报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 行业中长期发展趋势不变，国产龙头企业海外产能逐步释放、终端需求自然增长，一次性手套价格回归合理水平，国内企业有望凭借多重优势占据全球市场份额 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 特朗普宣称8月1日起对14个国家进口产品征收关税，包括对马来西亚征收25%关税 [1] 点评 - 25Q2价格低点基本确立，关税或助推丁腈手套价格提升，美国对中国和马来西亚加征关税或使价格上涨趋势传导至国内厂商，带动盈利能力提升 [2] 市场格局 - 市场格局分层明显，供应端中小厂商逐步出清，全球产能向中国转移，国内产能扩产接近尾声，非美市场竞争激烈使价格承压，部分中小厂商退出行业 [3] 国产龙头发展情况 - 国产龙头海外产能有望今年底部分投产，以英科医疗为例，海外产能建设主要在越南和印尼，预计今年底越南部分产能投产 [3] - 英科医疗发布《2025年限制性股票激励计划（草案）》，业绩考核年度为2026 - 2029年，26 - 29年收入目标分别为112.60亿元、122.80亿元、132.80亿元、142.80亿元，彰显发展信心 [3] 投资建议 - 关注一次性手套行业龙头英科医疗、中红医疗等 [4]