近期国际金价呈现高位震荡格局，伦敦金现货价格在 4 月 30 日收于 3307.04 美元 / 盎司，较月初的 3116.69 美元 / 盎司累计上涨 6.1%，但较 4 月 22 日创下的 3429.74 美元 / 盎司历史峰值回落 6.5%。这种波动背后是多重因素的交织：一方面，美联储 3 月议 息会议维持利率不变，但宣布从 4 月起将国债每月赎回上限从 250 亿美元降至 50 亿美元，释放出对经济前景的谨慎信号。市场 对降息预期的强化推动 10 年期美债收益率从 4.5% 回落至 4.24%，实际利率下行降低了持有黄金的机会成本。另一方面，中东 局势升级导致霍尔木兹海峡航运风险骤增，胡塞武装对商船的持续攻击迫使约 30% 的航运改道好望角，航程延长 10-15 天，保 险费用飙升 300%，叠加美国 "全球关税战" 政策引发的市场恐慌，推动黄金 ETF 周流入量创 2022 年 3 月以来新高。 从期货市场看，纽约金期货主力合约在 4 月 30 日收于 3317.60 美元 / 盎司，较现货溢价约 10 美元，反映出市场对远期通胀的担 忧。这种期限价差走阔的现象在 2025 年一季度尤为显著，COME ...