股价表现 - 股价从去年最低点8.9港元/股上涨至31港元/股 涨幅达248% [1] - 当前股价接近小作文事件前高位32.8港元/股 [1] 产品战略成效 - 自营卫生巾上线两天销售18万单 抖音平台销售额达2000万元 [2] - 自营大白虾上线三个月GMV突破2000万元 曾断货40-50天 [3] - 自营品SKU达600款 GMV占比提升至39% [16] - 公司毛利率一度达到38% [16] 财务表现 - 2025财年下半年营收2.99亿美元（21.6亿元人民币） 经营利润620万美元（4471万元人民币） [5] - 2025财年上半年经营亏损1570万美元（1.1亿元人民币） [6] - 2025年3月至5月经营利润720万美元（5167万元人民币） [5] 商业模式转型 - 从MCN机构模式转向产品公司定位 [8][9] - 不采用主播分成模式 保持高利润率 [10] - 建立自有APP和自营品体系 [10][12] - 目前会员数25万 前置仓27个 [22] 行业模式对比 - 产品路线代表：山姆会员店（中国400个前置仓） 胖东来（2024年销售额170亿元 增58.5%） [21][22] - MCN模式代表：交个朋友（2024年GMV150.8亿元） 与辉同行（2024年GMV102亿元） [23] - 与辉同行直播间2025年上半年日均观看人次同比下降45% [23] 产品主义实践 - 通过热点事件营销（如卫生巾产品结合行业痛点）提升销量 [12] - 学习山姆会员店模式和胖东来选品标准 [21] - 雷军案例：抖音平台2024年增粉2300万 2025年上半年再增800万 [17] 竞争格局 - 董宇辉成立"兰知春序"公司探索供应链和自营品 [26] - 与厂家联名开发产品 推出"与辉同行"自营品 [28] - 产品路线需应对重资产投入和成本控制挑战 [22]