名创优品（09896）盘中涨超4%，截至发稿，股价上涨3.39%，现报38.38港元，成交额3841.21万港元。 近日，《疯狂动物城2》观影热度攀升，并引爆了一场IP联名浪潮。据猫眼专业版数据，截至12月7日17 时41分，上映12天（从11月26日开始），《疯狂动物城2》中国内地总票房（含预售）突破30亿元，达 到30.20亿。另外，据不完全统计，截至目前，国内与《疯狂动物城2》联名品牌已超70个，潮玩赛道是 重点，泡泡玛特、名创优品和52TOYS等纷纷入局。 来源：新浪港股 国泰海通发布研报称，考虑名创优品（38.22， 1.10， 2.96%）（09896）海外直营店仍在投入阶段，下 调公司2025-27年经调整归母净利润至29.98/34.74/41.79（-0.24/-0.68/-0.01）亿元人民币。考虑公司国内 及海外经营数据及开店均环比明显改善，TOPTOY进入高速增长期贡献增量空间，且大店、IP、海外战 略持续升级并在数据端兑现，给予2026年18xPE估值，目标市值为625亿元人民币，以 1HKD=0.9100CNY汇率计算，下调目标价至55.50元港币，给予增持评级。 ...

电影市场表现 - 《疯狂动物城2》上映后引发观影热潮，影院经理感觉氛围堪比春节档 [1] - 11月29日单日预测票房超过7亿元，总票房预测上调至42.63亿元 [6] - 11月29日排片占比高达77.9%，票房占比达到惊人的94.9%，单日预测票房超过7.5亿元 [11] - 截至11月29日晚23:00，累计票房已超过14亿元 [10] - 影片在传统淡季点燃市场，部分影院几乎全天只排映该片，黄金场次满座 [3][10][11] 票房纪录与排名 - 影片单日票房表现接近2025年国内单日票房纪录保持者《哪吒之魔童闹海》的8.66亿元 [8] - 超越《速度与激情8》成为国内进口片亚军已几无悬念，后者内地票房为26.7亿元 [10][18] - 有希望挑战目前进口片冠军《复仇者联盟4：终局之战》，后者票房为42.5亿元 [10][18] - 灯塔专业版预测总票房达40.55亿元，猫眼专业版预测为42.63亿元 [16] 全球市场与迪士尼业绩 - 全球票房中，中国内地市场贡献2.06亿美元，北美市场贡献5920万美元，中国内地成为全球票仓的“顶梁柱” [20] - 迪士尼2025财年娱乐业务全年营业收入增长19%达47亿美元，但第四季度营业收入为6.91亿美元，较2024年同期减少3.76亿美元，主要受影院上映档期同比下滑影响 [17] - 自2020年以来，迪士尼出品的动画电影在内地票房均未突破5亿元，而《疯狂动物城2》表现强劲 [17] IP效应与商业价值 - 自2016年首部电影全球票房突破10亿美元以来，“疯狂动物城”IP保持跨文化共鸣 [14] - 自2023年以来，“疯狂动物城”系列在大中华区的授权业务增长达3倍，预计到2025年底将发布超2000款授权产品 [30] - 影片热映带动上海迪士尼游客增长，2024年接待1470万人次，截至2025年11月初，9年游客总量突破一亿人次 [30] 营销与联名合作 - 迪士尼为影片在中国市场进行精准布局，包括与上海美术电影制片厂合作宣传短片，CEO亲临上海首映礼 [22] - 与名创优品、泡泡玛特、瑞幸咖啡、52TOYS等大量品牌进行联名营销，放大IP效应 [22] - 泡泡玛特联名产品《再续系列》官方渠道已售罄，二手市场价格上涨，如“爪爪花束尼克”二手价113.5元 [22][23] - 52TOYS推出的IP玩具在万达影城500家中岛店成为爆款 [27] - 与瑞幸咖啡的联名产品上线三天即即将售罄，瑞幸官方加急补货 [27] 观众与口碑分析 - 观影人群从工作日的大学生扩展到周末的亲子家庭，IP对中小学生群体吸引力强大 [14] - 豆瓣评分8.5分，虽较第一部的9.3分略有下滑，但仍因延续对“偏见与包容”主题的探讨及新角色获得好评 [14] - 当前电影观众更理性，重视评分与自身喜好，动画电影因满足好故事、视听刺激和情感共鸣三大需求而成为市场顶流 [30]