发布2024年度可持续发展报告 在巴西秘鲁推进水资源管理 可再生能源(安装6套太阳能系统惠及120个农户)及社区发展项目[19][20] - 参与行业脱碳倡议 签署消除CO₂e排放备忘录 推出SmartSupply数字供应链解决方案 并获得GHG Protocol黄金认证[25] - 举办战略合作伙伴会议及LGBTQIA+平权活动 强化安全文化与包容性治理[25]

私募配售完成情况 - MetalQuest Mining Inc完成非经纪私募配售 发行7,389,943单位 募集资金517,296加元 需等待TSX Venture交易所最终批准[1] - 每单位包含1普通股和1不可转让认股权证 权证行权价0.1加元/股 有效期3年 募集资金将用于勘探开发及营运资金[2] - 配售完成后 New Age Metals Inc持股比例从6.44%增至19.05% 成为公司新内部人[2] 关联方交易细节 - 公司内部人及控制人合计认购4,868,000单位 构成关联交易 依据MI 61-101豁免正式估值及少数股东批准要求[4] - 交易涉及现金对价证券分配 独立董事中三分之二批准该交易 因内部人参与细节未提前知晓 未能在21天前提交重大变更报告[4] 控制权变更披露 - Harry Barr在配售前通过直接间接方式控制8,616,438普通股(含NAM持有1,734,240股)及510,000股票期权 若行权将控制9,126,438股(占比33.28%)[5] - 配售后Barr控制权增至13,418,010普通股(含NAM持有4,387,954股)及4,796,572认股权证 若全部行权将控制18,724,582股(占比47.27%)[7][8] - NAM通过认购2,653,714单位 控制权增至4,387,954普通股及2,653,714认股权证 若行权将控制7,041,668股(占比19.05%)[9] 核心资产与项目进展 - 公司100%持有Otelnuk项目 正开发北美最大铁矿之一Lac Otelnuk 位于魁北克拉布拉多槽带 已累计投入1.5亿加元[12] - 2023年11月与Naskapi原住民签署勘探预开发协议 2025年6月与AtkinsRéalis签约更新2015年可行性研究[12] - 持有Canadian Copper 210万股普通股及250万认股权证 拥有Murray Brook锌多金属矿床1%净冶炼所得权利金[13] 公司战略与合作 - 正在建立铁矿石数据库 以寻求行业内的期权/合资伙伴[12] - Canadian Copper有权以100万加元购买0.165%权利金 项目投产后需支付MQM 100万加元预生产款项[13]

财务表现 - 2025年第二季度净利润3500万美元，调整后EBITDA为1.23亿美元，其中Kamoa-Kakula贡献EBITDA1.28亿美元[1] - 第二季度铜销量101,714吨，平均实现铜价4.34美元/磅，营收8.75亿美元，EBITDA利润率37%[9] - 公司资产负债表显示截至6月30日持有6.72亿美元现金及等价物[1] Kamoa-Kakula铜矿运营 - 第二季度铜产量112,009吨，同比增长11%，其中4月单月产量达5万吨创纪录[37] - 第三阶段选矿厂处理量达设计产能130%，平均品位2.92%铜创季度纪录[41] - 2025年铜产量指引下调至37-42万吨，现金成本(C1)指引上调至1.90-2.20美元/磅[82] - 非洲最大直接冶炼厂预计9月投产，设计年产能50万吨[68] Kipushi锌矿进展 - 第二季度锌产量41,788吨创近纪录，锌品位达33.37%[98] - 去瓶颈化项目完成后预计处理能力提升20%，年化产能可达32.7万吨[101] - 2025年锌产量指引维持18-24万吨，现金成本(C1)0.90-1.00美元/磅[104] Platreef铂族金属项目 - 近期铂钯价格上涨使项目NPV8%提升超20%至约38亿美元[112] - 第一阶段选矿厂按计划四季度投产，目标年产10万盎司3PE+Au[116] - 项目预计成为全球成本最低的铂族金属生产商，第二阶段现金成本599美元/盎司[113] 勘探活动 - 西部前沿Makoko地区铜资源量在过去18个月翻倍，成为全球第五大铜发现[136] - 安哥拉勘探区启动6400米钻探计划，目标寻找类似Kamoa的沉积型铜矿[155] - 哈萨克斯坦合资项目开始17500米钻探计划，覆盖16911平方公里许可区域[158]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后EBITDA为7.22亿美元，同比增长3% [7][28] - 锌业务表现强劲，净利润同比增长137%至1.59亿美元 [36] - 公司现金余额达48亿美元，流动性为89亿美元 [10][40] - 铜业务净现金单位成本改善0.14美元/磅至2.02美元/磅 [33] - 锌业务净现金单位成本下降0.02美元/磅至0.49美元/磅 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 铜业务 - 铜产量为10.9万吨，与去年同期持平 [31] - QB项目铜产量预期下调至21-23万吨/年 [8][22] - Highland Valley铜矿产量显著提升，主要由于Lornecks矿区高品位矿石处理量增加 [32] - Antamina铜矿因事故停产一周，6月恢复满负荷生产 [32] - Carmen De Andacollo铜矿产量提升，主要由于品位和回收率改善 [32] 锌业务 - Red Dog锌精矿销售量为3.51万吨，超出指导范围2.5-3.5万吨 [36] - Trail冶炼厂通过优化副产品生产（如银、锗等）实现盈利 [28][36] - 预计第三季度Red Dog锌精矿销售量为20-25万吨 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - QB项目港口装船机故障预计将持续至2026年上半年，但已通过替代物流安排确保生产不受影响 [14][64] - Highland Valley铜矿寿命延长项目已获批，预计平均年产铜13.2万吨，延长至2046年 [9][18] - Zafranal（秘鲁）和San Nicolas（墨西哥）项目进展顺利，预计年底前完成可行性研究 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦铜业务增长，目标到2030年铜产量翻倍 [7][9] - Highland Valley铜矿寿命延长项目资本预算为21-24亿加元，内部收益率显著高于资本成本 [19][20] - QB项目未来可能通过优化和去瓶颈措施将产能提升15-25% [26] - 公司计划通过现有项目和新增项目将铜年产量提升至80万吨 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 铜作为能源转型关键金属需求强劲，Highland Valley项目将提供长期稳定供应 [9] - QB项目TMS开发工作预计将在今年内完成，之后将进入稳定运营阶段 [13][15] - 公司维持2026年QB项目产量指引，但对短期运营挑战保持谨慎 [46][51] - 公司将继续通过股息和股票回购向股东返还现金，已累计完成22亿美元回购（占总授权70%） [10][39] 其他重要信息 - 公司安全绩效改善，高潜在事故频率从2024年的0.12降至0.09 [11] - 公司连续19年入选加拿大最佳企业公民50强 [12] - QB项目已完成25亿美元项目融资设施的测试要求，税务协议有效期至2037年 [17] 问答环节所有的提问和回答 QB项目相关问题 - TMS开发工作预计不会影响2026年生产指引，但需持续监控进展 [46][47] - 预计2025年无需额外资本支出用于尾矿设施 [49] - 管理层对QB项目2026年产量目标保持信心，认为稳定运营后可实现设计产能 [50][51] 资本支出相关问题 - 下半年资本支出预计为16-18亿美元，主要由于Highland Valley项目获批和QB尾矿设施支出增加 [54][56] - 资本支出增加原因包括通胀、潜在关税、设备采购提前及项目范围调整 [89][90] Highland Valley项目相关问题 - 项目技术报告将于8月发布，生产量将随矿石类型变化 [70][71] - 项目资本预算增加15-20%，主要因通胀、关税及设备采购提前 [88][90] 其他项目相关问题 - Zafranal项目进展领先于San Nicolas，但两者均视为未来增长选项 [67] - NewRange项目（美国）仍处于早期阶段，重点在确定最佳开发方案 [95][96] 运营细节问题 - QB项目回收率预计下半年改善，过渡矿石处理量将减少 [77] - 港口装船机维修预计耗时较长，但已通过保险覆盖部分成本 [85][105]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为7.22亿美元，同比增长3% [6][27] - 锌业务板块毛利润同比增长137%至1.59亿美元 [36] - 公司现金余额达48亿美元，总流动性为89亿美元 [8][40] - 铜业务净现金单位成本改善0.14美元/磅至2.02美元/磅 [32] - 锌业务净现金单位成本显著改善至0.49美元/磅 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 铜业务 - 铜产量与去年同期持平，为10.9万吨 [30] - QB项目受TMS开发工作影响，预计全年产量下调至21-23万吨 [7][21] - Highland Valley铜矿产量显著提升，得益于Lornecks矿坑高品位矿石 [31] - Antamina铜矿因事故停产一周，6月恢复满负荷生产 [31] 锌业务 - Red Dog锌精矿销售3.51万吨，超出指导范围2.5-3.5万吨 [36] - Trail冶炼厂通过增加副产品(银、锗等)生产改善盈利能力 [27][36] - 预计第三季度Red Dog锌精矿销售20-25万吨 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 铜价下跌和锌价下跌对业绩产生负面影响 [27][30] - 副产品价格上升和外汇影响带来正面贡献 [29] - 冶炼厂加工费下降对Trail业务构成挑战但整体净受益 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 批准Highland Valley铜矿寿命延长项目(HVC MLE)，预计平均年产铜13.2万吨至2046年 [16] - 计划到2030年将铜产量翻倍，通过Zafranal和San Nicolás等项目实现 [23][43] - QB项目优化计划可能使产能再提升15-25% [24] - 维持30-100%的可用现金流返还股东政策 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 铜作为能源转型金属需求强劲，HVC MLE项目IRR显著高于资本成本 [7] - QB项目TMS开发工作是一次性里程碑，完成后将进入稳定运营状态 [12] - 行业安全形势严峻，Antamina发生致命事故 [10] - 公司连续19年入选加拿大最佳企业公民50强 [11] 其他重要信息 - 第二季度通过股息和股票回购向股东返还11亿美元 [8][28] - 已完成32.5亿美元股票回购授权的70% [8] - 公司债务减少20亿美元，保持投资级信用评级 [40] - QB项目完成融资设施测试要求，税务协议有效期至2037年 [15] 问答环节所有的提问和回答 QB项目相关问题 - TMS开发工作预计今年完成，不会影响2026年生产 [47][48] - 尾矿设施无需额外投资 [49] - 船装载机维修预计持续至2026年上半年，不影响生产 [66][68] - 回收率预计下半年改善，过渡矿石减少 [81] 资本支出相关问题 - 下半年资本支出预计16-18亿美元，主要因HVC MLE和QB项目 [55][57] - HVC MLE资本估算增加因通胀、关税和设备采购提前 [92][93] - QB尾矿支出归类为维持资本因项目已投产 [104][106] 项目进展相关问题 - Zafranal比San Nicolás更接近许可阶段但均为待批准项目 [70] - HVC MLE技术报告将于8月发布 [74] - NewRange项目仍处早期规划阶段 [99][100] 财务相关问题 - 船装载机事故可能涉及保险索赔 [108] - 公司对HVC MLE资本估算进行了独立验证和概率建模 [94][96]

文章核心观点 公司公布Gaspé铜项目新钻探结果，展现该项目大规模矿化潜力，有望增加已知矿床规模，当前钻探计划旨在转换资源类别及测试系统扩展 [1][2] 公司概况 - 加拿大勘探开发公司，专注铜锌关键金属领域 [30] - 2023年7月收购Gaspé铜矿100%权益，当前专注该系统资源扩展，有824百万吨指示性矿产资源（平均0.34%铜当量）和670百万吨推断性矿产资源（平均0.38%铜当量） [30][31] - 通过合资企业推进Pine Point项目，有4950万吨指示性矿产资源（平均5.52%锌当量）和830万吨推断性矿产资源（平均5.64%锌当量） [32] 钻探结果亮点 部分钻孔情况 - 30 - 1082号钻孔：853.5米平均含铜0.20%（包括填充和扩展部分），147.5米平均含铜0.19%（填充部分） [7] - 30 - 1089号钻孔：645.0米平均含铜0.28%（包括填充和扩展部分），91.5米平均含铜0.21%（填充部分） [7] - 30 - 1083号钻孔：427.5米平均含铜0.26%（包括填充和扩展部分），153米平均含铜0.18%（填充部分） [7] 最长连续截距 - 853米，平均含铜0.20%、银1.43克/吨、钼0.02%（铜当量0.30%） [1] 钻孔讨论 - 30 - 0974号钻孔：延伸2019年浅孔，将矿化延伸至垂直深度780米 [9] - 30 - 1082号钻孔：位于2024年MRE模型中心附近，将矿化延伸至垂直深度1140米 [10][11] - 30 - 1083号钻孔：位于2024年MRE模型中南部，将矿化延伸至垂直深度900米 [12] - 30 - 1087号钻孔：位于2024年MRE模型中南部，将矿化延伸至垂直深度598米 [13] - 30 - 1088号钻孔：位于2024年MRE模型西南边界外80米，此前未记录矿化达垂直深度524米 [14] - 30 - 1089号钻孔：位于2024年MRE模型中南部，将矿化延伸至垂直深度965米 [15] - 30 - 1091号钻孔：位于2024年MRE模型东南部，将矿化延伸至垂直深度583米 [16] - 30 - 1093号钻孔：位于2024年MRE模型东南边缘附近，将矿化延伸至垂直深度834米 [17] - 30 - 1094号钻孔：位于2024年MRE模型南部边界附近，将矿化延伸至垂直深度561米 [18] 矿化特征 - 矿化以黄铜矿与黄铁矿等的浸染状和脉状形式存在，有至少五次逆行矿化事件，覆盖早期矿化 [19] - 不同区域矿化类型不同，Copper Mountain以垂直脉状矿化为主，Needle Mountain等地以顺层交代矿化为主 [19] 钻探计划目的 - 2022 - 2024年钻探计划聚焦定义露天矿资源，后将资源模型扩展至南部增加资源量 [20] - 当前钻探计划旨在将2024年11月MRE转换为测量和指示类别，测试系统向地层深处及南部、西南部扩展 [21] 其他信息 铜当量品位说明 - 为简化表达计算，考虑金属品位、长期金属价格、回收率和净冶炼返回值 [26] 合格人员 - 新闻稿科学技术内容由独立“合格人员”Bernard - Olivier Martel审核、准备和批准 [27] 质量保证/质量控制 - 按平均0.12%铜当量下限计算矿化间隔，真宽度估计为岩芯长度的90 - 92% [28] - 公司有严格质量保证/质量控制程序，包括插入空白和标准样，岩芯处理、运输和分析规范 [29]

文章核心观点 公司宣布非经纪私募配售普通股以筹集资金完成土耳其Sarikaya矿产权收购 并计划开展开采和勘探工作 公司拥有高品位锌矿项目组合 具有经济优势和发展潜力 [1][2][9] 私募配售信息 - 公司以每股0.075加元价格私募配售普通股 目标总收益约215万加元 已获约50万加元投资承诺 [1] - 配售面向符合条件的合格投资者 最低认购额1.5万加元 公司可能支付介绍费 [3] - 配售预计7月31日左右完成 需监管批准和满足成交条件 发行股份有四个月限售期 [4] 资金用途 - 私募配售净收益主要用于完成收购土耳其开塞利省Sarikaya矿产权 [2] 此前债务转换 - 公司主要债务持有人按此次配售相同条款将215.7473万加元债务转换为股权 [5] 公司项目优势 - 公司在土耳其和内华达拥有高品位锌矿勘探和开采项目组合 锌品位高 税后利润率可达40% 资本成本低 矿床易开采 [6] - 高品位锌矿石每吨价值700 - 1300加元 带来有吸引力的运营利润率 快速现金流和短资本回收期 [7] - 公司强调ESG原则 土耳其矿业法律明确 监管框架支持 公司有出色本地团队 [7] Sarikaya项目情况 - Sarikaya是公司四大项目中优先项目 勘探和采矿许可证齐全 基础设施完善 历史勘探有限 有发现更多高品位锌矿潜力 [8] - 收购完成后公司计划立即开始开采 首年实现盈利 近期地下开采锌品位超30% [9] 公司简介 - 公司是多伦多专注锌矿的成长型矿业公司 通过子公司拥有土耳其Pinargozu高品位锌矿50%权益 内华达Gunman项目51%权益 并获土耳其Sarikaya矿100%权益收购权 [10] - 公司由经验丰富管理团队领导 使命是勘探和开采高品位矿石 为股东等创造价值 并承担安全 健康和环境责任 [10]

文章核心观点 公司为改善财务状况，向债权人发行普通股以交换未偿还债务，同时介绍了公司业务及相关交易情况 [1][2] 债务交易情况 - 公司向债权人发行28,766,306股普通股以交换未偿还债务，债务总额为215.7473万加元，发行价格为每股0.075加元 [1] - 所有结算股份自交易结束日期起有四个月锁定期，同时可能受加拿大境外司法管辖区其他限制 [2] - 向151 Ontario和Rainer发行结算股份构成关联方交易，公司依据相关豁免条款进行操作，且未提前21天提交重大变更报告 [3] 公司简介 - 公司是位于多伦多的锌矿公司，通过子公司拥有Horzum AŞ 50%股权，该公司运营土耳其Pinargozu高品位锌矿 [4] - 公司持有内华达州Gunman项目51%权益，近期获得土耳其Kayseri省Sarikaya许可证收购权，有短期盈利和重大锌矿发现潜力 [4] - 公司由经验丰富管理团队领导，使命是勘探和开采高品位矿石，为各方创造价值并履行安全、健康和环境责任 [4]

文章核心观点 公司公布Gaspé铜项目新钻探结果，显示该项目矿化具有大规模潜力，新增第九台钻机加速项目推进，结果将用于资源模型更新和升级[2][3] 项目概况 - 公司为加拿大勘探开发公司，专注铜锌关键金属领域，2023年7月收购Gaspé铜矿100%权益，目前专注该项目资源扩张，同时推进Pine Point项目[24] - Gaspé铜矿位于魁北克省Gaspé半岛，拥有指示性矿产资源8.24亿吨，平均铜当量品位0.34%，推断性矿产资源6.70亿吨，平均铜当量品位0.38%[24] - Pine Point项目位于西北地区，指示性矿产资源4950万吨，平均锌当量品位5.52%，推断性矿产资源830万吨，平均锌当量品位5.64%[26] 钻探结果 整体情况 - 新分析结果含8个钻孔的25个矿化截距，加密截距用于升级推断性矿产资源类别，扩展截距或带来额外资源[3] 重点钻孔 - 30 - 1090号钻孔：位于2024年资源模型以南105米，279米平均含铜0.49%、银3.35克/吨，108米平均含铜0.84%、银7.79克/吨，将矿化延伸至垂直深度525米[9] - 30 - 1078号钻孔：位于中南部矿床，256.5米平均含铜0.25%、银1.79克/吨，381米平均含铜0.22%、银1.69克/吨，将矿化延伸至垂直深度688米[10] - 30 - 1079号钻孔：位于中南部矿床，319.5米平均含铜0.28%、银2.14克/吨，180米平均含铜0.37%、银2.54克/吨，将矿化延伸至垂直深度636米[11] - 30 - 1081号钻孔：位于中南部矿床，301.8米平均含铜0.41%、银3.36克/吨，44.5米平均含铜0.23%、银1.32克/吨，将矿化延伸至垂直深度490米[12] - 30 - 1084号钻孔：位于矿床中南部，471.4米平均含铜0.25%、银1.95克/吨，55.4米平均含铜0.33%、银2.64克/吨，89.7米平均含铜0.29%、银1.93克/吨，将矿化延伸至垂直深度706米[13] - 30 - 1080号钻孔：位于矿床西北端，520.5米平均含铜0.23%、银1.02克/吨，195米平均含铜0.26%、银1.28克/吨，将矿化延伸至垂直深度969米[14] 矿化特征 - 矿化以黄铜矿浸染状和细脉状出现，在Needle Mountain、Needle East和Copper Brook地区受地层控制，C区和E区矽卡岩局部钼品位高，Copper Mountain至少有五次矿化事件[15] 项目进展 - 2022 - 2024年钻探聚焦Copper Mountain露天矿资源定义，向南扩展资源模型使资源显著增加，当前钻探计划将2024年资源模型转换为测量和指示类别，并测试系统深部和侧向扩展[16][17] - 所有钻孔垂直钻入倾斜20 - 25度的钙质地层，多数钻孔穿过L1和L2矽卡岩/大理岩层及含铜浸染矿化的瓷土岩[18] - 2024年11月资源模型深度限于L1矽卡岩层底部，该层以下矿化截距可能扩展矿床深度，将纳入2026年第一季度资源模型更新[19] 质量控制 - 公司遵循严格质量保证/质量控制程序，包括插入空白样和标准样，钻孔岩芯运输至现场处理设施，样品送至ALS Canada分析[23] - 矿化间隔计算采用平均0.12%铜下限，真宽度估计为岩芯长度的90 - 92%[22] 铜当量计算 - 铜当量品位计算考虑金属品位、长期金属价格、回收率和净冶炼返回值[20] 信息披露 - 新闻稿科学技术内容由独立顾问审核、编制和批准[21] - 可访问公司网站获取钻孔位置图及更多信息，也可联系公司总裁咨询[27]