股价表现与市值 - 8月14日公司盘中股价涨超12%至35.56港元/股，创2023年9月底以来新高，收盘涨10.49%报34.98港元/股，总市值达366亿港元 [2] - 2023年7月以来累计涨幅超194% [2] - 2022年6月8日至2023年2月3日股价累计涨幅超14倍，但2023年2月3日至2025年6月30日累计跌幅达81.37% [6] - 2024年7月25日董宇辉离职消息公布次日股价大跌23.39%至9.5港元/股 [6] 商业模式转型 - 公司重心从"人"转向"货"，自营产品战略显效 [4] - 摆脱对直播流量的依赖，货架电商渠道占比达60% [5] - 开发600款SKU自营产品，覆盖保健食品、宠物食品、新中式服装等多元化品类 [7] - 通过优化物流体系、增加分仓投入提升配送服务能力 [7] - 举办会员营销活动提升活跃度，付费会员数量大幅增长 [5][7] 经营数据 - 2025年6月GMV达8.7亿元同比增28%，自营产品GMV 3.5亿元同比增15% [5] - 自营产品GMV占比达39%，卫生巾单品两天售出18万单 [5] - 2025年新品超400款，全网销量2.1亿单，触达客户3086万人 [5] - 实施不超过5亿元的股份回购计划 [6] 行业评价 - 转型成果获市场认可，但当前仍缺乏差异性护城河 [4] - 商业模式改善与港股新消费板块牛市形成共振 [4] - 线上会员店模式在激烈竞争中抢占先机 [8] - 自营产品优势显现，对利润改善作用将越来越明显 [5]