监管政策演进 - 2025年9月5日证监会指导沪深北交易所发布三份ESG信披实操指南征求意见稿新增污染物排放能源利用与水资源利用三大议题[1][4] - 此次修订是继2024年4月《上市公司可持续发展报告指引》和2024年11月首批《上市公司可持续发展报告编制指南》发布后监管层持续推进ESG信披体系化实操化的重要步骤[1][5] - 监管策略为成熟一批推出一批分批发布具体指南目前《指南》体系已涵盖5项具体议题其余实操难度较高议题指南将陆续推出[2][5][6] 新指南核心内容与特点 - 新增指南提供了详细的风险机遇识别评估核算流程与方法及披露要点并配有解释说明和参考示例例如水资源利用指南提供了三大实操步骤[8][9][10] - 指南内容详细但不强制多用应当可以等建议性表述核心目标是通过高质量披露引导企业实现高质量发展而非增加企业负担[2][11] - 指南为《指引》的细化实操版《指引》中的一个条款在《指南》中可能延伸多达10页纸旨在解决企业不知从何做起的披露难题[5][8] 强制披露要求与时间表 - 强制披露公司范围包括上证180科创50深证100创业板指数样本公司及境内外同时上市企业[2][4] - 这些公司须在2026年4月30日前完成2025年度可持续发展报告的首次披露距今仅剩不到8个月时间紧任务重[2][4] 上市公司ESG信披现状与成效 - 截至2025年6月底A股共有1869家上市公司披露可持续发展报告整体披露率达34.72%较前两年提升约10个百分点[13] - 企业ESG信披质量显著提升超过67%已披露公司建立专项治理架构近64%公开战略部署44%设定可量化可持续发展目标[13] - 量化信息透明度大幅提高99.25%的企业在报告中纳入量化指标其中逾83%披露超过25项量化数据[13] - 在气候议题上65.9%的企业披露温室气体排放量较2023年的57.53%显著增长披露范围一和范围二排放的企业占比约60%[13] - 截至2024年底沪深两市32%的公司MSCI ESG评级获得上调其中全球领先评级企业占比从五年前的零突破至7.2%[14]

全球可持续信息披露进展 - ISSB准则已成为全球可持续信息披露的"通用语言"，目前已有36个国家和地区宣布采用或计划纳入该准则，覆盖全球60%的GDP、60%的温室气体排放量，以及除美国外全球资本市场80%的市值 [4][5] - 香港特区作为国际金融中心，正通过跨机构督导小组推动ISSB准则本地化落地，构建涵盖核证、数据技术的生态圈 [5] - 根据CDP评估，已有超87%的中国企业披露了与IFRS S2高度对标的数据点，显示中国企业在响应气候信息披露方面具备良好基础 [5] 中国可持续披露准则体系建设 - 中国正以ISSB全球基准为基础推进国家统一的可持续披露准则体系建设，财政部已发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》和《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）（征求意见稿）》 [2] - 上交所、深交所和北交所同步发布《上市公司可持续发展报告指引》，并将于2025年1月发布《上市公司可持续发展报告编制指南》，规范上市公司可持续发展信息披露 [2] - 中国人民银行正修订《金融机构可持续信息披露指南》，强化与国际标准的互操作性，同时组织编制"生物多样性金融目录"，对标TNFD国际准则 [3] ISSB准则的价值与实施 - ISSB准则为投资者提供透明信息，帮助识别跨时间维度的价值链风险和机遇 [3] - ISSB强调准则的相称性机制，指出可持续信息披露不应也不会成为企业负担，要求企业披露可合理预期会影响发展前景和现金流的可持续相关风险和机遇 [5] - ISSB主席范易谋呼吁中国企业积极参与ISSB准则实施的国际意见征询，贡献"中国方案" [1][3] 行业协同与国际合作 - 可持续披露准则体系建设需要部门间协同配合，发挥专家智库作用，提升企业信息披露能力，培育第三方机构服务能力，深化国际交流与合作 [2] - ISSB副主席指出香港特区采用ISSB准则的做法对其他司法管辖区具有借鉴意义 [5]