报告行业投资评级 无 报告的核心观点 贵金属市场短期内料延续震荡运行，中长期看多逻辑尚未有明显松动，操作上建议逢低布局为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价1148.100元/克，环比降3.9；沪银主力合约收盘价22062元/千克，环比降194.00 [2] - 沪金主力合约持仓量105,803.00手，环比降1925.00；沪银主力合约持仓量3,354.00手，环比增202.00 [2] - 沪金主力合约成交量163,830.00，环比降15737.00；沪银主力合约成交量414,009.00，环比增19026.00 [2] - 沪金仓单数量105420千克，环比增510；沪银仓单数量309,974千克，环比增58115 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价1146.45，环比降3.97；华通一号白银现货价21,594.00，环比降706.00 [2] - 沪金主力合约基差-1.65元/克，环比降0.09；沪银主力合约基差-468.00元/克，环比降512.00 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1077.28吨，环比增3.71；SLV白银ETF持仓15,539.06吨，环比降115.51 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓160145.00张，环比增968.00；白银CFTC非商业净持仓23,338.00张，环比增1078.00 [2] - 黄金供应量总计1302.80吨（季），环比降0.19；白银供应量总计32,056.00吨（年），环比增482.00 [2] - 黄金需求量总计1345.32吨（季），环比增79.57；白银需求量总计35,716.00吨（年），环比降491.00 [2] - 美元指数99.20，环比增0.27；10年美债实际收益率1.85，环比增0.03 [2] 宏观数据 - VIX波动率指数24.23，环比降0.70；CBOE黄金波动率指标30.68，环比降1.43 [2] - 标普500/黄金价格比1.31，环比增0.01；金银比60.10，环比增1.25 [2] 行业消息 - 特朗普称美国对伊朗军事行动“即将结束”，但美以官员表示未收到停止指令 [2] - 国际能源署同意释放4亿桶战略石油储备应对能源供应中断风险 [2] - 美国2月季调后CPI环比涨0.3%，同比涨2.4%，核心CPI环比涨0.2%，同比涨2.5%，符合市场预期 [2] - 美国2026年2月政府预算赤字3080亿美元，本财年截至2月预算赤字超1万亿美元，较2025年同期降约12% [2] 期权分析 - 外盘黄金期权持仓结构显示5000美元一线为重要下方支撑，5100美元附近有防守力量，5200至5225为主要阻力区，看涨持仓集中，Put/Call比率低于1，市场情绪偏多 [2] - 外盘白银期权持仓结构显示85美元一线为多空平衡中枢，84附近有防守力量，89附近有阻力，更高执行价看涨持仓扩张不明显，Put/Call比率回落至1以下，市场情绪谨慎偏多 [2] 重点关注 - 03 - 13 20:30美国1月核心PCE物价指数 [2] - 03 - 13 22:00美国1月耐用品订单 [2]